최근 암호화폐 시장 전체가 조정기에 접어들었습니다. 그러나 트론 생태계의 핵심 DeFi 프로젝트인 JUST는 이러한 추세를 극복하고 JST 토큰의 대규모 매입 및 소각을 지속적으로 실행하며 암호화폐 시장의 주목을 받고 있습니다.
1월 28일, "JST 2025 4분기 보고서"가 공식 발표되었습니다. 이 보고서는 JST 거버넌스 토큰의 운영 진행 상황, 생태계 가치 증진 전략, 핵심 프로토콜인 JustLend DAO의 분기별 수익 실적 등 주요 정보를 체계적으로 공개하고 있습니다. 시장 참여자들에게 전반적인 생태계 발전 방향을 명확히 제시하고, 장기적인 가치 전망을 보여주는 중요한 자료입니다.
2025년 4분기, JST 토큰 개발은 중요한 이정표를 달성했습니다. 개발팀은 JST 바이백 및 소각 메커니즘을 성공적으로 구현하여 제안 투표부터 실행까지 전 과정을 완료하고 두 차례의 바이백 및 소각을 성공적으로 수행했습니다. 이는 JST가 정상적인 디플레이션의 새로운 단계에 진입했음을 공식적으로 알리는 것이며, 가치 성장을 위한 새로운 장을 열어줍니다.
1월 28일 기준, JST는 두 차례에 걸쳐 대규모 온체인 바이백 및 소각을 완료했으며, 누적 소각량은 10억 토큰을 넘어 전체 토큰 공급량 의 10.89%에 달합니다. 이러한 안정적이고 질서 있는 소각의 배경에는 JustLend DAO의 핵심 동력인 실수익 (Real yield) 이 있습니다. 이는 프로토콜 수익을 통해 토큰 가치를 직접적으로 강화하고, 수익 주도형 디플레이션의 선순환을 구축합니다. 이를 통해 JST 디플레이션 모델의 가치 효과가 완전히 발휘되었으며, 지속적으로 시행되는 디플레이션 배당금은 JST 가치 발전의 토대를 더욱 공고히 했습니다.
JustLend DAO는 JST 매입 및 소각 자금의 핵심 공급자로서 디플레이션 메커니즘 구현에 중요한 역할을 합니다. 대출, 스테이킹, 에너지 리스 등 다양한 상품 포트폴리오를 활용하여 지속적이고 안정적인 수익성을 확보하고 있습니다. 모든 실질적인 프로토콜 수익은 JST 매입 및 소각에 투자되어 JST의 장기적인 가치 성장을 위한 견고한 기반을 마련하고, 프로토콜 수익성의 안정성과 지속가능성을 직접적으로 보여줍니다. 이러한 일련의 활동은 JustLend DAO의 강력한 현금 흐름 창출 능력을 시장에 보여줄 뿐만 아니라, JST의 가치 성장이 투기적 과열에 기반한 것이 아니라 생태계의 실수익 (Real yield) 으로부터 강력한 경제적 뒷받침을 받는 견고한 토대를 가지고 있음을 시사합니다.
두 차례에 걸쳐 총 10억 8천만 개 이상의 JST 토큰이 소각되면서 JST 토큰의 디플레이션 효과가 완전히 강화되었습니다.
"JST 2025년 4분기" 보고서에 따르면, 회사는 해당 분기 동안 핵심 업무 육성하고 생태계 구조를 개선하며 장기적인 가치 창출과 지속 가능한 성장을 도모하는 데 집중했습니다. 또한 JST 자사주 매입 및 소각 메커니즘 구현, 투명한 온체인 공시 시스템 구축 등 주요 분야에서 상당한 진전을 이루었습니다.
현재 JST 토큰 매입 및 소각 메커니즘은 분기별로 안정적이고 체계적으로 시행되고 있습니다. 이 메커니즘은 핵심 프로토콜인 JustLend DAO와 스테이블코인 USDD의 실수익 (Real yield) 기반으로 하며, 장기적인 디플레이션 메커니즘의 원활한 구현과 안정적인 운영을 촉진하고, JST 토큰의 장기적인 가치 잠재력을 지속적으로 발휘하게 하며, 꾸준한 가치 상승을 위한 견고한 생태계를 구축하고 있습니다.
이 메커니즘 구현의 타임라인을 되돌아보면, 2025년 10월 21일 JustLend DAO 커뮤니티는 JST 매입 및 소각 메커니즘 제안을 공식적으로 통과시켰습니다. 이 제안에는 기존 수익, 미래 순이익, 그리고 JustLend DAO 프로토콜의 멀티체인 멀티체인 생태계에서 발생하는 1천만 달러 이상의 수익이 모두 JST 매입 및 소각에 사용될 것이라고 명시되어 있습니다.
제안이 승인된 후, JustLend DAO 생태계 내의 탈중앙화 커뮤니티 조직인 Grants DAO는 신속하게 대응했습니다. 프로토콜의 기존 수익에서 5,908만 USDT 이상을 즉시 클레임 단계별 실행 전략을 시행했습니다. 초기에는 30%를 즉시 소각하고, 이후 이자 발생 후 분기별로 70%를 소각하는 방식입니다. 동시에, 약 1,772만 달러를 투자하여 전체 토큰 공급량 의 5.66%에 해당하는 약 5억 6천만 JST 토큰을 소각하는 첫 번째 JST 소각을 완료했습니다. 이러한 일련의 조치는 JUST 생태계 프로토콜의 수익 및 JST 토큰 가치 반환 메커니즘을 실질적으로 구현하는 데 중요한 진전을 의미하며, 향후 분기별 및 정기적인 매입 및 소각 작업을 위한 견고한 기반을 마련합니다.
올해 1월 15일, JST는 두 번째 대규모 토큰 매입 및 소각을 진행했습니다. 이번 소각을 통해 총 5억 2,500만 토큰이 소각되었으며, 이는 전체 토큰 공급량 의 5.3%에 해당하고, 약 2,100만 달러에 달하는 규모입니다. 이번 소각은 JST의 안정적이고 질서 있는 매입 및 소각 일정을 효과적으로 이어갔을 뿐만 아니라, 자본 투자 측면에서도 강력한 모멘텀을 보여주었습니다. 첫 번째 소각 대비 실제 투자액이 약 400만 달러 증가하여 디플레이션 효과의 실현을 가속화하고, 디플레이션 구현에 대한 프로젝트의 확고한 의지와 강력한 재정적 지원을 명확히 보여주었습니다.
1월 27일 기준, JST는 두 차례에 걸쳐 대규모 온체인 바이백 및 소각을 성공적으로 완료했으며, 누적 소각량은 10억 8천만 토큰(구체적으로는 1,084,890,753개)을 넘어섰습니다. 이는 전체 토큰 공급량 의 10.96%에 해당하며, 바이백 투자액은 3,872만 달러 이상입니다. 이처럼 대규모 온체인 디플레이션 작업은 암호화폐 역사상 극히 드문 사례입니다.
두 차례에 걸친 대규모 자사주 매입 및 소각을 성공적으로 시행하여 JST의 유통량을 급격히 감소시켰고, 이는 상당한 디플레이션 효과를 가져왔습니다. 10억 8천만 개 이상의 토큰 소각으로 JST 총 공급량 99억 개에서 약 88억 1천 5백만 개로 줄어들었습니다. 특히, JST는 이미 100% 유통률을 달성하여 락업된 코인 하나도 없습니다. 이는 모든 토큰 소각이 실제 유통량의 진정한 디플레이션을 의미하며, 견고하고 효과적인 디플레이션 효과를 보장하고, 공급과 수요 구조를 지속적으로 최적화하며, 토큰 희소성을 강화하여 JST 가치를 장기적인 상승 궤도에 올려놓을 것임을 의미합니다.
이번 일련의 자사주 매입 및 소각 조치는 단기적으로 JST의 유통량을 크게 줄였을 뿐만 아니라, 프로젝트 팀이 가치 상승을 적극적으로 추진하겠다는 의지를 시장에 분명히 보여주었습니다. 디플레이션 모델이 일반화됨에 따라 JST의 디플레이션 효과가 본격적으로 발휘되어 장기적인 가치 지지 기반이 더욱 공고해졌습니다.
한편, JST의 시장 성과는 생태계 발전과 디플레이션 메커니즘의 긍정적인 효과를 여실히 보여주고 있으며, 디플레이션 시행은 시장에서 긍정적인 반응을 얻고 있습니다. 2025년 10월 21일 자사주 매입 및 소각 안건이 통과된 이후, JST 가격은 0.032 USDT에서 지속적으로 상승하여 같은 해 12월 3일에는 0.045 USDT까지 급등하며 누적 약 40%의 상승률을 기록했습니다. 이러한 추세는 JustLend DAO의 안정적인 운영 능력과 JST의 장기적인 가치 성장 가능성에 대한 시장의 높은 인식을 직접적으로 반영합니다. 1월 27일 기준, 공급량, 최신 가격은 0.044 USDT로, 총 시총 약 3억 8,700만 달러에 달합니다.
또한, 생태계 투명성 구축 측면에서, 준비금의 상세 자산 목록을 공개했을 뿐만 아니라 온체인 공시 시스템을 지속적으로 개선하여 커뮤니티 사용자들이 준비금 현황을 명확하게 파악할 수 있도록 했습니다. 동시에, JustLend DAO와 USDD 공식 플랫폼 모두 "재무 운영 지표(투명성)" 전용 공시 페이지를 공식 출시하여 프로토콜 준비금, JST 바이백 및 소각 풀 잔액, 실행된 바이백 금액, 모든 온체인 거래 기록 등 핵심 데이터를 한곳에 표시하고 있습니다. 이를 통해 핵심 운영 데이터를 한눈에 볼 수 있어 커뮤니티 구성원들이 프로토콜 수익 축적, 자금 배분, 바이백 및 소각의 전 과정을 실시간으로 추적할 수 있습니다.
JustLend DAO의 현금 흐름 엔진은 안정적으로 작동하여 JST의 장기적인 가치 기반을 강화하고 있습니다.
JUST 생태계의 핵심 "현금 흐름 엔진"인 JustLend DAO는 다양한 구조화된 상품을 통해 수익 채널을 지속적으로 확장하고 사용자 활용 시나리오를 풍부하게 하고 있습니다. 현재 JustLend DAO의 상품 포트폴리오는 대출(SBM), 유동성 스테이킹(sTRX), 에너지 임대, 가스 무료 스마트 지갑을 포함합니다. 이러한 상품들을 통해 JustLend DAO는 안정적인 현금 흐름 성장을 달성하여 JST 토큰 매입 및 소각에 필요한 자금을 지속적으로 확보하고, JST 토큰의 장기적인 가치 상승을 위한 견고한 기반을 마련하고 있습니다.
JST 토큰의 가치는 그 기반이 되는 JUST 생태계에 있습니다. TRON 생태계 내에서 원스톱 DeFi 솔루션인 JUST는 핵심 대출 프로토콜인 JustLend DAO, 탈중앙화 스테이블코인 USDD, 스테이킹 상품인 sTRX, 에너지 임대 서비스인 Energy Rental, 그리고 크로스체인 상품인 JustCrypto를 포함한 다양한 온체인 금융 상품을 아우르는 완벽하고 성숙한 DeFi 생태계를 구축했습니다. 이를 통해 자산 증식부터 유연한 자산 배분까지 모든 시나리오에서 사용자의 니즈를 충족하는 원스톱 솔루션을 제공합니다. 1월 28일 기준 최신 공식 데이터에 따르면 TRON 네트워크의 총 예치자산(TVL)은 251억 달러에 달하며, 이 중 JUST 생태계가 111억 달러 ( 44%)를 차지하며 TRON 생태계 내에서 핵심적인 위치를 확고히 하고 있습니다.
JUST 생태계 내에서 JustLend DAO는 현금 흐름 창출 및 가치 확보의 핵심 허브 역할을 합니다. 스테이킹 SBM, 유동성 sTRX, 에너지 임대, GasFree 스마트 지갑 등 다양한 상품 포트폴리오를 통합하여 생태계 수익의 다각적인 성장을 지속적으로 견인하고 있습니다.
JST 매입 및 소각 메커니즘에 따르면, 자금은 주로 두 가지 핵심 원천에서 나옵니다. 첫째, JustLend DAO의 기존 수익 및 향후 순수익, 둘째, USDD 멀티체인 생태계에서 발생하는 1천만 달러를 초과하는 수익입니다. 현재 USDD 멀티체인 생태계 관련 수익은 설정된 기준에 미치지 못하고 있으므로, JST 매입 및 소각 자금은 주로 JustLend DAO 프로토콜에서 충당됩니다.
자산 매입 및 소각 측면에서 JustLend DAO 프로젝트는 뛰어난 실행력과 재정적 안정성을 입증했습니다. 초기 자산 매입 및 소각 투자액 1,772만 달러와 비교했을 때, 두 번째 소각 라운드에서는 약 2,100만 달러를 직접 투자했으며, 이는 JustLend DAO의 2025년 4분기 순이익과 과거 이월 수익으로 전액 충당되어 계획보다 훨씬 빠른 속도로 진행되었습니다. 당초 계획대로라면 첫 번째 소각 라운드 수익금의 나머지 70%는 4분기에 걸쳐 분기당 약 1,034만 달러를 투자하여 재매입할 예정이었습니다. 그러나 두 번째 소각 투자액은 이러한 예상치를 훨씬 초과했습니다. 이는 JustLend DAO의 4분기 순이익이 1,000만 달러를 넘어섰다는 것을 의미하며, 강력한 수익성을 보여줍니다.
공식 자료에 따르면, JustLend DAO의 총 예치 자산(TVL)은 4분기에 68억 1천만 달러에 달해 글로벌 대출 업계에서 상위 3위 안에 들었으며, 48만 명 이상의 사용자를 보유하며 강력한 경쟁력과 광범위한 시장 영향력을 보여주었습니다. 또한, JustLend DAO의 모든 업무 부문이 탁월한 성과를 거두었습니다.
• SBM(소규모 사업체)은 시장에서 탁월한 성과를 거두었 으며, 예금액은 약 40억 3천만 달러, 대출액은 약 2억 5백만 달러에 달해 전 분기 대비 총 대출액이 35% 이상 증가했습니다. DeFiLlima 데이터에 따르면, SBM은 2025년 4분기에 역대 신고점 인 220만 달러의 이자 비용을 기록했는데, 이는 대출 업무 의 지속적인 확장을 반영합니다. 이러한 성장은 SBM 상품에 대한 높은 시장 수요를 보여줄 뿐만 아니라 JustLend DAO의 업무 부문에서의 강력한 운영 및 시장 확장 역량을 입증합니다.
• sTRX 유동성 스테이킹 사용자들의 열띤 참여가 이어졌으며 , 약 93억 2천만 TRX 스테이킹 되고 13,600명 이상의 사용자가 참여했습니다. 이러한 적극적인 참여는 JustLend DAO에 안정적인 자본 유입을 가져왔을 뿐만 아니라 생태계의 활력과 안정성을 더욱 강화했습니다.
• 에너지 임대 서비스는 지속적으로 최적화되어 왔습니다 . 여러 차례의 요금 조정과 사용량 기준치 인하를 통해 최소 보증금을 20 TRX로 낮춤으로써 자원 시장에서의 입지를 더욱 공고히 하고 생태계 내 자원의 효율적인 배분 및 활용을 촉진하고 있습니다.
투명성 페이지에 따르면 JustLend DAO의 누적 순수익은 7,269만 달러에 달했습니다. 2025년 4분기에는 프로토콜에서 6,970만 달러의 수익 준비금을 클레임, 이 중 6,881만 달러 이상은 sTRX 클레임, 225만 달러는 SBM 클레임 인출되었습니다. 현재 JustLend DAO는 약 299만 달러의 수익 준비금을 보유하고 있으며, 이 중 180만 달러는 sTRX로 보유되어 있습니다.
수익 구조 측면에서 볼 때, 유동성 상품인 스테이킹 는 JustLend DAO가 안정적인 수익을 창출하고 프로토콜 수익을 분배하는 핵심 요소가 되었습니다. 또한 JST 재매입 및 소각을 위한 주요 자금원이기도 합니다. 이러한 수익 구조는 플랫폼이 안정적이고 지속 가능한 수익 성장을 달성하고 생태계의 장기적인 발전을 지속적으로 뒷받침할 수 있는 기반을 마련합니다.
"JST 2025년 4분기 보고서"에 따르면, JustLend DAO의 볼트와 JST의 바이백 및 소각 예비 자산은 총 1억 3천만 sTRX와 약 21억 jUSDT를 보유하고 있습니다. 이러한 예비 자산은 JST의 바이백 및 소각 운영에 충분한 재정적 지원을 제공할 뿐만 아니라 JUST 생태계의 안정적인 발전을 위한 견고한 기반을 형성합니다.
팀은 커뮤니티 거버넌스 약속을 엄격히 이행하고, 수립된 계획에 따라 기존 수익을 활용하여 JST 재매입 및 소각을 우선적으로 진행할 것입니다. 현재 두 차례의 재매입 및 소각을 완료한 후에도 관련 주소에는 여전히 3,102만 달러 상당의 자산이 남아 있으며, 이를 단계적으로 활용하여 JST의 가치 증대 및 생태계 발전에 지속적으로 동력을 공급할 예정입니다.
JUST의 생태계 협력이 지속적으로 심화됨에 따라 JST의 가치 성장 잠재력은 매우 유망합니다.
오늘날 JustLend DAO는 투명하고 지속 가능한 바이백 및 소각 메커니즘을 통해 생태계 개발의 혜택을 JST 보유자에게 직접 환원하고 있으며, 이를 통해 디플레이션 효과를 활용하고 있습니다. 실수익 (Real yield) 이라는 핵심 지원과 명확한 가치 논리를 바탕으로 JST는 단순한 기능 토큰을 넘어 JUST 생태계 성장 가치의 핵심 매개체로 자리매김했으며, 장기적인 시장 기대를 충족할 만한 미래 성장 잠재력을 지니고 있습니다.
JST의 2025년 4분기 보고서에 따르면, JustLend DAO의 수익을 기준으로 2026년 1분기에 약 2,100만 달러가 JST의 자사주 매입 및 소각 프로그램에 투자될 것으로 예상되며, 이 중 sTRX 업무 에서 1,000만 달러의 수익이 발생할 것으로 전망됩니다. 구체적인 소각 규모는 각 분기의 실제 운영 상황에 따라 유동적으로 조정될 것입니다.
향후 JST 매입 및 소각을 위한 중요한 추가 자금원으로서, 탈중앙화 스테이블코인 USDD 생태계가 빠르게 성장하고 있습니다. USDD의 총 공급량은 현재 11억 달러를 넘어섰고, 플랫폼의 TVL(총 예치 자산)은 13억 달러를 돌파하여 JST의 디플레이션 메커니즘을 지속적으로 강화할 충분한 동력을 제공하고 있습니다. 1월 27일 기준, USDD의 누적 재무 수익은 746만 7,800달러에 달했습니다. 생태계가 지속적으로 확장됨에 따라, 향후 USDD에서 발생하는 초과 수익은 JST 매입 및 소각을 위한 또 다른 중요한 추가 자금원이 되어 JST의 디플레이션 효과를 더욱 강화하고 토큰 가치 상승을 지속적으로 촉진할 것입니다.
현재 JST는 JUST 생태계 프로토콜의 수익과 긴밀하게 통합된 가치 순환 구조를 형성하고 있습니다. 이 순환 구조 내에서 JustLend DAO와 USDD의 견고한 성장은 JST 토큰 가치 상승을 강력하게 뒷받침하며, JST 가치의 증가는 전 세계 사용자들이 생태계 구축에 참여하도록 유도하여 양측의 업무 확장과 수익 성장을 촉진합니다. 이러한 선순환 구조는 JUST 생태계의 지속적인 발전에 강력한 내재적 동력을 제공할 뿐만 아니라 TRON 생태계의 장기적인 번영을 위한 견고한 토대를 마련하고, 암호화폐 산업의 생태계 발전에 기여합니다.
향후 JUST 생태계가 지속적으로 성장하고 내부 협력이 심화됨에 따라 JST 디플레이션 메커니즘에 투입되는 자금 규모가 꾸준히 확대될 것으로 예상되며, 이는 궁극적으로 생태계 확장 → 수익 증대 → 디플레이션 가속화 → 가치 상승이라는 선순환 구조를 만들어 JST의 장기적인 가치 상한선을 지속적으로 높일 것입니다.
