합의 홍콩의 주요 벤처 투자자들은 암호화폐 시장의 장기적인 침체를 고려하여 후퇴가 아닌 재조정을 진행하고 있다는 분위기를 보였습니다.
드래곤플라이의 매니징 파트너인 하세브 쿠레시는 오늘날의 벤처 시장을 "아령"에 비유했습니다. 한쪽에는 검증된 산업 분야가 규모를 키워나가고 있고, 다른 한쪽에는 위험 부담이 큰 차세대 유망 사업들이 집중되어 있다는 것입니다.
"효과가 있는 것들이 있고, 그걸 확장하고 더 크게 키워나가면 됩니다."라고 쿠레시는 말하며, 특히 "스테이블코인, 결제, 토큰화"를 예로 들었다. 투기적 과열로 인해 시장이 식은 지금, 이러한 분야들은 여전히 제품-시장 적합성과 수익을 입증하고 있다.
반면, 암호화폐와 인공지능(AI)의 접점도 있습니다. 쿠레시는 온체인 거래가 가능한 AI 에이전트 개발에 시간을 투자하고 있다고 밝혔지만, "AI 에이전트에게 암호화폐를 주면 며칠 안에 잃어버릴 가능성이 높다"고 덧붙였습니다. 기회는 분명히 존재하지만, 공격 경로와 설계 결함 또한 존재합니다.
신중한 어조는 과거의 경험을 통해 얻은 교훈을 반영합니다. 쿠레시는 처음에는 대체 불가능 토큰(NFT)을 "분명히 거품"이라고 일축했지만, 몇 달 후 입장을 바꿔 블러(Blur)와 같은 인프라 관련 기업에 투자했다고 말했습니다. 그는 이러한 경험을 통해 빠르게 변화하는 시장 환경 속에서 확신과 적응력 사이의 균형을 유지하는 것이 중요하다는 것을 깨달았다고 덧붙였습니다.
드래곤플라이는 예측 시장인 폴리마켓에서 초기 기회를 놓친 것으로도 유명합니다.
"사실 저희는 창업자 셰인 코플란의 첫 번째 투자 제안서 제출 상대였습니다."라고 쿠레시는 말했지만, 경쟁 펀드가 더 높은 가치를 제시하자 투자를 거절했습니다. 그는 이를 "시대적 발상"이라고 표현했지만, 드래곤플라이는 이후 미국 대선 직전인 2024년 투자 라운드에 참여했고 현재 주요 주주가 되었습니다. 여기서 얻을 수 있는 교훈은 예측 시장과 같은 특정 주제에 대한 확신이 결실을 맺기까지는 수년이 걸릴 수 있다는 것입니다.
맥시멈 프리퀀시 벤처스의 모 셰이크는 암호화폐 벤처의 성공은 여전히 장기적인 관점에 달려 있다고 주장했습니다. 그는 자신의 가장 유력한 투자 전략은 단기 매매가 아니라 블록체인이 금융 위험 시스템을 재설계할 수 있다는 15년 장기 투자라고 말했습니다.
그는 창업자와 투자자들에게 18개월 주기 사고방식을 경계하며 "15년의 장기적인 관점을 가지라"고 조언했다.
벤처 투자 환경이 더욱 어려워졌다면, 판테라 캐피털의 데이터가 이를 뒷받침합니다. 매니징 파트너인 폴 베라디타킷은 암호화폐 벤처 캐피털 자본 전년 대비 14% 증가했지만, 거래 건수는 42% 감소했다고 밝혔습니다. 그는 이를 "우량 투자" 현상의 증거라고 분석했습니다. 투자자들은 "성공적인 기업가"와 "실질적인 활용 사례"에 집중하고 있다는 것입니다.
10년 넘게 암호화폐 투자 유치에 힘써온 베라디타킷은, 패밀리 오피스가 주도했던 초기 2,500만 달러 규모의 펀드부터 오늘날 60억 달러 규모의 플랫폼에 이르기까지, 앞으로 암호화폐 시장의 성장을 주도할 주체가 점점 더 기관 투자자로 확대될 것이라고 전망합니다. 하지만 그는 시장 상황이 다소 불안정한 시기에 창업자들에게 직설적인 조언을 건넸습니다. "제품과 시장 적합성에 집중하세요. 토큰이 필요하다면 자연스럽게 따라올 겁니다."
경기 침체기에 벤처 투자의 핵심 메시지는 분명합니다. 효과적인 전략은 확장하고, 선별적으로 실험하며, 스토리텔링과 기본 원칙을 혼동하지 마십시오.
