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비녀장일본의 금융 대기업 SBI 홀딩스는 이번 주 100억 엔(약 6450만 달러) 규모의 블록체인 채권인 SBI START Bonds를 발행할 것이라고 발표했습니다 .
이 채권의 구조는 복잡하지 않습니다. 만기 3년, 신용등급 A-, 예상 연이율 1.85%~2.45%, 이자 지급은 반기별이며, 미즈호 은행이 채권 발행을 담당합니다. 이러한 조건은 일본 회사채 시장에서 상당히 일반적이며, 고정수익 투자자들을 특별히 매료시킬 만한 요소는 아닙니다.
하지만 특이한 추가 조항이 있습니다. 바로 채권을 사면 XRP를 무료로 받을 수 있다는 것입니다.
구체적으로, 투자자들은 투자금을 납입하고 SBI VC Trade(SBI의 가상화폐 거래소)에 계좌를 개설하면 투자금액에 상응하는 XRP를 즉시 받게 됩니다. 또한 공식 발표에 따르면 2027년, 2028년, 2029년 이자 지급일에 추가 XRP가 지급될 예정입니다. (10만 엔 투자 시 200엔 상당의 XRP가 지급됩니다.)
즉, 이는 법정화폐 이자와 암호화폐 자산 보상을 모두 제공하는 하이브리드 채권입니다.
본 채권은 BOOSTRY의 ibet for Fin 플랫폼에서 발행 및 관리되며, 일본의 기존 JASDEC 증권 결제 시스템을 완전히 우회합니다. 또한 오사카 디지털 거래소(ODX)의 START 거래 플랫폼을 통해 유통시장 에서 거래될 예정입니다. 청약 기간은 3월 11일부터 23일까지이며, 최소 액면가는 1만 엔(약 2,100 대만 달러)입니다. 일본 내 일반 투자자 누구나 청약에 참여할 수 있습니다.
SBI와 리플 간의 10년에 걸친 마라톤
왜 XRP일까요? 2016년으로 돌아가 보겠습니다.
그 해, SBI 홀딩스는 리플 랩스의 지분 9%를 인수하며 리플의 최대 외부 주주가 되었습니다. 또한 2019년에는 두 회사가 아시아 지역에서 블록체인 기반 해외 결제를 촉진하기 위해 SBI 리플 아시아라는 합작 회사를 설립했습니다. 같은 해, SBI 레밋은 해외 송금 시 XRP를 브릿징 통화로 사용하기 시작했는데, 이는 XRP의 초기 실용화 사례 중 하나입니다.
2025년 11월, 리플은 400억 달러의 기업 가치로 5억 달러 규모의 융자 완료했으며, 이로써 SBI가 보유한 9% 지분의 장부가는 약 36억 달러로 상승했습니다. 2026년 2월, SBI VC Trade는 일본 최초로 "전자결제 수단 제공업체" 라이선스를 획득하여 해외 스테이블코인(USDC) 거래를 처리할 수 있게 되었습니다.
SBI는 주식 투자부터 국경 간 결제, 스테이블코인 라이선스, 그리고 이제는 채권 발행에 이르기까지 거의 10년에 걸쳐 XRP를 자사의 금융 상품 라인에 점진적으로 통합해 왔습니다.
일본의 보안 토큰 시장: 168억 엔 규모
SBI의 온체인 채권은 단지 예외적인 사례가 아닙니다. 일본의 보안 토큰 시장은 개념 증명 단계를 넘어 확장의 초기 단계에 진입했습니다.
다른 대규모 발행 사례로는 미쓰비시 UFJ 파이낸셜 그룹(MUFG)이 2025년 11월 일본 최초의 은행 디지털 채권(100억 엔 규모)을 발행했고, 노무라 증권은 여러 디지털 채권의 인도 및 결제 테스트를 완료하여 결제 주기를 T+1로 단축했으며, 도쿄도청은 기업의 디지털 채권 발행을 장려하기 위해 최대 500만 엔의 보조금을 제공하고 있습니다.
일본 암호화폐 규제의 전환점
2026년은 일본의 암호화폐 규제에 있어 중요한 전환점이 될 것입니다.
일본 금융청(FSA)은 암호화폐 자산을 지급결제법에서 금융상품거래법으로 이관하여 공식적으로 금융상품으로 분류하는 대대적인 개혁을 추진하고 있습니다. 이는 암호화폐 자산에 대한 규제 프레임 주식 및 채권과 동일해짐을 의미합니다.
伴隨這項改革的是稅制變更：加密資產的利得稅從累進制（最高55%）調降為固定20%，與傳統資本利得稅率一致。此外，銀行將被允許交易和持有加密資產；數位日元（DCJPY）計劃在今年4 月由日本郵政銀行和日本銀行聯合推出；三菱、SMBC(홍콩) 그룹和瑞穗正在試驗用於跨境支付的日元掛鉤穩定幣。
이러한 요소들을 종합해 보면, 암호화 자산을 금융 상품으로 취급하는 법적 프레임, 20%의 고정 세율, 성숙한 보안 토큰 인프라, 그리고 곧 도입될 중앙은행 디지털 통화(CBDC)가 있습니다. 일본은 보수적인 규제 접근 방식을 통해 세계에서 가장 완벽한 디지털 자산 생태계 중 하나를 구축하고 있습니다.
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