비트코인은 거시경제적 요인(미국 경제 상황)이 단기적인 방향을 좌우하면서 불안정한 심리 속에 2월 마지막 주에 접어들었습니다.
지난주 소비자물가지수(PCE) 상승률 둔화, 실업수당 청구 건수 20만 6천 건 유지, FOMC 회의록의 신중한 내용 등 엇갈린 신호들이 잇따르면서 시장은 2024년 3월 17~18일 예정된 연준 회의를 앞두고 금리 인하 속도에 대해 여전히 주저하는 모습을 보이고 있다.
투자자들이 예의주시하고 있는 미국 경제 주요 이슈 4가지.
현재 금리 전망은 매우 안정적인 상태이므로 이번 주 발표될 경제 데이터는 암호화폐 시장에 추가적인 변동성을 야기할 수 있습니다.
연준 관계자들이 연설을 했습니다.
시리즈 크리스토퍼 월러와 리사 쿡 연준 이사, 오스틴 굴스비 시카고 연준 총재, 라파엘 보스틱 애틀랜타 연준 총재를 비롯한 연준 관계자들의 성명 발표가 월요일부터 수요일까지 계속해서 이어질 예정입니다.
현재 시장에서는 2026년에 2~3차례 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있으므로, 연준 관계자들이 어조를 바꾸면 금리 기대치도 빠르게 조정될 것입니다.
2026년 금리 변동 확률. 출처: CME FedWatch 도구
역사를 보면 월러와 보스틱은 인플레이션에 대한 경계와 데이터에 대한 의존을 강조하는 매파적인 입장을 취하는 경향이 있었다.
만약 이들 관리들이 인플레이션과의 싸움 마지막 단계에 대한 우려를 계속 표명하거나 금리 인하를 미룰 기미를 보인다면 국채 수익률은 하락할 것입니다. 미국 달러화 강세 또한 비트코인에 압력을 가해 가격을 더욱 하락시킬 수 있습니다.
반대로 비둘기파적 입장이 경제 성장 둔화나 노동 시장 약화 조짐을 강조한다면 달러화 가치가 하락하여 암호화폐와 같은 위험 자산의 가치가 상승할 수 있습니다.
여러 연준 관계자들이 가까이에서 만나는 상황은 특히 메시지가 일관되지 않을 경우 하루 종일 시장에 상당한 변동성을 야기할 수 있습니다. 비트코인 거래자들에게 있어 이번 주에는 구체적인 정책 변화보다는 연준 관계자들의 "어조"가 상당한 변동성을 초래할 가능성이 높습니다. 
소비자 신뢰도
컨퍼런스 보드의 2월 소비자 신뢰 지수는 1월의 낮은 84.5 수준을 유지하며 예상치를 하회할 것으로 예상됩니다. 쇠퇴의 징후 역사 속에서.
2월 소비자물가지수(PMI)는 87.5로 소폭 상승할 것으로 예상되지만, 높은 생활비와 아직 가라앉지 않은 인플레이션으로 인해 소비자 심리는 여전히 위축된 상태입니다.
지난주 발표된 개인소비지출(PCE) 데이터는 전년 대비 물가상승률이 2.7%, 근원 물가상승률은 3.0%를 기록하며 지속적인 물가 상승 압력을 나타냈습니다. 
소비자 신뢰 지수가 예상치를 상회하고 특히 90을 넘는다면, 이는 미국 소비자 지출이 여전히 강세를 보이고 있다는 견해를 강화하고 "경제가 아직 안정되지 않았다"는 주장을 뒷받침할 것입니다.
그러한 시나리오는 조기 금리 인하 가능성을 낮추고, 달러화 가치를 상승시키며, 단기적으로 비트코인에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.
반대로, 지수가 85 아래로 떨어지면 경기 침체를 의미합니다. 이러한 상황은 3월에 예상 중인 금리 인하 가능성을 높여 비트코인 가격을 지지할 수 있습니다.
3월 금리 인하 확률. 출처: CME FedWatch 도구
과거에는 소비자 신뢰 지수가 예상치를 하회할 경우, 특히 일반적인 거시 경제 추세와 연동될 때 비트코인 가격이 1~2% 정도 변동하는 경우가 있었습니다.
최초 실업급여 신청 건수
한편, 최초 실업급여 청구 건수는 여전히 1건입니다. 노동시장 건전성을 가장 빠르게 보여주는 지표입니다 . 지난주 발표된 수치는 20만 6천 명으로 예상치를 하회했으며, 이는 미국 노동 시장이 여전히 매우 견고함을 보여줍니다. 따라서 연준은 당분간 금리 인하를 주저할 것으로 예상됩니다. 이번 주 예상치는 21만 5천 명입니다. 
수치가 21만 미만이면 노동 시장이 여전히 강세를 보인다는 의미입니다. 그리고 금리를 높게 유지하기를 원하는 사람들에게 더 많은 발언권을 줄 수 있을 것입니다. 연준에서.
이러한 시나리오는 수익률 상승과 비트코인에 대한 소폭 하락 압력으로 이어질 것입니다. 일반적으로 노동 시장이 호조를 보이면 연준은 금리 인하를 연기하게 되고, 이는 암호화폐와 같은 위험 자산의 유동성 감소를 의미합니다.
반대로, 22만 5천 명을 넘어서는 수치는 노동 시장에 대한 우려를 완화시킬 것이며, 특히 기업 설문조사 결과가 부정적일 경우 더욱 그러할 것이다.
이러한 시나리오는 경기 침체 우려를 증폭시키고 연준의 금리 인하 가능성을 높일 수 있으며, 이는 투자자들이 보다 우호적인 통화 정책을 기다리는 상황에서 비트코인에 긍정적인 신호로 작용할 수 있습니다.
일반적으로 주간 실업수당 청구 건수 발표는 비트코인 가격을 0.5~1.5% 정도 변동시키지만, 발표된 데이터가 연준의 기존 발표 내용과 크게 다를 경우 시장 반응은 더 강해질 수 있습니다.
PPI(생산자물가지수) – 생산자물가지수
이번 주 발표될 마지막 지표는 1월 생산자물가지수(PPI)이며, 전체 지수와 근원 지수 모두 전년 대비 약 3.0% 상승할 것으로 예상됩니다.
지난주 발표된 개인소비지출(PCE) 지수에 이어, 생산자물가지수(PPI)는 소비자에게 영향을 미치기 전에 생산자 측면에서 인플레이션 압력을 미리 엿볼 수 있는 지표를 제공합니다.
근원물가지수가 예상보다 높게(3.2% 이상) 나오면 인플레이션 우려가 다시 고조되고 금리 인하에 대한 신뢰도가 떨어질 수 있습니다. 이는 최근 개인소비지출(PCE) 발표 이후 발생했던 상황과 유사하게 달러 강세, 실질 수익률 상승, 비트코인 하락 압력으로 이어질 수 있습니다.
반대로, 생산자물가지수(PPI)가 2.8% 아래로 떨어지면 시장은 인플레이션이 통제되고 있다는 인식을 강화할 것입니다. 그러면 투자자들은 연준이 공격적으로 금리를 인하하고, 달러화 가치가 하락하며, 비트코인이 7만 달러를 향해 상승할 것으로 예상할 것입니다. 
비트코인(BTC) 가격 추이
일반적으로 월말에 발표되는 생산자물가지수(PPI)는 주간 추세 조정 효과를 가져옵니다. 하지만 결과가 예상치 못한 수준으로 나오고 실업률 보고서까지 겹칠 경우, 비트코인 가격은 2~3% 범위 내에서 등락할 수 있습니다.
현재의, 비트코인, 나스닥, 그리고 미국 달러 간의 상관관계가 수개월 만에 최고치를 기록하면서 거시경제적 요인이 여전히 가장 중요한 요소로 작용하고 있습니다.
이번 주 보고서들이 "완화"를 시사한다면 비트코인은 3~5% 상승할 수 있습니다. 반대로 모든 신호가 "긴축"을 가리킨다면 비트코인은 비슷한 폭으로 하락할 수 있습니다. 암호화폐 시장의 펀더멘털보다는 유동성에 대한 기대감이 가격을 결정하는 요인으로 작용할 가능성이 높습니다.
