2026년 2월 6일, 중국인민은행, 국가발전개혁위원회, 산업정보부, 공안부, 국가시장감독관리총국, 국가금융감독관리위원회, 중국증권감독관리위원회, 국가외환관리국을 포함한 8개 부처가 공동으로 "가상화폐 관련 리스크 예방 및 처리 강화에 관한 통지"(Yinfa [2026] 제42호, 이하 "문서 제42호"라 함)를 발표했습니다.
작성자: 비비 뉴스
표지 사진: Sasun Bughdaryan 제공 ( Unsplash)
본 글은 투자 조언을 목적으로 작성된 것이 아닙니다. 독자 여러분께서는 현지 법률 및 규정을 엄격히 준수하시기 바랍니다.
2026년 2월 6일, 중국인민은행, 국가발전개혁위원회, 산업정보부, 공안부, 국가시장감독관리총국, 국가금융감독관리위원회, 중국증권감독관리위원회, 국가외환관리국을 포함한 8개 부처가 공동으로 "가상화폐 관련 리스크 예방 및 처리 강화에 관한 통지"(Yinfa [2026] 제42호, 이하 "문서 제42호"라 함)를 발표했습니다.
같은 날, 중국 증권감독관리위원회(CSRC)는 "국내 자산을 이용한 해외 자산유동화증권 토큰 발행에 관한 규제 지침"(이하 "RWA 지침")을 동시에 발표했습니다.
두 문서는 거의 동시에 발표되었으며, 보다 명확한 규제 경계를 제시하고 후속적인 범주별 거버넌스를 위한 제도적 토대를 제공했습니다.
분류 및 관리로의 전환
2021년 '9·24 공지'는 가상화폐 거래와 투기의 혼란을 억제하는 강력한 억제책 역할을 했습니다. 국내 플랫폼 정화와 채굴 규제 완화가 기본적으로 이루어졌고, 관련 리스크 크게 줄어들었습니다.
하지만 최근 글로벌 금융 환경의 변동성, 암호화폐 시장의 경기 회복세, 그리고 국경을 넘는 자본 흐름의 복잡성 증가로 인해 가상화폐 및 위험가중자산(RWA) 토큰화와 관련된 투기 활동이 다시 부상하고 있습니다.
그중에서도 위험가중자산(RWA)은 불법 자금 조달, 자금 세탁, 불법 국경 간 자금 이체와 잠재적으로 연관되어 있어 더욱 은밀하고 확산 속도가 빠르며 추적하기 어렵다는 점에서 새로운 리스크 요소로 부상했습니다.
기초 자산 소유권 확인, 정보 공개 및 리스크 격리 메커니즘이 아직 미성숙한 상황에서 관련 활동은 이미 기존 금융 규제 프레임 영향을 미쳤으며, 규제 당국이 다시 개입해야 하는 중요한 실제 사례가 되었습니다.
두 문서는 "9월 24일 공지"의 핵심 정신을 유지하면서도, 처음으로 실물자산 토큰화(RWA)를 가상화폐의 회색지대에서 벗어나 식별 가능하고 구별 가능하며 규제 가능한 규제 프레임 에 편입시켰습니다.
이는 중국의 가상자산 규제가 조잡하고 획일적인 접근 방식에서 명확하게 정의된 금지선과 리스크 유형에 기반한 정밀한 관리 모델로 전환되었음을 의미합니다.
규제 프레임 의 형성
각각의 역할 측면에서 두 문서는 매우 명확한 역할 분담을 보여줍니다.
문서 42호는 사안의 본질을 정의하고, 방향을 설정하며, 금지된 행위와 엄격하게 예방해야 할 리스크 명확히 하는 일반적인 개요 문서입니다.
반면, RWA 가이드라인은 국내 자산의 국경 간 토큰화라는 특정 시나리오에 초점을 맞춘 매우 구체적인 규칙 세트이며, 운영 수준에서 규제 요건을 구현합니다.
규제 범위 측면에서 볼 때, 문서 42호는 가상화폐, 스테이블코인, RWA 토큰을 규제 대상에 포함시켜 이전의 파편화된 규제 대상 문제를 해결합니다.
RWA 가이드라인에 따라, 오랫동안 모호한 영역에 속해 있던 RWA 업무 에 대해 식별 가능한 비즈니스 경계가 정의되었습니다.
이로써 문서 제42호를 일반적인 개요로, 위험가상자산(RWA) 가이드라인을 구체적인 보충 자료로 하는 가상자산 규제를 위한 예비적인 프레임 마련되었습니다.
RWA가 공식적으로 정의되었습니다.
회람 42호는 RWA에 처음으로 공식적인 규제 지위를 부여하고, 명확한 금지 구역과 전제 조건을 설정했습니다.
이는 위험가중자산(RWA)이 더 이상 단순히 "가상화폐"라는 모호한 범주로 분류되는 것이 아니라, 새로운 유형 리스크 으로 정책 프레임 에 통합되어 별도로 관리되어야 함을 의미합니다.
해당 문서에는 법률 및 규정에 따른 승인 없이는 어떠한 단체나 개인도 해외에서 위안화에 고정된 스테이블코인을 발행할 수 없다고 명시적으로 규정되어 있습니다.
이는 규제 문서에서 보기 드문 "조건부 금지" 조항입니다. 여전히 금지 조항처럼 보이지만, 핵심 문구는 "승인 없이"라는 점이며, 이는 기관 차원에서 처음으로 규정을 준수하는 발행 가능성을 이론적으로 열어두는 것입니다.
이는 세계적 스테이블코인 발전 추세에 대한 합리적인 대응인 동시에, 향후 디지털 위안화 생태계의 국제적 확장을 위한 정책적 공간을 마련하는 것이기도 합니다.
국내 및 해외 규제 경계
회람 42호와 RWA 지침에 명시된 규제 접근 방식은 두 가지 서로 다른 적용 시나리오로 명확하게 구분됩니다.
국내 차원에서는 엄격한 금지 원칙이 유지됩니다.
해당 지역 내에서 위험가중자산(RWA)의 발행 또는 거래와 관련된 모든 활동, 또는 중개, 보관 또는 정보 기술 지원 서비스 제공은 불법 자금 조달 및 무단 증권 발행과 같은 법적 금지선을 넘을 수 있습니다.
하지만 해당 문서에는 중요한 예외 조항이 하나 있습니다. 즉, 법률 및 규정에 따라 관할 업무 당국의 승인을 받아 특정 금융 인프라를 기반으로 수행되는 활동은 제외된다는 것입니다.
이 진술은 특정 RWA 프로젝트가 특별 시범 프로그램의 대상이 될 수 있음을 암시합니다.
국제적인 차원에서 규제 접근 방식은 "금지가 아닌 엄격한 규제"로 전환되었습니다.
해외 국내 자산을 기반으로 한 위험가중자산(RWA) 발행은 "동일한 리스크 에는 동일한 규칙이 적용된다"는 원칙을 준수해야 하며, 기초 자산의 성격에 따라 각기 다른 규제 당국의 검토 및 제약을 받아야 합니다.
외채 관련 거래는 국가발전개혁위원회(NDRC)의 규제를 받으며, 자산 유동화 및 주식 자산 관련 거래는 중국증권감독관리위원회(CSRC)의 규제를 받습니다. 국경 간 자본 이동 관련 거래는 국가외환관리국(SAFE)에서 관리합니다. 그 외 혁신적인 형태의 거래는 CSRC가 주도적으로 조율합니다.
국내 기업과 외국 기업을 구분하는 이러한 차별화된 규제 체계는 본질적으로 국내 금융 안보를 엄격하게 보호하는 동시에 국경을 넘나드는 자산 토큰화 활동이 법규를 준수할 수 있도록 제도화된 채널을 구축하는 것입니다.
시스템 내부
이는 중국이 암호화폐 자산에 대한 규제를 완화하기 시작했다는 의미일까요?
답은 '아니요'입니다.
문서 42호와 RWA 가이드라인의 진정한 의미는 가상 자산을 개방하는 데 있는 것이 아니라, "토큰화"라는 도구를 투기적 담론에서 벗어나 국가 규제 시스템 내에서 재구성하는 데 있습니다.
기술은 활용될 수 있지만, 명확한 재정 질서 목표에 부합해야 하며 통제된 제도적 테두리 안에서 운영되어야 합니다.
이러한 프레임 하에서, 적법한 위험가중자산(RWA) 프로젝트는 등록을 통해 국제 시장에 진출할 기회를 얻게 되며, 이를 통해 고품질의 중국 자산이 보다 효율적으로 글로벌 자본과 연결될 수 있습니다. 동시에, 금융기관이 법률에 따라 적법한 RWA의 수탁, 결제 및 기타 측면에 참여하는 데 있어 정책적 장애물도 제거됩니다.
실무자들에게 있어 지켜야 할 기준선이 더욱 명확해졌고, 규정 준수 경로가 더욱 투명해졌습니다.
일반 투자자들에게 주는 경고는 분명합니다. 암호화폐의 높은 변동성과 투기성을 멀리하고, 위험가중자산(RWA)을 가장한 불법 자금 조달을 경계해야 합니다.
향후 관련 규제가 점진적으로 시행됨에 따라 블록체인 기술은 엄격한 감독 하에 실물 경제에 새로운 도구를 제공할 수 있을 것입니다.
하지만 전제는 단 하나뿐입니다. 모든 것은 규칙 안에서 작동한다는 것입니다.
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