미국 대법원은 오늘 밤(20일) 대만 시간으로 오후 11시에, 트럼프 대통령이 국제경제비상권한법(IEEPA)에 따라 전 세계 여러 국가에 부과한 관세가 위법이라는 판결을 6대 3으로 내렸다고 발표했습니다!
로버츠 대법원장의 핵심 판결은 단 한 문장으로 요약됩니다. "IEEPA는 대통령에게 관세를 부과할 권한을 부여하지 않습니다." 그는 또한 IEEPA가 시행된 반세기 동안 "어떤 대통령도 이 법을 근거로 관세를 부과한 적이 없으며, 더욱이 이처럼 대규모적이고 광범위한 관세를 부과한 적은 더더욱 없다"고 지적했습니다.
법원은 "규제" 권한과 "과세" 권한은 법률상 오랫동안 별개의 개념으로 간주되어 왔다고 판결했습니다.
이번 판결에 동의하지 않은 카바노 대법관은 반대 의견에서 이번 결정이 "혼란"을 야기할 것이라고 경고하며 특히 다음과 같이 지적했습니다.
"오늘 법원은 정부가 수입업자들에게 이미 부과한 수십억 달러를 어떻게 반환해야 하는지에 대해서는 언급하지 않았습니다."
뒤집힌 관세 목록: 펜타닐부터 "해방의 날"까지
이번 판결은 두 가지 주요 관세 범주에 영향을 미칠 것입니다.
첫 번째 범주는 2025년 2월 4일부터 시행될 "펜타닐 관세"입니다 . 펜타닐 밀수가 국가 안보에 위협이 된다는 이유로 캐나다와 멕시코에는 25%, 중국에는 20%의 관세가 부과될 예정입니다.
두 번째 범주는 2025년 4월 2일 '해방의 날'에 발표된 상호 관세입니다 . 거의 모든 국가에 10%의 기본 관세율이 부과되며, 일부 국가에는 더 높은 관세율이 적용됩니다. 당시 중국에는 34%, 대만에는 32%, 베트남에는 46%, 유럽연합(EU)에는 20%의 관세가 부과되었습니다.
펜-와튼의 예산 모델에 따르면, IEEPA 관세가 시행된 이후 누적 부과액은 1,750억 달러에서 1,790억 달러 사이로 추산됩니다. 30만 1천 개 이상의 수입업체와 3,400만 건 이상의 수입 신고가 영향을 받았습니다.
그러나 이번 판결은 무역확장법 제232조에 따른 철강 및 알루미늄 관세, 자동차 관세, 그리고 제1차 무역협정법 제301조에 따른 중국 관세 등 다른 법적 근거에 따라 부과되는 관세에는 영향을 미치지 않는다는 점을 강조해야 합니다.
1750억 달러 환급 문제
법적 논리는 명확합니다. 관세가 애초부터 불법이었다면 이미 징수된 금액은 원칙적으로 환불되어야 합니다. 800개가 넘는 중소기업 연합은 판결 직후 즉시 환불을 요구했습니다. 또한 많은 로펌들이 1월부터 수입업체들에게 권리를 보호하기 위해 국제무역재판소에 환불 신청을 제출하도록 권고해 왔습니다.
하지만 실제 시행은 또 다른 문제입니다. 3,400만 건의 세관 신고, 30만 명의 수입업자, 그리고 다양한 통관 상태에 흩어져 있는 상품들: 이는 행정적, 사법적 악몽과 같습니다.
카바노 판사가 이의 신청서에서 지적했듯이, 법원은 환급의 구체적인 메커니즘에 대해 "전혀 언급하지 않았습니다". 설상가상으로 트럼프 행정부는 이미 2025년 여름에 통과된 감세안 예산에 국제비상경제권법(IEEPA) 관세 수입을 포함시켰습니다. 1,750억 달러에 달하는 재정 적자는 단순한 산수 문제가 아니라 정치적인 문제입니다.
트럼프의 비상 계획은 단순한 허풍은 아니지만, 그렇다고 만병통치약도 아니다.
판결에 앞서 트럼프 대통령은 "만약 우리가 이기지 못하더라도 해결책을 찾을 것"이라고 말했다. 이후 케빈 해셋 국가경제위원회 위원장은 정부가 "두 번째 게임" 계획을 준비했으며 "대통령의 정책들이 대체 승인 절차를 통해 거의 즉시 재개될 수 있을 것이라고 확신한다"고 발표했다.
대안으로는 무역확장법 제232조(국가 안보상의 이유로 상무부의 품목별 조사 의무화), 무역법 제301조(불공정 무역 관행으로 미국 무역대표부(USTR) 조사 의무화), 제122조(국제수지 문제로 최대 15%, 최대 150일 적용), 관세법 제338조(차별적 무역 관행에 대한 보복) 등이 있습니다. 트럼프 대통령 자신도 국제비상경제권한법(IEEPA)에 따라 관세를 "면허 수수료"로 포장하는 방안을 언급했습니다.
그러나 IEEPA가 부여한 관세 부과 범위의 효력을 다른 어떤 법안도 따라잡을 수 없습니다. IEEPA는 대통령이 사실상 모든 국가, 모든 상품에 대해 임의적인 세율로 무기한 관세를 부과할 수 있도록 허용합니다. 다른 수단들은 적용 범위가 제한적이거나(제232조는 품목별 검토를 요구함), 관세율이 낮거나(제122조는 15% 상한선을 설정함), 절차가 오래 걸립니다(제301조는 공식 조사 절차를 요구함). 애틀랜틱 카운슬과 조세정책센터의 분석도 일치합니다. 트럼프 대통령은 여전히 관세 부과 수단을 보유하고 있지만, IEEPA가 구축한 관세 장벽을 다시 세울 수는 없습니다.
다시 말해, "2차전"은 단순한 허풍이 아니지만, 그렇다고 핵무기를 완전히 대체할 수 있는 것도 아닙니다. 오히려 핵무기에서 재래식 무기로의 하향 조정에 가깝습니다.
시장의 반응이 왜 이렇게 미온적일까요?
시나리오에 따르면, 대법원이 대규모 관세를 폐지하는 것은 리스크 자산에 큰 호재가 될 것입니다. 관세는 수입 비용을 증가시켜 인플레이션을 유발하고, 이는 금리 인하 여지를 줄여 리스크 자산의 가치를 하락시킵니다. 관세 철폐는 이러한 논리를 뒤집을 것입니다.
하지만 실제 시장 반응은 다음과 같았습니다. 다우존스 지수는 207포인트(0.42%) 상승했고, S&P 500 지수는 0.52%, 나스닥 지수는 0.68% 상승했습니다. 비트코인은 한때 6만 8천 달러를 돌파했지만 곧바로 6만 7천 달러로 되돌아갔고, 상승분은 30분 만에 모두 소진되었습니다.
세 가지 잠재적 이유가 있습니다. 첫째, 같은 날 발표된 4분기 국내총생산(GDP) 성장률 1.4%(예상치 2.5%)와 근원 개인소비지출(PCE) 물가상승률 3.0%(예상치 2.9%)가 관세 결정보다 투자 정서 에 더 직접적인 영향을 미쳤습니다.
둘째, "제2의 게임"이 존재한다는 것은 관세가 완전히 사라지는 것이 아니라 단지 다른 형태로 나타날 뿐이라는 것을 의미합니다.
셋째, 시장은 지난 4개월간 지속된 충격에 무감각해졌습니다. 10월 고점 대비 47% 하락, ETF에서의 지속적인 자금 유출, 그리고 연준의 매파적 기조 속에서 잠재적으로 유용하지만 불확실한 긍정적 요인만으로는 이러한 환경에서 정서 반전시키기에 충분하지 않습니다.
비트코인의 변동성이 큰 가격 움직임은 현재 시장 심리를 반영합니다. 즉, 이러한 호황이 얼마나 지속될지에 대한 불확실성입니다.
