2월 12일, 10X 리서치의 CEO인 마르쿠스 티엘렌은 컨센서스 홍콩 컨퍼런스에서 다음과 같이 말했습니다.
"2024년 11월 대선 이후 비트코인 가격은 불과 10~12일 만에 7만 달러에서 9만 달러로 급등했습니다. 이 기간 동안 거래 활동은 극히 미미하여 거대한 유동성 공백, 즉 유동성 부족 현상이 발생했습니다."
비트코인 가격이 87,000달러까지 하락했을 때, 이러한 유동성 함정에 빠졌습니다. 그 결과 75,000달러 부근에서 대량 마이너스 옵션 감마가 발생했습니다. 이는 MM (Market Making) 헤지해야 했고, 선물 매도만 계속할 수밖에 없었다는 것을 의미합니다.
6만 달러에서 마지막 부정적 감마 충격이 흡수되면서 상황은 "좋아, 마지막 MM (Market Making) 헤징을 완료했으니 이제 되돌릴 수 있어."가 되었습니다.
