이 글을 읽고 계시다면, 당신은 아마도 진정한 신자이거나 매우 똑똑한 거래자(여러 암호화폐 주기를 경험한 사람)이거나 암호화폐가 계속 존재할 것이라고 정말로 생각하는 사람일 것입니다. 기술 혁신을 제외하고, 암호화폐 시장은 2022년 거의 모든 각도에서 감소하고 있습니다. 그럼에도 불구하고 프로토콜 및 애플리케이션 수준의 혁신으로 인해 2023년 이후 암호화폐 산업의 미래가 매우 기대됩니다.
이 기사에서는 가격에 대해 매우 간략하게 논의한 후 블록체인, 애플리케이션 및 주류 채택에 관한 몇 가지 관련 주제를 다룰 것입니다. 저는 여러분이 이러한 생각을 자극하는 관점 즐기고 피드백을 제공할 만큼 충분한 반대 의견을 갖고 있기를 바랍니다.
이것이 2023년에 일어날 것이라고 믿는 일입니다. 즐기세요!
가격 추세
가장 최근의 주장은 암호화폐 항복이 발생했으며 진정한 암호화폐 신자만이 여전히 업계를 믿고 있다는 것입니다. 나는 또한 기본적으로 투자자들이 지루해지거나 자본을 이동할 더 생산적인 장소를 찾는 것으로 귀결되는 "시간 기반 시장 항복"에 대해서도 읽었습니다. 예를 들어, $ETH의 가격이 6개월 동안 변하지 않았고 저축 계좌에서 2.5%의 수익을 올릴 수 있다면 자금을 이동하기로 결정할 수 있습니다.
비트코인은 다음과 같은 몇 가지 이유로 보유하기 어려운 자산입니다.
- TradFi 거래 알고리즘이 암호화폐 산업에 통합되었기 때문에 Nasdaq과 관련성이 높습니다.
- 마운트곡스 보상은 2023년쯤 분배될 것으로 예상됩니다. 해킹 피해를 입은 사람들에게 150,000 BTC(250억 달러 가치)의 공급량이 분배될 것으로 예상됩니다.
- Digital Current Group은 FTX와 Grayscale의 GBTC 상품에 Genesis 대출을 제공하면서 막대한 손실을 입었으며, GBTC는 현재 47.5%의 마이너스 프리미엄으로 거래되고 있습니다. 투자자들은 그레이스케일이 DCG 지급액을 유지하기에 충분한 자금을 조달하기 위해 BTC 중 일부를 청산해야 할 수도 있다는 점을 우려하고 있습니다.
나는 여전히 암호화폐가 TradFi의 발자취를 따를 것이라는 생각에 동의하지만, 암호화폐 기반 자금은 계속해서 BTC에서 좋은 레이어 1 토큰 + DApp 토큰으로 흘러갈 것입니다. 이는 또한 비트코인의 지배력이 계속 감소해야 함을 의미합니다. 나의 최선의 희망은 경기 침체와 스태그플레이션 가능성이 주식 시장을 옆으로 밀기 시작하면서 수익이 하향 조정되고 최종 금리가 5%를 넘을 때까지 금리 인상이 계속되는 것입니다.
레이어1
Solidity는 스마트 계약 언어 간의 경쟁에서 승리했기 때문에(예, Vyper와 같은 새 버전이 있다는 것을 알고 있습니다...) "<XX 체인>의 EVM" 내러티브는 내년에 강력해질 것입니다. 체인에 Chainlink와 같은 신뢰할 수 있는 오라클 이 포함되면 전투 테스트를 거친 프로토콜을 쉽게 시작하고 멀티체인 으로 롤업할 수 있습니다. 이는 2022년에도 여러 번 발생했으며 더 효율적인(더 빠르고 저렴하며 구성 가능한) 블록체인 온체인 계속될 것입니다. 코스모스는 결국 2023년에 체인링크를 통합할 계획이며 이를 통해 애플리케이션 체인의 관련성을 유지할 수 있습니다. 우리는 무엇에 집중해야 합니까?
- 솔라나의 네온 과 니트로
- 코스모스의 Canto, Monad 및 Berachain. Canto는 선점자 이점을 가지고 있지만 델타 중립 범인 기계를 사용한 Berachain의 혁신적인 유동성 스테이킹 둘러싼 과대 광고는 강렬합니다.
저렴한 자금이 절정에 달했을 때 2년 연속 VC 약탈적 전술을 사용한 후, 소매 업계는 초기 토큰 배포 배수를 잠그고 범인을 통해 헤징할 수 있는 약탈적 관행으로 학살당했습니다.
따라서 저는 VC에 구애받지 않는 유기적이고 진정한 빌더 중심의 커뮤니티에 대해 매우 낙관적입니다. 구체적으로:
- 이더 및 L2s(주로 Arbitrum 및 Optimism)
- 팬텀
- 편
반대로, 더 나은 토큰 관행이 나타날 때까지 저는 다음 프로젝트에 대해 비관적입니다.
- 앱토스
- 수이
- 솔라나
- Avalance
- 가까운
나는 또한 비트코인에 대해 하락 관점 갖고 있지만, 효용성이 완전히 부족하고 인플레이션 헤지/가치 저장 서술이 실패하기 때문에 L1이라고 불러서는 안 됩니다. 2023년에 $BTC가 $ETH보다 나은 성과를 낼 수 있는 유일한 방법은 다음과 같습니다.
- 스마트 계약 플랫폼이나 PoS에 해를 끼치는 일부 규정이 통과되었습니다.
- 주요 통화 실패 또는 가치 하락(유로, 엔, 달러)
제가 시도하고 잠재력이 있다고 생각하는 블록체인 생태계는 다음과 같습니다.
- Wombat 생태계(인센티브형 스테이블코인 스왑), Thena(Solidly 스타일 DEX) 및 Level(영구 프로토콜)로 인해 바이낸스 스마트 체인이 탄생했습니다. OpenSea는 최근 더 많은 NFT 활동을 촉진할 수 있는 BSC에 대한 지원도 추가했습니다. CZ는 어떤 희생을 치르더라도 BSC 생태계를 지원할 것이지만 중앙화는 위험하기 때문에 항상 온체인 투입하는 자금을 제한할 것입니다.
- Osmosis는 최근 스테이블코인 스왑 및 유동성 스테이킹(Stride, Quicksilver)이라는 새로운 애플리케이션을 추가했습니다. Mars 프로토콜도 진행 중이며, 이는 자본 효율성을 크게 향상시키고 $OSMO 토큰 풀의 구성원이 될 것입니다.
- Synapse(Syncchain)는 매우 널리 보급되어 체인 간에 가치를 전송하기 위해 $nUSD 도입된 신뢰할 수 있는 브리지입니다. Synchain은 수많은 파트너 프로토콜과 함께 곧 출시될 것으로 예상되는 낙관적 롤업입니다. Berachain은 또한 Synapse를 표준 브리지로 사용하여 추가 거래량을 가져올 수 있는 데 관심이 있습니다. Synapse는 내가 상당한 투자를 하기 위해 Synchain의 구체적인 진행 상황, 토큰 이코노믹스 및 전달에 관해 대답해야 할 많은 질문을 가지고 있습니다.
- 코스모스 허브만 ATOM 2.0 토큰 이코노믹스 파악하고 거버넌스/내분을 정리할 수 있다면 좋겠습니다. 불행하게도 "좋은 기술, 나쁜 토큰경제학"은 초기 내부인사 에게만 이익이 되는 것처럼 보이며 개인 투자자 투자자는 어려움을 겪습니다.
또한, 전달되면 괴물이 될 수 있는 다른 두 개의 코스모스 체인도 면밀히 관찰하고 있습니다.
- Sei는 코스모스에서 가장 짧은 블록 시간(0.6초 최종성)을 가지고 있으며 MEV를 방지하기 위해 트랜잭션을 병렬화하는 방법을 알아냈습니다.
- Celestia는 트랜잭션 및 데이터 가용성 계층을 분리하는 모듈 으로 인해 큰 인기를 얻고 있습니다. Celestia는 개인 투자자 투자자들의 우려 사항인 대량 리스크 캐피탈 자금을 조달했습니다.
이더
이더 2.0의 다음이자 마지막 하드 포크 이더리움 Shapella 업그레이드 입니다. 그러면 비콘 체인, PoS, 체인에서 $ETH가 잠금 해제됩니다. 내년 3월로 예정된 업그레이드는 투자자들에게 ETH를 돌려받을 수 있다는 확신을 심어주기 때문에 스테이킹 공급량 이 크게 증가할 것으로 예상됩니다.
동시에 우리는 2022년에 유동 스테이킹 파생상품(LSD)이 빠르게 성장하는 것을 보았고, 2023년에는 이것이 새로운 ETH 인플레이션 공급보다 더 빠르게 성장할 것으로 예측합니다.
그러나 온체인 활동이 부족하면 내년에는 ETH 공급이 급증할 것입니다. 아래 차트는 합병이 성공한 이후 $ETH가 디플레이션을 경험하지 않았지만 116만 개의 ETH가 덜 생성되었음을 보여줍니다(약 14억 달러).
출처: 초음파.돈
탈중앙화 애플리케이션
파생상품
온체인 영구 시장은 GMX( 베어장 (Bear Market) 불장(Bull market) 거래량과 수수료를 상상해 보세요), 영구 프로토콜 및 Gains Network 덕분에 2022년에 폭발적으로 성장했습니다. Arbitrum은 각 프로토콜이 배포되거나 마이그레이션됨에 따라 유동성 허브가 되고 있습니다. 나는 2023년에 온체인 옵션이 정말로 개선될 것으로 기대합니다. Dopex, Buffer 및 Premia는 Arbitrum에서 실행되는 반면 Aevo는 Ribbon에서 구축됩니다. 낮은 유동성에도 불구하고 2023년에는 TVL이 두 배로 늘어날 것입니다.
영구 제품과 옵션이 결합되면서 구조화된 제품과 금고는 2023년에 기하급수적으로 성장할 것입니다.
Rage Trade 및 Umami와 같은 델타 중립 금고는 더 높은 리스크 조정 수익으로 인해 암호화폐 기반 자본과 궁극적으로 기관 자본을 계속 유치할 가능성이 높습니다.
탈중앙화 거래소
2023년까지 Velodrome($VELO), Equalizer($EQUAL), Thena($THE) 및 Camelot($GRAIL)과 같은 DEX는 Uni v2 유형 제품(예: $SUSHI, $QUICK, $BOO) 및 $UNI보다 성능이 뛰어납니다. 실수익 (Real yield), 지속 가능한 토큰 출시 및 내장된 뇌물 수수 메커니즘을 갖춘 토큰은 변동성이 적어야 하며 횡보 시장에서 수익을 창출해야 합니다.
대출
저담보 대출 공간은 FTX 사건 이후 크게 후퇴했지만 2023년까지 여전히 성장할 것이라고 믿습니다. DeFi는 대출의 과도한 담보 특성으로 인해 매우 좋은 성과를 거두고 있으며, 자본 효율성은 대규모 자본 풀의 최전선이자 중심이 될 것입니다.
crvUSD는 DEX 중심 스테이블코인의 시작일 뿐입니다. Univ3 LP(NFT)는 활용도가 매우 낮으며 기타 유동성 포지션(예: Balancer BPT)으로 인해 추가적인 스테이블코인 유동성 및 레버리지가 발생할 수 있습니다.
RWA(Real World Assets)는 DeFi 레버리지의 성배이지만 2023년에는 아무런 진전이 없을 것으로 예상됩니다. 규제의 명확성은 이러한 목표를 달성하는 데 중요한 요구 사항입니다.
대체 불가능한 토큰(NFT)
물론 저는 NFT 전문가는 아니지만 NFTFi는 제 2022년 테마의 일부이며 이것이 2023년에도 계속될 것으로 예상합니다.
저는 최근 NFT를 모금 메커니즘으로 사용하여 프로토콜 융자 에 참여했으며 그 경험을 완전히 즐겼습니다. 이는 NFT를 뒷받침하는 가치가 있기 때문에 프로필 사진을 위해 복권을 구매한 다른 민트 이벤트와는 다릅니다. 다른 프로토콜이 이 메커니즘을 복제하는 것을 보고 싶습니다.
NFT 대출은 시작 속도가 느리고 고가의 우량 자산을 중심으로 진행되어 왔지만 Llama Lend의 추가는 롱테일 자산의 유동성에 접근하는 데 매우 매력적입니다. JPEG'd는 TVL이 가장 높으며 성장 속도가 더 느립니다. NFT 대출의 더 큰 리스크 중 하나는 청산 엔진입니다. 모기지 금리를 낮추는 것은 계약의 리스크 줄이는 한 가지 방법이지만 청산 대출을 위한 구매자를 찾는 것이 항상 즉각적이고 쉬운 것은 아닙니다.
가격 오라클 로 사용되어 즉각적인 유동성을 확보할 수 있는 새로운 NFT AMM Sudoswap이 기대됩니다. Sudoswap LP 토큰은 스테이블코인 대출 또는 민트 통해 활용하는 데 도움이 될 수도 있습니다. $SUDO 토큰은 2023년에 더 큰 제품 중 하나가 되어야 합니다.
나는 대부분의 주류 암호화폐 채택이 2023년에 NFT 공간에서 일어날 것으로 예상합니다(자세한 내용은 아래 참조).
게임파이
게임은 가까운 미래에 블록체인과 암호화폐의 파괴적인 힘에 대해 가장 과장된 분야입니다. 암호화폐 인센티브가 게임에 추가되면 대중이 게임으로 몰려들 것이라는 기대로 게임 스튜디오와 회사에 수십억 달러가 투자되었습니다.
사실, 저는 이 말을 믿을 만큼 충분히 훌륭하거나 (암호화폐 투기꾼을 제외하고) 주류로 채택된 게임을 아직 본 적이 없습니다. 돈이 싸지 않고 유동성이 희박한 세상에서 GameFi에 대규모 유동성 투자를 하려면 실질적인 결과가 필요합니다. 2024~25년까지는 가능하지만 2023년에는 그렇지 않을 수도 있습니다.
소셜파이
SocialFi의 첫 번째 흥미로운 프로토콜은 STFX입니다. 저는 베타 테스터로 UX를 경험했으며 2023년에 완전히 출시되면 더 많이 참여하고 싶습니다. STFX는 누구나 자신의 거래 통찰력을 투명하게 보여주고, 자금을 조달하고(방향성 거래), 커뮤니티 자본의 힘을 활용할 수 있도록 해줍니다. STFX는 또한 GMX를 더 크고 지속 가능한 스왑 강국으로 만들고 더 많은 CEX 거래자 DeFi로 유치할 것입니다.
Lens와 Farcaster는 일부 암호화폐 기반의 과대 광고가 포함 탈중앙화 소셜 미디어이지만 더 나은 사용자 경험과 Twitter와 동등한 경험이 필요합니다. 그렇지 않으면 암호화폐 사용자는 절대 사용할 수 없습니다.
대량 채택
Visa와 같은 신용카드 회사는 블록체인이 결제 프로세스를 어떻게 간소화할 수 있는지 확인합니다. 이것이 바로 Visa가 스테이블코인 결제를 통합하는 방법을 깊이 모색해 온 이유입니다.
Visa가 선두에 있지만 Amazon, Apple, PayPal과 같은 Fortune 100대 기업보다 다른 결제 처리업체가 앞서게 될 것이며 모두 암호화폐 결제 트랙의 혜택을 받게 될 것입니다.
JP Morgan, Goldman Sachs, BNY Melon 등과 같은 대형 은행이 부실 기업의 가상화폐 거래소 및 자산을 인수하고 시장 조성 및 보관 업무 에 진출하고 web3 지갑을 통합할 것으로 기대합니다. SeriesFi와 같은 디지털 기반의 온라인 전용 은행은 암호화폐 기반 기업의 요구를 충족할 것입니다.
Polygon NFT(스타벅스 로열티 프로그램, Nike 등)의 채택은 계속됩니다. 그들의 초점은 업무 개발에 맞춰져 있으며, 그들의 전략은 고객 충성도 프로그램의 일환으로 고유한 NFT를 발행하는 것이 윈윈(win-win)임을 회사에 확신시키는 것입니다. NFT의 통합이 행동 변화로 이어질지 아니면 수익 증가로 이어질지 여부는 아직 알 수 없지만 대량 채택을 확대하는 데 도움이 될 수 있는 잠재력을 가진 흥미로운 발전임은 분명합니다.
절실히 필요한 또 다른 개발은 암호화폐 투자자가 분산 거래소 (DEX) 탈중앙화 화폐를 직접 추가하고 관리 플랫폼에 자산을 보유하는 리스크 우회하도록 돕는 것입니다. Moonpay는 이미 어느 정도 성공을 거두었고, 다른 사람들도 수수료를 공유하고 싶어할 것입니다.
CEX → DEX 사용 및 거래의 대량 이탈이 있었고 앞으로도 계속될 것입니다. CEX가 관련성을 유지하려면 규제 및 투명성 전략을 조정해야 합니다. Coinbase와 Binance가 가장 큰 생존자입니다. 그들은 모두 DeFi 전략, 아마도 고객 지갑에서 자산 이전을 위한 다중 서명 인증 또는 기타 기술 개선이 필요합니다. 그렇지 않으면 대중의 불신으로 인해 성장할 수 없습니다.
감독
의회가 이렇게 분열된 상황에서 2023년에는 전면적인 규제 변화가 일어날 것이라고 생각하지 않습니다. 그러나 FTX와 일반적인 부정적인 암호화폐 정서 의 영향으로 인해 우리는 Coincenter와 같은 조직과 매우 적극적으로 협력하고 Tom Emmer와 같은 개방적이고 정보에 입각한 국회의원을 지원해야 합니다.
