요약
- 가격 하락 압력이 지속되고 파생상품 시장 전반에 걸쳐 공매도 숏 이 심화되면서 솔라나(Solana) 대한 신뢰도가 약화되고 있다 .
- 온체인 데이터에 따르면 경기 침체에도 불구하고 신규 지갑 주소는 꾸준히 증가하고 있으며 네트워크 사용량도 지속되고 있습니다 .
- 자금 조달 금리가 급격히 마이너스로 전환되는 반면 사회적 지배력은 약화되는데 , 이는 역사적으로 변동성 급등과 잠재적인 숏 스퀴즈에 앞서 나타나는 현상입니다.
솔라나(SOL) 가격이 2025년 말에 기록했던 이전 최고치보다 낮은 수준에서 거래되고 있지만, 네트워크 사용량 지표는 지속적인 참여를 시사합니다 . Santiment 및 디파이라마(defillama) 와 같은 분석 플랫폼의 데이터에 따르면 투기적 심리가 감소하는 상황에서도 지갑 생성 및 탈중앙화 애플리케이션 활동은 안정적으로 유지되고 있습니다 .
시장 심리와 온체인 확장 간의 괴리는 가격 차트 이면에 있는 구조적 지표를 모니터링하는 트레이더와 분석가들의 관심을 끌었습니다.
가격 압박에도 불구하고 솔라나(Solana) 네트워크는 성장을 지속하고 있습니다.
온체인 데이터에 따르면 솔라나(Solana) 의 신규 지갑 주소 수가 지난 5개월 동안 꾸준히 증가했습니다 . 이러한 증가 는 솔라나(SOL) 가격이 주요 저항선을 회복하는 데 어려움을 겪는 시기에 발생하여 가격 변동과 사용자 채택 간의 괴리를 보여줍니다.
일일 활성 주소 수는 2024년 초 수준보다 높은 상태를 유지하고 있으며, 솔라나 기반 탈중앙화 금융 프로토콜 전반에 걸쳐 TVL(Total Value Locked) 15억 달러 이상을 기록하고 있습니다 . 네트워크상의 스테이블코인 전송 또한 대규모로 지속되고 있어 거래 수요가 꾸준히 유지되고 있음 을 보여줍니다 .
역사적으로 가격 하락기에 네트워크 규모가 커지는 것은 축적 단계를 나타내는 신호였습니다. 가치가 하락하는 동안 새로운 참여자들이 생태계에 진입하는 것은 투기적 매도보다는 장기적인 포지션 구축을 시사하는 경우가 많습니다. 비록 가격이 아직 이러한 움직임을 반영하지는 않았지만, 구조적 추세는 여전히 유효합니다 .
사회적 관심이 감소함에 따라 숏 포지션이 심화되고 있다
펀딩 비율 데이터에 따르면 최근 하락장에서 무기한 선물 평균 펀딩 비율이 급격히 마이너스로 전환되었습니다 . 마이너스 펀딩 비율은 거래자들이 숏 포지션을 유지하기 위해 비용을 지불하고 있음을 나타내며, 이는 하락장에 대한 노출이 누적되고 있음을 반영합니다.
지난 10월과 2월 초에 발생했던 극심한 마이너스 펀딩 사태는 이후 청산 사태를 촉발하여 솔라나(SOL) 주가를 끌어올렸습니다. 과거의 사례가 반복을 보장하는 것은 아니지만, 숏 포지션이 집중된 상황에서는 현물 수요가 회복될 경우 숏 스러운 상승 변동성이 발생할 가능성이 높아집니다 .
동시에, 사회적 영향력 지표는 2025년 9월 최고점 이후 꾸준히 하락해 왔습니다 . 온라인 토론 감소와 소매 참여도 하락은 투기적 열기가 식고 강자들이 집중되는 후반 조정 국면과 종종 일치합니다.
네트워크 참여 증가 , 높은 숏 포지션, 그리고 저조한 사회적 관심이 복합적으로 작용하여 복잡한 양상을 보이고 있습니다. 가격은 기술적으로는 약세를 나타내고 있지만, 내재적인 활동들을 살펴보면 솔라나(Solana) 생태계는 지속적으로 기능하고 확장하고 있음을 알 수 있습니다 . 만약 전반적인 암호화폐 시장 상황이 안정된다면, 이러한 구조적 신호들은 향후 몇 달 동안 새로운 상승 동력을 뒷받침할 수 있을 것입니다.
