체인피드 요약:
신규 진입 기업은 어떻게 경쟁해야 할까요?
기사 출처:
https://mp.weixin.qq.com/s/MtxCagLBY2c4iRhcFQqwlA
기사 작성자:
블록체인 나이트
관점:
블록체인 나이트: 경쟁이 치열한 예측 시장에서 제품 품질 자체가 가장 강력한 핵심 장벽입니다. 창업팀은 사용자 경험, API 안정성, 개발 문서의 완성도, 시장 구조 설계, 수수료 체계 등 다양한 측면에서 차별화된 경쟁력을 구축할 수 있습니다. 현재 대부분의 기존 플랫폼은 불합리한 거래 등급 설정, 불투명한 수수료 규정, 느리고 불안정한 API 인터페이스, 지나치게 단순한 주문 유형 등 상당한 단점을 가지고 있습니다. 이러한 문제들은 개인 투자자 투자자에게는 용인될 수 있지만, 고빈도 거래자 양적 거래팀에게는 플랫폼의 유용성을 직접적으로 좌우합니다. 특히 API 기반 알고리즘 거래 분야에서는 안정적이고 지연 시간이 짧으며 문서화가 잘 된 시스템 인터페이스가 매우 귀중합니다. 우수한 제품 경험은 사용자 학습 비용을 크게 줄일 뿐만 아니라 전략 실행의 확실성을 높여, 강력한 유통 채널을 가진 경쟁업체 대면 더라도 거래자 높은 충성도를 유지할 수 있도록 합니다. 장기적으로 볼 때, 제품의 강점은 보조금이나 마케팅보다 훨씬 큰 시너지 효과를 내며, 거래소 의 경쟁 우위를 확보하는 가장 근본적인 요소입니다. 자산 및 시장 선택 측면에서 현재 예측 시장 거래량은 스포츠 베팅과 암호화폐 기반 이벤트에 집중되어 있어 새로운 플랫폼에 구조적인 돌파구를 제공합니다. 다른 플랫폼에서는 이용할 수 없는 독점 시장을 출시하고 이를 수직적 시장 전략으로 보완함으로써 차별화된 이점을 크게 확대할 수 있습니다. 동시에 자본 효율성은 사용자 담보 자산의 효과를 결정짓고 거래 활동에 직접적인 영향을 미칩니다. 주요 수단으로는 이자부 담보 메커니즘을 통해 유휴 보증금 국채 수익률 이상의 높은 수익을 창출하고, 포트폴리오 보증금 , 제한적 레버리지, 상쇄 헤지 포지션과 같은 유연한 보증금 시스템을 도입하는 것이 있습니다. 플랫폼은 대출 풀에 보조금을 지급하거나 자체 시장 조성에 참여함으로써 갭 리스크 리스크 내부화하여 전반적인 자본 활용도를 향상시킬 수도 있습니다. 오라클 과 시장 결제는 시스템 리스크 의 핵심이며, 결제 지연이나 오류는 높은 레버리지 메커니즘으로 인해 기하급수적으로 증폭됩니다. 안정성 향상 외에도, 인간-기계 하이브리드 시스템, 영지식 증명 결제 방식, AI 기반 오라클 과 같은 혁신적인 오라클 메커니즘은 더욱 복잡하고 빈번하며 대규모의 예측 시장을 활성화하여 플랫폼에 새로운 성장 기회를 제공할 것으로 기대됩니다. 거래소 생존의 핵심은 유동성입니다. 유동성 공급 경로는 주로 전문 MM (Market Making) 수수료를 지급하거나, 일반 사용자에게 토큰을 제공하여 유동성 공급을 유도하거나, Hyperliquid와 유사한 통합 마켓 메이킹 풀 모델을 채택하는 방식으로 이루어집니다. 일부 플랫폼은 유동성을 완전히 내부화하여 내부 거래팀을 구성하고 마켓 메이킹 기능을 수행함으로써 유동성의 깊이와 안정성 사이의 균형을 유지하기도 합니다. 규제 준수는 또 다른 보이지 않는 해자입니다. Kalshi는 미국 규제 준수 자격을 활용하여 Robinhood 및 Coinbase와 같은 플랫폼에 통합 유통망을 구축함으로써 Polymarket이 확보하기 어려운 개인 투자자 트래픽을 확보하여 라이선스의 상당한 레버리지 효과를 입증했습니다. 전략적으로 플랫폼은 수평적 전략과 수직적 전략 중 하나를 선택해야 합니다. 수평적 전략은 기본적인 거래 인프라를 구축하고 생태계를 개방하며 제3자가 프런트엔드와 시나리오를 개발하도록 장려하는 데 중점을 둡니다. 수직적 전략은 자체적으로 제어되는 프런트엔드와 사용자 경험에 집중하여 통합된 제품 루프를 구축합니다. 폴리마켓의 절제된 협력 전략과 칼시의 개방형 유통 경로는 이러한 두 가지 접근 방식을 현실에 그대로 반영한 사례입니다.
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