장기 차입 비용의 글로벌 기준치가 4개월 만에 최고치를 기록하면서 기업과 금융 시장에 악영향을 미치고 있습니다.
미국 정부가 유동성이 높고 사실상 채무 불이행 위험이 없는 국채를 매입하는 투자자에게 지급하는 이자율인 10년 만기 미국 트레져리 수익률이 4.27%까지 상승해 9월 3일 이후 최고치를 기록했다고 트레이딩뷰(TradingView)가 밝혔습니다.
미국 10년 만기 트레져리 수익률은 '무위험' 기준 금리 역할을 함으로써 전 세계 경제 전반의 차입 비용 하한선을 설정합니다. 중국과 일본 같은 해외 강대국들이 수조 달러 규모의 국채를 매입하기 때문에 트레져리 수익률이 급등하면 월스트리트에서 상하이에 이르기까지 모든 곳의 금리가 상승합니다.
은행들은 기업 대출, 주택 담보 대출, 자동차 대출 등 모든 대출 상품의 금리를 10년 만기 국채 수익률보다 높게 책정하는데, 이는 국가가 아닌 차입자에게 돈을 빌려줄 때 발생하는 추가적인 위험을 반영한 것입니다.
10년 만기 국채 수익률이 상승하면 경제 및 시장의 모든 금리가 따라 상승하여 투자, 소비 및 자본 유입을 위축시킬 수 있습니다. 이러한 현상을 일반적으로 "금융 긴축"이라고 합니다.
따라서 최근 10년 만기 국채 수익률의 상승세는 투자자들이 금융 시장에서 위험을 감수하는 것을 꺼리게 만들 수 있으며, 이는 비트코인 및 기타 암호화폐, 그리고 주식과 같은 고위험 고수익 자산에 역풍을 일으킬 수 있습니다.
흥미롭게도 비트코인은 아시아 개장 초반 이후 1.5% 이상 하락하여 9만 1천 달러를 기록했습니다. 한편, 월가의 기술주 중심 지수인 나스닥 선물은 1.6% 이상 하락했습니다.
수익률 상승의 원동력은 무엇일까요?
유력한 촉매제는 도널드 트럼프 대통령이 그린란드 합병 추진과 연계하여 유럽에 관세를 부과하겠다고 위협한 것과, 이에 대한 유럽 국가들의 보복성 미국 국채 발행 우려입니다. (국채 가격과 수익률은 반비례 관계이므로, 미국 국채 발행은 수익률을 상승시킵니다.)
지난 주말, 트럼프 대통령은 그린란드 문제에 대한 합의가 이루어지지 않을 경우 2월 1일부터 유럽 8개국에서 수입되는 제품에 10%의 관세를 부과하고 6월 1일에는 25%까지 인상하겠다고 위협했습니다.
유럽 지도자들은 트럼프 대통령의 발언을 자유시장 경제에 반하는 것이라고 강력히 비난하며 보복 방안을 검토하고 있다. 유럽이 보유하고 있는 12조 6천억 달러 규모의 미국 트레져리 와 주식을 무기화할 수 있다는 추측이 제기되고 있다. 그러나 분석가들은 대부분의 자산이 정부 자금이 아닌 민간 투자자가 보유하고 있어 실전과 거리가 멀다고 지적했다.
