스테이블코인은 더 이상 이론적인 혁신이 아닙니다. 이제 스테이블코인은 전 세계 기관들을 위한 실시간 결제, 국경 간 지급, 온체인 유동성을 지원하는 실질적인 금융 인프라로 자리 잡았습니다. 미국에서는 GENIUS 법안 통과로 스테이블코인 발행기관에 대한 오랜 기다림 끝에 연방 차원의 규제 명확성이 확보되었으며, 이를 통해 기관들은 스테이블코인을 주류 금융 시장에 통합하는 데 필요한 확신과 법적 확실성을 얻게 되었습니다. 홍콩, 일본, UAE, EU 모두 이미 관련 프레임워크를 마련했지만, 이번 법안 통과로 프레임워크 개발 및 논의가 진행 중인 국가들에 더욱 시급한 추진력이 부여되었습니다.
은행들에게 있어 이는 전략적 전환점이 됩니다. 이제 관건은 스테이블코인에 참여할지 여부에서 어떻게 참여하는 것이 최선인지로 바뀌었습니다. 은행들은 자체 스테이블코인을 발행하거나, 규제 기관의 승인을 받은 발행사와 제휴하거나, 기존 네트워크를 운영에 통합하는 세 가지 주요 선택지를 고려하고 있습니다.
각 접근 방식은 규제 감독, 재무제표상 위험 노출, 운영 복잡성 및 고객 경험에 있어 뚜렷한 차이를 보입니다. 최적의 선택은 기관의 위험 감수 수준, 규제 준수 여부, 시장 출시 속도 요구 사항 및 장기적인 디지털 자산 전략에 따라 달라집니다.
이 글은 은행들이 이러한 옵션들을 평가하고 스테이블코인 생태계에서 나아갈 방향을 설정하는 데 도움이 되는 실질적인 프레임워크를 제공합니다.
세 가지 경로를 한눈에 보기
| 길 | 그것이 의미하는 바는 | 누구에게 가장 적합할까요? |
| 문제 | 은행이 자체적으로 법정화폐 기반 토큰을 발행했습니다. | 대형 기관들은 경영권 장악, 브랜드 영향력 확대, 장기적인 경제적 이익을 추구합니다. |
| 파트너 | 은행은 제3자 발행기관의 스테이블코인을 배포하거나 포함시키거나, 제3자를 통해 은행 브랜드의 스테이블코인을 발행합니다. | 빠른 제품 출시 속도와 규정 준수 공유 및 운영 효율성 향상을 원하는 은행 |
| 통합하다 | 은행은 공개 스테이블코인을 이용한 송금/수신/결제 기능을 제공합니다. | 고객 수요, 신속성, 낮은 자본 투입을 우선시하는 은행 |
경로 1: 은행 발행 스테이블코인 발행
이 경로는 이렇게 생겼습니다
은행은 자체적으로 완전 준비금 방식의 법정화폐 기반 디지털 토큰을 생성 및 발행하고, 준비금 관리부터 배포까지 전체 운영 시스템을 관리합니다. 이로써 은행은 새로운 디지털 결제 시스템의 발행자이자 운영자가 됩니다.
은행들이 이러한 방식을 선택하는 이유
이 접근 방식은 온체인 자금 이동, 규정 준수 기준 및 고객 경험에 대한 완벽한 통제권을 제공합니다. 모든 거래 흐름과 서비스가 은행에 직접 귀속되므로 가장 강력한 경제적 이점을 제공합니다. 전략적으로, 이는 은행을 고객, 핀테크 기업 및 플랫폼이 구축하는 기반 인프라 계층으로 자리매김하게 합니다.
주요 과제
- 진입 장벽이 매우 높으며 상당한 자본 필요합니다.
- 광범위한 규제 승인 절차
- 복잡한 운영 및 기술 구축
- 포괄적인 위험 관리 요구사항(스마트 계약 보안, 준비금 건전성, 사이버 보안)
- 새롭게 부상하는 스테이블코인 규제 체계를 충족해야 합니다.
일정 및 적합성
구현에는 일반적으로 12~24개월 이상이 소요됩니다. 이 방식은 다음과 같은 은행에 적합합니다.
- 프로그래밍 가능한 결제 분야를 선도하고 싶으신가요?
- 브랜드 디지털 결제에 대한 기업 수요가 높습니다.
- 정교한 트레져리/수탁 사업을 운영합니다.
- 유사한 솔루션을 출시하는 경쟁 기관과의 경쟁 압력에 직면하고 있습니다.
경로 2: 기존 발행사와 파트너십 체결
이 경로는 이렇게 생겼습니다
은행이 제3자 발행 스테이블코인을 기존 상품 및 서비스에 통합합니다. 발행자는 토큰, 준비금, 민트(Mint)/소각 메커니즘을 관리하고, 은행은 유통, 고객 온보딩, 보관 및 결제 워크플로를 처리합니다. 책임은 양측이 공동으로 부담합니다.
은행들이 이러한 방식을 선택하는 이유
- 처음부터 개발하는 것보다 시장 출시 시간이 더 빠릅니다.
- 기존 생태계 및 유동성에 즉시 접근 가능
- 은행의 핵심 강점인 고객 관계 및 규정 준수를 활용합니다.
- 초기 투자 부담이 적습니다
- 보다 심층적인 투자 전에 수요를 검증할 수 있습니다.
주요 과제
- 마진이 낮은 공유 경제
- 토큰 설계 및 로드맵에 대한 제한적인 통제권
- 발행사의 지배구조 및 운영에 대한 의존성
- 거래상대방 위험 노출
- 철저한 실사 및 지속적인 모니터링이 필요합니다.
일정 및 적합성
구현에는 일반적으로 3~9개월이 소요됩니다. 이 방식은 다음과 같은 은행에 적합합니다.
- 이미 고객들이 스테이블코인 기능을 요청하고 있나요?
- 본격적인 투자에 앞서 시장 수요를 테스트하고 싶습니다.
- 인가받은 발행기관에 유리한 규제 환경에서 사업을 운영하십시오.
- 내부 블록체인 엔지니어링 역량 부족
- 더 빠른 시장 진입이 필요합니다
경로 3: 결제에 공개 스테이블코인 통합
이 경로는 이렇게 생겼습니다
은행은 고객이 계좌 및 결제 시스템을 통해 USDC, 테더 USDT(USDT), PYUSD와 같은 기존 공개 스테이블코인과 상호 작용할 수 있도록 지원합니다. 은행은 토큰을 발행하거나 준비금을 관리하지 않고도 기존 은행 업무와 온체인 자금 이동을 연결하는 인프라 계층 역할을 합니다.
은행들이 이러한 방식을 선택하는 이유
- 대규모 스테이블코인 활동을 지원하는 가장 빠른 방법
- 최소 자본 요건
- 국경 간 결제, 급여 및 트레져리 운영의 신속한 활성화
- 고객은 기존 은행 거래 방식을 통해 스테이블코인의 혜택을 누릴 수 있습니다.
- 보다 간소화된 운영 모델
주요 과제
- 토큰 표준이나 화폐 메커니즘에 대한 통제권이 없음
- 수익은 거래 수수료 및 부가 서비스에 한정됩니다.
일정 및 적합성
구현에는 일반적으로 4~12주가 소요됩니다. 이 방식은 다음과 같은 은행에 적합합니다.
- 국경 간 결제에 대한 고객의 즉각적인 수요를 충족해야 합니다.
- 스테이블코인 결제 시스템을 제공하는 핀테크 업체와의 경쟁에 직면해 있습니다.
- 더 큰 규모의 프로젝트에 참여하기 전에 운영 경험을 쌓고 싶습니다.
- 스테이블코인 관련 규정이 진화하는 지역에서 사업을 운영하세요.
- 최신 결제 인프라가 이미 구축되어 있습니까?
Chainalysis는 모든 경로를 어떻게 지원할까요?
어떤 경로를 선택하든 은행은 스테이블코인 생태계에서 성공적으로 운영하기 위해 강력한 규정 준수 및 위험 관리 역량을 갖춰야 합니다. Chainalysis는 각 접근 방식을 지원하는 데 필요한 필수 인프라를 제공합니다.
- 발행사 대상: 스마트 계약 심사부터 준비금 흐름 추적까지 포괄적인 라이프사이클 모니터링
- 파트너사 대상: 고객 활동 및 발행사 운영에 대한 이중 감독과 거래 전 위험 관리 기능 제공
- 시스템 통합업체용: 퍼블릭 네트워크 전반에 걸친 실시간 지갑 검증 및 거래 모니터링
스테이블코인은 은행이 디지털 경제에서 자금 이동을 원활하게 하는 방식을 결정하는 전략적 선택입니다. 발행, 제휴 또는 통합 등 어떤 방식을 취하든 목표는 동일합니다. 바로 국경과 플랫폼을 초월하여 작동하는 신뢰할 수 있고, 규정을 준수하며, 프로그래밍 가능한 결제 시스템을 제공하는 것입니다.
다음 편에서는 스테이블코인 운영 구축 및 확장의 실질적인 측면을 자세히 살펴보겠습니다. 기대해 주세요.
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