비트코인 가격의 급락은 시장을 당황하게 했습니다. 본 보고서는 이러한 매도세의 원인을 분석하고 잠재적인 회복 시나리오를 제시합니다.
핵심 요약
비트코인 가격은 29일 동안 약 7% 하락하여 8만 7천 달러에서 8만 1천 달러로 떨어졌습니다.
마이크로소프트의 실망스러운 실적 발표는 나스닥 매도세를 촉발했고, 비트코인의 실제 거래 가격 지지선인 87,000달러를 무너뜨렸습니다.
케빈 워시 연준 의장 지명설이 하방 압력을 가했지만, 실제 정책은 시장의 우려보다 더 점진적일 수 있다.
규제 기관들은 암호화폐에 우호적인 입장을 유지하고 있지만, 84,000달러 아래로 하락할 경우 단기적인 하락 위험이 존재합니다.
비트코인, 반등세에서 뒤처지다
비트코인은 연이어 두 차례 급격한 하락세를 보였습니다. 29일 오전 9시(미국 동부시간)경 약 8만 7천 달러에서 하락하기 시작하여 30일 오전 10시경에는 약 8만 1천 달러까지 떨어지며 약 7%의 하락률을 기록했습니다. 암호화폐 시장 전반도 약세를 보이면서 투자 심리도 급격히 악화되었습니다.
이번 하락세는 단일한 부정적 요인에 의한 것이 아니라, 전통적인 금융 시장의 충격과 통화 정책을 둘러싼 불확실성 증가가 복합적으로 작용한 결과입니다. 첫 번째 하락은 대형 기술 기업의 실적 부진 충격에서 비롯되었고, 두 번째 하락은 연준의 리더십에 대한 우려에서 비롯되었습니다.
두 가지 움직임 모두 비트코인 현물 및 선물 시장의 거래량 감소에 기인했습니다. 유동성이 낮은 환경에서는 작은 충격에도 가격이 크게 변동할 수 있습니다. 주식과 원자재는 초기 하락 후 빠르게 반등했지만, 비트코인은 회복하지 못했습니다.
비트코인은 현재 시장에서 외면받고 있습니다. 거래량 감소와 지속적인 매도 압력으로 인해 가격 반등이 지속되기 어려워졌습니다.
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첫 번째 충격: AI 거품 우려가 비트코인에까지 확산
비트코인은 나스닥 지수의 급락에 이어 29일부터 압력을 받기 시작했습니다. 마이크로소프트의 4분기 실적이 예상치를 하회하면서 인공지능(AI) 관련 투자가 과열되었을 가능성에 대한 우려가 다시 제기되었습니다. AI 거품에 대한 불안감이 커지면서 투자자들은 위험 자산에 대한 투자를 줄였습니다. 높은 변동성을 가진 비트코인은 이러한 움직임에 더욱 민감하게 반응했습니다.
핵심 쟁점은 비트코인이 하락하기 시작한 가격 수준이었다. 하락 과정에서 비트코인은 주요 구조적 지지선인 실제 거래 가격(Active Realized Price)을 하향 돌파했다.
당시 이 수준은 약 87,000달러였습니다. 활성 실현 가격(Active Realized Price)은 장기 휴면 보유분을 제외하고 시장에서 활발하게 유통되는 토큰의 평균 매입 단가를 조정한 것입니다. 간단히 말해, 현재 거래 중인 투자자의 손익분기점을 나타냅니다. 가격이 이 수준 아래로 떨어지면 대부분의 활발한 시장 참여자는 손실 포지션으로 전환하게 됩니다. 비트코인은 이 지지선을 확실하게 하향 돌파했습니다.
두 번째 충격: 워시 요인 / 워시가 온다
29일 오후 8시경 비트코인 가격이 또다시 급락하며 8만 4천 달러에서 8만 1천 달러까지 떨어졌습니다. 블룸버그와 로이터 통신은 트럼프 대통령이 케빈 워시를 차기 연방준비제도 의장으로 지명할 준비를 하고 있으며, 30일에 공식 발표가 있을 것으로 예상된다고 보도했습니다.
케빈 워시는 매파적인 인물로 널리 알려져 있습니다. 2006년부터 2011년까지 연방준비제도 이사로 재임하는 동안 그는 양적 완화가 인플레이션을 초래할 것이라며 일관되게 반대했습니다. 연준이 2011년 2차 양적 완화를 시작하자 워시는 이사직에서 물러났습니다.
워쉬의 연준 의장 지명에 대한 추측은 트럼프 대통령의 저금리 기조와 상반되는 것으로 해석되어 유동성 경색에 대한 우려를 증폭시켰습니다. 비트코인은 이러한 신호에 민감하게 반응했습니다. 암호화폐는 투자자들이 고위험 자산에 자본 투자하려는 의지가 강한, 유동성이 풍부한 환경에서 좋은 성과를 내는 경향이 있습니다. 워쉬가 연준 의장직을 맡을 가능성은 유동성 경색에 대한 우려를 불러일으켰고, 이미 유동성이 부족한 시장에서 투자자들은 매도세로 대응했습니다.
일시적인 조정이며, 미디엄(Medium) 적인 상승 모멘텀은 그대로 유지되고 있습니다.
워시 장관의 강경한 이미지에 대한 우려에도 불구하고, 실제 정책 시행은 시장의 우려보다 덜 공격적일 수 있다.
월스트리트저널 기고문에서 워시는 금리 인하 폭을 제한적으로 하면서 재무제표를 축소하는 절충안을 제시했습니다. 이 방안은 금리 인하를 선호하는 트럼프 대통령의 입장과 인플레이션 억제를 중시하는 워시의 주장을 모두 만족시키려는 시도입니다. 즉, 전반적으로 매파적인 기조를 유지하면서도 금리 인상 경로에 유연성을 부여하는 것입니다.
결과적으로 총 금리 인하 횟수는 파월 의장 재임 시절보다 적을 수 있지만, 전면적인 긴축으로의 회귀는 어려워 보입니다. 워시가 의장이 되더라도 연준은 점진적인 완화 기조를 유지할 것으로 예상됩니다.
동시에 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래 미국 상품선물거래위원회CFTC) 의 암호화폐 친화적인 정책이 구체화되고 있습니다. 401(k) 퇴직연금 계좌에 암호화폐 투자를 허용하면 최대 10조 달러에 달하는 자금 유입 가능성이 열릴 수 있습니다. 디지털 자산 시장 구조 관련 법안의 빠른 진전 또한 긍정적인 신호입니다.
숏 으로는 불확실성이 여전히 존재합니다. 비트코인은 주식 시장 움직임에 민감하게 반응할 가능성이 높습니다. 이미 84,000달러 선을 돌파한 만큼 추가 하락 위험도 배제할 수 없습니다. 하지만 주식 시장이 횡보세에 접어든다면 비트코인은 다시 한번 대안 투자처로 선택될 수 있습니다. 과거 인공지능(AI) 거품 우려로 기술주가 정체될 때 자본 대체 자산으로 이동하는 경향이 있었습니다.
변하지 않은 것이 더 중요합니다. 장기적으로 글로벌 유동성은 계속 확대될 것이며, 암호화폐에 대한 기관 정책 기조는 여전히 우호적입니다. 기관들의 전략적 매수세도 지속되고 있으며, 비트코인 네트워크 자체에도 운영상의 문제가 없습니다. 현재의 하락세는 유동성 부족으로 인한 과도한 단기 변동성을 반영하는 것이며, 미디엄(Medium) 적인 상승 추세를 약화시키지는 않습니다.
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