ChainCatcher에 따르면 Bitwise의 자문가인 Jeff Park이 최근 급격한 시장 하락을 분석한 글을 발표했습니다. 그는 먼저 "나스닥이 IBIT 옵션의 포지션 제한을 없애 월가에 무제한 레버리지를 제공했다"는 주장은 사실이 아니라고 밝혔습니다.
블랙록의 IBIT와 BITB는 항상 표준 포지션 한도인 25만 단위를 준수해 왔습니다. SEC 공시를 통해 FBTC와 ARKB 같은 현물 ETF의 포지션 한도만 25만 단위로 상향 조정하여 IBIT와 BITB의 포지션 한도와 동일하게 설정함으로써 공정한 시장 경쟁을 보장했습니다. 작년 11월, 블랙록의 IBIT는 포지션 한도를 25만 달러에서 100만 달러로 늘려달라는 신청서를 제출했지만 승인되지 않았습니다.
제프 파크는 시장 폭락이 암호화폐 산업 자체의 근본적인 변화나 단일한 '블랙 스완' 사건보다는 전통적인 금융 시스템과 파생상품 메커니즘 내의 리스크 완화 조치에 의해 촉발되었을 가능성이 더 높다고 주장했습니다. 폭락 당일 비트코인 ETF, 특히 IBIT는 사상 최고 거래량과 옵션 거래량을 기록했으며, 옵션 거래는 분명히 하락 관점 포지션이 지배적이었습니다.
비트코인 가격이 이틀 만에 13% 이상 하락하면서 시장에서는 당초 대규모 ETF 자금 유출을 예상했으나, 실제 데이터는 순유입을 보여줬습니다. 이는 매도 압력이 장기 투자 자금의 인출보다는 헤징 및 시장 조성과 관련된 '명목상의 자금'과 비방향성 거래에서 비롯되었음을 시사합니다. 향후 며칠간 ETF 순유입 추이 변화는 새로운 장기 수요의 출현 여부를 가늠하는 중요한 지표가 될 것입니다.
