월요일 아침, 시장은 정치가 단순한 배경 소음을 넘어 주도권을 잡기 시작할 때 늘 그렇듯 움직였습니다.
화면은 붉게 물들었고, 채팅창에는 "거시경제"에 대한 똑같은 어설픈 농담들이 가득했으며, 비트코인은 트레이더들이 주말 내내 지켜냈던 심리적 저항선 아래로 다시 떨어졌다. 헤드라인을 장식한 위험은 익숙한 냄새를 풍겼다. 관세, 동맹국, 최대의 관심을 끌기 위해 시기적절하게 제시된 위협, 그리고 레버리지를 불안정하게 유지하기에 충분한 불확실성까지.
이번 불꽃은 그린란드에서 피어올랐습니다.
지난 주말, 도널드 트럼프 대통령은 미국의 해당 영토 획득 노력에 반대하는 유럽 동맹국들에 대한 압박 수위를 높이며, 2월 1일부터 10%의 관세를 부과하고 올해 말에는 추가 관세를 부과할 수도 있다고 위협했습니다 .
월요일이 되자 시장은 더 이상 그 발언을 가벼운 농담으로 여기지 않았다. 미국 선물은 하락했고, 유럽 증시도 떨어졌으며, 이 이야기는 지정학적 쇼에서 위험 자산 전반에 파급될 수 있는 실제 무역 충격으로 변모했다.
암호화폐 트레이더들에게 이러한 분위기 변화는 개인적인 문제로 다가왔습니다. 많은 트레이딩 데스크는 관세 관련 소식이 암호화폐 시장 사이클에서 가장 심각한 청산 사태 중 하나를 촉발했던 10월을 아직도 기억하고 있습니다. 당시에는 레버리지가 모두 소진되고 좋은 포지션조차 48시간 동안 무용지물로 전락하는 상황이 발생했습니다.
그 기억은 조용히 배경 속에 자리 잡고 다음 핑계를 기다리고 있었다.
그러자 변명거리가 편지 한 통과 함께 도착했습니다.
다보스에서 BBC의 보도와 더 광범위한 언론 보도에 따르면 트럼프 대통령은 노르웨이 총리에게 그린란드를 노벨 평화상과 연관시키는 서한을 보냈는데, 이는 자신이 노벨 평화상을 받지 못했기 때문에 더 강경한 입장을 취할 수 있다는 것을 암시하는 것이었다.
여러 관계자의 말에 따르면, 해당 메시지 내용은 외교 채널을 통해서도 전달되었다고 합니다.
요나스 씨께: 귀국이 8건 이상의 전쟁을 막았음에도 불구하고 저에게 노벨 평화상을 수여하지 않기로 결정한 것을 고려할 때, 저는 더 이상 순수하게 평화만을 생각해야 한다는 의무감을 느끼지 않습니다. 물론 평화는 항상 최우선 과제이겠지만, 이제는 미국에 무엇이 좋고 옳은지에 대해 생각할 수 있게 되었습니다. 덴마크는 러시아나 중국으로부터 그 땅을 보호할 수 없으며, 그들이 왜 "소유권"을 주장하는 것입니까? 문서로 된 근거는 없고, 단지 수백 년 전에 배가 그곳에 상륙했다는 주장뿐인데, 우리도 그곳에 배를 타고 상륙한 적이 있습니다. 저는 나토 창설 이후 그 누구보다 나토를 위해 많은 일을 해왔습니다. 이제 나토는 미국을 위해 무언가를 해야 합니다. 우리가 그린란드를 완전히 장악하지 않는 한 세계는 안전하지 않습니다. 감사합니다! 도널드 트럼프 대통령.
우스꽝스럽게 들렸지만, 관계자들이 사실임을 확인했기 때문에 상당한 영향력을 발휘했고, 시장은 이를 극도로 싫어합니다. 즉, 예고 없이 확대될 수 있는 스토리를 만들어냈기 때문입니다.
그 부분이 중요한 겁니다.
관세 주기와 그린란드 사태
지난 10월, 코베이시 레터(The Kobeissi Letter)의 한 게시물은 관세 사태에 대한 투자자들의 대응 방식을 설명했는데, 이는 모호한 위협, 공황 매도, 주말의 수사적 공세, 일요일 밤 선물 시장의 급등, 그리고 시장이 다시 숨통을 트일 수 있도록 하는 느린 합의 과정의 반복적인 순서였다.
| 단계 | 무슨 일이 일어나는가 | 무엇을 눈여겨봐야 할까요? |
|---|---|---|
| 1 | 트럼프 대통령이 특정 국가 또는 업종을 겨냥한 모호한 관세 경고를 발표하자 시장이 하락세로 돌아섰다. | 모호한 표현, 아직 구체적인 수치는 없음, 위험 자산 약세, 암호화폐 투자 냉각 시작 |
| 2 | 트럼프 대통령이 높은 관세율을 발표하자 시장이 급락하고, 취약한 포지션이 청산되었다. | 특정 비율, 변동성의 급격한 상승, 매도량 증가 |
| 3 | 하락 매수세가 유입되고, 일시적인 반등이 형성된 후 새로운 저점이 나타나고, 기관 투자자들이 매수에 나서기 시작합니다. | 낮은 확신도에서 반등 후, 더 나은 매수세 지원으로 두 번째 하락세를 보였습니다. |
| 4 | 금요일 장 마감 후, 트럼프 대통령은 압박을 가하기 위해 관세 부과를 더욱 강화할 예정이다. | 주말 동안의 가격 인상, 장 마감 후 게시 또는 성명 |
| 5 | 토요일에 관세 목표에 대한 답변이나 의견이 제시됩니다. | 공식 반박, 보복 가능성 언급, 맞관세 시사 |
| 6 | 일요일 선물 시장 개장 전에 트럼프는 해결책을 마련 중이라는 글을 올렸다. | "진행 중", "생산적인 대화", "합의 가능성 있음", 완곡한 표현 사용 |
| 7 | 선물 시장은 일요일 저녁 급등하며 출발했으나, 월요일 개장 전까지 상승세를 이어가지 못하고 있다. | 오후 6시(미국 동부시간)에 갭 상승 후 소폭 하락, 변동성이 큰 위험 선호 심리 표출 시도 |
| 8 | 월요일 개장 후, 베센트 트레져리 장관이 생방송 TV에 출연하여 투자자들을 안심시킬 예정입니다. | 트레져리 의 언론 대응, 어조와 표현이 중요함, 안심시키기 vs 정당화 |
| 9 | 향후 2~4주 동안 행정부 관계자들은 무역 협상 타결 가능성을 시사하고 있습니다. | "기본 틀", "건설적", "진행 중인 회담", 우호적인 언론 매체로의 정보 유출 |
| 10 | 트럼프 대통령이 새로운 무역 협정을 발표하자 주가가 사상 최고치를 경신했습니다. | 사진 촬영용 발표, 안도 랠리, 위험 자산 재평가 |
| 11 | 1단계부터 과정이 반복됩니다. | 새로운 목표, 새로운 분야, 하지만 헤드라인과 변동성은 여전하다. |
오늘날의 질문은 간단합니다. 우리는 지금 그 순환 고리의 어디쯤에 있으며, 그 순환 고리 자체가 과연 유효한가 하는 것입니다.
소셜 미디어상의 과시적인 표현을 걷어내고 이번 주의 흐름을 살펴보면, 그린란드는 코베이시 시나리오의 초반부에 너무나도 정확하게 들어맞습니다.
금요일에 트럼프 대통령이 그린란드 문제에 "동조하지 않는" 국가들에 대해 관세를 인상할 수 있다고 밝히면서 첫 번째 위협이 제기되었습니다.
주말 동안 위협은 구체화되었는데, 2월 1일부터 8개 유럽 국가에 10% 관세를 부과하고, 합의가 이루어지지 않을 경우 연말에 더 높은 관세율을 적용하는 방안이 포함되었습니다.
대상 국가들은 반발했고, 그 반발은 부차적인 이야기가 아니라 무역 이야기의 일부가 되었습니다.
런던에서 키어 스타머 영국 총리는 무역 전쟁은 누구에게도 이익이 되지 않는다고 경고하며, 덴마크와 마찬가지로 그린란드가 스스로의 미래를 결정할 권리가 있다고 옹호했습니다. 유럽 전역에서 관계자들은 보복 수단과 관세가 위협에서 정책으로 전환될 경우 어느 정도까지 대응할 의향이 있는지 논의했습니다.
그러던 중 월요일에 외교적 난관이 닥쳤습니다. 노벨상 수상자의 서한이 도착하면서 이 사건은 단순한 관세 분쟁에서 의도와 신뢰성에 대한 의문으로 확대되었습니다.
하지만 동시에 시장은 코베이시 감독의 "전략" 중 가장 깔끔한 부분에 협조하지 않았습니다.
이 모델은 백악관이 일요일 저녁쯤 해결책을 제시하면 선물 가격이 급등했다가 월요일 개장과 동시에 하락세로 돌아선다는 가정을 바탕으로 합니다. 이러한 급등은 일종의 압력 해소 장치 역할을 합니다.
우리는 그걸 얻지 못했어요.
하지만 미국 선물과 비트코인은 관세 위협으로 인해 월요일에 하락세를 보였습니다.
그렇기 때문에, 만약 이번 그린란드 사태를 단계별로 번호 매기기로 한다면, 가장 명확한 답은 우리가 여전히 "대상국 대응" 단계에 있다는 것입니다. 이 단계는 동맹국들이 반발하고, 관계자들이 입장을 표명하며, 시장이 불확실성을 반영하는 시기입니다.
즉, 5단계 에너지입니다.
상황을 더욱 복잡하게 만드는 세부 사항이 하나 있는데, 스콧 베센트 트레져리 장관이 TV에 출연했다는 점입니다. 코베이시의 분석에 따르면 이는 월요일 개장 후 정부가 투자자들을 안심시키는 순간입니다.
하지만 오늘날 베센트 사태를 둘러싼 보도는 안심시키기보다는 정당화하려는 의도가 더 강하며, 유럽이 그린란드의 안보를 보장하기에는 너무 약하다고 주장합니다. 이러한 메시지는 갈등을 진정시키기는커녕 오히려 장기화시킬 뿐입니다.
네, "트레져리 TV에 나오는" 순간은 있었지만, 진정시키는 기능은 없었습니다.
암호화폐 거래자들이 본 것과 그것이 중요했던 이유
비트코인은 지정학적 이유 없이도 변동성이 클 수 있지만, 세계가 위험 회피 모드로 전환되고 레버리지가 잘못된 방향으로 기울 때 부정적인 반응을 보입니다.
월요일, 비트코인 가격은 관세 위협으로 인해 투자 심리가 위축되면서 장 초반 약 92,500달러까지 하락했습니다. 이는 숏 에 가격이 수천 달러 하락한 급격한 움직임이었습니다.
그것을 공포라고 부르든 포지셔닝이라고 부르든, 트레이더들이 실제로 반응했던 것은 상황이 아직 벗어날 길이 없다는 느낌이었습니다.
바로 이런 이유로 10월과의 비교가 계속해서 나오는 것입니다. 2025년 10월, 중국 관련 관세 소식은 급격한 포지션 청산을 촉발했고, 트레이더들은 이 사건을 통해 시장이 레버리지의 취약성을 다시 한번 깨달았다고 회상합니다.
오늘의 매도세는 규모는 작고 시장 구조도 다르지만, 감정적 패턴은 비슷합니다. 트레이더들은 확대될 수 있는 헤드라인을 보고, 청산 어떤 모습인지 기억하며, 다른 누군가가 강제로 위험을 줄이기 전에 스스로 위험을 줄이기 시작합니다.
이 주장은 타당한가?
코베이시는 관세 순환을 "정확한 전략"이라고 표현했습니다. 그린란드는 그 주장을 검증하는 스트레스 테스트입니다.
이 논지는 현대 시장이 트럼프의 관세 사태를 소화하는 방식을 설명하는 데 타당하다. 처음에는 위협이 나타나고, 그 다음에는 공황 상태가 발생하고, 주말 동안 증폭된 후, 마지막으로는 시장 포지션을 재구축할 수 있도록 "해결책"이라는 제목의 기사를 찾기 위한 경쟁이 벌어진다.
갈등 완화가 항상 적시에 이루어진다고 착각하는 순간, 그 시스템은 무너진다.
그린란드는 아직까지 명확한 긴장 완화 방안을 제시하지 못했는데, 이는 주로 쟁점이 순수한 거시경제 문제가 아니라 국가 주권 문제이기 때문입니다.
오히려 이 문제는 유럽 지도자들이 심각하게 받아들이는 외교 서한으로까지 확대되었고, 베센트를 비롯한 미국 행정부의 메시지는 그 정당성을 강조하는 데 집중되었습니다.
이는 시장이 결말이 아니라 흐름을 따라 거래하기 때문에 중요합니다. 예측 가능한 일요일 밤 안도 랠리를 기반으로 한 전략은 누군가가 안도감을 선택할 것이라는 전제에 달려 있습니다.
지금 가장 중요한 건 압박감입니다.
이 순간을 나타내는 라벨과 시청을 유도하는 두 가지 요소
월요일에 가장 깔끔한 표현은 단순함입니다.
일요일 출구 없이 상황이 악화되고 있다.
만약 사이클이 익숙한 형태로 되돌아가려면, 이미 일요일 선물 거래 시점이 지나가 버렸고, 게다가 잘못된 방향으로 흘러갔기 때문에, 그 이후에 빠져나갈 길이 나타나야 합니다.
여기서 중요한 것은 두 가지입니다.
- 향후 며칠 내에 신뢰할 만한 긴장 완화 신호가 나와야 합니다. 분위기나 "고려 중"이라는 식의 단순한 언급이 아니라, 회담, 연기, 범위 변경, 또는 2월 1일 상황을 완화할 수 있는 구체적인 내용이 필요합니다. 시장은 갈등은 감내할 수 있지만, 무기한 연기에는 어려움을 겪습니다.
- 시장 상황을 보면 패닉이 정점에 달했음을 확인할 수 있습니다. 이는 미국 현물 시장에서도 유지될 것으로 보이며, 위험 자산은 급격한 변동 없이 안정세를 보이고, 암호화폐는 추가적인 강제 청산 없이 진정될 것으로 예상됩니다. 레버리지 효과가 해소되고 있다는 것을 알기 위해 반드시 반등이 필요한 것은 아닙니다. 마치 어떤 뉴스 헤드라인 하나에 휘둘리는 듯한 가격 움직임이 멈추는 것을 확인해야 합니다.
만약 우리가 전형적인 "일요일 밤의 안도감" 움직임을 보게 된다면, 그것은 우리가 방금 놓친 그 움직임이 아니라, 바로 다음 주말, 선물 시장 개장 전에 해결책 관련 헤드라인이 나오면서 거래자들이 위험을 재평가할 수 있도록 허용하는 그런 움직임일 것입니다.
그때까지는 헤드라인이 시장에 악영향을 미치고, 시장은 그 피해가 일시적인지 여부를 파악하는 데 하루를 보내는 단계에 있습니다.
지난 10월의 청산 충격을 직접 겪은 사람이라면 누구에게나 그 결정은 결코 추상적으로 느껴지지 않을 것입니다. 마치 닫기 버튼 위에 손가락이 맴도는 듯한 느낌이고, 단 하나의 게시물, 인터뷰, 혹은 풍자처럼 들리지만 정책으로 발표될 편지 한 통으로 모든 것이 바뀔 수 있는 시한부 상황처럼 느껴집니다.
