비트코인 가격이 2월 3일 7만 3천 달러까지 급락하며, 2025년 10월 기록했던 사상 최고가 12만 6천 달러에서 41% 하락한 전반적인 약세 추세를 이어갔습니다. 이러한 하락세는 시장이 주기적인 바닥에 접근하고 있는 것인지, 아니면 더 깊은 조정 국면에 진입하고 있는 것인지에 대한 논쟁을 심화시키고 있습니다.
이번 매도세는 전통 시장 전반에 걸쳐 고조되는 불안감을 반영합니다. 인공지능으로 인한 시장 파괴와 지정학적 위험 고조에 대한 우려로 미국 증시 지수가 약세를 보였고, 투자자들은 위험 자산에서 자금을 이동시켰습니다.
그러한 환경에서 자본 금과 은과 같은 전통적인 안전자산 으로 다시 흘러들어갔고, 비트코인은 방어적인 수요를 끌어들이는 데 실패했습니다.
비트코인, 금, 은 5일 차트. 출처: TradingView거시경제 및 지정학적 스트레스가 투자자들을 전통적인 안전자산으로 몰아넣고 있다
비트코인의 변동성은 글로벌 시장과의 단절보다는 거시 경제 상황에 대한 민감성을 계속해서 반영하고 있습니다. 최근의 하락세는 이란 드론이 미국 항공모함 인근에서 격추되었다는 보도 이후 미국과 이란 간의 긴장이 다시 고조된 시점과 맞물려 있습니다.
이번 사건으로 VIX 지수는 약 10% 상승했고, 암호화폐 공포 및 탐욕 지수는 "극도의 공포" 영역에 진입했습니다.
암호화폐 공포 및 탐욕 지수. 출처: CoinMarketCap동시에, 앤트로픽의 클로드 챗봇 관련 새로운 발표를 비롯한 인공지능 분야의 발전은 기술 업계 전반에 걸친 파괴적 변화에 대한 우려를 다시 불러일으켰습니다.
그러한 불확실성은 주요 기술주에 부담을 주었고 투기성 자산에 대한 투자 심리를 더욱 위축시켰습니다.
비트코인은 하락했지만 금은 6.8%, 은은 10% 상승하며 통화 및 지정학적 스트레스 시기에 선호되는 헤지 수단으로서의 역할을 강화했습니다.
CNN과의 인터뷰에서 해시덱스의 글로벌 시장 분석 책임자인 게리 오셰이는 비트코인과 금 사이의 차이는 투자자들이 불확실한 시기에 여전히 귀금속을 주요 안전자산으로 여기고 있음을 시사한다고 언급했습니다.
이러한 변화는 비트코인의 단기 안전자산으로서의 역할을 약화시키고 하락 압력을 가중시켰습니다.
분석가들은 더 큰 폭의 하락과 잠재적인 불트랩 에 대해 경고합니다.
시장 참여자들의 의견은 여전히 분분하지만, 여러 분석가들은 조정장이 아직 끝나지 않았을 수 있다고 공개적으로 경고하고 있습니다.
암호화폐 분석가 벤자민 코웬은 비트코인의 단기적인 행보가 매우 중요하다고 주장했습니다.
다른 분석가들은 더욱 비관적입니다. X 시장에서 널리 알려진 트레이더인 네할은 현재 시장 구조가 전형적인 불트랩 과 유사하다고 지적하며, 하락세가 아직 절반밖에 진행되지 않았을 수 있다고 경고했습니다.
네할의 역사적 비교에 따르면 비트코인의 이전 사이클은 2018년에 86%, 2021년에 78%의 하락으로 끝났습니다.
현재 사이클에 유사한 프레임워크를 적용하면 잠재적으로 72% 하락이 발생할 수 있으며, 이 경우 비트코인 가격은 35,000달러 근처가 될 것입니다.
이러한 순환적 관점은 ETF 도입 및 기관 투자자 참여 증가와 같은 시장 구조적 변화에도 불구하고 여전히 영향력을 발휘하고 있습니다.
온체인 데이터는 "바닥 찾기" 단계를 나타냅니다.
온체인 지표들이 논쟁에 새로운 차원을 더하고 있습니다. 분석업체 크립토푸스는 비트코인이 이번 사이클에서 처음으로 "바닥 발견" 단계에 진입했다고 지적했습니다.
2025년 최고점 당시에는 약 1,980만 비트코인(BTC) 수익을 내고 있었습니다. 하지만 현재 그 수치는 1,110만 비트코인(BTC) 로 떨어져 수익성 있는 공급량이 40% 감소했습니다.
역사적으로 이와 유사한 상황은 조정 국면에서 사이클 재설정으로의 전환을 나타내는 지표였습니다. 2018년 비트코인은 안정되기 전까지 약 8개월 동안 이러한 상태를 유지했습니다.
주요 기술 수준 집중 분석
기술적 관점에서 볼 때, 하락 위험은 여전히 명확하게 존재합니다. 코인 뷰로(Coin Bureau)의 CEO인 닉은 비트코인이 11월에 50주 이동평균선을 하향 돌파한 이후 지속적으로 압력을 받아왔다고 강조했습니다.
비트코인은 현재 마이크로스트래티지의 매입 단가 부근, 4월 최저치인 약 74,400달러 수준에서 거래되고 있습니다.
"만약 가격이 더 하락한다면, 다음 주요 저항선은 이전 최고가인 6만 9천 달러 바로 위에 있는 7만 달러입니다. 이 가격대를 완전히 무너뜨리면 실제 거래 가격과 200주 이동평균선 사이의 5만 5천 7백 달러에서 5만 8천 2백 달러 사이의 약세장 목표가가 형성될 가능성이 있습니다."라고 Nic은 경고했습니다.
바닥이 가까워졌는지에 대한 상반된 견해
모든 분석가가 비관적인 전망에 동의하는 것은 아닙니다. 미카엘 반 데 포페는 비트코인이 이미 하락세의 끝에 가까워지고 있을지도 모른다고 생각합니다.
한편, 분석가 데이비드 바탈리아는 청산 동향에 주목하며 현재 상황이 점점 더 비이성적이라고 설명했습니다.
바탈리아는 8만 5천 달러 아래에서는 유동성 부족 현상이 심각하며, 이는 기관 투자자든 고래 투자자든 간에 공황 매도자들이 최적 가격보다 낮은 가격에 매도했을 가능성이 높다는 것을 의미한다고 지적했습니다.
그는 이를 바이낸스와 관련된 10월 10일 폭락 사태 와 대조하며, 그 사태는 구조적으로 더 깔끔했다고 설명했다.
바탈리아는 "9만 달러에서 10만 달러 사이에는 엄청난 숏 밀도와 풋옵션 대 콜옵션 비율이 14:1로 불균형한데, 이는 정상적인 상황에서도 이미 강력한 바닥을 나타내는 신호" 라고 말했다 .
요약하자면
비트코인이 7만 3천 달러까지 하락하면서 추가 조정에 대한 우려가 다시 커지고 있습니다. 거시 경제 불확실성, 지정학적 긴장, 그리고 엇갈리는 온체인 신호들로 인해 시장은 추가 하락을 예상하는 의견과 바닥 형성 조짐을 보이는 의견으로 양분되고 있습니다.
향후 몇 주간의 경과를 통해 이러한 움직임이 일시적인 중단인지, 아니면 2026년 새로운 트렌드의 토대가 될지가 결정될 가능성이 높습니다.
