저자: 핑크 브레인즈
작성자: 테크 플로우 (Techflowpost) TechFlow
테크 플로우 (techflowpost) 분석: 2025년은 탈중앙화 거버넌스(DAO)에 있어 중요한 전환점이 될 것입니다. 수년간의 이상적인 실험 끝에, 주류 프로토콜들은 권력 분배, 책임 메커니즘, 지속가능성 등 핵심적인 문제점들을 해결하기 시작했습니다. DAO의 선임 대표인 핑크 브레인즈가 Aave, Lido, Gnosis와 같은 주요 프로토콜에서 725번의 투표를 직접 수행한 경험을 바탕으로 작성한 이 글은, DAO 모델이 "커뮤니티 자치"에서 "하이브리드 운영"으로 전환되는 과정을 심층적으로 분석합니다.
저자는 단순한 거버넌스 토큰으로는 더 이상 지속 가능하지 않으며, 미래의 DAO는 경제적 제휴, 법인화, AI 기반 의사결정으로 진화할 것이라고 지적합니다. 이는 단순히 거버넌스에 대한 고찰일 뿐만 아니라 2026년 웹3 조직 구조의 진화에 대한 예언이기도 합니다.
전문은 다음과 같습니다.
2025년은 탈중앙화 전환점이 되는 해입니다.
수년간의 실험 끝에 주요 협약들은 권력 분배, 책임성, 지속가능성과 관련된 근본적인 문제들을 다루기 시작했습니다.
이러한 답변들이 항상 유쾌한 것은 아니지만, 필요한 것입니다.
2025년에 우리가 달성할 것
2025년은 저희가 DAO의 공식 대의원으로서 활동하는 첫 해가 될 것입니다.
- 18건의 합의안에 대해 총 725표가 투표되었습니다.
- 8백만 표 이상을 얻었습니다.
- Aave와 Lido의 대표 10인
- Velora의 상위 3개 대표자
- 그노시스의 최고 대표 6인
실제 거버넌스 업무에 기반한 이러한 관점을 통해 2025년 DAO 재편 패턴을 명확히 이해하고 2026년까지의 궤적을 정의할 수 있습니다.
2025년 DAO 변경 사항
운영 모델의 변화: 순수 공동체 거버넌스에서 하이브리드 제어 방식으로
2025년에 일어날 가장 중요한 변화는 단순한 공동체 거버넌스에서 보다 명확한 운영 통제권을 가진 하이브리드 모델로의 전환일 것입니다.
- @arbitrum은 모든 DAO 운영을 통합된 구조를 통해 관리하기 위해 운영 회사(OpCo)를 도입했습니다.
- @JupiterExchange는 접근 방식을 재평가하기 위해 거의 6개월 동안 지배구조 운영을 전면 중단했습니다.
- @Uniswap은 운영 권한을 중앙 집중화하는 DUNI 프레임 출시했습니다.
- @Gnosis 의 DAO는 커뮤니티 참여 감소 속에서 하드 포크 실행했습니다. 반면 Scroll 은 CEO가 주도하는 아키텍처로 전환했습니다.
- @Scroll_ZKP는 DAO 운영을 중단하고 중앙 집중식 거버넌스에 집중하고 있습니다.
- 최근 셀로 재단은 @cLabs 와 합병하여 하나의 핵심 기여자 조직으로 재편되었습니다.
이러한 변화의 동기는 DAO가 확장의 한계에 도달했기 때문입니다. 실행이 병목 현상이 되었습니다. 커뮤니티 전체 투표는 운영에 비해 너무 느리고, 기술적 세부 사항을 파악하기에는 너무 복잡하며, 보안에 민감한 조치를 취하기에는 너무 취약했습니다.
따라서 통치 권력은 규모가 작고 맥락이 밀접한 집단에 집중되는 반면, 더 넓은 공동체는 감독 기능으로 전환되는데, 이는 다음 절에서 자세히 설명될 것입니다.
유권자 수는 줄었지만 권력은 더욱 집중되었다.
2025년에는 주요 DAO의 제안 건수와 투표 참여자 수가 모두 크게 감소했습니다. 하지만 각 제안에 대한 투표권은 여전히 강력했습니다.
- 리도는 이중 관리 프레임 도입한 후 참여율이 상승 했습니다.
- 아비트럼 과 유니스왑은 여전히 전체 참여율이 가장 높지만, 두 거래소 모두 투표자 수는 감소했습니다.
캡션: DeFiLlama의 2025년 DeFi 세계 현황 보고서
이는 통치 실패를 의미하는 것이 아닙니다. 오히려 통치는 더욱 통합되고, 운영적으로 추상화되었으며, 빈도가 줄어들었습니다.
지배권은 소수의 매우 활동적인 대의원과 막대한 자본을 보유한 참여자들에게 집중되었습니다.
토큰 보유자를 위한 가치 축적
“토큰 매입”, “매입 후 소각”, “수수료 변경”이 2025년의 핵심 테마가 되었습니다.
수년간 토큰의 활용도는 의결권과 인센티브 분배에 집중되어 있었지만, 토큰 보유자에게 제공되는 경제적 가치는 미미했습니다. 하지만 2025는 이러한 상황을 바꿔놓았습니다.
- 리도는 자사주 매입 프레임 운영하고 있습니다.
- 유니스왑 DAO는 오랫동안 기다려온 수수료 전환을 시행하고 약 6억 달러 상당의 UNI 토큰을 소각하겠다고 발표했습니다.
- Aave는 토큰 매입 메커니즘을 도입했습니다. Optimism은 매입 프로그램을 시작했습니다.
- CoW 프로토콜은 토큰 보유자에게 이익이 되는 방식으로 솔버의 수익성을 향상시킵니다.
이러한 추세는 토큰 이코노믹스 의 핵심 과제를 해결합니다. 자사주 매입과 소각은 유통량을 줄여 토큰의 희소성을 높입니다. 수요가 안정적으로 유지된다면 가격은 상승할 것입니다. 토큰 보유자가 프로토콜의 성공으로부터 진정한 이익을 얻을 수 있다면, 장기적으로 토큰을 구매, 보유, 그리고 거버넌스 결정 참여에 더욱 적극적으로 나설 것입니다.
DAO의 진정한 소유자는 누구인가?
두 가지 주요 논란으로 인해 DAO는 구조적 결함을 직면하게 되었습니다.
- 그노시스는 금리 분쟁, 저조한 실적, 유동성 문제로 인한 약 70만 달러의 손실을 이유로 카르파트키의 재무 관리 계약을 해지하기로 투표했습니다.
- Aave DAO와 Aave Labs 간의 갈등은 CoW Swap 통합으로 발생하는 연간 약 1천만 달러의 거래 수수료가 DAO가 아닌 Aave Labs로 흘러들어간 사실이 밝혀지면서 더욱 심화되었습니다. 브랜드 소유권에 대한 투표는 부결되었고, 이 분쟁은 핵심 개발팀이 개발과 배포를 모두 통제하는 상황에서 "DAO 소유권"이란 정확히 무엇을 의미하는가라는 더 어려운 질문을 남겼습니다.
이러한 갈등으로 인해 협정은 책임성과 거버넌스 구조의 공백을 메워야 했습니다.
법률 인프라가 DAO에 맞춰 변화하고 있습니다.
탈중앙화 금융(DeFi)이 성장하고 있음에도 불구하고, 대부분의 탈중앙화 자율 조직(DAO)은 여전히 명확한 법적 구조를 갖추고 있지 않아 프로토콜 규모가 커짐에 따라 리스크 및 규제 리스크 증가하고 있습니다.
와이오밍주와 같은 일부 관할 구역에서는 DAO LLC 프레임 도입했고, 스위스는 잘 정립된 법적 경로를 제공하고 있지만, 대부분의 DAO는 여전히 법적 회색지대에 머물러 있습니다.
2026년 트렌드 전망
중앙 집중식 DAO는 새로운 관행입니다.
이번 협약은 "공동체 의사 결정"과 "운영 의사 결정"을 정의하는 명확한 프레임 마련함으로써 "완전 탈중앙화" 또는 "완전 중앙집권화"라는 잘못된 이분법적 구분을 초월할 것입니다.
- 운영 실행: 재단이 아닌 연구소 팀에서 담당합니다.
- 커뮤니티 감독: DAO 대표와 커뮤니티는 재무 전략, 장기적인 방향 설정 및 주요 구조적 결정에 대한 책임을 맡게 됩니다.
거버넌스가 리스크 관리 인프라로 전환되고 있습니다.
미래의 DAO는 더 이상 한가로운 잡담으로 가득 찬 포럼과 같지 않을 것입니다. 더 많은 팀이 의사결정을 오목 결정과 볼록 결정으로 세분화할 것입니다.
오목부 문제 해결에는 다음이 필요합니다:
- 사전 승인된 안전장치 및 자동화된 실행.
- 전문적인 감독(리스크 관리 서비스 제공업체, 감사, 보안팀).
- 비상사태 및 시장 충격에 대한 신속 대응 프레임.
- 제안 건수는 줄었지만, 각각의 결정은 더 큰 경제적 파급 효과를 가져올 것입니다.
볼록한 문제(예: 제품 방향 설정)에는 단호한 리더십이 필요합니다. 이 경우 DAO는 "조향 장치"라기보다는 "브레이크" 또는 "점검점" 역할을 합니다.
2026년까지 이는 대출, 스테이블코인, 무기한 계약(Perps) 및 금융 리스크 빠르게 누적될 수 있는 모든 프로토콜의 표준 구성이 될 것입니다.
거버넌스 토큰의 종말인가? 가치 포착 시스템이 확립되어야 한다.
2026년에도 마찬가지로, 거버넌스 기능만 가진 토큰은 장기적인 참여를 유지하기 어려울 것입니다.
만약 그들이 성장 가능성을 보지 못한다면, 대의원, 고래, 그리고 전략적 보유자들은 시스템을 계속 보호하지 않을 것입니다. 프로토콜들은 점차 최소한 하나의 가치 성장 경로를 채택하게 될 것입니다.
- 토큰 매입 프레임.
- 비용 분담 또는 수익 분담.
- 스테이킹 프로토콜의 현금 흐름과 연동됩니다.
- 토큰의 가치를 뒷받침하기 위한 재무 전략.
보유자들은 시스템의 성공으로부터 경제적 이익을 얻을 수 있을 때에만 시스템에 계속 관여하고 보호하려는 동기를 갖게 됩니다.
법적 구조가 선택에서 필수로 변경됨
규제 압력과 현실적인 법적 문제들은 DAO들이 공식적인 법인체 로 거듭나도록 유도할 것이며, 이는 탈중앙화 거버넌스와 법적 명확성 사이의 균형을 추구하게 될 것이다.
전문가 자격
거버넌스가 더욱 복잡해짐에 따라 토큰 보유자들은 점차 전임 전문 대표자들에게 권한을 위임하게 될 것입니다. 이는 의결권 집중으로 이어질 수 있지만, 의사결정의 질을 향상시킬 가능성도 있습니다. 동시에, 거버넌스가 점점 더 전문화되고, 정치화되고, 비용이 많이 드는 방향으로 나아감에 따라 경제적으로 자립할 수 없는 취약한 대표 기구들은 문을 닫게 될 것입니다.
프라이버시, 인공지능, 그리고 미래 통치(퓨처 거버넌스)
개방형 거버넌스는 사회적 게임입니다. 모든 투표가 공개적으로 이루어지면, 결정은 합의의 이익만을 위한 것이 아니라 평판, 압력, 그리고 동맹에 의해 영향을 받게 됩니다. 따라서 미래에는 거버넌스 프라이버시가 더욱 중요해질 것입니다.
인공지능은 의사결정 피로를 해소할 것입니다. 사용자가 정의한 선호도에 따라 제안을 분석하고 일일 업데이트에 대한 투표를 자동으로 진행하며, 분쟁이 발생하거나 중대한 영향이 수반되는 경우에만 사람의 개입이 필요합니다.
미래 예측 시장은 DAO에서 더욱 중요한 역할을 할 것입니다. 이를 통해 시장 신호를 활용하여 어떤 옵션이 가치를 창출할 가능성이 높은지 예측할 수 있습니다. 그노시스는 개인 투자자 들의 예측 시장을 사용하여 제안에 대한 정서 반영하는 방식으로 이 모델을 테스트하고 있습니다.
암호화 기술이 성숙해지고 있는 것처럼 DAO도 마찬가지입니다.
DAO 운영, 경제적 연계, 책임 갈등, 전문화 측면에서 우리가 목격하고 있는 변화는 DAO의 종말이 아니라 성숙도를 나타내는 것입니다.
DAO는 이념적 실험에서 벗어나 "탈중앙화 형 감독"과 "입증된 효율성"의 균형을 이루는 조직 구조로 진화하고 있습니다. 우리는 DAO 거버넌스가 더욱 의미 있으려면 운영팀이 커뮤니티의 이익에 부합해야 한다고 믿습니다. 즉, 필요할 때 신속하게 행동하고, 성장이 토큰 보유자에게 이익이 되도록 보장하며, 핵심 운영팀과 대표자를 포함한 모든 참여자에게 책임을 묻는 것입니다.
비탈릭 부테린이 말했듯이, 우리에게는 더 많은 DAO가 필요하지만, 다르고 더 나은 DAO가 필요합니다.
DAO의 가치에 동의하신다면, 저희가 여러분의 목소리가 되어 드리겠습니다.
효과적인 위임은 단순히 투표하는 것 이상입니다. 제안서를 읽고, 포럼에서 적극적으로 활동하며, 리스크 이해하고, 그룹의 의견에 맞지 않더라도 잘못된 결정에 반대표를 던지는 등 실질적인 업무를 수행하는 것을 의미합니다.
저희는 대표자로서 다음과 같은 방식으로 활동합니다. 명확한 소통과 교육적인 콘텐츠를 통해 커뮤니티의 목표에 부합하면서 프로토콜이 발전하도록 돕습니다.
