비트코인 채굴 난이도가 2021년 이후 최저 수준으로 떨어졌다. 사진: DL News
멤풀(Mempool) 데이터에 따르면 비트코인 채굴 난이도가 주말 동안 11.16% 하락하여 125조 8600억 해시를 기록했습니다. 비트코인 개발사 모노넛(Mononaut)에 따르면 이는 2021년 7월 중국의 광범위한 채굴 금지 이후 가장 큰 폭의 하락 이며, 네트워크 역사상 10번째로 큰 폭의 하락입니다.
비트코인 채굴의 기술적 난이도에 대한 통계 자료. 출처: Mempool (2026년 9월 2일)
이번 조치는 네트워크 전반에 걸쳐 컴퓨팅 파워가 급격히 감소하고 있음을 반영합니다. 935,424번째 블록에서 재조정이 이루어지기 전까지 평균 블록 생성 시간은 약 11.4분까지 늘어나 프로토콜의 목표치인 10분을 훨씬 초과했으며, 이는 상당수의 채굴자가 시스템을 이탈했음을 나타냅니다.
비트코인 해시레이트가 한 달 만에 20% 하락했습니다. 룩소르 해시레이트 지수에 따르면 지난주 채굴량은 11% 추가 하락하여 10월에 기록한 사상 최고치인 1.1 ZH/s에서 약 863 EH/s까지 떨어졌습니다. 일부 블록 생성 시간 추적 모델은 실제 하락 속도가 예상보다 더 빠를 수 있다고 제시하며, 추가적인 난이도 조정이 아직 끝나지 않았을 가능성을 제기하고 있습니다.
비트코인 네트워크 해시레이트 통계 추이. 출처: 해시레이트 인덱스(2026년 9월 2일)
채굴자들이 네트워크에서 이탈하는 주요 요인은 두 가지입니다. 첫째는 비트코인 가격의 급락입니다. 시가총액 기준 최대 암호화폐인 비트코인은 10월 사상 최고치인 12만 6천 달러를 넘어선 이후 45% 이상 하락 했으며, 2월 초에는 6만 달러 가까이 떨어졌다 가 7만 달러 수준으로 회복했습니다. 이러한 하락세는 지속적으로 높은 미국 국채 수익률, 비트코인 현물 ETF에서의 자금 유출 , 그리고 금융 시장 전반의 위험 회피 심리 확산 속에서 발생했습니다. SoSoValue의 데이터에 따르면, 미국 비트코인 현물 ETF는 2026년 초부터 순매도세를 기록하고 있습니다.
지난 7일간의 비트코인 가격 변동 추이, 2026년 2월 9일 오전 11시 10분 기준 코인게코(CoinGecko) 스크린샷.
동시에 시장 외적인 요인들도 충격을 악화시키는 데 일조했습니다. 1월 말 겨울 폭풍 펀(Fern)으로 인해 미국 내 많은 채굴 업체들이 주거용 전력 공급을 우선시하기 위해 운영을 축소하거나 일시적으로 중단해야 했습니다. 더 블록(The Block)은 피크 시간대에 약 200 EH/s의 해시레이트가 전력망에서 차단되었다고 추산했으며, 파운드리 USA(Foundry USA)만 해도 해시레이트가 최대 60%까지 감소했다고 기록했습니다. 기상 현상 외에도 전력 공급업체와의 부하 분산 계약으로 인해 많은 채굴 업체들이 비용 절감을 위해 예상보다 장기간 운영을 선제적으로 중단해야 했습니다.
따라서 수익 압박이 극심한 수준에 이르렀습니다. 해시레이트 단위당 예상 수익을 반영하는 지표인 해시프라이스는 2월 2일 사상 최저치인 33.31달러/PH/s/day까지 떨어졌으며, 일일 평균은 34.91달러/PH/s/day에 불과합니다. 업계 관계자들은 40달러/PH/s/day를 생존의 임계점으로 보고 있으며, 이 수준 이하로 떨어지면 많은 채굴 업체들이 운영을 계속할지 아니면 손실을 피하기 위해 문을 닫을지 선택해야 하는 상황에 놓입니다.
앤트마이너 S23과 같은 최신 세대 채굴기만이 비교적 양호한 수익률을 유지하고 있습니다. 앤트풀(Antpool)의 데이터에 따르면, 왓츠마이너 M6와 앤트마이너 S21을 포함한 구형 기기들은 손익분기점에 근접하거나 원가 이하로 운영되고 있습니다. 이는 전기료가 높고 장비가 노후화된 기기들이 점차 시장에서 퇴출되면서 업계 구조조정의 위험을 증가시키고 있습니다.
이번 난이도 감소는 2021년 이후 최대 조정폭인 2025년 6월 여름 폭염으로 인한 채굴 작업 전력 공급 차질로 발생한 약 7.5% 감소를 훨씬 뛰어넘는 수치입니다. 작년 이맘때에도 난이도 감소가 기록되었는데, 이는 해시레이트 변동성이 시장 요인과 반감기 이후 환경 모두에 점점 더 민감해지고 있음을 보여줍니다 .
장기적으로 볼 때, 암호화폐 채굴 산업의 수익성 전망은 여전히 어둡습니다. Checkonchain에 따르면 현재 비트코인 1개를 생산하는 데 드는 평균 비용은 약 8만 7천 달러인 반면, 현물 가격은 약 7만 달러로 비용보다 20% 낮습니다. The Block의 "채굴 전망 2026" 보고서는 2024년 온체인 활동 열풍이 가라앉은 후 채굴자들의 총 수익에서 거래 수수료가 차지하는 비중이 약 7%에서 거의 1%로 감소했다고 지적하며, 업계가 네트워크 기반 수익보다는 가격 변동성에 점점 더 의존하게 될 것임을 보여줍니다.
일부 분석가들은 해시레이트의 장기적인 약화가 네트워크에 대한 공격의 이론적 비용을 줄일 수 있다고 경고하지만, 채굴 생태계의 규모와 분산된 특성으로 인해 실제 위험은 여전히 낮은 것으로 간주된다.
하지만 해당 데이터는 모순되는 함의도 내포하고 있습니다. VanEck은 역사적으로 비트코인이 해시레이트 감소 기간 이후 90일 이내에 약 65%의 확률로 상승세를 기록한다고 밝혔습니다. 번스타인 분석가들은 현재의 조정이 마무리 단계에 접어들고 있으며, 6만 달러 부근이 하반기 반등에 앞서 형성될 수 있는 잠재적인 바닥 영역으로 보고 있습니다. 여러 채굴 비용 모델 또한 6만 5천 달러에서 7만 달러 사이의 가격대를 시장의 기술적 방어선으로 제시하고 있습니다.
긍정적인 측면에서 보면, 난이도 감소로 인해 남은 채굴자들이 블록 보상을 획득할 확률이 높아졌습니다. 하지만 이러한 이점은 상대적인 것이며, 가격 및 비용 압력을 완전히 상쇄하기는 어려울 것으로 보입니다.
Coin68 편집
