원문 기사 | 오데일리 오데일리 (odaily)( @OdailyChina )
저자 | 에단 ( @ethanzhang_web3 )
RWA 부문 시장 성과
rwa.xyz 데이터 패널에 따르면, 2026년 2월 3일 기준 RWA의 총 온체인 가치(분산 자산 가치, Distributed Asset Value)는 239억 6천만 달러에 달해 1월 27일의 232억 3천만 달러 대비 7억 3천만 달러 증가한 3.14%의 주간 상승률을 기록했습니다. 그러나 RWA 시장 규모 전반을 나타내는 대표 자산 가치(Represented Asset Value)는 1월 27일의 3,551억 7천만 달러에서 1,994억 2천만 달러로 1,557억 5천만 달러(43.86%) 감소하는 큰 폭의 조정을 보였습니다. 이는 통계 방법의 조정 때문일 수 있으며, 이와 유사한 상황은 이전에도 자주 발생했던 것이므로 비정상적인 현상은 아닙니다.
자산 보유자 수를 살펴보면, 총 자산 보유자 수는 일주일 만에 656,444명에서 830,533명으로 174,089명 순증하여 26.52%의 성장률을 기록했습니다 . 스테이블코인 시장은 상승 이어가며 총 시총 2,963억 9천만 달러에서 3,101억 5천만 달러로 137억 6천만 달러(4.64%) 증가했습니다. 스테이블코인 보유자 수도 2억 2,387만 명에서 2억 2,473만 명으로 0.38% 증가했습니다.
자산 구조 측면에서 볼 때, 미국 국채는 현재 온체인 자산(RWA) 시장에서 여전히 가장 큰 비중을 차지하고 있으며, 2월 3일 기준 시총 96억 달러로 전주 98억 달러에서 2억 달러(약 2.04%) 소폭 감소했습니다. 원자재 자산은 44억 달러에서 48억 달러로 9.09% 증가 상승 지속적인 성장을 이어갔고, 이번 경기 주기에서 가장 빠르게 성장하는 단일 자산군으로 자리매김했습니다.
민간 대출 부문은 꾸준히 확장세를 보이며 한 주 만에 25억 달러에서 27억 달러로 2억 달러(8%) 증가했습니다. 기관 대체 투자 펀드의 시총 전주와 동일한 23억 달러로 안정세를 유지했습니다. 회사채와 미국 외 채무 시장 규모도 각각 16억 달러와 8억 4,700만 달러에서 15억 달러로 조정되었습니다. 회사채는 소폭 감소한 반면, 미국 외 국채는 6억 5,300 대폭상승.
공모주 투자 부문은 11억 달러에서 9억 3,300만 달러로 소폭 감소했습니다. 데이터가 약간 하향 조정되긴 했지만, 전반적으로는 안정적인 수준을 유지했습니다. 한편, private equity 투자 부문 역시 3억 8,960만 달러에서 3억 2,210만 달러로 6,750만 달러(17.3%) 감소했습니다.
추세 분석 ( 지난주 대비 )
지난 한 주 동안 위험가중자산(RWA) 시장은 구조적 차이를 보였습니다. 온체인 분산자산의 총 가치는 꾸준히 증가한 반면, 대표적인 자산들은 상당한 하락세를 경험했습니다. 스테이블코인의 사용자 참여도와 시가 시총 함께 증가하며 자금 기반을 더욱 강화했습니다. 자산 구조 측면에서 보면, 원자재와 사모 대출 자산에 대한 자금 유입이 증가하여 시장의 리스크 선호도가 점진적으로 높아졌음을 반영합니다. 반면 국채와 private equity 펀드는 수익률 제한과 유동성 제약으로 인해 상대적으로 부진한 모습을 보이며 인기가 하락했습니다.
시장 키워드: 사용자 확대, 리스크 선호도 상승, 원자재 및 신용 강세.
주요 사건 검토
백악관은 스테이블코인 수익률과 관련하여 암호화폐 기업 및 은행들과 논의를 진행했지만, 관련 법률상의 이견은 아직 해결되지 않았다.
백악관은 이번 주 월요일, 암호화폐 업계 및 기존 은행 대표들과 비공개 회의를 열어 암호화폐 관련 법안의 핵심 쟁점인 스테이블코인 보상 문제를 논의했습니다. 회의에는 코인베이스, 여러 암호화폐 업계 협회, 그리고 은행 단체들이 참석했습니다. 회의는 대통령 디지털 자산 자문위원회 위원인 패트릭 위트가 주재했습니다.
암호화폐 업계 관계자들은 전반적으로 이번 회의에 대해 긍정적인 평가를 내렸습니다. 블록체인 협회(Blockchain Association)의 CEO인 서머 머싱어는 이번 회의가 디지털 자산 시장 구조에 대한 초당적 법안 마련을 위한 중요한 발걸음이었으며, 스테이블코인 수익률 문제가 여전히 주요 쟁점 중 하나라고 언급했습니다. 디지털 상공회의소(Chamber of Digital Commerce)의 CEO인 코디 카본 또한 양측이 주요 문제점과 타협 가능 영역을 파악했지만, 최종 해결책은 아직 도출되지 않았으며 2월 말까지 로드맵을 수립하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔습니다.
보고서는 스테이블코인 수익률을 둘러싼 주요 쟁점이 코인베이스와 같은 제3자 플랫폼이 스테이블코인 보유자에게 보상을 제공하는 것을 허용해야 하는지 여부에 있다고 지적합니다. 은행권은 이러한 관행이 은행 예금을 빼돌리고 지역 은행의 대출 여력을 약화시킬 수 있다는 우려 때문에 계속해서 반대하고 있으며, 이전에 통과된 GENIUS 스테이블코인 법안의 규제 허점을 비판하기도 했습니다.
사정에 정통한 소식통에 따르면 은행들은 회의에서 비교적 강경한 입장을 취하며 협상의 유연성을 제한했다. 백악관은 향후 협의 범위를 좁히고 모든 당사자들이 향후 회의에서 구체적인 타협안에 대한 결정을 내리도록 압박할 계획이다.
미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 위원장은 암호화폐 규제를 통합하기 위해 '프로젝트 크립토'를 출범시켰다.
미국 증권거래위원회(SEC) 공식 웹사이트에 따르면, 폴 S. 앳킨스 SEC 위원장과 마이크 셀리그 상품선물거래위원회(CFTC) 위원장은 1월 29일 CFTC 본부에서 암호화폐 공동 이니셔티브인 '프로젝트 크립토(Project Crypto)'를 공식 출범시켰습니다. 이 이니셔티브는 의회에서 추진 중인 초당적 시장 구조 법안에 대응하여 암호화폐 시장에 대한 두 기관의 규제 기준을 조화시키는 것을 목표로 합니다. 폴 S. 앳킨스 위원장은 현행 규제 모델이 기술 융합의 현재 상황에 적합하지 않으며, 파편화된 규제가 투자자 보호보다는 혼란을 야기하고 있다고 지적했습니다. 프로젝트 크립토는 거래, 청산, 보관, 리스크 관리 등의 분야에서 통합된 프레임 구축하고, 적절한 규제를 위한 최소 유효 용량 원칙을 준수할 것입니다. 또한, SEC 직원들은 지난 1년간 밈코인, 스테이블코인, 채굴, 스테이킹, 브로커의 재정적 책임에 대한 지침을 제공했으며, 등록된 투자 자문가와 규제 대상 펀드가 특정 주정부 인가 금융 기관에 암호화폐 자산을 예치할 수 있음을 명확히 했습니다. 이 계획은 규제 초점을 집행 중심에서 규칙 명확화로 전환하는 것을 의미하며, 기관 간 협력을 통해 규정 준수 비용을 절감하는 것을 목표로 합니다.
홍콩 금융관리국(HKMA)은 스테이블코인 발행 허가 신청 36건을 접수했으며, 3월에 첫 번째 스테이블코인 발행 허가를 발급할 계획입니다.
홍콩 금융관리국(HKMA) 총재인 에디 유는 월요일 입법회 회의에서 HKMA가 3월에 스테이블코인 발행사 라이선스를 처음으로 발급할 계획이며, 초기에는 발급 수량을 매우 제한할 것이라고 밝혔습니다. HKMA는 현재까지 36건의 신청서를 접수했으며, 승인 절차가 거의 마무리 단계에 있습니다. 심사는 리스크 관리, 자금세탁 방지, 준비금 건전성 및 활용 시나리오에 중점을 두고 있습니다. 라이선스를 취득한 발행사는 국경 간 활동에 관한 현지 규정을 준수해야 하며, 향후 다른 관할권과의 상호 인정 협정 체결도 검토될 수 있습니다.
영국 금융감독위원회(FSRC)는 스테이블코인에 대한 규제 조사를 진행하고 있습니다.
영국 상원 금융서비스규제위원회는 오늘 영국 스테이블코인의 성장과 제안된 규제 체계에 대한 새로운 조사를 시작했으며, 2026년 3월 11일까지 일반 시민으로부터 서면 의견을 제출받는다고 발표했습니다.
노크스 남작부인 위원장의 주도로 시작된 이번 조사는 스테이블코인이 영국 금융 서비스 산업과 거시 경제에 미칠 수 있는 잠재적 영향을 평가하는 것을 목표로 합니다. 주요 쟁점은 파운드화 스테이블코인 시장의 예상 발전, 미국 및 유럽과의 규제 체계 비교, 그리고 영란은행과 금융감독청(FCA)이 제안한 프레임 국제 경쟁력과 소비자 보호 사이의 균형을 잘 맞추고 있는지 여부입니다. 또한 이번 조사는 스테이블코인이 통화 정책 시행 및 기존 금융 중개기관에 미치는 영향도 살펴볼 것입니다.
데이터: 1월에 USDC의 온체인 거래량은 8조 4천억 달러를 넘어섰으며, 이는 전체 시장 점유율 의 84%에 해당합니다.
Circle의 CEO인 제레미 알레어는 X 플랫폼에 게재된 기사에서 아르테미스 데이터에 따르면 1월 USDC의 온체인 거래량이 8조 4천억 달러를 넘어섰고, 스테이블코인 시장 전체의 온체인 거래량은 10조 달러에 달했다고 밝혔습니다.
미국 대통령이 암호화폐 애호가인 케빈 워시를 연방준비제도 이사회 의장으로 지명했습니다.
미국 대통령 마크 트럼프는 소셜 미디어 트루스(Truth Social Media)를 통해 케빈 워시를 차기 연방준비제도(Fed) 의장으로 지명했다고 발표했습니다. 현재 후버 연구소 연구원이자 스탠퍼드 경영대학원 강사인 워시는 2006년부터 2011년까지 연방준비제도 이사회 위원을 역임했습니다. 워시는 암호화폐에 대해 우호적인 입장을 취하고 있으며, 비트코인이 정책 감시자 역할을 할 수 있는 중요한 자산이며 경제를 안정시키는 데 시스템적 위협이 되지 않는다고 주장해 왔습니다. 또한 알고리즘 스테이블코인 프로젝트인 베이시스(Basis)와 암호화폐 인덱싱 회사인 비트와이즈(Bitwise)에 투자하기도 했습니다. 그는 중앙은행 디지털 통화(CBDC) 프레임 에 대한 지지를 표명했지만, 통화 정책에 대해서는 매파적인 입장을 취하는 것으로 알려져 있습니다. 이번 지명은 5월에 임기가 만료되는 제롬 파월 의장의 후임으로 상원 인준을 거쳐야 합니다.
홍콩 증권선물위원회(SFC)와 아랍에미리트(UAE) 자본시장감독청(CMA)은 오늘 디지털 자산 관련 사안에 대한 국경 간 규제 협력을 강화하기 위한 양해각서(MOU)를 체결했습니다. 이번 MOU는 SFC와 해외 규제 기관 간에 체결된 최초의 디지털 자산 관련 규제 협력 협정으로, 상호 협의 및 정보 교환을 포함한 규제 협력 강화의 프레임 마련합니다. 이는 SFC가 ASPIRe 로드맵에 따라 국제 협력을 증진하고자 하는 의지를 보여주는 것입니다.
뉴욕주 법무장관, GENIUS 스테이블코인 법안 비판: 소비자 보호 미흡
뉴욕주 법무장관 레티샤 제임스와 4개 주 법무장관들은 최근 민주당 소속 의원들에게 서한을 보내 트럼프 대통령이 지난해 서명한 '지니어스 스테이블코인법'을 비판했습니다. 이들은 스테이블코인법이 소비자 보호에 중대한 결함이 있으며, 특히 스테이블코인 발행자가 도난당한 자금을 도난 발생 시 반환하도록 의무화하지 않는 점을 지적했습니다.
해당 서한은 특히 테더(USDT)와 서클(USDC)을 지목하며, 두 스테이블코인 발행사가 도난당한 자산으로 여전히 이자 수익을 창출하는 반면 피해자들은 효과적인 구제 수단이 부족하다고 주장합니다. 뉴욕 검찰은 이 법안이 스테이블코인에 더 큰 "합법성"을 부여하는 반면, 테러 자금 융자, 자금 세탁 방지, 암호화폐 사기 방지 등 핵심 규제 요건을 강화하는 데는 실패했다고 지적합니다.
현재 GENIUS 법안이 시행 단계에 접어들면서, 스테이블코인은 미국 달러 또는 유동성이 높은 자산으로 전액 뒷받침되어야 하고, 시총 500억 달러를 초과하는 발행사는 연례 감사 받아야 합니다. 그러나 뉴욕 검찰은 이러한 조치만으로는 불법 금융 거래에 스테이블코인이 만연하게 사용되는 문제를 해결하기에 불충분하다고 보고 있습니다.
체인애널리시스 데이터에 따르면 2025년 불법 암호화폐 거래의 약 84%가 스테이블코인과 관련되어 있으며, 이에 뉴욕주는 소비자 권리 보호를 강화하기 위해 규제 프레임 를 더욱 강화해야 한다고 촉구했습니다.
바이낸스는 SAFU 펀드의 스테이블코인 보유액 10억 달러를 비트코인으로 전환할 예정이며, 이 전환은 30일 이내에 완료될 것으로 예상됩니다.
최근 바이낸스는 암호화폐 커뮤니티에 보내는 공개 서한을 통해 SAFU 펀드의 자산 구조를 조정할 것이라고 발표했습니다. 기존 10억 달러 규모의 스테이블코인 보유고를 비트코인으로 단계적으로 전환하여 발표일로부터 30일 이내에 완료할 계획입니다. 바이낸스는 SAFU 펀드의 자산 규모를 정기적으로 검토하고, 비트코인 가격 변동으로 인해 시총 8억 달러 아래로 떨어질 경우 비트코인을 추가 투입하여 펀드 규모를 10억 달러로 복원할 예정입니다.
바이낸스는 비트코인을 암호화폐 생태계의 핵심 자산이자 장기적인 가치로 평가하고 있으며, 시장 변동성 증가 및 압박 속에서도 업계와 함께 불확실성을 공유하고 암호화폐 생태계에 지속적으로 투자할 의향이 있습니다. 이는 업계 발전을 위한 바이낸스의 장기적인 노력의 일환이며, 앞으로도 관련 사업을 지속적으로 추진하여 점진적으로 더 많은 성과를 커뮤니티와 공유할 예정입니다.
테더의 순이익은 2025년에 100억 달러를 넘어설 것으로 예상되며, 금 보유량은 174억 달러를 초과할 것으로 전망됩니다.
테더는 자사의 스테이블코인인 USDT의 성장과 미국 국채 투자 증가에 힘입어 2025년 순이익이 100억 달러를 넘어설 것으로 예상한다고 발표했습니다.
연말 기준으로, 이 회사는 1,865억 달러 규모의 USDT 부채를 감당할 수 있는 63억 달러의 초과 준비금을 보유하고 있었으며, 총 1,410억 달러 규모의 미국 채무 에 대한 익스포저를 기록하며 미국 국채 최대 보유 기업 중 하나가 되었습니다. 이 회사의 준비금에는 174억 달러 상당의 금과 84억 달러 상당의 비트코인도 포함되어 있습니다.
스테이블코인 거래 및 결제 플랫폼인 OSL 그룹( 863.HK )은 오늘 스테이블코인 거래 및 결제 사업의 전략적 확장을 위해 2억 달러(약 15억 6천만 홍콩달러) 규모의 지분 융자 유치할 계획이라고 발표했습니다. 조달된 자금은 전략적 인수, 글로벌 결제 및 스테이블코인 업무 확장, 제품 및 기술 인프라 개발, 그리고 일상적인 운영에 사용될 예정입니다.
OSL 그룹의 최고재무책임자(CFO)인 이반 웡은 "OSL 그룹의 스테이블코인 거래 및 결제 부문 전략은 시장에서 전폭적인 인정과 지지를 받고 있습니다. 이번 융자 통해 우리는 뜻을 같이하는 전략적 장기 투자자를 더 많이 유치할 수 있게 되었으며, 이를 통해 전 세계적으로 우수한 라이선스 보유 거래 및 결제 회사를 적시에 인수할 뿐만 아니라 주주 기반과 자본 규모를 확대하여, 규정 준수에 기반한 세계화 전략을 추진하는 데 있어 확고한 선도적 이점을 확보할 수 있을 것입니다."라고 밝혔습니다.
이슈 프로젝트
온도 파이낸스(ONDO)
요약하자면:
온도 파이낸스(Ondo Finance) 는 구조화된 금융 상품과 실물 자산의 토큰화에 초점을 맞춘 탈중앙화 금융(DeFi) 프로토콜입니다. 블록체인 기술을 통해 토큰화된 미국 국채나 기타 금융 상품과 같은 고정 수익 상품을 사용자에게 제공하는 것을 목표로 합니다. 온도 파이낸스는 사용자가 탈중앙화 투명성과 보안을 유지하면서 리스크 가 낮고 유동성이 높은 자산에 투자할 수 있도록 지원합니다. 자체 토큰인 ONDO는 프로토콜 거버넌스와 인센티브 메커니즘에 사용되며, 플랫폼은 DeFi 생태계 내에서 활용 범위를 확장하기 위해 크로스체인 운영도 지원합니다.
최신 뉴스:
공식 발표 에 따르면, 1월 29일 온도파이낸스의 수익 창출형 스테이블 자산인 USDY가 세이(Sei)에 공식적으로 상장되었습니다. USDY는 단기 미국 국채와 은행 예금을 기반으로 하며, 세이에서 최초로 허가 없이 토큰화된 미국국채 기반 자산입니다. 현재 USDY의 시총 12억 달러를 넘어섰으며, 이번 상장으로 세이 생태계에 RWA(회수 및 면제) 분야에서 가장 큰 유동성 풀 중 하나가 추가되었습니다.
공식 데이터 에 따르면, 온도 파이낸스(Ondo Finance)의 총 예치 자산(TVL)은 25억 달러를 넘어 토큰화된 미국국채 및 주식 거래에서 세계적인 선두 플랫폼으로 자리매김했습니다. 온도 파이낸스의 토큰화된 미국 국채 부문 TVL은 약 20억 달러에 달했으며, USDY 상품의 TVL은 10억 달러를 돌파하여 9개 블록체인에 걸쳐 전 세계 투자자들을 지원했습니다. 대표적인 기관 투자 펀드인 OUSG는 7억 7천만 달러 이상의 TVL을 보유하고 있으며, 피델리티, 블랙록, 프랭클린 템플턴 등 유수의 자산 운용사들의 펀드를 운용하고 있습니다. 토큰화된 주식 TVL은 5억 달러를 넘어 시장 점유율 약 50%를 차지하고 있습니다. 2025년 9월 출시 이후 누적 거래량은 70억 달러를 넘어섰으며, 200개 이상의 종목을 거래했습니다.
MSX (주식)
요약하자면:
MSX는 블록체인 상에서 미국 주식과 같은 소매 자산 및 서비스(RWA)를 토큰화하고 거래하는 데 초점을 맞춘 커뮤니티 중심의 DeFi 플랫폼입니다. 피델리티와의 파트너십을 통해 1:1 실물 자산 보관 및 토큰 발행을 구현합니다. 사용자는 USDC, USDT, USD1과 같은 스테이블코인을 사용하여 AAPL.M, MSFT.M과 같은 주식 토큰을 민트 하고 Base 블록체인 온체인 24시간 거래할 수 있습니다. 모든 거래, 발행 및 상환 프로세스는 스마트 계약을 통해 실행되어 투명성, 보안 및 감사 보장합니다. MyStonks는 TradeFi와 DeFi 간의 격차를 해소하고, 사용자에게 유동성이 높고 진입 장벽이 낮은 온체인 투자 플랫폼을 제공하여 "암호화폐 세계의 나스닥"을 구축하고자 합니다.
동적:
MSX는 앞서 위험가중자산(RWA) 현물 거래 수수료 체계를 즉시 변경한다고 발표했습니다 . 이번 조정으로 기존의 '양방향 수수료' 방식에서 '단방향 수수료' 방식으로 변경됩니다. 구체적으로, 매수 수수료는 0.3%로 유지되는 반면, 매도 수수료는 0%로 인하됩니다. 이는 매수와 매도를 모두 진행하는 거래 과정에서 전체 거래 비용이 50%나 절감된다는 것을 의미합니다. 이 수수료 정책은 현재 MSX 플랫폼 전체에 적용되며, 상장된 모든 RWA 현물 거래 쌍에 해당됩니다.
또한 MSX는 "시대의 흐름을 포착하고 온체인 미국 주식 시장의 새로운 생태계를 구축하다" 라는 제목의 2025년 연말 결산 보고서를 발표하여 한 해 동안의 중간 성과를 검토했습니다.
관련 링크
RWA 주간 시리즈
" RWA 발생 이후: 다양한 역할 간 가치 창출은 어떻게 재분배되는가? "
안전자산에서 온체인 자산으로: 위험가치자산(RWA) 사이클에서 귀금속의 변화하는 역할
전통적인 금융 대기업들이 모두 위험가중자산(RWA) 열풍에 뛰어들고 있는데, 웹3 기업들은 정말로 당황할까요?
