코인베이스 프리미엄, 비트코인 약세장 신호 강화…미국 현물 수요 ‘뚝’
비트코인(BTC)이 8만 달러(약 1억 1,554만 원) 지지선을 잃고 7만 4,000달러(약 1억 692만 원) 선으로 밀려나면서, 시장은 단순한 조정 국면을 넘어 본격적인 하락 전환에 직면했다는 우려가 커지고 있다. 특히 미국 내 현물 수요가 빠르게 식고 있다는 점이 온체인 지표로도 뚜렷하게 나타나면서 하락 압력을 키우고 있다.
온체인 데이터 분석업체 크립토퀀트(CryptoQuant)는 최근 보고서를 통해 올해 2~4월과 작년 11월 이후 현재까지의 투자자 행동을 비교했다. 과거에는 비트코인이 조정을 받더라도 미국 최대 거래소인 코인베이스(Coinbase)의 프리미엄 지수(Coinbase Premium Index)가 단기적으로만 음수를 기록하며 매수세가 곧 회복됐다. 그러나 최근에는 음수 구간이 깊어지고 장기화되며, 미국 투자자들이 가격 하락에도 좀처럼 매수에 나서지 않고 있다는 점이 두드러진다.
코인베이스 프리미엄, 전략적 매도에서 구조적 매도 전환
보고서에 따르면 코인베이스 프리미엄은 단순히 거래 압력만을 반영하는 것이 아니라, 미국 기반 현물 수요 자체가 크게 위축됐음을 보여준다. 이전 상승기에는 일시적인 매각 이후에도 금세 반등이 있었던 반면, 현재는 매수세의 복귀가 지연되며 할인 상태가 지속되고 있다. 특히 단기 조정 후에도 지수가 양의 영역으로 돌아오지 않는다는 점은, 현물 기반 구매자들이 계속 시장에 진입하지 않고 있다는 신호다.
이 변화는 가격 흐름에서도 확인된다. 하락이 나타날 때 미국 내 거래소로의 유입이 거의 없고, 반등이 나와도 현물 매수세의 뒷받침 없이 빠르게 무너진다. 이에 따라 시장은 점점 레버리지, 파생상품 중심의 단기 포지셔닝에 의존하는 모습으로 바뀌고 있다.
비트코인 기술적 지표도 하락 국면 진입 확인
비트코인의 주간 차트를 보면 2025년 중순 12만 달러(약 1억 7,331만 원) 고점을 기록한 이후 저점과 고점이 점차 낮아지는 ‘분배 단계’로 넘어갔다는 분석에 힘이 실리고 있다. 특히 최근 7만 4,000~7만 7,000달러(약 1억 692만~1억 1,117만 원) 구간으로의 하락은 지난해 4월 이후 처음이어서, 주요 지지선이 사실상 무너졌다는 평가다.
이러한 하락에는 기술적 지표 약화도 영향을 미친다. 비트코인은 현재 50주 이동평균선 아래에서 거래되고 있으며, 이 이동평균선은 최근 하락으로 꺾이기 시작했다. 이는 중기적인 상승 모멘텀이 꺾였다는 신호로 간주된다. 또한 100주 이동평균선은 현재 가격보다 상단인 8만 5,000달러(약 1억 2,276만 원) 부근에서 저항선으로 작용 중이다.
거래량도 상황을 악화시킨다. 하락 기간 동안 거래량이 최근 횡보 구간보다 높게 나타났으며, 이는 단순한 개별 매도보다는 다수 투자자에 의한 ‘분배’ 현상으로 해석된다. 마지막 반등도 거래량 뒷받침 없이 미미한 수준으로, 반등이 지속되기 어려운 구조다.
반등 조건은 ‘미국 현물 수요 회복’…당분간 하방 열려 있어
결론적으로 현재 비트코인은 미국 투자자들의 현물 매수세가 회복되지 않는 한 구조적으로 취약한 상태에 놓여 있다. 코인베이스 프리미엄이 플러스로 전환되고 지속적인 양의 흐름을 보여야 비로소 상승세 복귀를 기대할 수 있다. 그렇지 않다면 현 가격대에서의 반등은 제한적이며, 오히려 장기적으로 6만 달러(약 8,665만 원) 초반의 장기 지지선까지 추가 하락 가능성도 열려 있는 상황이다.
시장 내부적으로도 수요 부재와 기술적 하락 신호가 겹치며, 비트코인은 중요한 변곡점에 서 있다. 다음 움직임의 방향은 궁극적으로 미국 현물 수요의 회복 여부가 결정짓게 될 전망이다.
💡 “숫자 뒤에 숨은 신호, 제대로 해석하고 있는가?”
미국 투자자들이 빠져나간 이후, 시장은 거래소 프리미엄이 아닌 ‘디스카운트’에 의해 움직이고 있습니다.
가격 하락의 근본 원인이 수요 위축과 구조적 매도라는 점을 간파하지 못하면, 반등에 속수무책으로 당할 수밖에 없습니다.
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