이번 주 옵션 플로우에서는 토니 스튜어트가 최근 시장 움직임에 대해 논평합니다.
비트코인(BTC) 옵션 거래 흐름을 보면 하락세가 아직 끝나지 않았음을 알 수 있습니다. 현재 내가격 풋옵션이 더 낮은 행사가격(주로 7만 달러)으로 롤오버되어 목표가에 도달했지만, 명목상 익스포저는 유지되었습니다. 새로운 풋 스프레드와 외가격 풋옵션을 매수했습니다.
IBIT와 데리빗(Deribit) 에서도 유사한 현상이 나타납니다.
왜곡도+내재 변동성 회사.
사진 속 내용:
3월 8만 달러 풋옵션이 3월 7만 5천 달러 풋옵션으로 롤오버되었습니다.
2월 8만+7만6천 풋옵션이 3월 7만 풋옵션으로 롤오버되어 더 낮아졌습니다.
2월 70k 풋옵션 +72-65k 풋 스프레드 매수.
6월 4만 풋옵션 매수
IBIT TP는 3월 풋 스프레드를 7만 달러 상당의 3월 풋 옵션으로 롤오버했습니다. (h/t @Amberdataio )
볼륨 세일 4월 65,000~90,000달러, 스트랭글.
이미 높은 수준인 스큐 풋옵션은 여전히 견고합니다.
놀랄 것도 없이, 내재 변동성이 강세를 보이는 것은 주로 일반적인 옵션 거래를 통한 감마에 대한 욕구 때문입니다.
과거 변동성 급등 시에는 거래량 매도세가 우세하면서 빠른 되돌림이 나타났습니다.
이번에는 고점에서 되돌림이 있었지만, 흔히 볼 수 있는 거래량 급감은 없었습니다.
3월+4월 스트랭글 매도 등 여러 차례 시도했지만 수요가 흡수되었습니다. 7일 RV 대 IV를 살펴보면 그 이유를 알 수 있습니다.
비트코인(BTC) 과 이더리움(ETH) 의 1일 대량 매도세가 흐름과 시장의 주요 이슈로 자리 잡고 있습니다.
보호/베어 전략의 롤다운과 새로운 하락세, 급격한 풋 스큐 및 견고한 변동성은 D1 매도세의 알려지지 않은 깊이를 보여주는 신호입니다.
지난주 이더리움(ETH) 에 대한 대규모 레버리지 퍼펙트 롱 포지션이 압박을 받으면서 유사한 하락 방어 및 약세 전략이 사용되었습니다.
이제 해당 Perp 포지션이 청산되었으므로, 하락세는 계속될 것입니다. 즉, 2월 2,000달러, 3월 2,200달러, 2월 1.8~1.5 풋 스프레드까지 하락 추세가 이어지고 있습니다.
이더리움-비트코인 변동성 스프레드가 다소 축소된 후, 청산 과 알트코인 헤징으로 인해 변동성 스프레드가 다시 확대되었습니다.
딜러 감마는 예상대로 하락 풋옵션 매수 포지션에서 약간 숏 취하고 있습니다.
하지만 시장 위험이 높아짐에 따라 당연히 매개변수가 강화되었고, 결과적으로 시장 조성자(MM)는 압력을 받지 않으며 감마 쇼크로 인한 하락 위험도 없을 것입니다.
델타 스톱이 70k 미만일 가능성이 더 높습니다.
모든 것이 암울한 것만은 아닙니다. 그러한 전망과 지표들이 매우 부정적인 방향으로 기울어질 때, 역발상 투자자들이 모습을 드러내기도 합니다.
가격이 하락할 때, 스큐(Skew)를 활용하여 65,000 풋옵션을 과감하게 매도하고 85,000 이상의 콜옵션을 매수하는 움직임이 있습니다.
중요한 내용은 아니지만, 맞다면 칭찬할 만한 충분한 정보입니다!
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저자(들)
전 MS 트레이딩 데스크 책임자 / 비트코인(BTC) 코인 변동성 자기매매 / 옵션 시장 분석 / 디지털 자산 분야 개인 계정 보유. 트윗은 제 의견이며, 재정적 조언이 아닙니다.
"옵션 흐름: 하락 헤징 심화" 라는 제목의 글이 데리빗(Deribit) Insights 에 처음으로 게재되었습니다.
