관점: 최근 비트코인의 변동성은 구조적 변화보다는 유동성 재분배의 결과이며, 단기적으로 리스크 자산의 특성을 계속해서 보일 것입니다.

ME 뉴스에 따르면, 2월 12일(UTC+8) QCP의 임원인 엘버트 이스와라는 인터뷰에서 비트코인이 최근 6만 달러 부근에서 7만 달러 이상으로 급등한 것은 시장 구조 변화보다는 유동성 재조정에 가깝다고 밝혔습니다. 그는 급격한 하락세에도 불구하고 현재의 가격 안정화는 장기 투자자와 기관 투자자들의 수요가 여전히 존재함을 시사한다고 지적했습니다. 이스와라는 현재 시장 방향이 주로 거시적 유동성 환경과 금리 기대치의 변화에 ​​의해 좌우되며, 암호화폐 시장 내부의 요인들, 예를 들어 ETF 유입, 파생상품 포지션, 디레버리징 등이 변동성의 규모와 속도를 증폭시킨다고 분석했습니다. 그는 단기적으로 비트코인의 움직임은 유동성에 민감한 고베타 리스크 자산과 유사하며, 특히 리스크 선호도가 감소하는 시기에 더욱 그렇다고 설명했습니다. 하지만 이는 비트코인의 장기적인 가치 저장 수단으로서의 가능성이 완전히 사라진 것은 아니라고 강조했습니다. 비트코인은 거시 경제 사이클의 변화에 ​​따라 특성이 변하는 하이브리드 자산과 같다는 것입니다. 단기적으로는 6만 달러에서 6만 5천 달러 사이의 가격대, ETF 자금 유입 변화, 레버리지 및 청산, 그리고 비트코인과 미국 주식 시장 간의 상관관계 변화에 주목해야 합니다. 장기적으로는 기관 투자자 참여의 안정성, 시장 구조의 성숙도, 그리고 비트코인 ​​채택률 증가에 초점을 맞춰야 합니다. (출처: ME)