현재 시가 비트코인(BTC) 89,477.17달러에 달하는 비트코인을 보유하는 것에 대한 보상은 더 이상 그만한 가치가 없습니다.
이는 비트코인의 샤프 비율이 보여주는 신호입니다. 샤프 비율은 펀드 매니저들이 투자 수익이 (미국 트레져리 와 같은 안전한 투자 옵션 대비) 변동성 위험을 상쇄하는지 여부를 판단하는 데 사용하는 도구입니다.
데이터 분석 업체 크립토퀀트에 따르면 비트코인의 위험 대비 수익률 비율이 마이너스로 전환되었는데, 이는 더 이상 가격 변동성이 큰 시장에서 수익을 정당화하지 못한다는 것을 의미합니다. 이는 급격한 장중 변동과 불규칙적인 반등이 수익을 가져다주지 못하는 환경을 반영합니다. 가격은 최근 고점에서 크게 하락했지만, 변동성은 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 위험 조정 수익률을 낮추고 있습니다.
이는 비트코인(BTC) 10월 초 12만 달러를 넘어 사상 최고치를 기록한 이후 9만 달러까지 하락한 데 따른 것입니다.
이전 약세장 최저점에서도 이와 유사한 마이너스 샤프 비율 수치를 목격했습니다. 따라서 소셜 미디어에서는 이번 마이너스 수치를 비트코인(BTC) 가격 하락 추세가 끝났고 곧 새로운 불장 시작될 수 있다는 신호로 해석하는 사람들이 있습니다.
하지만 마이너스 수치가 반드시 새로운 상승 추세를 의미하는 것은 아닙니다. 위험을 조정한 수익률을 측정하는 샤프 비율은 시장의 현재 상태를 보여줄 뿐 미래의 성과를 예측하는 것은 아니기 때문입니다.
크립토퀀트의 애널리스트는 블로그 게시물에서 "샤프 비율은 바닥을 정확하게 예측하지는 못하지만, 위험 대비 수익률이 과거 주요 움직임에 앞서 나타났던 수준으로 재설정되었을 때를 보여줍니다. 현재 시장은 과매도 상태입니다. 이는 장기 포지션에 대한 위험을 낮추는 기회이며, 가격이 더 떨어질 수 없어서가 아니라 위험 조정된 시장 상황이 그러한 기회를 유리하게 만들기 때문입니다."라고 밝혔습니다.
2018년 후반에는 가격 하락세가 지속되면서 해당 비율이 몇 달 동안 마이너스를 기록했습니다. 2022년에도 비슷한 양상이 나타났는데, 레버리지 실패와 강제 매도로 촉발된 장기적인 약세장 동안 해당 지표가 계속해서 낮은 수준을 유지했습니다.
기본적으로, 샤프 비율이 마이너스인 상황은 가격의 급격한 하락세가 멈춘 후에도 오랫동안 지속될 수 있습니다.
일반적으로 트레이더들이 주목하는 것은 장기간의 약세 이후 해당 지표의 움직임입니다. 지속적인 상승세는 위험 대비 수익률의 개선을 나타내는 신호이며, 수익이 변동성을 앞지르기 시작하는 시점으로, 역사적으로 새로운 불 과 일치하는 패턴입니다.
현재로서는 비트코인에 대한 새로운 강세 신호는 보이지 않습니다. 비트코인은 9만 달러 부근에서 거래되며, 금, 채권 및 글로벌 기술주 대비 부진한 실적과 이례적인 등락으로 얼룩진 한 주를 마감할 것으로 예상됩니다.
