BlockScholes 에서 제공하는 암호화폐 파생상품 시장 주간 요약입니다.
핵심 통찰:
귀금속 시장의 대규모 매도세로 은 가격이 1980년 이후 하루 최대 낙폭을 기록하면서 주말 동안 암호화폐 시장에도 영향을 미쳤습니다. 그 결과 비트코인(BTC) 7만 4천 달러까지 하락했는데, 이는 2025년 4월 해방 기념일 관세 부과 이후 최고 수준이며, 10월 사상 최고치보다 거의 40% 낮은 수준입니다. 이번 주말 매도세는 2025년 10월 10일 이후 암호화폐 시장에서 가장 큰 규모였으며, 그 이후 가장 많은 청산이 발생했습니다. 따라서 파생상품 시장 전반에 걸친 극심한 약세 포지션은 어쩌면 당연한 결과일지도 모릅니다. 모든 방향성 심리 지표가 추가적인 패닉을 예고하고 있기 때문입니다. 단기 이더 이더리움(ETH) 스큐는 2025년 4월 이후 최저치를 기록했고, 무기한 선물 계약의 펀딩 비율은 비트코인(BTC) 와 이더리움(ETH) 모두 0% 아래로 떨어졌으며, 근월물 선물 수익률 또한 현물 대비 할인된 가격에 거래되었습니다.
현물 가격이 수개월 만에 최저치로 떨어지면서 변동성 기대치도 급증했습니다. 현재 비트코인(BTC) 과 이더리움의 ATM 내재 변동성 기간 구조가 모두 역전된 상태입니다.
블록 스콜스 비트코인(BTC) 위험 감수 지수
블록 스콜스 이더리움(ETH) 위험 감수 지수
선물 예상 수익률
1개월 만기 ATM 내재 변동성
무기한 스왑 펀딩 금리
비트코인(BTC) 코인 펀딩 금리 – 귀금속 매도세가 암호화폐 시장의 위험 심리에까지 영향을 미쳐 비트코인(BTC) 펀딩 금리가 마이너스로 떨어지면서 극심한 약세장이 나타나고 있습니다.
이더리움(ETH) 펀딩 비율 – 이더리움(ETH) 현물 가격이 사상 신고가 보다 50% 이상 하락한 현재, 숏 포지션을 취하는 투자자들은 추가 가격 하락에 베팅하며 프리미엄을 지불할 의향이 있습니다.
선물 예상 수익률
비트코인(BTC) 코인 선물 암묵적 수익률 - 단기 만기 선물의 암묵적 수익률이 올해 처음으로 마이너스를 기록하며 선물 가격이 현물 가격보다 할인된 가격에 거래되고 있음을 나타냈습니다. 이는 파생상품 시장의 또 다른 약세 신호입니다.
이더리움(ETH) 선물 예상 수익률 – 비트코인(BTC) 과 마찬가지로 이더리움(ETH) 리움 선물 계약 포지션은 단기 수익률이 마이너스로 떨어지면서 약세 심리를 나타냈습니다.
비트코인(BTC) 옵션
비트코인(BTC) SVI ATM 내재 변동성 – 변동성 기대치는 2025년 11월 이후 최고치로 급등하여 10월 10일에 기록했던 수준을 넘어섰습니다.
비트코인(BTC) 25-델타 리스크 리버설 – 풋옵션 계약 수요 급증으로 단기 스큐가 -13%까지 떨어졌는데, 이는 트레이더들이 74,000달러가 최저점이라고 확신하지 못하고 있음을 나타냅니다.
이더리움(ETH) 옵션
이더리움(ETH) SVI ATM 내재 변동성 – 단기 이더리움(ETH) ATM 내재 변동성은 주말 매도세 동안 거의 두 배로 증가했습니다.
이더리움(ETH) 25-델타 리스크 반전 – 1월 초 대부분을 중립 수준에 근접하게 보낸 후, 7일 이더리움(ETH) 스큐가 2025년 4월 해방의 날 이후 최저 수준으로 떨어졌습니다.
시장 복합 변동성 표면
CeFi 복합 – 비트코인(BTC) SVI – 9:00 UTC 스냅샷.
CeFi 컴포지트 – 이더리움(ETH) SVI – UTC 9:00 스냅샷.
상장 만기 변동성 스마일
비트코인(BTC) 2월 26일 만료 – UTC 9:00 스냅샷.
이더리움(ETH) 2월 26일 만료 – UTC 9:00 스냅샷.
거래소 간 변동성 스마일
비트코인(BTC) SVI, 30일 테너 – UTC 9시 스냅샷.
이더리움(ETH) SVI, 30일 테너 – UTC 9:00 스냅샷.
고정 만기 변동성 스마일
비트코인(BTC) SVI, 30일 테너 – UTC 9시 스냅샷.
이더리움(ETH) SVI, 30일 테너 – UTC 9:00 스냅샷.
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