안녕하세요! 이 글은 지난 몇 주간 우리가 접한 모든 뉴스를 종합해 보려는 시도입니다. 미디어의 논리, 시장 구조, 지정학적 신뢰, 그리고 역사에서 얻은 교훈을 모두 고려해 보았습니다.
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리얼리티 TV가 미국 정부를 어떻게 잠식했는가
1954년, 배우 로널드 레이건은 CBS에서 방영된 옴니버스 드라마 시리즈 '제너럴 일렉트릭 시어터' 의 진행자가 되었습니다. 이 프로그램은 미국 최초의 리얼리티 TV 실험으로, 레이건 가족이 GE의 첫 번째 '완전 전기 생활' 주택에서 스타처럼 생활하는 모습을 보여주었습니다. 팀 라파엘이 2009년 저서 ' 더 바디 일렉트릭 '에서 지적했듯이, 이는 "대중문화, 기업 자본주의, 그리고 전자 미디어"의 융합이 시작된 시점이었고, 이는 이후 70년간 미국 사회를 규정짓는 계기가 되었습니다.
그 쇼는 소비 공화국이라는 개념을 팔아먹었다. 이 완전 전기 주택에서 누릴 수 있는 것과 같은 번영은 기술 발전과 기업 확장을 통해 사회 전반에 흘러내릴 것이라는 생각이었다. 레이건은 주지사와 대통령 시절에도 그 생각을 고수하며 소비주의가 해답이라고 주장했고, 물론 감세로 정부 수입을 충당할 수 있다고 믿었다.
이러한 현상은 레이건 대통령 재임 중반에 시작된 '대안정기(Great Moderation)'를 배경으로 발생했습니다 . 1980년대 중반 이후 혼란 속에서도 경제는 비교적 안정적이고 온건했으며, 독립적인 중앙은행의 투명한 소통과 체계적인 통화 정책, 기술 성장, 제조업에서 서비스업으로의 전환, 국제 무역, 지속적인 자산 가격 상승, 그리고… 운이 좋았다고 할 수 있습니다.
대기질 안정기 동안 미국은 막대한 특권을 누렸습니다. 미국은 오랫동안 세계 평화의 중재자 역할을 해왔습니다. 로버트 케이건이 애틀랜틱지에 쓴 것처럼, 세계는 연이은 두 차례 의 세계 대전으로 끔찍한 상처를 입었습니다. 세계에는 감시자가 필요했고, 지리적으로 고립되어 있고 부유한 미국이 그 역할을 할 수 있었습니다.
대부분의 세계 강대국들은 미국을 견제해야 할 위협적인 존재로 여기기보다는 협력해야 할 파트너로 여겼습니다. 미국의 동맹국들은 두 가지 놀라운 믿음을 갖고 있었습니다. 첫째, 미국이 필요할 때마다 자신들을 방어해 줄 것이라는 믿음이었고, 둘째, 미국이 막강한 군사력을 이용해 동맹국들을 희생시키면서 부를 축적하거나 세력을 확장하지 않을 것이라는 믿음이었습니다. 오히려 미국은 동맹국들의 경제적 번영을 증진하고 그로부터 이익을 얻을 것이라는 믿음이었습니다.
신뢰! 세계는 미국이 탐욕에 빠지지 않고 세계를 돌보며 어떤 형태의 세계 평화와 안정을 보장할 것이라는 불안한 믿음을 가졌다. 2
이러한 신뢰와 그에 따른 세계화는 미국 기업들이 생산을 해외로 이전하면서 경제적, 시장적 이익을 거머쥘 수 있도록 했습니다. 값싼 제조품들이 미국에 저렴한 상품들을 쏟아냈습니다. 텔레비전은 일관된 정책 메시지를 전달하는 데 중요한 역할을 했습니다.
또한 엄청난 금융화가 진행되었습니다. 결국, 완전한 전기화 시대에는 소비자 신용이 필수적이었고, 소비자 신용은 금융 규제 완화를 필요로 했습니다. 금융 규제 완화는 증권화를 가능하게 했고, 주주 가치를 기업의 유일한 목표로 삼는 현상을 낳았습니다. 결국 소비자 공화국은 주주 공화국으로 변모했고, 이는 1919년 주주들에게 유리한 판결이 내려진 닷지 대 포드 자동차 소송의 결과로 구체화되었습니다.
하지만 안정은 결코 영원하지 않습니다. 하이먼 민스키는 이러한 안정이 어떻게 불안정을 낳는지, 안락함이 어떻게 자만심으로 이어지는지에 대해 썼습니다. 자산 가격이 오르면 사람들은 모든 것이 영원할 거라고 생각하고 빚을 잔뜩 지게 됩니다. 사람들은 지나치게 탐욕스러워지고, 결국 모든 것이 무너집니다.
대완화기는 위기 시기로 얼룩졌지만, 그 충격은 이전보다 작았습니다. 그러다 2008년 경기 침체가 닥쳤습니다. 경제에 미친 충격은 상상을 초월했습니다. 경제가 회복되면서 인플레이션은 너무 낮아 연준의 역할은 인플레이션을 억제하는 것이 아니라 오히려 부추기는 것이었습니다. 그리고 자산 가격은 또다시 서서히 상승했습니다. 세계는 여전히 대체로 안정된 상태였습니다.
후쿠야마는 역사의 종말, 즉 자유민주주의가 승리하고 거대한 이념적 투쟁이 끝났다는 점에서 옳았던 것처럼 보였다. 하지만 그는 그 이후에 무엇이 올지에 대해서도 경고했다. 진정한 투쟁이 없는 세상에서는 사람들이 갈등을 찾게 되고, 지루함을 느끼게 된다는 것이다.
도널드 트럼프가 등장했습니다. 그는 리얼리티 TV 스타 출신으로, 레이건 시대처럼 어떤 책임에서도 면제되는 특권을 누리고 있습니다. 다니엘 이머워가 뉴요커에 쓴 것처럼, 행위에 대한 책임 소재를 따지는 것은 "다람쥐에게 무단 침입죄를 적용하려는 것"과 같습니다.
트럼프의 첫 임기 동안 시장은 그의 편이었다. 2010년대의 초저금리가 완충 역할을 했다. 기관들은 양보했지만 결국에는 버텼고, 동맹국들은 불만을 표했지만 결국에는 남았다. 하지만 1년이 지난 지금, 트럼프 2.0은 완전히 다른 세상에 들어섰다. 금리는 상승했고, 재정 여력은 제한적이며, 이제 미국은 과거의 우방들을 적으로 취급하고 있다.
캐나다 총리 마크 카니가 다보스 연설에서 예고했듯이:
솔직히 말씀드리겠습니다. 우리는 전환기가 아니라 단절의 한가운데에 있습니다. 지난 20년간 금융, 보건, 에너지, 지정학적 위기들이 극단적인 세계 통합의 위험성을 적나라하게 드러냈습니다. 최근에는 강대국들이 경제 통합을 무기로 사용하기 시작했습니다. 관세를 지렛대로, 금융 인프라를 강압 수단으로, 공급망을 악용할 취약점으로 삼고 있습니다. 통합이 오히려 종속의 원인이 될 때, 통합을 통한 상호 이익이라는 "거짓말" 속에서 살아갈 수는 없습니다.
거짓 속에서는 살아갈 수 없습니다. 대완화 시대가 공식적으로 막을 내리는 듯합니다. 카니는 "규칙에 기반한 국제 질서"는 항상 실체가 없었지만, 사람들이 그것이 유용했기에 실체라고 믿었다고 강조합니다. 결국 레이건이 말했듯 이, "역사상 가장 위대한 지도자들은 행동보다는 말로 더 기억된다." 하지만 이제 카니의 말처럼 수사와 현실 사이의 간극이 좁아지고 있습니다.
위대한 엔터테인먼트
지난주 샌프란시스코 연방준비은행 총재 메리 C. 데일리와 리치먼드 연방준비은행 총재 톰 바킨을 인터뷰했습니다. 대화는 지난 5년간 미국 경제가 얼마나 놀라울 정도로 회복력을 보였는지에 초점을 맞췄습니다. 소비자 지출은 강세를 보였고, 노동 시장은 양호했으며, 경제는 성장했습니다. 두 총재 모두 정치적인 발언은 하지 않고 거시 경제 상황에 대해서만 이야기했습니다. 데일리 총재는 '대완화기(Great Moderation)'에 대해 언급했습니다.
지금 우리가 처한 가장 특이한 상황은 무엇일까요? 바로 우리가 소위 '대안정기'라고 불리는 40년 동안의 기간보다 훨씬 더 큰 변동성과 불확실성에 직면해 있다는 점입니다.
인터뷰에서 바킨 총장은 불확실성이 지속되는 것이 우리가 직면한 가장 큰 불확실성이라고 지적했습니다.
[현대의 불확실성]은 사실상 불확실성의 지속을 의미합니다. [...] 저는 앞으로 변동성과 불확실성이 더욱 커질 것이고, 이것이 경제 환경의 지속적인 부분이 될 것이라고 생각합니다. 사람들은 이에 대한 대책을 마련해야 할 것입니다. 과거에도 이런 일이 없었던 것은 아니지만, 지난 40년을 돌아보면 현재 우리가 처한 환경, 그리고 앞으로 다가올 환경에 비하면 상대적으로 안정적이었다고 생각합니다.
불확실성은 분명 2026년의 핵심 주제입니다. 그리고 마틴 울프가 파이낸셜 타임스에서 지적했듯이 , 이 모든 상황에도 불구하고 미국 경제는 인공지능 덕분에 여전히 강세를 유지할 수 있을 것입니다.
이처럼 비협조적이고 불안정한 환경 속에서도 기업과 정책 입안자들이 미래에 대한 과감한 투자를 감행하려는 의지가 꺾이지 않을 가능성도 있습니다. 인공지능(AI) 붐을 예로 들 수 있습니다. 하지만 이러한 가능성에 대해서는 회의적인 시각도 존재합니다. 그 대가는 당장 눈에 띄게 나타나지 않을 수도 있습니다. 그러나 우리는 포퓰리즘 정책이 국내 경제 성과를 저해한다는 사실을 잘 알고 있습니다. 특히 그 정권이 세계 초강대국일 경우에는 더욱 그러할 것입니다.
그다지 희망적으로 느껴지지 않습니다. AI를 경제의 탓으로 돌리는 건 너무나 이상한 일입니다. 미국인의 71%는 미국 사회가 "통제 불능 상태"라고 느낍니다. 미국을 하나의 리얼리티 TV 쇼처럼 상상해 보면 모든 것이 이해됩니다(아니면 적어도 더 이해가 됩니다). 우리는 모두 원치 않게 조작된 드라마로 가득 찬 사회 실험 속에 살고 있으며, 그 드라마는 반복을 통해 결국 현실이 되어버립니다. 레이건 대통령의 언론 비서였던 래리 스피크스가 말했듯이, " 같은 이야기를 다섯 번 하면 그것은 진실이 된다."
모든 장면은 클로즈업과 줌아웃으로 이루어져 있고, 헤어스타일은 영상에 맞춰 완벽하게 연출되었으며, 모든 부분은 소셜 미디어에서 입소문을 타도록 정확하게 각본이 짜여 있다. 끊임없이, 끝없이, 정신을 마비시키는 긴장감. 리얼리티 TV에 출연한다는 것은 근본적으로 현실이 아닌 세상, 오락을 위해 만들어진 잔혹함, 사람들의 시청을 유지하기 위한 충격적인 장면들로 가득한 세상에 사는 것과 같다. 그리고 트럼프는 확실히 좋은 TV 프로그램을 만드는 법을 안다.
니콜라스 마두로 베네수엘라 대통령 체포에 대한 연설에 앞서 트럼프 대통령은 폭스 뉴스에 전화 출연해 "말 그대로 텔레비전 드라마를 보는 것처럼 지켜봤다. 그 속도와 폭력성을 직접 보셨다면 어땠을지 상상해 보라"고 말했다.
트럼프 대통령은 연준 의장 후보로 오른 두 명의 케빈 중 한 명인 케빈 해셋에게 "해셋이 텔레비전에서 자신의 정책을 옹호하는 방식이 마음에 든다"며 다른 한 명을 국가경제위원회 위원 자리에 유임시킬 수도 있다고 말했다.
감사를 둘러싼 끔찍한 논쟁이 TV로 생중계되는 동안, 그는 전쟁에 지친 우크라이나 대통령 볼로디미 젤렌스키 에게 이 사태가 "훌륭한 TV 프로그램 소재가 될 것"이라고 말했다.
지금은 대온화 시대 3 , 즉 대완화 시대 이후의 시기입니다. 우리는 더 이상 동맹과 상호 합의로 정의되는 세상에 살고 있지 않습니다. 오히려 텔레비전에 비친 성공의 모습(성공 그 자체가 아닌)에 의해 촉발된 불안정과 불확실성의 시대로 빠르게 진입하고 있습니다.
백악관은 루비오, 밴스, 트럼프가 그린란드에서 성조기를 게양하는 모습을 인공지능이 생성한 사진을 게시했습니다. 정부 공식 계정에는 밈으로 위장한 노골적인 협박이 난무하고, 이상하게도 대문자로 쓰인 캡션이 달리고, 그저 소음을 위한 소음이 난무합니다.
트럼프의 화려한 쇼는 막대한 부채, 인구 구조 변화, 저조한 지지율 , 그리고 지정학적 문제와 충돌하고 있습니다. 끊임없이 전달되는 메시지는 번영 없는 성과와 실체 없는 이미지입니다. 보드리야르가 말했던 미국의 모습 , 즉 위대함의 상징들이 한때 그것들을 지탱했던 조건들보다 훨씬 빠르게 순환하는 현실입니다.
이것이 바로 정부에서 RETVRN 관련 게시물이 많은 이유입니다. 모두가 원하는 것을 가질 수 있었던, 상상 속의 과거 미국을 보여주는 것이죠 (대개 1950년대를 언급하는데, 당시에는 분명 모두가 원하는 것을 가질 수 없었던 시대입니다).
이것이 바로 "미국을 다시 위대하게 만들자"라는 구호가 그토록 큰 반향을 일으키는 이유입니다. 이 구호는 대부분의 사람들에게는 결코 존재하지 않았던, 그리고 단순히 보여주기식 행위만으로는 재현할 수 없는 과거로의 회귀를 약속합니다. 향수는 콘텐츠로서는 효과적이지만, 통치 수단으로서는 결코 성공할 수 없습니다.
과거를 원래 모습과는 전혀 다른 것으로 재정의하려는 시도와 제조업 복귀 등의 약속을 통해 미국은 가장 귀중한 금융 자산인 신뢰를 적극적으로 파괴하고 있습니다. 미국은 달러, 국채, 주식 시장, 완전한 신뢰와 신용 그 자체 등 그 어떤 것도 신뢰 없이는 제대로 작동할 수 없다는 사실을 오해하고 있습니다. (하워드 루트닉 상무장관, 다보스 포럼에서)
트럼프 행정부와 저는 매우 분명한 점을 말씀드리기 위해 이 자리에 섰습니다. 세계화는 서방과 미국에 실패를 안겨주었습니다. 세계화는 실패한 정책이며, 미국을 뒤처지게 만들었습니다.
미국은 세계화와 대완화기 덕분에 성공했습니다. 미국은 달러가 기축통화이기 때문에 성공했으며, 이는 자유무역이 있어야만 가능했습니다. 미국은 세계가 미국을 믿었기 때문에 성공했습니다.
그린란드에 대한 위협은 (1) 트럼프가 노벨 평화상을 받지 못한 것에 대한 개인적인 불만과 (2) 적어도 지도(이미지, 현실 등)에 따르면 그린란드가 매우 크다고 생각하기 때문 이라고 알려져 있습니다. 그는 자신의 길을 방해하는 모든 사람에게 관세를 부과하겠다고 위협하고 있습니다.
이는 분명 세계 다른 나라에도 도움이 되지 않지만, 미국인들에게는 확실히 해롭습니다. 다른 나라에 대한 제재 수단으로 부과되는 관세는 대부분 미국인들이 부담합니다. 미국인들은 관세로 인한 비용의 96%를 부담하며 , 이는 물가 상승, 임금 하락, 투자 손실 등으로 체감됩니다. 대법원이 제대로 된 판결을 내린 다면 불법일 수도 있는 이 관세는 미국 국민들에게 심각한 고통을 안겨주고 있습니다.
카니는 다보스 연설에서 다음과 같이 말을 이어갔습니다.
제롬 파월과 진실의 중요성
그렇다면 향수의 유혹을 어떻게 물리칠까요? 진실을 말하는 겁니다.
트럼프 행정부의 법무부는 연준에 대배심 소환장을 발부하며 형사 기소 가능성을 시사했습니다. 이는 트럼프 대통령이 리사 쿡 연준 이사의 주택담보대출 사기 혐의를 조사한 데 따른 것입니다. 파월 의장은 매우 직설적이고 엄숙한 어조로 다음과 같이 말했습니다.
형사 고발 위협은 연방준비제도가 대통령의 선호를 따르는 것이 아니라 공익에 가장 도움이 될 것이라는 자체적인 판단에 따라 금리를 설정하기 때문에 발생하는 결과입니다.
파월은 누구도 상황을 제대로 파악할 수 없는 이 시기에 진실을 말했습니다. 우리가 원치 않게 참여하고 있는 리얼리티 TV 쇼의 허상이 서서히 사라지고 있습니다. 이는 놀라운 진실의 순간이자, 충격적인 용기의 발현입니다. 그리고 바로 이러한 용기만이 거짓에 맞설 수 있습니다.
지금 행정부를 움직이고 거짓을 견제하는 유일한 것은 시장입니다. 의회나 대법원은 잊어버리세요. 채권 거래자들이야말로 우리가 가진 가장 중요한 정부 기관입니다.
트럼프는 주식 시장이 상승하고 채권 시장이 안정되기를 바랍니다. 주가가 하락하거나 채권 수익률이 급등하면, 탄탄한 401k 연금이나 낮은 주택담보대출 금리를 축하할 이유가 없어지기 때문입니다. 시장은 그의 성적표입니다 . 그는 시장을 통해 자신의 쇼가 성공했는지 여부를 판단합니다. 그리고 현재로서는 성공하지 못하고 있습니다.
트럼프는 다보스에서 이렇게 말했다:
어제 아이슬란드(그는 그린란드를 의미함) 때문에 주식 시장이 처음으로 하락했습니다. 아이슬란드 때문에 이미 많은 돈을 잃었죠. 하지만 그 하락은 상승분에 비하면 새발의 피입니다. […] 그 주식 시장은 비교적 짧은 시간 안에 두 배로 오를 겁니다.
다시 말하지만, 트럼프 행정부는 세계에서 미국의 역할이 무엇인지 오해하고 있지만, 그들의 정책을 가능하게 하는 요소는 제대로 이해하고 있습니다. 파이낸셜 타임스의 케이티 마틴이 지적 했듯이, 트럼프는 "자신의 재정 정책에 필요한 자금을 조달하기 위해 강력한 채권 시장이 필요하지, 차입 비용을 높이는 약한 채권 시장이 필요한 것이 아닙니다." 사람들이 "멋진 TV 프로그램"이라는 명목으로 행정부가 조장하는 변동성을 경계하며 미국 자산에서 빠져나가면서 달러와 국채 가격이 하락하고 있습니다.
채권 시장에서 무슨 일이 벌어지고 있을까요?
미국 정부는 자금이 필요할 때(재정 적자를 내고 있고, 불행히도 불규칙적인 관세 수입으로는 5천억 달러에 달하는 군사 예산 증액 비용을 충당할 수 없기 때문에 자금이 끊임없이 필요합니다) 국채를 발행합니다. 외국 정부, 연기금, 은행 등 누군가 미국 정부에 돈을 빌려주고, 미국은 나중에 이자를 붙여 갚겠다고 약속하는 것입니다.
수십 년 동안 미국 국채는 세계에서 가장 안전한 자산으로 여겨져 왔습니다. 모든 것이 무너져 내릴 때 사람들은 국채를 사들입니다. 하지만 미국 자체가 위험의 원인이 된다면 어떻게 될까요?
우리는 지금 그 답을 찾고 있습니다. 국채 수익률이 급등하는 데에는 두 가지 이유가 있습니다. (1) 일본의 대규모 매도세와 (2) 심각한 지정학적 위험입니다. 사람들은 미국 대통령이 나토 동맹국인 덴마크 영토인 그린란드를 침공하겠다고 위협하는 것을 지켜보면서 "잠깐, 이 정부로부터 내 돈을 돌려받을 수 있을까? 어쩌면... 팔아야 할지도 몰라?"라고 생각하고 있습니다.
미국 국채를 가장 많이 보유한 외국은 일본입니다. 일본은 약 1조 달러에 달하는 미국 국채를 보유하고 있습니다. 일본은 오랫동안 디플레이션과 경기 침체에 시달리면서 금리를 제로 수준으로 유지해 왔습니다. 일본은행은 경제 붕괴를 막기 위해 막대한 양의 국채를 매입해야만 했습니다.
일본은 이러한 체제에서 벗어나려 노력하고 있습니다. 일본은행은 지난 1년 동안 금리를 서서히 인상해 왔습니다. 하지만 상황을 더욱 복잡하게 만드는 것은 새로 선출된 다카이치 사나에 총리가 재정 지원이 없는 감세 정책과 조기 총선을 시도하고 있다는 점입니다. 과거 세계 지도자 중 한 명(영국의 리즈 트러스)이 재정 지원이 없는 감세 정책을 시도했을 때, 채권 시장은 순식간에 그 정책을 무너뜨렸습니다 .
하지만 일본의 저렴한 유동성은 수십 년 동안 글로벌 시장을 지탱해 왔습니다. 전 세계 투자자들은 다음과 같은 상황에 처해 있었습니다.
일본에서 엔화를 많이 빌리는 것은 (거의 비용이 들지 않습니다)
엔화를 달러로 환산하면
미국 주식, 채권, 부동산 등 수익률이 0보다 높은 투자 상품을 사는 것
차액을 주머니에 넣는다
일본 금리가 오랫동안 매우 낮았기 때문에, 낮은 금리로 빌려서 높은 금리로 투자하는 이 거래 방식이 엄청난 규모로 성장했습니다. 빌린 엔화를 기반으로 수조 달러 규모의 포지션이 구축되었습니다. 이 거래 방식은 다음 두 가지 조건이 충족되는 한 매우 효과적입니다.
일본의 금리는 거의 0% 수준으로 유지됩니다 (따라서 대출 비용이 낮게 유지됩니다).
엔화는 달러 대비 약세를 유지하고 있으므로 (다시 달러로 환전할 때 손해를 보지 않습니다)
하지만 이제 일본이 금리를 인상합니다. 차입 비용이 올라갑니다. 스프레드시트를 보면 깨닫게 됩니다. "잠깐, 2% 금리로 돈을 빌려서 3% 수익률을 내는 곳에 투자하고 있는데, 0% 금리로 빌렸을 때보다 좋지 않잖아."
일본 금리가 오르면 엔화는 강세를 보이는 경향이 있습니다. 즉, 1억 엔을 빌려서 달러로 환전한 후 그 달러를 투자했다가 이제 엔화 대출금을 갚아야 한다면, 처음 빌렸던 금액보다 더 많은 달러가 필요하게 됩니다. 결국 환전 과정에서 손해를 보는 것입니다.
어떻게 하시겠습니까? 거래를 청산합니다. 미국 자산을 매각하고 엔화로 환전하여 대출금을 상환합니다. 이는 앨버트 에드워즈가 표현한 것처럼 "미국 금융 자산에 큰 흡입음"을 일으킵니다. 세계 금융 시스템의 기반이 되었던 캐리 트레이드가 종말을 맞이할 수도 있습니다. 그리고 바로 지금 미국이 가장 필요로 하는 시점에 종말을 맞이하고 있습니다.
흔히들 말하듯이 타이밍이 전부입니다.
유럽에서도 미국 국채에 대한 압력이 가중되고 있습니다. 덴마크 펀드들은 미국의 재정 규율 미흡을 지적하며 미국 국채를 대량 매도하고 있습니다 . 해외 보유 국채 시장의 약 40%를 차지하는 다른 유럽 국가들도 이에 동참 할 가능성을 시사하고 있습니다. 이들이 자금을 정확히 어디에 투자할지는 불분명하지만, 지난 12개월 동안 금값이 75% 상승한 이유와 중국이 달러 대비 금본위제를 추진하는 이유가 분명히 존재합니다. 만약 이러한 상황이 현실화된다면 미국은 심각한 문제에 직면하게 될 것입니다.
미국 국채 매수자가 줄어들면 수익률이 높아집니다.
높은 수익률은 미국 정부의 부채 상환 비용 증가를 의미합니다.
부채 상환 비용 증가는 재정 적자 확대로 이어진다.
재정 적자가 커지면 국채 발행량이 늘어납니다(판매할 채권이 더 많아짐).
구매자가 적은 시장에 더 많은 물량이 발행되면 수익률은 더욱 높아집니다.
1단계로 돌아가기
유럽연합(EU)이 미국과 의 무역 협정을 동결했다. 현실은 언제나 리얼리티 TV를 따라잡는다.
인공지능과 실물 경제
블랙록의 CEO인 래리 핑크는 다보스 연설에서 다음과 같이 지적했습니다.
많은 사람들에게 이 회의는 시대적 흐름과 동떨어진 것처럼 느껴집니다. 포퓰리즘 시대의 엘리트들, 뿌리 깊은 제도적 불신이 만연한 시대의 기성 기관이 모인 자리이니까요. [...] 하지만 세상이 앞으로 다가올 미래를 만들어가는 데 있어 우리를 훨씬 덜 신뢰한다는 것 또한 분명합니다.
그는 극심한 부의 불평등, 경제 건전성의 척도로 시가총액에 지나치게 의존하는 경향, 인공지능에 대한 우려, 그리고 부들이 만들어낸 자기 복제적 현상 등을 지적했습니다. 중요한 것은 신뢰입니다. 대완화기(Great Moderation)에는 이러한 문제들이 대체로 무시될 수 있었습니다. 물가는 충분히 저렴했고, 사무직과 대학 교육은 더 높은 곳으로 올라갈 수 있는 기회를 제공했습니다. 미국이 이런 상태를 영원히 유지할 것이라는 기대감이 있었습니다.
지금 나란히 진행되고 있는 두 가지 논의가 참 흥미롭습니다. 규칙 기반 질서의 종말과 AI의 부상이죠. 세계 최고의 AI 연구소 중 하나인 앤트로픽의 CEO 다리오 아모데이는 다보스 포럼에서 앤트로픽이 "6~12개월 안에 소프트웨어 엔지니어가 하는 모든 작업을 모델이 수행할 수 있게 될 것"이라고, 즉 6~ 12개월 안에 많은 일자리를 대체할 것이라고 거듭 강조했습니다. 팔란티어의 CEO 알렉스 카프는 AI가 너무 많은 일자리를 없애버려서 대규모 이민이 필요 없어질 것이라고 주장했습니다.
시타델의 CEO인 켄 그리핀은 "세상은 구세주를 필요로 하며, 인공지능이 생산성 향상을 위한 구세주가 될 것이라는 희망을 품고 있다" 고 말했습니다 . 그는 또한 인공지능에 대한 많은 논의가 과장된 측면이 있으며, "미국과 중국"이 이 시기의 가장 큰 수혜자라고 지적했습니다.
다시 한번, 수사적인 표현과 현실의 차이를 살펴보자. 캐나다는 이미 중국과 무역 협정을 체결했고, 유럽연합(EU)도 비슷한 협정을 모색 중이다. 중국은 현실적인 측면에 집중해 온 반면, 미국은 끝없는 TV 시청과 무분별한 금융화가 뒤섞인, 기묘한 보여주기식 경제에 매몰되어 있다.
중국은 다른 나라들을 두 팔 벌려 환영하고 있습니다. 최근 틱톡 트렌드에서 사람들이 "진정으로 중국적인 삶의 한 시기"를 즐기는 모습을 보면 중국의 소프트 파워가 커지고 있음을 알 수 있습니다. 이는 미국식 세계와는 확연히 다른 중국 문화를 현실적으로 받아들이는 현상입니다. 심지어 중국은 경제 전체를 걸고 집중해 온 인공지능 분야에서도 미국을 앞서나가고 있습니다.
잠시 리얼리티 TV 쇼 비유는 접어두고, 인공지능 경쟁의 본질이 무엇인지 이해하는 것이 중요합니다. 바로 에너지 문제입니다. 아무리 뛰어난 인공지능 여자친구/남자친구를 갖고 있더라도, 그것을 뒷받침할 전력망이 없다면 아무 소용이 없습니다. 중국은 현재 미국과 유럽연합을 합친 것보다 더 많은 전력을 생산하고 있으며 , 40개의 신규 원자력 발전소를 건설 중입니다. 반면 미국은 원자력 발전소를 단 한 곳도 건설하고 있지 않습니다. 중요한 것은 에너지, 즉 실질적인 경제입니다.
피터 라이언은 마크 카니가 캐나다 중앙은행 총재였던 2009년에 쓴 글을 공유했습니다. (그는 영국 중앙은행 총재도 역임했는데, 정말 놀라운 행보를 보여줬죠.) 그 글에서 카니는 도박(지난 5년간 경제에서 두 번째로 빠르게 성장한 분야)과 투기를 넘어선 실물 경제에 초점을 맞췄습니다.
금융 시스템은 스스로 경제 활동의 정점이라고 자처하는 역할에서 벗어나 다시 한번 실물 경제의 하인으로 거듭나야 합니다.
시진핑 중국 국가주석 역시 실물 경제가 중요하다는 데 의견을 같이하고 있습니다. 미국도 인공지능 경쟁에서 승리하기 위해서는 에너지에 집중해야 한다는 점을 서서히 인식하고 있는 듯합니다. 하지만 현실은 TV 드라마 소재로는 적합하지 않죠.
재료 제약
바킨 총장은 기업들이 이러한 불확실한 시대를 헤쳐나가기 위해서는 "다양한 선택지, 여러 가지 사업을 동시에 추진해야 한다"고 말합니다. 실질적인 것들이 필요하다는 뜻입니다!
리얼리티 TV는 이야기의 핵심 줄거리가 그대로 유지되어야 한다는 것을 요구합니다. 트럼프는 그린란드 문제에서 물러서지 않고, 세계 지도자들과 주고 받은 개인 메시지를 트위터에 공개하며 , 프랑스가 평화위원회 참여 대가로 (미국이 아닌 자신에게) 10억 달러를 지불하지 않자 프랑스에 200% 관세를 부과하겠다고 위협합니다.
대통령은 마음껏 논란을 일으킬 수 있어야 하고, 누구도 반격할 수 없습니다(혹은 반격하더라도 '재미있는 TV 프로그램'이라는 명분으로 해야 합니다). 행정부는 TV에 나와서 이 모든 일이 세계주의자들 때문이라고, 혹은 자신들의 주장을 뒷받침하기 위해 만들어낸 허구의 대상 때문에, 또는 이민자들 때문에, 유엔이나 나토 때문에 벌어지고 있다고, 무슨 말이든 할 수 있습니다. 하지만 세상은 리얼리티 TV 쇼가 아닙니다. 사람들의 삶은 '재미있는 TV 프로그램'을 만드는 것에 좌우되어서는 안 됩니다. 신뢰에 기반해야 하고, 진실성에 기반해야 합니다.
웬델 베리가 말했듯이, "세상은 조상으로부터 물려받은 것이 아니라 자식에게서 빌려 쓰는 것임을 아는 사람의 삶에 대해 이야기하고 있습니다." 그런데 우리는 그 자식들에게 통치는 볼거리이고, 동맹은 쉽게 버려지는 것이며, 잔혹함과 과시가 성공의 길이고, 중요한 것은 오직 텔레비전에 나올 만한 흥미로운 프로그램인지 여부뿐이라고 가르치고 있습니다.
카메라는 계속 돌아가고, 트럼프는 계속해서 쇼를 펼친다. 하지만 이 모든 쇼를 가능하게 했던 기반, 즉 기축통화로서의 달러, 채권 시장, 동맹 관계는 이미 방향을 바꾸고 있는 듯하다. 레이건은 텔레비전의 미적 감각을 국정 운영에 활용할 수 있음을 증명했다. 트럼프는 국정 운영을 텔레비전으로 대체할 수 없다는 것을 증명하고 있다. 아무리 고통스럽더라도, 이러한 명확함이야말로 지금 이 순간이 주는 가장 값진 교훈일지도 모른다.
현실 세계는 여전히 그 존재감을 드러낸다.
대흥 시대 이후에는 대절제 시대로의 회귀는 없을 것입니다. 하지만 어쩌면 더 나은 무언가가 올지도 모릅니다. TV 스코어보드보다 물질적 현실이 더 중요하고, 통치가 어떻게 이루어졌는가가 아니라 무엇을 건설했는가로 평가받는 세상 말입니다. 진정한 현실로의 회귀 말입니다.
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읽어주셔서 감사합니다.
그것이 무엇을 의미하든, 각주 2에서 언급된 바와 같습니다.
분명히 말하자면, 미국은 항상 외교 문제에 개입해 왔고, 종종 큰 폭력을 조장해 왔습니다 . 유럽과 다른 선진국에서는 평화가 유지되었을지 모르지만, 다른 지역에서는 결코 그렇지 않았습니다.
다른 이름도 괜찮지만 이 이름이 가장 잘 어울리는 것 같습니다.
사람들은 이를 화폐 가치 절하 거래 라고 부릅니다. 의심스러운 재정 및 통화 정책 결정으로 인해 명목 화폐의 가치가 떨어지면 사람들이 금을 사는 것입니다.
블룸버그에 따르면 그의 개인 재산 중 약 5분의 1이 암호화폐에 투자되어 있다는 점이 흥미롭습니다.
