미국 최대 암호화폐 거래소 코인베이스가 지난해 4분기 실적에서 시장 기대를 밑도는 성적표를 내놓았다. 매출은 줄고, 순이익은 적자로 돌아섰다. 다만 같은 기간 비트코인을 추가 매수하며 장기 전략에 대한 의지를 드러냈다.
코인베이스는 4분기 총 매출 17억8,000만달러를 기록했다. 이는 전년 동기 대비 20% 감소한 수치로, 시장 예상치였던 18억3,000만달러에도 미치지 못했다. 순손실은 6억7,000만달러로 집계되며 적자 전환했다.
거래 수수료 의존도가 높은 사업 구조가 실적에 부담으로 작용한 것으로 보인다. 지난해 하반기 들어 비트코인과 주요 알트코인의 변동성이 둔화되면서 개인 투자자 거래가 줄었고, 이는 곧장 매출 감소로 이어졌다. 기관 거래 비중이 확대되고는 있지만, 전체 수익 구조를 방어하기에는 아직 충분치 않다는 평가다.
눈에 띄는 대목은 3,900만달러 상당의 비트코인 매수다. 실적 부진 속에서도 자사 재무제표에 비트코인을 편입하는 전략을 이어간 셈이다. 이는 단기 수익보다는 장기 디지털 자산 가치 상승에 베팅하는 행보로 읽힌다. 최근 일부 기업들이 현금 대신 비트코인을 전략 자산으로 보유하는 흐름과도 맞닿아 있다.
이번 실적은 암호화폐 산업 전반의 ‘수익성 전환’이 여전히 쉽지 않다는 점을 보여준다. 현물 ETF 승인, 기관 자금 유입 확대 등 구조적 호재가 있었지만, 거래 기반 비즈니스 모델은 여전히 시장 사이클에 크게 좌우된다.
코인베이스의 향후 과제는 명확하다. 거래 수수료 중심 수익 구조에서 벗어나 스테이킹, 커스터디, 파생상품, 글로벌 확장 등 다변화를 얼마나 빠르게 실현하느냐다. 동시에 자사 비트코인 보유 전략이 장기적으로 기업 가치에 어떤 영향을 줄지도 관전 포인트다.
이번 실적은 한 문장으로 요약된다. “거래는 둔화됐지만, 신념은 꺾이지 않았다.”
디지털 자산 시장의 다음 사이클이 언제, 어떤 강도로 전개될지에 따라 코인베이스의 실적 곡선도 다시 방향을 틀 가능성이 있다.
