비트코인 가격의 급락은 시장을 당황하게 했습니다. 타이거 리서치(Tiger Research) 가 작성한 이 보고서는 이러한 매도세의 주요 원인을 심층 분석하고 잠재적인 회복 시나리오를 제시합니다.
핵심 요약
- 비트코인 가격은 1월 29일 8만 7천 달러에서 8만 1천 달러로 하락했고, 이후에도 8만 달러 아래로 계속 떨어졌다.
- 마이크로소프트의 실망스러운 실적 발표로 나스닥 지수가 하락했고, 비트코인의 주요 지지선인 87,000달러 부근도 무너졌습니다.
- 케빈 월시의 연준 의장 지명에 대한 시장의 추측이 하락 압력을 유발했지만, 실제 정책은 시장의 예상만큼 엄격하지 않을 수도 있습니다.
- 규제 당국은 여전히 암호화폐에 우호적이지만, 8만 4천 달러 선을 돌파했으므로 단기적인 하락 리스크 무시할 수 없습니다.
비트코인은 상승세에서 뒤처졌다.
비트코인이 단기간에 두 차례 급락했습니다. 1월 29일 오전 9시경(미국 동부시간) 비트코인 가격은 약 8만 7천 달러에서 하락하기 시작했고, 다음 날 오전 10시에는 약 7% 하락한 8만 1천 달러까지 떨어졌습니다. 전반적인 암호화폐 시장이 약세를 보였고, 투자 정서 도 급격히 악화되었습니다.
이러한 추세는 단 하나의 부정적 신호에서 비롯된 것이 아니라, 전통적인 금융 시장 충격과 통화 정책 불확실성이 복합적으로 작용한 결과입니다. 첫 번째 하락세는 대형 기술 기업들의 실적 발표로 촉발되었고, 두 번째 하락세는 연준 지도부 교체에 대한 우려에서 비롯되었습니다.
두 차례의 하락세는 공통적인 근본 원인을 가지고 있는데, 바로 비트코인 현물 및 선물 시장의 거래량 감소가 지속되었다는 점입니다. 유동성이 부족한 환경에서는 사소한 충격조차도 과도한 가격 변동성을 유발하기에 충분합니다. 주식과 원자재는 단기 하락 후 빠르게 반등했지만, 비트코인은 그러지 못했습니다.
현재 시장은 비트코인을 외면하고 있습니다. 거래량은 계속 감소하고 매도 압력이 지속되며, 가격 반등은 점점 더 지속 불가능해지고 있습니다.
첫 번째 충격: AI 거품 우려가 비트코인에도 확산되고 있다.
비트코인은 1월 29일 나스닥 지수의 급락을 계기로 압력을 받기 시작했습니다. 마이크로소프트의 예상보다 부진한 4분기 실적 발표는 인공지능 관련 투자 거품에 대한 우려를 다시 불러일으켰습니다. 이러한 정서 확산되면서 투자자들은 리스크 자산에 대한 포지션 줄이기 시작했습니다. 본질적으로 변동성이 큰 비트코인은 특히 급격한 하락세를 경험했습니다.
이번 하락세가 특히 치명적이었던 이유는 비트코인이 돌파한 가격 수준 때문입니다. 하락 추세 동안 비트코인은 중요한 구조적 지지선인 실제 거래 가격을 하향 돌파했습니다.
당시 이 가격대는 약 87,000달러 부근에서 움직였습니다. 실제 거래 가격은 장기 비활성 포지션 제외하고 시장에서 활발하게 유통되는 토큰의 평균 매입가를 기준으로 계산됩니다. 다시 말해, 현재 거래 중인 투자자들의 손익분기점입니다. 이 수준 아래로 떨어지면 대부분의 활발한 참여자들이 동시에 손실을 입게 됩니다. 그리고 비트코인은 이 선을 확실하게 돌파했습니다.
두 번째 충격: 울시 효과
1월 29일 오후 8시경 비트코인 가격이 또 한 번 급락하며 8만 4천 달러에서 8만 1천 달러로 떨어졌습니다. 블룸버그와 로이터 통신은 트럼프 대통령이 케빈 월시를 차기 연방준비제도 의장으로 지명할 준비를 하고 있으며, 공식 발표는 1월 30일로 예정되어 있다고 보도했습니다.
케빈 월시는 시장에서 매파로 널리 알려져 있습니다. 2006년부터 2011년까지 연방준비제도 이사로 재임하는 동안 그는 양적 완화에 일관되게 반대하며 인플레이션 리스크 경고했습니다. 연준이 2011년 2차 양적 완화를 시작하자 월시는 사임했습니다.
월시의 지명에 대한 추측은 트럼프 대통령의 금리 인하 의지와 상반되는 것으로 해석되었고, 이는 즉시 유동성 경색에 대한 시장의 우려를 불러일으켰습니다. 암호화폐는 역사적으로 유동성이 풍부할 때, 즉 투자자들이 리스크 자산에 더 많은 자금을 투자할 의향이 있을 때 좋은 성과를 보여왔습니다. 월시가 연준 의장을 맡게 될 가능성은 유동성 경색에 대한 우려를 증폭시켰습니다. 이미 유동성이 부족한 시장에서 투자자들은 곧바로 매도에 나섰습니다.
단기적인 조정일 뿐, 중장기적인 상승 모멘텀은 유지될 것입니다.
울셰의 강경한 이미지에 대한 시장의 우려가 지속되고 있지만, 실제 정책 시행은 예상만큼 강압적이지 않을 수도 있다.
월시는 월스트리트 저널 칼럼에서 금리 인하를 제한적으로 단행하고 재무제표를 축소하는 절충안을 제시했습니다. 이 프레임 트럼프 대통령의 금리 인하 의지와 월시가 추구하는 인플레이션 억제 사이에서 균형을 찾으려는 시도입니다. 이는 전반적으로 매파적인 입장을 취하되, 금리 정책에 있어 어느 정도 유연성을 유지하겠다는 의미입니다.
따라서 금리 인하 횟수는 파월 의장 재임 기간보다 적을 수 있지만, 전면적인 긴축으로의 복귀는 어려울 것으로 보인다. 월치 의장이 취임하더라도 연준은 점진적 완화라는 기본 기조를 유지할 것으로 예상된다.
한편, 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC)에서 암호화폐에 우호적인 정책이 점차 시행되고 있습니다. 암호화폐 투자를 401(k) 퇴직연금 계좌에 포함시키는 것은 시장에 최대 1조 달러에 달하는 자금 유입을 촉발할 수 있습니다. 디지털 자산 시장 구조를 규제하는 법률 제정의 빠른 진전 또한 주목할 만합니다.
단기적으로는 불확실성이 여전히 존재합니다. 비트코인은 주식 시장과 함께 변동성을 보일 가능성이 높습니다. 이미 8만 달러를 돌파한 만큼 추가 하락 리스크 배제할 수 없습니다. 그러나 주식 시장이 조정 국면에 접어들면 비트코인은 다시금 선호되는 대체 투자 수단이 될 수 있습니다. 역사적으로 기술주 거품 우려로 인해 주가가 정체될 때 자금은 대체 자산으로 이동하는 경향이 있었습니다.
진정으로 변하지 않은 것은 바로 가장 중요한 것입니다. 장기적인 관점에서 보면, 글로벌 유동성은 지속적으로 확대되고 있으며, 암호화폐에 대한 기관들의 정책 기조는 확고합니다. 기관 차원의 전략적 매수는 질서정연하게 진행되고 있으며, 비트코인 네트워크 자체도 운영상의 문제를 겪지 않았습니다. 현재의 조정은 유동성 부족으로 인한 단기적인 과등분포일 뿐이며, 중장기적인 상승 관점 추세의 기반을 흔들지는 못했습니다.
원본 링크: 타이거 리서치
