저자: 테크 플로우 (Techflowpost) TechFlow
미국 증시: 다우존스 지수가 단독으로 상승세를 주도하는 가운데, 기술주는 아직 숨고르기에 들어갔습니다.
어제(2월 10일), 미국의 3대 주요 주식 지수는 장 마감에서 양분된 흐름을 이어갔습니다.
다우존스 산업평균지수는 사상 역대 신고점 50,188포인트로 마감하며 50,000포인트 선을 돌파하고 상승세를 이어갔습니다. 그러나 S&P 500 지수는 0.33% 하락한 6,941포인트, 나스닥 지수는 0.59% 하락한 23,102포인트를 기록하며 인공지능(AI) 관련 이슈의 그림자가 여전히 드리워진 가운데 하락세를 보였습니다.
정확히 무슨 일이 있었던 건가요?
두 가지 요인이 동시에 시장에 영향을 미치고 있습니다.
우선, 12월 소매 판매 데이터는 실망스러웠습니다. 실제 증가율은 0%였는데, 월가는 0.4% 증가를 예상했었습니다. 소비자들이 연말연시 동안 저축을 늘렸다는 것은 좋은 소식이 아닙니다. 하지만 반대로, 데이터가 나쁠수록 시장은 연준이 올해 금리를 인하할 것이라는 데 더 큰 기대를 걸고 있으며, 이는 국채 수익률 하락으로 이어져 다우존스 산업평균지수에 포함된 금융주에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 이는 "나쁜 소식이 좋은 소식"이라는 역설적인 논리의 전형적인 예입니다.
둘째로, AI의 "충격파"는 아직 가라앉지 않았습니다. 최근 시장의 가장 큰 관심사는 AI가 실제로 누구를 위협하고 있느냐는 점입니다. 기술주 내 구조적 분열의 핵심 논리는 간단합니다. 바로 "좋은 칩은 잘 만들지만 소프트웨어는 부실하다"는 것입니다. TSMC의 1월 매출은 전년 동기 대비 37% 증가하며 역대 신고점 경신했고, 엔비디아, AMD, 브로드컴의 주가도 모두 상승했습니다. 하지만 기업용 소프트웨어 관련주는 여전히 하락세를 보이고 있습니다. 서비스나우, 세일즈포스 등은 지난주 하루 만에 6~7% 급락했습니다. AI의 본질은 "기계가 소프트웨어 서비스를 대체하는 것"이므로, 해시레이트 에 집중하는 기업은 승기를 잡는 반면, 애플리케이션 레이어 도구를 개발하는 기업은 가격 조정을 받고 있습니다.
오늘 베이징 시간 시장 개장 전 주목해야 할 두 가지가 있습니다. 첫째, 연준의 금리 인하 경로를 가늠하는 가장 중요한 요소인 비농업 고용지표가 발표될 예정입니다. 둘째, 코카콜라의 실적 발표가 시장을 실망시켰고, 중국을 포함한 해외 시장 매출이 압박을 받고 있어 소비재 부문이 오늘 약세를 이어갈 가능성이 있습니다.
금과 은: 대폭락 이후 폐허에서 재건하기
지난주에 푹 잤다면, 깨어났을 때 마치 시간 여행을 한 것 같은 기분을 느낄 거예요.
이야기는 1월 29일에 시작됩니다. 금값은 그날 온스당 5,598달러라는 사상 최고치를 경신했고, 은값은 온스당 122달러까지 치솟아 2025년 초 수준의 거의 네 배에 달했습니다. 그러다 1월 30일, 모든 것이 갑자기 멈춰 섰습니다. 트럼프 대통령이 케빈 워시를 차기 연준 의장으로 지명하자 시장은 즉시 이를 "매파적 신호"로 해석했습니다. 달러 지수는 그날 급등했고, 금과 은이 "달러와 무관하다"는 안전자산 논리는 순식간에 무너졌습니다.
다음 이틀 동안 금과 은 시장에서 역사적인 사건들이 벌어졌습니다. 금 가격은 1980년대 이후 최대 일일 하락폭을 기록했고, 은 가격은 한때 36% 이상 폭락하며 사상 최대 일일 하락폭을 경신했습니다. 시카고 상품 거래소(CME)는 금의 경우 보증금 6%에서 9%로, 은의 경우 11%에서 18%로 두 차례에 걸쳐 긴급 인상했고, 이로 인해 마치 산사태처럼 대규모 매도가 발생하며 매도 주문이 폭포수처럼 쏟아졌습니다.
현재 금 가격은 온스당 약 5,040달러 로, 이번 달에 약 9.6% 상승했지만 최고점 대비 이미 10% 이상 하락했습니다. 은 가격은 온스당 약 82달러 로, 올해 들어 약 16% 상승했지만 최고점 대비 거의 3분의 1 가까이 하락했습니다.
골드만삭스는 은 가격 목표치를 연 5,400달러로 유지했고, JP모건 체이스는 한발 더 나아가 6,300달러를 목표치로 제시하며 중앙은행의 지속적인 금 매입과 연준의 금리 인하 기대감을 장기적인 지지 요인으로 꼽았습니다. 반면 UBS는 은에 대해 비교적 신중한 입장을 유지하며, 은의 고유한 산업적 특성으로 인해 가격이 지나치게 높을 경우 실제 수요가 억제될 수 있다고 경고하고 연말 은 가격을 약 85달러로 전망했습니다.
요약하자면 , 금은 단기적으로 5,000달러 부근에서 상당한 지지선을 형성하고 있는 반면, 은의 움직임은 이번 주 발표될 비농업 고용지표와 소비자물가지수(CPI) 데이터가 "금리 인하 기대감"에 새로운 동력을 제공할 수 있을지에 달려 있습니다.
암호화폐 시장: 비트코인이 69,000선 부근에서 "안도의 한숨"을 내쉬었지만, 신뢰도 하락의 원인은 여전히 남아 있다.
현재 비트코인은 약 6만 9천 달러에 거래되고 있습니다 . 작년 10월에 기록한 사상 최고가인 12만 6천 달러와 비교하면 약 45%, 더 정확히는 50% 이상 하락한 수치입니다.
이러한 하락세의 원인은 2월 초 미국 주식, 금, 은 가격이 동시에 폭락한 것이었습니다. 하지만 비트코인의 문제는 미국 주식과 금의 문제보다 더 복잡합니다.
금 가격은 하락했지만 매수세는 여전히 강세를 보이고 있습니다. 중앙은행들은 금 보유량을 늘리고 있으며, 비트코인 ETF에도 자금 유입이 다시 활발해지고 있습니다. 반면 비트코인 가격은 하락했지만 매수세는 약화되고 있습니다. 크립토퀀트(CryptoQuant) 데이터에 따르면 작년 미국 비트코인 현물 ETF는 46,000 비트코인의 순매수를 기록했지만, 올해는 순매도로 전환했습니다. 즉, 비트코인 ETF는 주요 매수 압력 요인에서 주요 매도 압력 요인으로 바뀌었습니다.
더욱 우려스러운 점은 금값 폭락에도 불구하고 자금이 비트코인으로 몰리지 않았고, 미국 증시 혼란 속에서도 마찬가지였다는 것입니다. "디지털 금"이라는 개념은 사상 최악의 스트레스 테스트를 받고 있습니다. 폴리마켓(Polymarket)에 따르면 올해 비트코인 가격이 6만 5천 달러 아래로 떨어질 확률은 82%까지 상승했습니다.
이더 은 약 2,015달러, SOL은 약 84달러입니다. 전체 알트코인 시장도 부진한 모습을 보이고 있습니다.
주목해야 할 변수는 신임 연준 의장인 워쉬의 청문회입니다. 그는 2021년에 비트코인을 40세 미만 투자자를 위한 "새로운 금"이라고 불렀고, 2025년에는 비트코인이 "자신을 불안하게 하지 않는다"고 공개적으로 밝혔습니다. 암호화폐에 대한 그의 최종 정책 기조는 하반기 시장 반등 여부를 결정짓는 핵심 요소 중 하나가 될 수 있습니다.
요약하자면, 현재 시장은 재평가 과정을 겪고 있습니다. 다우존스 지수의 사상 최고치 경신은 기존 경제가 여전히 수익성이 있음을 보여주고, 기술주 상승은 인공지능이 산업 지형을 재편하고 있음을 나타냅니다. 금과 은의 급락과 반등은 전 세계 투자자들이 연준의 독립성에 대해 실시간으로 투표하는 모습을 보여주며, 비트코인의 하락은 해당 자산군이 독자적인 신뢰 시험을 거치고 있음을 의미합니다.
이번 주 발표될 비농업 고용 데이터와 소비자물가지수(CPI) 보고서가 이 모든 상황의 다음 심판자가 될 것입니다.
