비트코인( 비트코인(BTC) )이 사상 최고치 대비 약 50% 하락한 가운데, 투자자들은 다시 한번 "보통 회복에는 얼마나 걸릴까?"라는 익숙한 질문을 던지고 있습니다. 시장 분석가 샘 다오두는 역사가 귀중한 단서를 제공한다고 믿습니다.
이번엔 비트코인 시스템 붕괴는 없을까?
다오두는 비트코인에서 급격한 조정이 드문 일이 아니라고 지적합니다 . 2011년 이후 비트코인은 40% 이상 하락하는 조정을 20번 이상 겪었습니다. 35%에서 50% 범위의 중간 하락은 과열된 상승세를 식히는 역할을 하지만 장기적인 상승 추세를 영구적으로 무너뜨리지는 않는 경우가 많습니다.
시장 전반에 걸쳐 시스템적인 붕괴가 발생하지 않은 상황에서 비트코인은 일반적으로 약 14개월 만에 이전 최고치를 회복해 왔습니다. 그는 현재 상황을 암호화폐 업계를 뒤흔든 여러 구조적 실패가 있었던 2022년과 비교합니다.
현재로서는 시스템 전반에 파급되는 그와 유사한 붕괴 현상은 나타나지 않고 있습니다. 분석가는 비트코인 (비트코인(BTC) 의 실현 가격 (현재 약 55,000달러)이 심리적, 기술적 지지선 역할을 할 수 있다고 강조했는데, 이는 장기 보유자들이 역사적으로 해당 가격대 부근에서 코인을 축적해 왔기 때문입니다.
다오두는 현재의 경기 침체가 장기적인 불황으로 이어질지 아니면 단기적인 조정으로 이어질지는 글로벌 유동성 상황과 투자 심리에 크게 좌우될 것이라고 전망했다.
역사적인 대규모 매도 사태를 되돌아보며
2021년에서 2022년까지의 기간 동안 비트코인은 2021년 11월에 69,000달러로 정점을 찍은 후 1년 뒤 15,500달러까지 급락하여 77%의 하락률을 기록했습니다. 이러한 하락세는 미국 연방준비제도의 통화 긴축 정책과 테라(Terra) (루나) 생태계의 붕괴, 그리고 FTX의 파산 과 맞물려 발생했습니다 .
결국 비트코인이 이전 최고가를 경신하는 데는 28개월이 걸렸고, 이는 2024년 3월에 이루어졌습니다. 시장 최저점 당시 장기 보유자들은 유통량의 약 60%를 차지하며, 어쩔 수 없이 매도에 나선 사람들의 코인을 흡수했습니다.
2020년 코로나19 사태로 인한 폭락은 전혀 다른 양상으로 전개되었습니다. 그해 3월, 전 세계적인 봉쇄 조치로 유동성 충격이 발생하면서 비트코인 가격은 약 58% 폭락하여 약 9,100달러에서 3,800달러까지 떨어졌습니다.
비트코인은 빠르게 반등했습니다. 6주 만에 1만 달러를 회복했고, 최저점을 찍은 지 약 9개월 만인 2020년 12월에는 2017년 최고가인 2만 달러를 되찾았습니다. 그리고 최종적으로 2021년 11월 6만 9천 달러까지 급등한 것은 폭락 후 약 21개월 만이었습니다.
2018년의 약세장은 또 다른 대조를 보여줍니다. 2017년 12월 2만 달러를 돌파했던 비트코인은 2018년 12월까지 84% 폭락하여 3,200달러까지 떨어졌습니다. 초기 코인 공개(ICO) (초기 코인공개(ICO)) 붐의 붕괴와 규제 강화, 그리고 기관 투자자의 참여 제한이 맞물려 시장의 투기적 에너지를 고갈시켰습니다.
활성 주소 수가 70% 감소했고, 수익이 줄어들면서 채굴자 결국 채굴을 포기할 수밖에 없었습니다. 상당한 신규 자본 이나 매력적인 성장 스토리가 없었기에 비트코인이 이전 최고점을 회복하는 데 거의 3년이 걸렸습니다.
아직 전부 매도(Capitulation) 아니다
하락폭 자체가 매우 중요한 역할을 합니다. 역사적으로 40~50% 범위의 조정은 회복하는 데 대략 9~14개월이 걸렸지만, 80% 이상 폭락한 경우에는 3년 이상이 소요되었습니다.
비트코인 가격이 최고점 대비 약 50% 하락하면서, 다오두는 이러한 하락세를 '중등도에서 심각한 수준'으로 분류했습니다. 즉, 상당한 하락이지만 완전한 전부 매도(Capitulation) 의미하는 것은 아니라는 뜻입니다 .
그는 과거 비슷한 규모의 사례들을 바탕으로 이전 최고치로 회복하는 데 12개월 이상 걸릴 수 있으며, 거시경제 상황이 회복 속도를 최종적으로 결정할 것이라고 추정합니다.
현재 비트 비트코인(BTC) 68,960달러에 거래되고 있으며, 금요일에 5% 상승하며 단기 저항선인 70,000달러를 돌파하려는 시도를 보이며 소폭 회복했습니다.
대표 이미지는 OpenArt에서, 차트는 TradingView.com에서 가져왔습니다.
