체인캐처(ChainCatcher)에 따르면, '1011 내부자 고래'로 추정되는 개럿 진(Garrett Jin)은 X 플랫폼에 현재 비트코인 시장을 2022년과 비교하는 것은 매우 비전문적인 행위라고 게시했습니다. 그는 장기적인 가격 구조, 거시경제적 배경, 투자자 구성, 코인 분배 측면에서 두 시기 사이에 근본적인 차이가 있다고 주장합니다. 진은 현재의 거시경제 환경이 2022년의 고인플레이션 및 금리 인상 사이클과는 정반대라고 지적합니다. 우크라이나 사태는 완화되고 있고, 소비자물가지수(CPI)와 제로 리스크 금리는 하락하고 있으며, 인공지능(AI) 기술 혁명은 경제를 장기적인 디플레이션 사이클로 이끌 가능성이 높다는 것입니다. 금리는 인하 국면에 진입했고, 중앙은행의 유동성 공급이 금융 시스템으로 복귀하면서 자본의 리스크 회피적 행태가 나타나고 있다고 덧붙였습니다.
2020년 이후 비트코인은 소비자물가지수(CPI)의 전년 대비 변동률과 뚜렷한 음의 상관관계를 보여왔으며, 인공지능(AI) 기반 기술 혁명으로 인해 장기적인 디플레이션 가능성이 매우 높습니다. 기술적으로 2021년과 2022년에는 주간 M자형 고점 패턴이 나타났고, 2025년에는 상승 채널 돌파가 예상되지만, 반등 전 "베어장 (Bear Market) 트랩"일 가능성이 더 높습니다. 그는 2022년과 같은 베어장 (Bear Market) 반복되려면 인플레이션 충격의 재발, 중앙은행의 금리 인상 또는 양적 긴축 재개, 그리고 가격이 80,850달러 아래로 결정적으로 하락하는 등 엄격한 조건들이 동시에 충족되어야 한다고 지적했습니다. 이러한 조건들이 충족되기 전에 약세장을 예상하는 것은 시기상조입니다.
투자자 구조 측면에서 볼 때, 2020년부터 2022년까지는 개인 투자자 들이 주도하는 고위험 투기 시장이었습니다. 그러나 2023년 비트코인 ETF 출시 이후 장기 투자자들이 시장에 진입하면서 공급량이 고정되고 거래 속도와 변동성이 크게 감소했습니다. 비트코인은 과거 80~150%에 달했던 변동성에서 30~60% 범위로 전환하며 완전히 다른 자산으로 변모했습니다. 현재 시장은 안정적인 수요, 고정된 공급량, 그리고 기관 투자자 수준의 변동성을 특징으로 하는 보다 성숙한 기관 투자 시대로 진입했습니다.
