미국 자산운용사 ARK인베스트가 이틀간 코인베이스 주식 4,760만 달러어치를 연속 매도했다. 하루에만 2,210만 달러 규모를 정리한 것으로 나타났다. 같은 기간 디지털 자산 플랫폼 불리시 지분은 오히려 확대하면서, 단순 차익 실현을 넘어선 전략 변화 가능성에 시장의 시선이 쏠리고 있다.
ARK는 그동안 코인베이스를 대표적인 크립토 수혜주로 꾸준히 편입해온 상징적 투자자다. 특히 캐시 우드가 이끄는 혁신 ETF 포트폴리오에서 코인베이스는 핵심 보유 종목 중 하나였다. 이런 ARK가 연속 매도에 나섰다는 점은 상징성이 크다.
우선 표면적인 이유는 리밸런싱이다. ETF 구조상 특정 종목의 비중이 급격히 확대될 경우 일정 수준으로 조정하는 과정은 불가피하다. 최근 코인베이스 주가가 반등 흐름을 보이면서 비중 조절이 필요했을 가능성이 있다.
그러나 매도 시점은 의미심장하다. 미국 내 암호화폐 시장 구조 법안 논의가 지연되고 있고, 거래량 둔화 우려와 기관 투자자 활동 감소 가능성도 제기되는 상황이다. 거래소 실적이 거래량에 크게 의존한다는 점을 감안하면, 코인베이스는 시장 변동성에 가장 민감한 종목 중 하나다.
반면 ARK는 불리시 지분은 확대했다. 이는 거래소 주식과 디지털 자산 인프라 플랫폼을 구분해 접근하는 전략으로 읽힌다. 단순히 암호화폐 시장을 비관해서 비중을 줄인 것이 아니라, 수익 구조가 다른 기업으로 무게 중심을 이동하는 포트폴리오 재배치일 가능성이 제기된다.
코인베이스는 규제 명확성, ETF 자금 유입, 기관 참여 확대 여부에 따라 실적 변동 폭이 커지는 구조다. 반대로 인프라 중심 플랫폼은 상대적으로 안정적인 사업 모델을 구축할 수 있다. ARK의 선택은 ‘거래소 레버리지 플레이’에서 ‘플랫폼 구조 성장’으로 시각이 이동하고 있음을 시사한다.
이번 매도가 단기 차익 실현에 그칠지, 거래소 모델에 대한 구조적 재평가의 신호탄이 될지는 아직 단정하기 어렵다. 다만 암호화폐 시장이 성숙 단계로 접어들수록 단순 거래량 중심 기업보다 인프라와 구조를 장악하는 기업에 자본이 이동하는 흐름은 강화되고 있다.
ARK의 포트폴리오 변화는 단순 매매 이상의 메시지를 던진다. 지금은 가격보다 구조를 보는 구간일 수 있다.
