코스모스의 가장 성공적인 스테이블코인 프로젝트이자 USDC 발행의 네이티브 체인인 노블(Noble)이 코스모스 SDK와의 "작별"을 고합니다. 과연 코스모스 생태계는 사라지는 것일까요?
글쓴이: 산칭, 포사이트 뉴스
1월 20일, 스테이블코인에 초점을 맞춘 코스모스 애플리케이션 체인인 노블(Noble)은 코스모스 생태계에서 독립적인 EVM L1 네트워크로 이전한다고 발표했습니다. 노블 EVM은 3월 18일에 출시될 예정이며, 노블 팀은 단기적으로 코스모스 기반 블록체인을 계속 지원할 것입니다. 이전 후, 노블 자체 스테이블코인인 USDN은 EVM L1의 핵심 기능이 될 것이며, NOBLE 토큰은 거버넌스 자산으로 활용되어 프로토콜 결정 및 네트워크 전반의 스테이블코인 사용과 가치를 긴밀하게 연결할 것입니다.
이미지 출처: 노블 트윗
이후 코스모스의 설립자는 노블의 변화가 코스모스의 비전에서 벗어나는 것이 아니라 "주권과 상호운용성"이라는 핵심 원칙을 반영하는 것이라고 밝혔 습니다 . 노블의 이전은 코스모스 허브와의 단절을 의미하는 것이 아니며, 오히려 IBC v2 프로토콜을 통해 이전된 노블 EVM은 EVM 생태계와 코스모스 경제를 연결하는 핵심 다리 역할을 하게 될 것이라고 강조했습니다. 그는 "우리는 더 이상 블록체인에 의해 정의되는 시대가 아니라 유동성을 중심으로 하는 시대로 진입하고 있다"고 덧붙였습니다.
스테이블코인의 선두주자인 코스모스가 왜 시장을 떠나기로 결정했을까요?
Noble은 Cosmos 생태계에서 가장 성공적인 스테이블코인 인프라 프로젝트 중 하나입니다. Circle에서 Cosmos 생태계 체인으로 USDC를 직접 발행하고, IBC를 통해 50개 이상의 체인 온체인 안전하고 원활하게 USDC를 배포하며, 현재까지 220억 달러 이상의 거래를 처리했습니다.
Noble의 존재는 Cosmos 생태계에 "자체 스테이블코인"으로서의 경쟁력을 부여하고 외부 브릿지에 의존할 때 발생하는 신뢰 리스크 방지합니다.
그렇다면 노블은 왜 이주하는 걸까요? 노블이 공식적으로 밝힌 이유는 꽤 실용적입니다.
EVM 생태계는 절대적인 지배력을 행사하고 있습니다. 스테이블코인 시장의 75% 이상이 EVM 온체인 에서 이루어지고 있으며, 개발자, 도구, 지갑, dApp 모두 EVM에 집중되어 있습니다. Noble은 "L1 스테이블코인 인프라"를 구축하고자 하므로, 당연히 자금과 사람들의 흐름을 따라가야 합니다.
EVM 기술 스택은 개발자 친화적입니다. EVM은 Solidity, Remix, Hardhat과 같은 성숙한 툴 스택을 갖추고 있으며, Uniswap 및 Aave와 같은 프로토콜과의 통합도 더 쉽습니다. Cosmos SDK는 강력하지만 학습 곡선이 가파르고 툴 생태계가 상대적으로 미개발 상태입니다.
EVM은 더 나은 성능과 실제 사용 사례를 제공합니다. Noble EVM은 1초 미만의 지연 시간을 우선시하며 결제, 임베디드 금융, 학술 상거래 및 외환 거래와 같은 시나리오에 맞게 설계되었습니다. Cosmos의 Tendermint 합의 알고리즘은 안정적이지만, EVM 스택은 주류 결제 체인에 더 적합합니다.
Noble은 자체적인 전략적 목표를 가지고 있습니다. Noble은 Cosmos의 단순한 "도구"가 되는 것을 넘어, 다른 스테이블코인 퍼블릭 체인 프로젝트들과 직접 경쟁하는 독립적이고 고성능의 스테이블코인 레이어 1이 되기를 원합니다.
그래서 Noble은 행동으로 투표했습니다. Cosmos는 초기 기반을 제공했지만, EVM은 확장 가능한 미래를 열어주었습니다.
노블의 떠남은 코스모스의 삶에서 절반을 앗아갔다.
Noble은 Cosmos의 유일한 "슈퍼스타"입니다. Noble의 30일간 IBC 거래량은 무려 9,384만 달러에 달하며, 2위인 Osmosis(5,006만 달러)의 1.8배에 이릅니다. Cosmos IBC와 연결된 110개 구역 중에서 Noble은 상당한 수준의 유동성을 제공합니다.
이미지 출처: 구역 지도
Noble은 기관 자금을 위한 "수도꼭지" 역할을 합니다. Osmosis의 거래횟수 거의 90만 건에 달하는 반면, Noble은 7만 3천 건에 불과합니다. 이는 Noble에서의 단일 거래 가치가 다른 블록체인에 비해 훨씬 높다는 것을 의미합니다. Noble은 개인 투자자 위한 소규모 거래가 아닌, 기관 투자자급 스테이블코인 결제 및 대규모 자금 유통을 처리합니다.
IBC는 110개의 존을 연결하지만, 실제로 활성화된 존은 85개에 불과합니다. 이는 전체 체인의 23%가 사실상 기능을 상실했다는 것을 의미합니다. 유동성은 상위 4개 체인에 집중되어 있으며, 상위 10위권 밖의 프로젝트들은 월간 거래량이 수백만 달러 수준으로 감소하여 생태계의 소매 거래 활력이 심각하게 저하되었음을 보여줍니다.
코스모스 허브는 월간 활성 사용자 수가 약 3만 명에 달하며, 이는 노블(약 5천 명)보다 6배나 많은 수치입니다. 하지만 실제 자금 흐름은 노블에 집중되어 있습니다. 대부분의 코스모스 사용자는 허브에 스테이킹 하거나 플랫폼을 이용하지만, 가치 교환을 통해 실질적인 스테이블코인 거래는 거의 전적으로 노블에 집중되어 있습니다.
코스모스 생태계의 핵심: IBC는 어떻게 "블록체인 인터넷"이 작동하도록 하는가?
코스모스의 핵심 비전은 "블록체인의 인터넷"이며, IBC(블록체인 간 통신 프로토콜)는 이러한 비전을 실현하는 핵심 요소입니다.
IBC는 코스모스의 가장 독창적이고 성공적인 발명품입니다. 인터넷상의 TCP/IP처럼, IBC를 통해 독립적인 주권 블록체인들이 신뢰할 수 있는 제3자 없이 안전하게 통신하고 자금을 이체할 수 있습니다. 주요 기능은 다음과 같습니다.
최소한의 신뢰: 에스크로 자산이나 다중 서명 브리지 없이, 간단한 클라이언트를 통해 상대방의 블록체인 상태를 검증합니다.
허가 없이 가능한 상호 연결: 누구나 토큰 전송, 인터체인 계정, 인터체인 쿼리 등을 지원하는 채널을 만들 수 있습니다.
보편성: 합의 메커니즘에만 국한되지 않고 110개 이상의 체인(Map of Zones 데이터 참조)과 연결되어 있으며, 이더리움, 옵티미즘과 같은 코스모스 외 체인으로까지 확장되었습니다.
IBC는 높은 보안성을 자랑하며, 대규모 악용 사례가 전혀 없었고, 수천억 달러 규모의 자금 이체를 처리해 왔습니다. 코스모스의 다른 부분에서 논란이 있었음에도 불구하고, IBC 자체는 업계 최고의 상호 운용성 솔루션으로 남아 있습니다.
하지만 노블의 이전은 IBC의 곤경을 드러냈습니다. IBC는 전 세계를 연결했지만 프로젝트를 유지하지 못했고, 결국 모두가 EVM 단일 체인을 장악하려 했습니다.
대규모 이탈이 확정되었습니다. 2025-2026년까지 어떤 코스모스 프로젝트들이 종료되거나 다른 곳으로 이전했을까요?
2025년부터 2026년 초까지 코스모스 생태계는 심각한 프로젝트 이탈/폐쇄 물결을 겪었습니다.
완전히 중단되거나 운영이 중단된 프로젝트부터 살펴보겠습니다. 대부분은 2025년이 되기 전에 이미 사라져 버렸고, 커뮤니티의 아쉬움과 간헐적인 유지 보수 시도만 남아 있을 뿐입니다.
프라이버시 블록체인 페넘브라(Penumbra)는 팀이 떠나면서 완전히 문을 닫았습니다. 커뮤니티의 노력으로 간신히 명맥을 유지했지만, 사실상 방치되어 "완전히 죽은" 블록체인의 대표적인 사례가 되었습니다. 프라이즘(Pryzm) 역시 완전히 폐쇄되었고, 컴덱스(Comdex)와 쿠지라(Kujira)도 차례로 붕괴했습니다. 특히 쿠지라는 퓨전(Fusion)과 레바나(Levana) 같은 하위 프로젝트까지 없애버리면서 전체 DeFi 생태계를 무너뜨렸습니다.
Stride는 공식적으로 오프라인 상태가 되어 운영을 중단했고, Quasar와 Tower도 이후 서비스가 종료되었습니다. Picasso/Composable은 충돌하여 브리지를 통해 가져온 SOL 자산을 가두어 사용자들이 아무것도 얻지 못하게 만들었습니다. Drop은 TGE를 포기하고 오프라인 상태가 되었으며, Milkyway는 폐쇄되었고, Demex는 해킹 사건 이후 복구에 실패했으며, Evmos는 사실상 서비스가 중단되었습니다.
이러한 프로젝트들은 주로 성장 부진, 불충분한 수익, 잦은 팀 교체, 그리고 테라(Terra) 붕괴의 장기적인 여파로 인해 탈중앙화 거래소(DEX), 대출, 개인정보 보호, NFT 등 여러 분야에 걸쳐 진행되고 있습니다.
한편, 일부 프로젝트는 코스모스 스택이 아닌 다른 스택으로 마이그레이션하기로 결정했는데, 이는 코스모스 기반 전략에 대한 중대한 배신 행위로 볼 수 있습니다. 노블(Noble) 외에도 세이(Sei) 역시 SIP-3 업그레이드 과정에서 듀얼 스택 아키텍처를 포기하고 2026년 중반까지 EVM 체인만 유지할 계획이라고 밝힌 바 있습니다.
아카쉬는 솔라나로 이전하고 있으며, 엘리스, p스테이크, 재칼, 옴니플릭스 등의 프로젝트는 베이스로 이전하고 있습니다. 스타게이즈는 독립적인 체인이 되었으며 코스모스 허브로 이전할 계획입니다. 셰이드 프로토콜(페더로 이름 변경)은 우선 세이로 이전했으며, 향후 EVM 기반으로 전환될 가능성이 있습니다.
이러한 마이그레이션의 핵심 동기는 거의 동일합니다. EVM 생태계는 코스모스에 비해 훨씬 우수한 개발자 도구, 유동성 및 시장 규모를 제공하기 때문에 프로젝트들은 자금 조달과 기회를 따라 EVM으로 이동하는 것입니다.
다른 프로젝트들은 완전히 중단된 것은 아니지만, 유지보수 모드에 들어가거나 자원 재배치가 이루어져 진행 속도가 느려졌습니다.
Osmosis는 유지보수 모드에 들어갔습니다. 토큰 이코노믹스 및 기타 업데이트는 계속 유지되고 있지만, 팀 리소스가 다른 곳으로 이동하면서 활동이 크게 감소했습니다. Astroport도 마찬가지로 사실상 활동이 중단된 상태입니다. Axelar 팀이 Circle에 인수된 후, 원래 프로젝트의 영향력은 급격히 줄어들었습니다. 이 프로젝트들은 한때 Cosmos DeFi의 핵심이었지만, 이제는 생태계 쇠퇴의 축소판이 되었습니다.
Mantra는 2026년 1월 구조조정(인력 감축 및 비용 최적화)과 OM 토큰의 폭락(거의 99% 하락)을 겪었지만, 프로젝트는 여전히 진행 중입니다. ERC-20 OM 마이그레이션이 진행 중이며, RWA 볼트 및 런치패드와 같은 기능이 개발되고 있습니다. IBC 호환 RWA EVM L1은 계속 운영될 예정입니다.
게다가 Wynd, Hopers, Junoswap, Loop, TerraSwap 등 대량 DEX가 2024~2025년에 문을 닫았습니다. 개인 투자자를 위한 DeFi는 사실상 사라지고 기관 투자자와 위험물자(RWA)만이 명맥을 유지했습니다.
존 맵을 보면 IBC는 110개의 체인과 연결되어 있지만, IBC 트래픽은 상위 몇몇 체인(Noble, Osmosis, Cosmos Hub)에 집중되어 있습니다. Noble의 유동성이 다른 곳으로 이동하면 전체 생태계의 활동 수준이 더욱 저하될 것입니다.
코스모스 2026 로드맵이 EVM 호환성 및 고성능 업그레이드를 통해 하락세를 반전시키려 했음에도 불구하고, 노블의 "이탈"은 유동성 앞에서 기술적 담론이 종종 무력하고 볼품없어 보인다는 냉혹한 현실을 분명히 드러냅니다.
