체인피드 요약:
"벤처캐피탈 업계는 '판단 중심'에서 '거래 성사 중심'으로의 패러다임 전환을 겪고 있습니다."
기사 출처:
https://www.techflowpost.com/zh-CN/article/30358
기사 작성자:
테크 플로우 (techflowpost) 테크플로우
관점:
에릭 토렌버그: 리스크 캐피털 업계는 심오한 패러다임 전환기를 맞고 있습니다. 과거 벤처캐피털은 마치 컨베이어 벨트 초밥집에서 타겟을 고르는 것과 같았습니다. 판단력만 좋다면 성공할 만한 기업을 찾아낼 수 있었죠. 하지만 오늘날에는 성공 여부를 판단하는 능력만큼이나, 어쩌면 그 이상으로 투자 유치 능력이 중요해졌습니다. 창업자들의 선택지가 많아지고, 기업의 비공개 기간이 길어지며, 최고의 프로젝트를 확보하기 위한 경쟁이 극심해진 시대에, 벤처캐피털은 단순히 자본만 제공하는 것이 아니라 성공을 위한 실질적인 연결고리를 제공해야 합니다. 경쟁에서 승리하기 위해서는 인재 영입, 시장 확장, 브랜딩, 홍보, 정부 관계, 글로벌 네트워크 구축 등 모든 분야에 걸쳐 포괄적인 지원을 제공해야 합니다. 따라서 벤처캐피털은 펀드 중심의 사고방식에서 기관 중심의 사고방식으로 전환하고 있습니다. 단일 펀드에서 최대 수익을 추구하는 것을 넘어, 누적 가능한 경쟁 우위와 장기적인 해자를 구축하는 데 집중하는 것입니다. 확장 가능한 벤처캐피털은 전통적인 모델을 왜곡하는 것이 아니라, 새로운 시대의 요구에 대한 해답입니다. "성공하는 기업의 수는 정해져 있다"는 관점 은 더 이상 통용되지 않습니다. 과거에는 연 매출 1억 달러를 넘는 기업이 십여 개에 불과했지만, 지금은 수백 개에 달하며 그 규모 또한 과거를 훨씬 뛰어넘었습니다. 수십억 달러 규모의 유니콘 기업부터 수조 달러에 육박하는 기업 가치를 자랑하는 OpenAI와 SpaceX에 이르기까지, 기술 기업들의 생산성은 기하급수적으로 증가했습니다. 소프트웨어는 세상을 지배할 뿐만 아니라, AI의 도움으로 인프라와 원자력 분야까지 진출하면서 기업들의 자본 집약적인 경영을 요구하고 있습니다. 대형 AI 연구소들은 데이터 센터를 구축하고 칩 공급망을 장악하고 있으며, 방위 및 자동화 기업들은 막대한 자본을 투자하고 있습니다. 현대 기술 기업들은 초기 단계부터 수억 달러의 융자 필요한 경우가 많습니다. 이러한 환경에서 벤처 캐피털은 규모 확장 없이는 시장 수요를 충족할 수 없습니다. 규모 확장은 맹목적인 확장이 아니라, 확장된 기회에 대한 대응입니다. 미래의 벤처 캐피털 생태계는 "아령형 구조"를 띨 것입니다. 한쪽 끝에는 소수의 초대형 플랫폼 기반 기관이 있고, 다른 한쪽 끝에는 고도로 전문화되고 네트워크 집약적인 소규모 부티크 펀드가 자리 잡을 것입니다. 중간 지대는 가장 위험합니다. 대규모 투자 경쟁을 뒷받침할 만큼 충분한 규모가 없고, 차별화 요소도 부족하기 때문입니다. 대형 기관은 플랫폼 역량과 자원 통합을 통해 창업 초기부터 상장 까지 전 과정에 걸쳐 창업자를 지원하는 반면, 소규모 펀드는 심층적인 전문성과 독특한 네트워크를 통해 가치를 창출합니다. 이 둘은 서로 상충하는 것이 아니라 상호 보완적입니다. 소프트웨어가 수많은 산업을 혁신했듯이, 리스크 캐피털 자체도 혁신의 대상이 되고 있습니다. 대형 벤처 캐피털의 정당성을 부정하는 것은 3점슛이 농구를 바꾼 사실을 부정하는 것과 같습니다. 세상은 변했고, 새로운 규칙이 생겼습니다. 창업자와 함께 진화할 수 있는 기관만이 다음 시대의 승자가 될 것입니다.
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