암호화폐 시장은 장기간 하락세를 이어가고 있습니다. 이러한 환경 속에서 살아남는 프로젝트들은 실용적이고 현실적인 비전을 제시하는 것들입니다.
핵심 요약
실질적이고 구체적인 문제를 해결하는 프로젝트는 시장 침체기에도 회복력을 유지하는 경향이 있습니다.
Hyperliquid, Canton, 그리고 Kite는 서로 다른 문제 영역을 목표로 하지만, 추상적인 이야기보다는 실용적이고 현실적인 솔루션을 제공한다는 공통점을 가지고 있습니다.
이러한 현실성을 평가하기 위해서는 프로젝트가 해결하고자 하는 문제, 해결책의 구조, 그리고 팀의 실제 실행 능력이라는 세 가지 요소에 초점을 맞춰 분석해야 합니다.
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1. 경기 침체기 생존 조건: 실제로 효과가 있을까?
비트코인 가격이 7만 달러 아래로 떨어졌습니다. 시가총액 기준 상위 100개 암호화폐 중 200일 이동평균선 위에 있는 것은 단 7개뿐입니다. 이는 나스닥 100 지수 구성 종목 중 53개가 여전히 200일 이동 스레스홀드(Threshold) 위에서 거래되고 있는 것과 대조적입니다.
시장 상황은 어쩔 수 없는 법입니다. 하지만 일부 암호화폐 자산은 최악의 환경에서도 살아남는 모습을 보여줍니다.
그들의 회복력은 인위적인 시장 조성이나 우연한 반등의 결과로 쉽게 치부될 수 없습니다. 그들의 궤적을 자세히 살펴보면 다른 설명이 떠오릅니다.
이러한 프로젝트들은 더 이상 모호한 비전이나 기술적 복잡성에만 의존하지 않습니다. 오히려 핵심적인 시장 문제를 실질적인 현실에 기반한 솔루션으로 해결한다는 공통된 특징을 가지고 있습니다. 이러한 프로젝트들의 접근 방식은 일반적으로 세 가지 방향으로 나뉩니다.
그것들이 오늘날 시장이 직면한 문제들을 해결할 수 있을까요?
그들은 가까운 시일 내에 실제 현장에서 사용할 준비가 되어 있습니까?
그들은 업계가 장기적으로 의존하게 될 인프라를 구축하고 있는 것일까요?
궁극적으로, 실제 문제를 해결하는 능력은 가장 중요한 기본 요소로 남아 있습니다.
위의 질문에 답할 수 있었던 프로젝트들이 살아남았습니다. 그 이유는 1) 시장 문제를 명확하게 파악하고 2) 특정 시점에 맞는 실질적인 해결책을 제시했기 때문입니다.
중앙 집중식 거래소는 전통적으로 책임감 있는 중개자로 여겨져 왔습니다. 그러나 실제로는 문제가 발생했을 때 투자자의 이익에 부합하지 못하는 경우가 많았습니다. 탈중앙화 거래소가 대안으로 등장했지만, 열악한 사용자 경험과 성능으로 인해 많은 투자자들이 이를 외면해 왔습니다.
이러한 배경에서 Hyperliquid는 퍼프 탈중앙화 거래소(perp 탈중앙화 거래소(DEX) 라는 개념을 도입했습니다. Hyperliquid는 고레버리지, 빠른 체결 속도, 안정적인 유동성 등 투자자들이 중앙 집중식 거래소에서 중요하게 생각하는 특징들을 HLP 메커니즘을 통해 온체인 환경으로 가져왔습니다.
초기 사용량 증가는 부분적으로 $HYPE 토큰 에어드랍 에 대한 수요에 힘입은 바가 컸습니다. 하지만 에어드랍 이후에도 지속적인 사용은 플랫폼 성능에 대한 사용자 만족도를 반영했습니다.
궁극적으로 하이퍼리퀴드의 회복력은 지속적이고 시의적절한 문제, 즉 중앙 집중식 거래소에 대한 불만을 해결한 데서 비롯됩니다.
캔톤은 가까운 미래를 겨냥한 솔루션을 제시합니다. 실물 자산에 대한 관심이 지속적으로 증가함에 따라, 기관들은 블록체인을 단순한 공개 네트워크가 아닌 금융 인프라로 인식하기 시작했습니다. 이러한 맥락에서 기관들이 요구하는 것은 완전한 데이터 투명성이 아니라, 규제 준수와 기밀 유지를 동시에 지원하는 선택적 개인정보 보호 모델입니다.
캔톤 네트워크는 이러한 요구에 부응하여 탄생했습니다. DAML을 통해 캔톤은 참여 당사자별로 맞춤 설정 가능한 데이터 공개를 가능하게 합니다.
이를 통해 기관은 거래 기밀성을 유지하면서 필요한 범위 내에서만 정보를 공유할 수 있습니다. Canton은 공급자 중심의 설계를 강요하는 대신 기관의 요구에 부합하는 인프라를 구축합니다.
또 다른 중요한 요소는 캔톤이 처음부터 실제 적용을 염두에 두고 생태계를 확장해 왔으며, 금융 기관과의 초기 협력을 통해 이를 뒷받침해 왔다는 점입니다.
무엇보다도, DTCC와의 파트너십은 기존 금융 시스템에서 관리되는 자산을 캔턴 기반 환경으로 확장할 수 있는 길을 열어줍니다. DTCC는 연간 약 3.7경 달러 규모의 거래를 처리하며, 이는 캔턴 네트워크의 접근 방식이 실현 가능하다는 것을 뒷받침합니다.
궁극적으로 캔톤 네트워크는 개인정보 보호, 규제 준수 및 기존 금융 시스템과의 통합이라는 세 가지 제도적 요구 사항을 동시에 충족하는 것을 목표로 하는 구조적 솔루션을 제공합니다.
앞서 언급한 사례들과 달리, 카이트 AI는 현재 실제 적용 사례가 제한적입니다. 그러나 AI 에이전트가 경제 주체로 활동하는 미래를 염두에 두고 본다면, 카이트 AI의 구조적 논리는 여전히 설득력이 있습니다.
웹2와 웹3 모두에서 에이전트 기반의 미래에 대한 폭넓은 합의 형성되어 있습니다. AI 에이전트가 사용자를 대신하여 호텔 예약이나 식료품 주문과 같은 작업을 처리하는 시나리오에 대해 이의를 제기하는 사람은 거의 없습니다.
하지만 그러한 미래를 위해서는 AI 에이전트가 독립적으로 결제를 시작하고 실행할 수 있는 인프라가 필요합니다. 기존 거래 시스템은 사람 간의 송금과 인간 참여자 간의 효율성을 중심으로 설계되었습니다.
결과적으로, AI 에이전트가 자율적인 경제 주체로 기능하기 위해서는 신원 확인 및 자동 결제 시스템을 포함한 새로운 메커니즘이 필요합니다.
Kite AI는 이러한 환경에 맞춰 설계된 결제 인프라를 구축하고 있습니다. 핵심 구성 요소에는 신원 확인을 위한 "에이전트 패스포트"와 자동 결제를 가능하게 하는 x402 프로토콜 기능이 포함됩니다.
Kite AI가 제시하는 비전은 현재 대규모로 구현될 수 없습니다. 왜냐하면 그들이 목표로 하는 미래가 아직 현실화되지 않았기 때문입니다.
하지만 이 프로젝트는 더 광범위한 전제에서 현실성을 확보합니다. 즉, 널리 기대되는 미래가 도래하면 이 프로젝트에서 개발 중인 기반 기술이 필수적일 것이라는 전제입니다. 이러한 보편적으로 받아들여지는 추세와의 일치는 현재 활용도가 제한적임에도 불구하고 프로젝트에 구조적 신뢰성을 부여합니다.
세 프로젝트는 각기 다른 일정으로 진행되지만, 현실적인 실현 가능성이라는 공통점을 가지고 있습니다.
같은 프로젝트에 대한 평가도 종종 엇갈립니다. 어떤 사람들은 실제 문제를 해결하는 프로젝트라고 보는 반면, 다른 사람들은 과대광고라고 일축합니다. 이러한 해석의 차이를 줄이기 위해서는 최소한 세 가지 핵심 질문을 던져야 합니다.
대부분의 프로젝트가 낙관적인 미래 전망을 제시하기 때문에 이러한 질문에 제대로 답하려면 시간과 노력이 필요합니다. 오해의 소지가 있거나 불완전한 정보를 걸러내는 것은 결코 간단한 일이 아닙니다. 이 세 가지 질문에 자신 있게 답할 수 없는 프로젝트는 단기적으로는 가격 상승을 경험할 수 있지만, 다음 경기 침체가 닥치면 가치가 떨어질 가능성이 높습니다.
현재 암호화폐 시장의 상황은 분명히 불리합니다. 하지만 그렇다고 해서 시장이 완전히 끝난 것은 아닙니다. 새로운 실험들은 계속될 것이며, 중요한 것은 그러한 시도들이 진정으로 무엇을 의미하는지 평가하는 것입니다.
지금 중요한 것은 현실주의입니다.
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