토큰화된 채권이 핵심 암호화 자산으로 자리 잡고 있습니다. Falcon Finance의 보고서에 따르면, 토큰화된 채권은 빠르게 성장하는 실물자산(RWA) 시장에서 가장 지배적인 위치를 차지하며 총 시장 가치 127억 달러에 달합니다. 이는 전체 토큰화된 RWA의 약 55%에 해당하며, 기관 자본 온체인으로 이동하는 중요한 변화를 보여줍니다. 이 총액은 미국 트레져리 (96억 달러), 회사채(16억 달러), 미국 이외 국가의 국채(15억 달러)로 구성됩니다.
토큰화된 채권 규모가 127억 달러(미국 국채 96억 달러, 회사채 16억 달러, 국가채 15억 달러)에 달했습니다.
— 팔콘 파이낸스 🦅🟠 (@falconfinance) 2026년 2월 3일
이는 토큰화된 RWA 전체의 55%에 해당합니다.
블랙록, JP모건, 그리고 센트리퓨즈(Centrifuge) 선두를 달리고 있습니다.
암호화폐 인프라를 잠식하는 채권의 이유 ↓ pic.twitter.com/4eRvbWgANe
토큰화된 고정수익 상품의 확장은 상품, 기관 대체 펀드, 개인 신용 등 다른 위험가중자산(RWA) 범주를 크게 앞지르고 있습니다. 이러한 추세는 단순한 실험 단계를 넘어 세계 최대 금융 기관들의 장기적인 활용 가능성을 시사합니다.
전통적인 채권 시장은 구조적 한계에 직면해 있다.
전통적인 채권 시장은 결제 처리 속도가 느리고, 최소 투자 금액이 높으며, 여러 단계의 중개 과정을 거쳐야 한다는 특징이 있습니다. 거래는 종종 며칠씩 소요되며, 초기 최소 투자 금액은 10만 달러를 넘는 경우도 있고, 일반적으로 대형 기관이나 고액 자산가에게만 국한됩니다.
이러한 비효율성은 운영 비용 증가, 유동성 제약, 자본 비효율성으로 이어집니다. 전통적인 채권은 안정적인 수익률을 제공하지만, 운영 방식이 경직되어 있고 더 큰 시장에 개방되어 있지 않습니다.
토큰화는 더 나은 금융 시스템을 제공합니다
이러한 한계를 극복하기 위한 해결책은 고정수익 상품의 토큰화와 이러한 상품의 발행, 거래 및 지불 방식의 재설계를 포함합니다.
온체인 결제는 거의 즉각적인 완결성 제공할 수 있으며, 분할 결제는 진입 장벽을 낮춰 더 많은 투자자가 참여할 수 있도록 합니다. 또한, 24시간 연중무휴 거래는 유동성과 유연성을 향상시키는 또 다른 방법입니다.
더욱 중요한 것은 토큰화 과정 자체가 자산의 기본 수익률 프로필을 변경하지 않는다는 점입니다. 이는 개선된 인프라를 통해 투자자들에게 동등한 경제적 노출을 제공합니다. 중개자 감소, 자동화된 결제, 간소화된 규정 준수 프로세스를 통해 업계 전망에 따르면 대규모화 시 생애주기 비용이 최대 30~40%까지 절감될 수 있습니다.
획기적인 제품 출시로 기관 투자자들의 적극적인 참여 의지 표명
최근의 성과는 기관 투자자들이 토큰화된 채권에 얼마나 적극적으로 참여하고 있는지를 보여줍니다. 블랙록이 제공하는 비들(Buidl) 펀드는 운용자산 규모가 20억 달러를 돌파하며 시장에서 가장 큰 규모의 토큰화된 트레져리 펀드 중 하나로 자리매김했습니다. 센트리퓨즈(Centrifuge) )의 서비스인 담보부 대출채권(CLO) JAAA는 TVL(Total Value Locked) 자산(TVL)이 10억 달러를 넘어섰는데, 이는 블록체인을 활용한 구조화된 신용 상품에 대한 스레스홀드(Threshold) 가 높다는 것을 의미합니다.
한편, JP모건은 지난 12월 솔라나(Solana) 에서 5천만 달러 규모의 기업어음 거래를 완료하며 대규모 결제 처리 능력을 실증적으로 보여주었습니다. 이러한 진전은 토큰화된 채권이 이미 시범 단계를 벗어나 세계 주요 금융기관들이 실제로 활용할 수 있는 수준의 금융 상품으로 자리 잡았음을 입증합니다.
보유를 넘어: 온체인 담보로서의 채권
토큰화된 채권의 가장 강력한 트렌드는 소유권보다는 구성 가능성입니다. 이제 온체인 채권은 수동적인 수익 창출 수단에 그치지 않고, 탈중앙화 금융 시스템에 쉽게 활용될 수 있는 생산적인 담보로 사용될 수 있습니다.
예를 들어, 이는 팔콘 파이낸스가 JAAA 및 CETES와 같은 토큰화된 자산(멕시코 트레져리 )을 담보로 USDf를 민트(Mint) 할 수 있도록 하는 방향 전환을 나타냅니다. 이러한 전략은 고정 소득 자산의 유동성을 프로그래밍 가능한 형태로 만들어 차입, 레버리지 및 자본 투입을 지원하기 위해 채권을 매각할 필요가 없도록 합니다.
그렇기 때문에 토큰화된 채권은 온체인 금융 시장에서 빌딩 블록 자산의 고정된 대차대조표에서 벗어나게 됩니다.
교체가 아닌 구조적 업그레이드
토큰화된 채권의 등장은 전통적인 금융 시장이 대체되고 있다는 의미가 아니라 오히려 개선되고 있다는 것을 의미합니다. 더 빠른 결제, 낮은 비용, 그리고 더 큰 유연성을 제공하는 인프라 기반의 기존 금융 상품들이 규제 체계나 제도적 기준을 변경하지 않고 재구성되고 있는 것입니다.
대형 자산운용사, 은행, 인프라 제공업체들이 주도권을 잡으면서 토큰화된 채권은 기관 온체인 금융의 플랫폼으로 점점 더 주목받고 있습니다. 담보 활용 사례의 증가와 유동성 확대로 인해 프로그래밍 가능한 자본 시장의 다음 단계는 고정수익 상품에 의존할 것으로 예상됩니다.
