디지프트(DigiFT)와 코인파운드(CoinFound)가 공동으로 발표한 이 보고서는 2026년 위험가중자산(RWA) 개발의 핵심 동인을 분석합니다. 보고서는 RWA가 단순히 토큰화 가능한 수준에서 벗어나 확장 가능하고 활용 가능한 수준으로 진화하고 있다고 지적합니다. 거시경제적 요인인 금리 인하, 유동성 재분배, 그리고 규제 준수 유통 채널의 성숙은 머니마켓에서 금, private equity 대출, 주식, 부동산과 같은 자산으로 자금 이동을 촉진할 것입니다. 차세대 경쟁의 핵심은 자산 자체가 아니라 규제 준수 구조, 유동성 경로, 그리고 온체인 구성 가능성에 있을 것입니다. 이러한 요소들이 어떤 RWA가 주류 금융 시스템에 진정으로 진입할 수 있을지를 결정할 것입니다.
—자산 토큰화에서 금융 인프라로의 구조적 전환
2025년은 실물자산(RWA)이 "파일럿 단계"에서 기관 투자자 규모의 초기 배포 단계 로 공식적으로 전환된 해였습니다. 토큰화된 자산의 종류는 머니마켓 펀드와 private equity 대출에서 상품, 주식, 펀드, 구조화 상품으로 확대되었습니다. 온체인 RWA TVL은 지속적으로 증가했으며, 시장은 명확한 상품 구조와 유통 경로를 형성하기 시작했습니다. 2026년에 접어들면서 업계의 관심은 "토큰화가 가능한가"에서 "토큰화를 대규모로 유통, 사용 및 금융 시스템에 통합할 수 있는가 "로 옮겨갔습니다.
본 보고서는 거시 환경, 유동성 구조, 시장 진출 경로라는 세 가지 핵심 차원에서 상황을 분석하고, 위험가중자산(RWA)이 다음 성장 단계로 나아가기 위한 구조적 조건을 체계적으로 제시합니다.
I. 거시경제적 관점: 금리 주기 변화가 자산 배분 논리를 재편하다
미국이 금리 인하 사이클에 진입함에 따라 제로 리스크 수익률이 점차 하락하고 있으며, 이로 인해 단기 국채와 머니마켓 펀드의 매력이 떨어지고 있습니다. 이에 따라 펀드들은 수익성, 분산 투자, 인플레이션 헤지 효과를 모두 갖춘 자산 포트폴리오를 모색하기 시작했습니다.
이러한 변화는 전통적인 금융 시장뿐만 아니라 온체인 생태계에도 동시에 영향을 미칩니다.
금과 귀금속은 다시 한번 인플레이션 헤지 수단으로서 핵심 자산으로 자리매김했습니다.
신용 자산 및 private equity 대출 수요 상승
비트코인이 "디지털 금"이라는 담론을 통해 다시금 지지를 얻고 있다.
온체인 자산 배분은 TradeFi의 자산 배분 논리와 수렴하기 시작했습니다.
위험가중자산(RWA)의 가치는 "기술 혁신"에서 자산 배분 도구로서의 역할 로 이동하고 있습니다.
II. 유동성 수준: "발행 논리"에서 "분배 논리"로의 전환
2026년에는 RWA의 핵심이 더 이상 자산 토큰화 자체가 아니라 다음과 같은 요소가 될 것입니다.
지속 가능한 유동성 구조, 규정을 준수하는 유통 역량 및 2차 자금 이체 메커니즘을 제공할 수 있는 기업은 어디입니까?
보고서는 토큰화 플랫폼이 뚜렷하게 구분되는 두 가지 경로를 보이고 있다고 지적합니다.
특정 자산에 특화된 플랫폼 (예: 국채, 신용, 금 등)
펀드, 원자재, 주식 및 구조화 상품을 포함하는 다양한 자산 유통 플랫폼
진정한 확장성을 갖춘 프로젝트는 다음 세 가지 사항을 동시에 해결해야 합니다.
규정을 준수하는 수탁 구조 + 구성 가능한 설계 + 유통시장 유동성 확보 경로 .
토큰화 경쟁의 다음 단계는 본질적으로 제품 수량 경쟁이 아니라 인프라 경쟁 입니다.
III. 주요 자산 부문의 구조적 기회
이 보고서는 2026년에 가장 큰 돌파구를 마련할 잠재력을 가진 RWA 방향을 명확하게 제시합니다.
1. 귀금속 RWA ("단일 금점"에서 "다중 금속 구조"까지)
금은 여전히 핵심 기준 자산이지만, 은, 백금, 팔라듐과 같은 귀금속도 토큰화 확장의 여지가 있으며, 이를 통해 "다중 귀금속 온체인 자산 풀"이라는 새로운 구조가 형성될 수 있습니다.
2. 주식 및 private equity 펀드 토큰화
토큰화된 주식은 점차 가격 기반 모델(xStocks, 경제적 노출 모델)에서 규정을 준수하고 구조화된 경로로 이동하고 있으며, private equity 펀드 토큰화는 유동성 확보와 접근성 확대라는 핵심 가치를 바탕으로 차세대 주요 돌파구로 여겨지고 있습니다.
3. 부동산 RWA
토큰화된 부동산의 핵심 의미는 "재산권을 대체하는 것"이 아니라 , 소규모의 국경을 넘나드는 양도 가능한 투자 채널을 제공하는 데 있다.
4. 헤지펀드 및 구조화 전략의 토큰화
고수익 전략은 토큰화되어 보완적인 상품 레이어를 형성하며, 15%~30%의 목표 수익률을 추구하는 리스크 성향 투자자의 자산 배분 요구를 충족합니다.
IV. 핵심 변수: RWA는 온체인 생태계에 진정으로 통합될 수 있을까?
이 보고서는 핵심적인 판단을 내립니다.
2026년 RWA(위험가중자산) 성장의 결정적인 요인은 "자산 공급"이 아니라 온체인 통합 역량이 될 것입니다.
규모 확장을 진정으로 이끄는 핵심 조건은 다음과 같습니다.
명확한 시장 구조 규제 프레임(예: 명확성법).
보안 토큰의 규정 준수 보관 및 배포 구조
DeFi 및 RWA 구성 가능성 설계
규정을 준수하는 유통시장 유동성 경로
크로스체인 결제 및 기관급 수탁 인프라
RWA의 궁극적인 형태는 "온체인 자산"이 아니라 온체인 금융 시스템의 기본 구성 요소가 되는 것입니다.
결론: 2026년의 핵심 주제
만약 2025년이 RWA의 "출시 연도"라면,
따라서 2026년 은 "체계적인 확장의 해"가 될 것입니다.
제품 로직부터 인프라 로직까지
토큰화부터 금융 통합까지
온체인 자산에서 → 자산 배분 도구
단일 지점 돌파에서 체계적인 확장으로
RWA는 단순한 "암호화폐 담론"에서 벗어나 차세대 금융 시스템을 위한 인프라 모듈 로 진화하고 있습니다.
"DigiFT 리서치: 2026년 위험가중자산(RWA) 전망 - 거시경제, 유동성, 시장 도달 범위" 전체 보고서 링크:
