목요일에는 인공지능(AI) 투자 수익률에 대한 우려로 투자의 신 하락하면서 시장 전반에 걸쳐 갑작스러운 매도세가 나타났습니다. 이는 리스크 회피 심리와 유동성 공급이 복합적으로 작용한 결과입니다. 금속 가격이 매도 압력의 주요 원인이었습니다. 미국 증시 개장 후 30분 만에 금 현물 가격이 거의 200달러 가까이 급락하여 온스당 4,878.37달러까지 떨어지며 3% 이상 하락 마감했습니다. 은 현물 가격도 약 10.64% 급락하여 온스당 75.26달러를 기록했고, 런던금속거래소(LME) 구리 가격도 최대 2.9% 하락했습니다. 일부 펀드는 안전자산을 찾아 미국국채 로 눈을 돌렸고, 10년 만기 국채 수익률은 약 4.17% 수준이었습니다.
차트 패턴은 주요 기술적 지지선이 무너진 후 알고리즘 트레이딩과 CTA(상품거래자문)들이 조직적으로 포지션을 청산한 것으로 보인다. 이전에는 모멘텀 매수세로 금과 은 가격이 상승했고, 손절매 주문은 5,000달러 아래와 5,100달러 위에 집중되어 있었다. 이 가격대를 하향 돌파하자 연쇄적인 매도 압력이 발생하여 단기 변동성이 증폭되었다. 또한, iShares Silver Trust에서 5월과 6월에 만기가 도래하는 상승 관점 가격 125달러 콜옵션의 집중 거래 역시 고가 매도 압력을 가중시켰다.
근본적인 측면에서 시장은 소비자물가지수(CPI) 발표를 기다리고 있습니다. 전반적인 CPI는 2.7%에서 2.5%(혹은 2.4%)로 하락할 것으로 예상됩니다. 그러나 인플레이션 리스크 여전히 남아 있습니다. 향후 5년 만기 인플레이션은 약 2.5%로 반영되고 있으며, 근원 인플레이션은 3%를 약간 밑도는 수준을 유지하고 있습니다. 명목 채권과 물가연동채권(TIPS) 간의 스프레드가 최근 확대되면서 인플레이션 프리미엄이 상승하고 있음을 시사합니다. CPI가 상승할 경우 "높은 금리 장기화"에 대한 기대감이 강화될 것이며, 하락할 경우 금리 인하에 대한 기대감이 다시 높아져 금속 가격을 지지할 가능성이 있습니다.
전반적으로 이번 시장 움직임은 기술적 리스크 관리와 차익 실현에 더 초점을 맞추고 있습니다. 단기 변동성이 크게 증가했으며, 향후 추세는 소비자물가지수(CPI)와 주요 기술적 지지/저항선 간의 충돌에 달려 있습니다.
