이전에는 @tarunchitra 님의 글이 일부 사람들에게 이해하기 어려웠을 수 있지만, @Haiteng_okx (TengEO) 님이 계약 거래소에 보험 기금과 ADL(선행 예치 한도)이 필요한 이유를 아주 잘 설명해 주셨습니다. 2018년 당시에는 이 두 가지 모두 존재하지 않았습니다. 경험 많은 투자자라면 마진콜과 강제 청산이 흔한 일이었다는 것을 기억할 것입니다. 계약이 체결되든 강제로 청산되든, 본질적으로 동일한 규모의 역주문이 필요하기 때문입니다. 간단히 말해, 포지션이 강제로 청산되었는데 포지션 가 너무 크고 역주문이 충분하지 않으면, 누군가 인수하지 않는 한 남은 포지션은 순손실로 이어집니다. 당시에는 손실이 모든 투자자에게 분산되었습니다. 이후 보험 펀드나 하이퍼리퀴드의 HLP(Hyperliquid Liquidation Program)가 청산된 포지션을 인수하여 극단적인 경우 마진콜을 흡수했습니다. ADL(Advanced Liquidation, 선진 청산)과 조기 청산은 보험 펀드에 안전장치를 제공하여 마진콜 발생 없이 청산을 통해 수익을 창출할 수 있도록 설계된 위험 관리 메커니즘입니다. 2018년의 계약 상품은 지금보다 훨씬 덜 정교했고, 거래소 수동으로 위험을 관리했습니다. 큰 주문을 내고 경고 후에도 취소하지 않는 것은 사실상 거래소 속이는 행위입니다. 이는 오늘날 거래소 외부 암호화폐 선물 계약에서 단기 숏 포지션을 급격하게 매매하는 행위(실제로 거래소 펀드에 손실을 초래함)로 인해 계정이 정지되는 것과 유사합니다. 모든 거래소 에서 동일하게 적용되는 사항이며, 젤리젤리(JellyJelly)가 HL에서 네트워크 연결이 끊긴 것도 그 예입니다 😅 그러니 맹목적으로 동정하지 마세요. 솔직히 말해서, 이건 기껏해야 시대적 한계일 뿐, OKX 자체의 문제는 아닙니다.