이더리움 공동 창립자 비탈릭 부테린이 최근 탈중앙화 다시 한번 공개적으로 언급했습니다. X 플랫폼에 기고한 글에서 그는 알고리즘 스테이블코인이 "진정한 DeFi"에 속한다고 주장하며, 스테이블코인의 설계 아키텍처와 미래 방향에 대한 구체적인 견해를 밝혔습니다.
이더리움 기반 알고리즘 스테이블코인은 다음과 같은 주요 장점을 가지고 있습니다.
비탈릭 부테린은 이더리움(ETH) 기반의 고품질 알고리즘 스테이블코인이 존재할 경우, 유동성의 대부분이 마이너스 알고리즘 달러(USD)를 보유한 CDP(담보 채무 포지션) 보유자에 의해 뒷받침되더라도 거래 거래 상대 리스크 MM (Market Making) 에게 이전하는 능력은 여전히 중요한 특징이라고 지적합니다. 다시 말해, 이러한 스테이블코인의 핵심 설계 원칙은 리스크 완전히 제거하는 것이 아니라 리스크 효과적으로 분산하는 데 있다는 것입니다.
RWA(반응형 웹 자산)를 지원하는 스테이블코인도 가능합니다.
부테린은 알고리즘 스테이블코인이 실물자산(RWA)으로 뒷받침되더라도, 과잉담보 및 분산투자를 통해 단일 RWA가 실패하더라도 충분한 담보를 확보할 수 있다면 보유자의 리스크 특성을 효과적으로 개선할 수 있다고 주장했습니다. 이러한 관점 현재 RWA 토큰화 시장의 급속한 성장을 반영합니다. 통계에 따르면 RWA 토큰화 시장 규모는 230억 달러를 넘어섰으며, 분석가들은 2030년까지 16조 달러에 이를 것으로 예측하고 있습니다.
미국 달러에서 벗어나 다각화된 지수로 이동
더욱 주목할 만한 점은 비테린이 업계가 가격 결정 단위로 미국 달러를 사용하는 방식에서 점차 벗어나 보다 보편적이고 다양한 지수로 전환해야 한다고 관점 하는 것입니다. 이는 그가 올해 1월에 미래의 스테이블코인은 단순히 법정화폐에 고정되는 것이 아니라 글로벌 상품 바스켓, 에너지 가격 또는 소비자물가지수(CPI)와 같은 더욱 탄력적인 지표를 추종해야 한다고 제안했던 견해와 일맥상통합니다.
하지만 이러한 시도는 실제 구현 과정에서 여전히 어려움에 직면합니다. 앞서 리플렉서(Reflexer)의 RAI는 법정화폐에 고정되지 않은 저변동성 토큰을 만들려고 시도했지만, 시총 실적이 기대에 훨씬 못 미쳐 법정화폐에 고정되지 않은 스테이블코인에 대한 시장의 수용도가 아직 제한적임을 보여주었습니다.
Aave에 입금된 USDC는 포함되지 않습니다.
부테린은 특히 Aave에 USDC를 예치하는 것이 현재 자신이 정의하는 탈중앙화 스테이블코인 범주에 속하지 않는다고 지적했습니다. 이 발언은 그의 정의에 따르면 진정한 DeFi 스테이블코인은 단순히 상호작용 수준에서 탈중앙화 프로토콜을 사용하는 것이 아니라, 기본 아키텍처 수준에서 탈중앙화 달성해야 한다는 것을 의미합니다.
업계는 이러한 방향으로 나아가야 하며, 가격 책정 단위로 미국 달러를 사용하는 것을 점차 지양하고 보다 보편적이고 다양한 지수로 전환해야 합니다.
주목할 만한 점은 스테이블코인 시장 규모가 3,160억 달러를 넘어섰지만, 성장의 주요 동력은 여전히 법정화폐로 뒷받침되는 중앙 집중식 스테이블코인이라는 것입니다. 탈중앙화 스테이블코인에 대한 개발은 상대적으로 정체되어 있었는데, 비탈 탈중앙화 블코인에 대한 비테린의 최근 발언이 이 분야에 대한 논의에 새로운 활력을 불어넣을 수 있을 것으로 보입니다.
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이더 공동 창립자 비탈릭 부테린은 "디파이 유동성 채굴"을 중앙은행이 미친 듯이 돈을 찍어내는 것과 같다고 비판했습니다.
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