2월 9일, 비트코인이 7만 달러 가까이 반등했음에도 불구하고 파생상품 시장은 계속해서 경고 신호를 보냈습니다. 거래자 방어적인 포지션 유지했고, 새로운 매수 포지션을 구축하려는 움직임은 거의 보이지 않았습니다.
비트코인 무기한 계약의 펀딩 비율(롱 포지션 보유자와 공매도(Short) 보유자 간에 지불되는 수수료)이 여전히 마이너스인 것은 하락 관점 패턴으로, 거래자 여전히 하락에 대비하거나 롱 포지션을 보유하기 전에 보상을 요구하고 있음을 나타냅니다.
한편, 비트코인 무기한 선물 미결제약정은 지난 10월 감소세 이후 회복되지 못하고 있으며, 이는 최근 반등에 대한 신뢰 부족을 보여줍니다. 코인글래스 데이터에 따르면 현재 미결제약정은 10월 최고치 대비 51% 감소한 수준입니다.
비트코인 가격이 6만 달러 부근에서 7만 달러까지 반등했음에도 불구하고, 월요일 미결제약정은 회복 조짐을 보이지 않았습니다. 크립토 인사이트 그룹의 앤디 마르티네즈 CEO는 "10월 10일 시장 폭락 이후 유동성과 시장 깊이가 크게 감소하면서 투자자들이 레버리지를 줄이고 보다 보수적인 전략을 채택하게 되었다"며, "시장은 10월 10일 이후 발생한 모든 상황을 여전히 이해하려고 노력하고 있는 것 같다"고 말했습니다.
블로핀(BloFin)의 리서치 및 옵션 거래 책임자인 그리핀 아던은 옵션 시장도 비슷한 흐름을 보이고 있다고 밝혔습니다. 비트코인의 내재 변동성은 지난 목요일 약 83%에서 현재 약 60%로 크게 하락했는데, 이는 단기적인 가격 변동성에 대한 시장의 기대치가 낮아졌음을 시사합니다. 그러나 포지션 지표는 여전히 방어적인 모습을 보이고 있습니다. 옵션 가격 결정에 있어 공포와 탐욕 중 어느 쪽이 우세한지를 나타내는 25델타 상승 관점- 하락 관점 스큐는 하락 관점 크게 치우쳐 있는데, 이는 하락 방어에 대한 시장의 강한 수요를 보여줍니다.
아던 총리는 "레버리지가 시장 가격에 미치는 영향이 크게 줄어들어 변동성이 감소하고 가격이 안정되는 데 도움이 된다"고 덧붙였다. "하지만 이는 많은 투자자들이 상대적으로 낮은 수준에서 이익을 실현하거나 로스 컷, 관망세로 포지션 하거나 심지어 일시적으로 시장에서 이탈하고 있다는 것을 의미하기도 한다." 그는 또한 하락 관점 정서 지배적인 시장은 빠른 반등보다는 횡보세를 보이는 경우가 많다고 지적했다.
빽빽한 거시경제 일정 또한 시장의 정서 더욱 강화시켰습니다. 오로스 홍콩의 MM (Market Making) 이사인 레 시는 "지난주 후반 시장이 지지선을 찾은 듯했지만, 잠재적인 시장 변동 요인이 대량 참가자들은 여전히 매우 신중한 태도를 보이고 있다"고 말했습니다. 그는 일본의 정치 상황 전개, 귀금속 시장의 변동성, 인공지능이 주식 시장 상승세를 주도할 것이라는 우려 등 리스크 으로 꼽았습니다.
