비트코인 현물 ETF에서 4억 1,040만 달러(약 5,931억 원)가 빠져나가며 주초의 강한 매수세가 하루 만에 꺾였다. 같은 날 스탠다드차타드가 2026년 비트코인(BTC) 목표가를 하향 조정하면서, 기관 투자 심리가 동시에 식어가는 모습이다. 10월 AUM(운용자산) 정점을 찍었던 비트코인 ETF 시장은 이제 네 번째 연속 순유출 주간을 눈앞에 두고 있다. 미국 비트코인 현물 ETF들은 13일(현지시간) 하루 동안 4억 1,040만 달러(약 5,931억 원) 순유출을 기록했다는 집계가 나왔다. 데이터 제공업체 소소밸류(SoSoValue)에 따르면, 이로써 이번 주 누적 순유출 규모는 3억 7,510만 달러(약 5,420억 원)로 확대됐다. 만약 주말 전 마지막 거래일인 금요일에 대규모 자금 유입이 나타나지 않는다면, 미국 비트코인 현물 ETF들은 4주 연속 순유출이라는 좋지 않은 기록을 세우게 된다. 이들 ETF의 운용자산(AUM)은 현재 약 800억 달러(약 11조 5,600억 원) 수준으로, 2025년 10월 거의 1,700억 달러(약 24조 5,650억 원)에 육박했던 정점에서 절반 가까이 줄어든 상태다. 스탠다드차타드 “비트코인, 일단 5만 달러까지 열려 있다” 스탠다드차타드는 같은 날 발간한 보고서에서 2026년 비트코인 목표가를 기존 15만 달러에서 10만 달러로 낮췄다. 은행은 단기적으로는 하락을 더 염두에 두고 있으며, 비트코인이 5만 달러(약 7,225만 원) 선까지 밀린 뒤에야 회복 국면에 들어갈 수 있다고 경고했다. 스탠다드차타드는 “향후 몇 달간 추가적인 ‘가격 투매’가 이어질 것”이라며 비트코인의 저점 구간을 5만 달러, 이더리움(ETH)의 저점을 1,400달러(약 2,023만 원) 안팎으로 제시했다. 다만 은행은 이 구간을 통과한 이후에는 연말까지 반등이 이어질 것이라는 전제도 달았다. 보고서에 따르면 스탠다드차타드는 비트코인 연말 가격을 10만 달러, 이더리움 연말 가격을 4,000달러(약 5,780만 원)로 전망했다. 단기 ‘하락 리스크’와 중기 ‘상승 가능성’을 동시에 열어둔 셈이다.
솔라나 ETF만 ‘나홀로’ 순유입…비트코인·이더리움·리플 ETF는 모두 역풍
비트코인 현물 ETF 11개 전 종목에서는 일제히 매도세가 쏟아졌다. 파사이드(Farside)에 따르면, 블랙록의 아이셰어즈 비트코인 트러스트 ETF(IBIT)와 피델리티의 와이즈 오리진 비트코인 펀드가 각각 1억 5,760만 달러(약 2,278억 원), 1억 410만 달러(약 1,503억 원)의 순유출을 기록하며 가장 큰 타격을 입었다. 업계 ‘투톱’으로 꼽히는 두 상품에서 자금이 빠져나갔다는 점은 기관과 고액 투자자들의 단기 심리가 빠르게 보수적으로 변하고 있음을 시사한다. 이더리움 ETF들도 상황은 비슷했다. 하루 동안 1억 1,310만 달러(약 1,634억 원)가 빠져나가면서, 이번 주 누적 순유출 규모는 1억 7,140만 달러(약 2,477억 원)에 이르렀다. 이 추세라면 이더리움 ETF 역시 비트코인과 마찬가지로 4주 연속 자금 이탈을 피하기 어렵다. 리플(XRP) ETF는 2월 3일 이후 처음으로 640만 달러(약 93억 원) 규모의 순유출을 기록했다. 그동안 비교적 안정적인 수급을 보여왔던 XRP ETF마저 매도 전환했다는 점에서, 시장 전반에 걸친 위험회피 심리가 강화되고 있음을 보여준다. 반면 솔라나(SOL) ETF만은 예외였다. 이날 솔라나 ETF에는 270만 달러(약 39억 원)가 순유입되며, 주요 암호화폐 ETF 가운데 유일하게 자금이 유입되는 모습을 연출했다. 비트코인과 이더리움, 리플 ETF에서 동시다발적인 이탈이 이어지는 가운데 솔라나 ETF로의 ‘선별적 유입’은 투자자들이 여전히 특정 알트코인에 대해서는 성장과 회복 가능성을 보고 있다는 신호로 읽힌다.“극단적 베어장은 아직”…크립토퀀트, 비트코인 ‘바닥선’ 5만 5,000달러 제시
스탠다드차타드의 하향 조정은 이미 시장에서 제기되던 ‘비트코인 6만 달러 붕괴 가능성’ 전망과 맥락을 같이한다. 온체인 분석 플랫폼 크립토퀀트(CryptoQuant)는 최근 보고서에서 비트코인의 실현가(Realized Price·시장 참여자들의 평균 매입 단가)가 약 5만 5,000달러(약 7,948만 원) 부근에 자리하고 있으며, 아직 이 지지선이 시험되지 않았다고 지적했다. 크립토퀀트는 “비트코인의 궁극적인 베어마킷 바닥은 오늘 기준 약 5만 5,000달러 수준”이라며 “시장 사이클 지표는 아직 ‘극단적 베어’ 구간이 아니라 단순 베어 단계에 머물러 있다”고 분석했다. 이들이 제시하는 ‘불-베어 마켓 사이클 인디케이터’는 과거 사이클에서 바닥권 형성 직전에 ‘극단적 베어’ 영역에 진입하는 패턴을 보여왔지만, 이번 사이클에서는 아직 그 단계에 이르지 않았다는 설명이다. 이는 곧, 통상적인 약세장 저점 구간에 도달하기 위해서는 시간이 더 필요하고, 가격도 한 번 더 깊게 조정될 수 있음을 시사한다. 크립토퀀트는 “역사적으로 비트코인 베어마킷의 진짜 바닥은 장기 보유자(LTH)가 30~40% 손실을 견디는 구간에서 형성됐다”며 “현재 LTH들은 손익분기점 수준에서 매도하고 있어, 시장이 완전히 ‘리셋’되려면 추가 하방 조정이 필요할 수 있다”고 강조했다.비트코인 6만 6,000달러 선 공방…ETF·온체인 신호는 여전히 ‘조정 우세’
코인게코(CoinGecko)에 따르면 비트코인은 13일 기준 약 6만 6,000달러(약 9,547만 원) 선에서 움직였으며, 장중 한때 6만 5,250달러(약 9,434만 원)까지 밀리기도 했다. 가격만 놓고 보면 고점 대비 조정을 거치고 있는 수준이지만, ETF 자금 흐름과 온체인 지표를 함께 보면 단기 하락 압력이 여전히 더 우세한 구간으로 해석된다. 스탠다드차타드는 비트코인과 이더리움이 각각 5만 달러, 1,400달러를 찍은 뒤 회복세로 돌아설 것이라고 보고 있고, 크립토퀀트는 실현가와 장기 보유자 손실률을 근거로 5만 5,000달러 부근을 ‘이 사이클의 바닥선’으로 제시하고 있다. 두 전망은 수치에 차이가 있지만, 공통적으로 ‘단기 추가 하락 후 중기 반등’ 시나리오를 그리고 있다는 점에서 시장에 중요한 참고축이 되고 있다. 다만 장기적으로 보면 비트코인 ETF의 운용자산 규모는 여전히 800억 달러 안팎을 유지하고 있으며, 장기 보유자들의 투매(캡итulation)도 아직 본격적으로 나타나지 않았다. 이는 기관과 장기 투자자들이 단기 조정 국면에도 불구하고 비트코인과 이더리움, 솔라나 등 주요 자산의 장기 성장 가능성은 여전히 유효하다고 보고 있다는 신호로 읽힌다. ETF 자금 유출, 온체인 지표의 경고, 글로벌 투자은행들의 하향 조정 전망까지 겹치며 비트코인 시장은 당분간 변동성과 불확실성이 확대될 가능성이 크다. 다만 이번 조정이 어느 가격대에서 마무리되고 새로운 상승 사이클의 출발점이 될지에 따라, 2026년을 향한 비트코인과 이더리움, 그리고 솔라나 등 주요 암호화폐의 중장기 궤적이 다시 그려질 전망이다.💡 변동성 속에서도 흔들리지 않는 투자 기준, 토큰포스트 아카데미에서
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1단계: The Foundation (기초와 진입) – 비트코인·이더리움·솔라나 등 주요 자산의 개념부터, 지갑 보안·입출금·세금까지 ‘실전 전에 반드시 알아야 할 것들’을 정리합니다.
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조정장·베어장에서도 버틸 수 있는 현금 비중, 적립식 매수(DCA), 장기/단기 비트코인 비중 등을 체계적으로 설계합니다.
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6단계: The Professional (선물·옵션) – 스탠다드차타드·크립토퀀트가 말하는 추가 하락·저점 구간을 어떻게 활용할지,
선물·옵션을 통한 헤지와 숏 전략, 레버리지 리스크 관리까지 ‘프로의 도구’를 배우는 심화 단계입니다. (철저한 리스크 관리 중심)
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기사 속에 등장하는 거시 사이클과 자금 흐름을 프레임으로 정리해, 다음 강세장/약세장을 앞서 읽는 능력을 키웁니다.
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🔎 시장 해석
미국 현물 비트코인 ETF에서 하루 동안 4억 1,040만 달러가 빠져나가며 주간 기준으로 4주 연속 순유출 가능성이 커졌습니다. 운용자산(AUM)은 2025년 10월 약 1,700억 달러 정점에서 현재 800억 달러 수준으로 축소돼, 기관·개인 모두 비트코인 익스포저를 줄이는 흐름이 강화되고 있습니다.
스탠다드차타드는 2026년 비트코인 목표가를 15만 달러에서 10만 달러로 낮추고, 단기적으로는 5만 달러까지 하락 가능성을 언급했습니다. 시장 분석업체 CryptoQuant 역시 ‘궁극적인 베어 마켓 바닥’을 약 5만 5,000달러로 보고 있어, 아직 본격적인 극단적 약세(Extreme Bear)에 진입하지 않았다는 진단입니다.
ETF 자금 동향을 보면 비트코인·이더리움·XRP ETF는 동반 유출을 겪는 반면, 솔라나 ETF만 소폭 순유입을 기록해 알트코인 내에서 선호도의 온도차가 드러났습니다. 특히 블랙록(IBIT)과 피델리티 ETF에서 가장 큰 자금 이탈이 발생해, 대형 상품에서도 차익 실현과 리스크 축소가 본격화되는 모습입니다.
💡 전략 포인트
1) ETF 자금 흐름 모니터링: 연속적인 순유출은 중단기 약세 압력을 키우지만, 과도한 유출이 정점에 달할 때 되돌림 랠리가 나올 가능성도 있어, 일별·주별 흐름 전환 지점을 체크할 필요가 있습니다.
2) 가격 밴드 관리: 주요 리서치들이 제시하는 5만~5만 5,000달러 구간은 ‘잠재적 바닥 후보’로 거론됩니다. 현 물량을 분할 매수·분할 매도 전략으로 관리하며, 강한 매물대(6만 달러 안팎) 이탈 여부에 따라 포지션 사이즈를 조절하는 접근이 유효합니다.
3) 장기 보유자 온체인 데이터: 현재 장기 보유자(LTH)는 손실 30~40% 구간까지는 가지 않은 상태로, 과거 사이클의 ‘진짜 바닥’ 기준에는 아직 못 미칩니다. 온체인 상 장기 보유자의 손실률이 확대되고, 투매성 온체인 패턴이 동반될 때 보다 구조적인 바닥 신호로 참고할 수 있습니다.
4) 자산군 다변화: 비트코인·이더리움 ETF 동반 유출 속에서도 솔라나 ETF는 순유입을 보이는 등, 코인별·섹터별 디커플링 가능성이 커지고 있습니다. 개별 자산의 온체인·기술·규제 이슈를 따로 점검해 포트폴리오를 분산하는 전략이 리스크 관리 측면에서 중요해지고 있습니다.
📘 용어정리
• 현물(Spot) 비트코인 ETF: 실제 비트코인을 기초자산으로 보유하고, 그 가격을 추종하는 상장지수펀드입니다. 투자자는 주식 계좌로 ETF를 사고팔며, 발행사는 실제 비트코인을 매입·보관합니다.
• 자금 유출(Outflows): ETF에서 투자금이 빠져나가는 것으로, 투자자들이 해당 ETF를 매도하고 현금화했음을 의미합니다. 지속적인 유출은 해당 자산에 대한 투자심리 약화를 반영할 수 있습니다.
• 운용자산(AUM, Assets Under Management): ETF가 보유한 자산의 총 가치입니다. ETF 가격과 설정·환매 규모에 따라 변하며, 시장에서 해당 상품의 ‘규모’와 ‘인기’를 판단하는 지표로 활용됩니다.
• 실현가(Realized Price): 시장에 존재하는 비트코인의 평균 매입단가를 온체인 데이터로 추정한 가격입니다. 현재 홀더들의 평균 원가 수준으로, 장기 지지선·저항선 역할을 하는 경우가 많습니다.
• 장기 보유자(LTH, Long-Term Holder): 통상 155일 이상 코인을 보유한 주소를 의미하며, 단기 투기 세력보다 가격 변동에 둔감한 ‘핵심 투자층’으로 간주됩니다.
• Bull-Bear Market Cycle Indicator: 온체인·가격 데이터를 조합해 시장이 강세(불), 약세(베어), 혹은 극단적 약세(Extreme Bear) 국면에 있는지를 구분하는 지표로, 바닥 형성 구간을 가늠하는 참고자료로 사용됩니다.
💡 자주 묻는 질문 (FAQ)
Q.
비트코인 ETF에서 4억 달러 넘게 빠져나가면 가격에 바로 큰 영향이 있나요?
ETF에서 돈이 빠져나간다는 것은 투자자들이 ETF를 팔고 있다는 뜻이고, 보통은 운용사가 그만큼의 비트코인을 시장에서 되팔게 되어 매도 압력이 커집니다. 다만 이미 일정 부분은 선물·시장조성으로 흡수되기도 하고, 현물 거래량이 큰 구간에서는 단기 가격 영향이 제한적일 수 있습니다. 중요한 것은 ‘규모’보다도 이런 유출이 여러 주 동안 계속되느냐, 그리고 다른 기관·개인 수요가 이 물량을 받아주느냐입니다.
Q.
스탠다드차타드는 5만 달러까지 떨어질 수 있다면서도 연말 10만 달러를 말하는데, 이게 모순 아닌가요?
단기 전망과 중·장기 전망이 다를 수 있기 때문에 모순이라고 보긴 어렵습니다. 이 리포트는 앞으로 몇 달간은 ETF 자금 유출과 투자심리 악화로 추가 하락(예: 5만~5만 5,000달러)을 거친 뒤, 시장이 베어 국면을 소화하면 다시 수요가 살아나 연말에는 더 높은 가격 구간으로 회복할 수 있다는 ‘경로’를 제시한 것입니다. 즉, 중간에 큰 변동성을 전제한 상·하단 시나리오라고 이해하면 됩니다.
Q.
초보 투자자는 지금처럼 약세 신호가 많은 구간에서 어떻게 대응하는 게 좋을까요?
첫째, 레버리지를 쓰거나 단기간에 큰 수익을 노리는 전략은 피하고, 손실을 감당할 수 있는 범위 내에서만 투자 규모를 정하는 것이 중요합니다. 둘째, 온체인 지표와 기관 리포트가 말하는 ‘바닥 후보 구간’(예: 5만~5만 5,000달러)을 참고하되, 정확한 바닥을 맞추려 하기보다 여러 구간에 나눠서 진입하거나 현금을 일부 남기는 분할 전략이 유리합니다. 셋째, 비트코인·이더리움·알트코인·현금을 섞어 과도하게 한 자산에 쏠리지 않도록 포트폴리오를 구성하고, 주기적으로 비중을 재점검하는 것이 리스크 관리에 도움이 됩니다.
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