작성자: Zhao Ying
출처: 월스트리트 저널
이미지 출처: Unbounded Map AI 도구에서 생성됨
시간은 흐르고, 또다시 올해의 마지막이 왔습니다. 극도로 격동적이고 도전적인 2022년이 곧 지나가려 합니다. 2021년 말에 서 있었다면 2022년의 블랙 스완이 하늘을 뒤덮을 지경에 이르렀을 것이라고는 생각지도 못했을 것입니다.
75베이시스포인트의 이자율 인상, 천연가스 가격의 10배 상승, 니켈 가격의 250% 급등, 500년에 한 번 오는 가뭄, 역사상 가장 가혹한 제재, 1년 만에 총리가 3명 바뀌는 일... 평소라면 이런 일들 중 하나라도 보면 입이 떡 벌어질 일이지만, 2022년은 회전하는 등불처럼 지나가면서 사람들이 평생 이런 일을 본 적이 없다고 외치게 만들었습니다.
올해를 돌이켜보면, 러시아와 우크라이나의 갈등, 유동성 긴축, 달러화 강세 등을 동반한 전염병의 기복이 이미 취약했던 금융 시장에 영향을 미쳤고, 세계 경제에 심각한 역풍을 가져왔습니다.
역사의 갈림길에 서서 사람들은 전례 없는 혼란, 불황과 회복 사이의 갈등을 목격했지만 계속해서 전진하며 위기 속에서 방향을 모색하고 있습니다. 월스트리트 저널은 2022년 말 현재 지난 1년 동안 글로벌 시장에서 발생한 주요 블랙스완 사건을 9개로 집계했습니다.
러시아-우크라이나 갈등 발발, 서방 "역사상 가장 강력한 제재" 시작
우크라이나 동부에서 총소리가 들렸고, 이는 올해의 전 세계적 혼란의 시작을 알렸습니다.
2022년 2월 24일, 블라디미르 푸틴 러시아 대통령은 돈바스 지역에서 특별 군사 작전을 발표하면서 러시아와 우크라이나 간에 본격적인 갈등이 시작되었는데, 이는 2차 세계대전 이후 유럽에서 가장 큰 갈등입니다.
오늘날 러시아와 우크라이나 간의 상황은 교착 상태에 있으며, 갈등은 300일 이상 지속되었습니다. 이러한 갈등은 국제 정세의 변화를 촉발했을 뿐만 아니라, 서방이 러시아에 대해 여러 차례 경제 제재를 가함으로써 세계 주식 시장, 외환 시장, 에너지, 식량, 금속 선물 시장에 혼란을 초래했습니다.
갈등이 발발한 후, 미국과 유럽은 러시아에 대해 광범위하고 강력한 전례 없는 금융 제재를 가했습니다. 여기에는 일부 러시아 은행을 SWIFT 시스템에서 제외, 러시아의 에너지 수출 금지 또는 제한, "노르드 스트림 2" 프로젝트 중단, 러시아의 외환 보유고 동결 등이 포함됩니다.
또한 제재는 에너지, 자동차 제조, 운송업 등 기업과 개인에게까지 확대돼, 600개의 서방 기업이 러시아 시장에서 철수했습니다. 프리미어 리그 첼시 클럽의 소유주인 아브라모비치도 영국의 제재를 받았다. 첼시는 결국 42억 5천만 파운드에 매각되었고, 매각 수익금은 영국 정부가 관리하는 은행 계좌에 입금되었다. 통계에 따르면 서방은 2014년 이후 수만 번이나 러시아에 제재를 가했습니다.
가장 놀라운 것은 러시아가 강력한 대응책을 내놓았다는 점인데, 여기에는 EU 국가들이 러시아 천연가스를 루블로 구매하도록 요구하는 것이 포함되며, 그렇지 않을 경우 공급을 차단하겠다는 내용이 포함되어 있습니다.
유럽의 "자살적" 제재는 또한 유럽을 에너지 위기와 인플레이션 위기로 몰아넣었고, 이로 인해 경기 침체 리스크 커졌으며 주민들은 심각한 생계비 위기에 시달리게 되었습니다. 그러나 제재가 부과되면서 루블은 강세를 보였으며, 어느 시점에 2년 만에 최고치를 기록했고, 경상수지 흑자는 3배로 늘어났습니다.
게다가 러시아-우크라이나 갈등의 영향이 세계 경제로 확산되면서 유엔과 국제통화기금(IMF)은 경제 전망을 낮추고 있다. IMF는 러시아-우크라이나 갈등이 세계 경제 회복에 큰 차질을 빚었으며, 이로 인해 올해 143개 국가의 경제 성장 예측이 하향 조정될 것이라고 지적했습니다.
그렇다면 2023년까지 러시아-우크라이나 갈등은 끝날까요? 어떻게 끝날까?
유럽에 에너지 위기가 덮쳐 천연가스 가격이 급등
이후 러시아-우크라이나 갈등으로 인한 '도미노 효과'로 인해 전례 없는 에너지 위기가 1년 내내 유럽 시장의 초점이 되었습니다.
유럽의 천연가스 공급은 원래 러시아에 크게 의존했지만, 2월 러시아-우크라이나 갈등이 본격화된 이후 Gazprom은 유럽 시장에서 철수를 가속화했습니다. 유럽 벤치마크인 네덜란드 TTF 천연가스 선물은 한때 339.2유로/MWh의 역사적 최고치를 기록했는데, 작년 같은 기간에 비해 6배 이상 급등했습니다.
타임라인에 따르면, 올해 4월 폴란드가 천연가스 대금 지불에 루블을 사용하기를 거부하자 가즈프롬은 야말 파이프라인에서의 가스 공급을 완전히 중단했습니다.
올해 9월, 독일로 향하는 러시아 최대의 천연가스 파이프라인인 노르트 스트림 1이 3일간의 유지 보수를 마치고 무기한 폐쇄되었습니다. 그 직후, 노드 스트림 2 파이프라인이 폭발해 천연가스 누출이 발생했습니다.
12월에는 우크라이나를 통과해 유럽으로 이어지는 러시아의 마지막 가스 파이프라인도 폭발해 유럽 천연가스 시장에 더욱 큰 영향을 미쳤습니다.
유럽의 에너지 위기로 인해 물건과 전기 가격이 급등하여 유럽 주민들의 생계 위기가 심화되었고, 기업 비용이 증가했으며 경제가 침체 리스크 처하게 되었습니다. 가스 위기와 정부의 공급 제한으로 큰 타격을 입은 유럽 산업 생산 능력의 약 10%가 가동이 중단된 상태입니다.
올해는 ‘에너지 안보’가 모든 국가의 관심 대상이 되면서 이른바 기후 목표를 넘어섰고, 독일은 석탄 화력 발전을 되살리기 시작했습니다.
다행히도 따뜻한 날씨와 유럽의 액화천연가스 구매에 대한 지출 덕분에 유럽의 천연가스 재고가 보관 한도에 가까워졌고 천연가스 가격이 하락했습니다.
하지만 올해를 잘 견뎌냈다면 내년에는 어떨까요? 결국, 유럽으로의 가스 공급에 있어서 러시아를 대체할 수 있는 나라는 거의 없습니다.
연준이 글로벌 금리 인상 열풍을 일으키며 글로벌 금융시장이 들썩이고 있다.
3월에는 전 세계적으로 금리 인상의 물결이 일었습니다.
러시아-우크라이나 갈등으로 인한 에너지 가격 급등, 전염병 발생 전 세계 중앙은행들의 막대한 Quantitative easing, 경기 회복으로 인한 수요 증가는 인플레이션이라는 불길을 부채질하였고, 궁극적으로는 금리 인상으로만 가라앉을 수 있습니다.
3월 16일, 연방준비제도이사회(FOMC)는 2018년 이후 처음으로 25베이시스포인트의 금리 인상을 발표했습니다. 그 이후로 금리는 급등하여 4회 연속 75베이시스포인트 인상, 연중 총 7회 인상, 누적 인상 425베이시스포인트를 기록하며 연방기금금리가 연초 0%에서 4.25~4.50%로 상승했습니다. 이는 1980년 이후 가장 큰 연간 인상률입니다.
유럽 중앙은행도 7월 21일에 금리를 0.50%포인트 인상하여 거의 10년간 지속된 마이너스 금리 시대에 작별을 고했습니다. 아르헨티나, 콜롬비아, 멕시코 등 신흥시장의 중앙은행도 연이어 여러 차례 금리를 급등시켰다. 아르헨티나 중앙은행은 올해 금리를 9차례 인상했으며, 누적 인상률은 3,700bp로 세계 주요 중앙은행 중 가장 높은 누적 인상률을 기록했다.
올해 60개 이상의 중앙은행이 금리를 300회나 인상했습니다. 수십 년 만에 처음 보는 글로벌 대규모 금리 인상 물결이 2022년에 일어나고 있습니다. 역사상 가장 공격적인 통화 긴축 주기는 글로벌 금융 시장의 혼란, 채무 문제, 통화 가치 하락, 경기 침체 압박을 촉발했습니다.
연방준비제도의 이자율 인상의 영향으로 미국 주식 시장은 2009년 이후 가장 큰 폭락을 경험하며 '기술적 베어장 (Bear Market)'에 접어들었습니다. 금리에 더 민감한 미국 기술주는 엄청난 곤경에 처해 있으며, 2022년 이후 세계에서 최악의 성과를 보인 주식 자산 중 하나가 되었습니다. Amazon, Apple, Google, Microsoft, Meta, Tesla 등 6대 기술주의 시총 는 올해 합쳐서 5조 달러 이상 증발했습니다.
더욱 취약한 신흥 경제국들도 어려움을 겪고 있는데, 신흥 시장의 25%가 채무 위기에 처해 있거나 위기 직전이며 저소득 국가의 60% 이상이 채무 위기에 직면해 있습니다. 5월, 스리랑카는 70년 만에 처음으로 채무 불이행을 선언했고, 이로 인해 국가는 달러가 고갈되고 파산했으며 경제가 붕괴되면서 사회적 불안과 정치적 혼란이 촉발되었습니다.
금리 인상으로 인한 달러 강세 폭풍도 전 세계를 휩쓸었습니다. 미국 달러 지수는 올해도 계속 강세를 보이며 한때 114를 돌파해 20년 만에 최고치를 기록했습니다. 전 세계 비미국 통화가 계속 하락하면서 유로, 엔, 원은 모두 수십 년 만에 최저치로 떨어졌고 많은 아시아 국가들이 "통화 방어 전쟁"을 시작했습니다.
막대한 양의 Quantitative easing 높은 인플레이션으로 이어지고, 높은 인플레이션은 중앙은행이 이자율을 인상하게 만듭니다. 공격적인 이자율 인상으로, 내년에 세계 경제가 경기 침체를 피할 수 있을까요?
"니켈 몬스터" 숏 스퀴즈의 피날레: 웬저우의 가장 부유한 남자는 무사했지만 JPMorgan Chase는 돈을 잃고 떠났습니다.
3월에 있었던 LME 니켈 선물의 엄청난 숏 스퀴즈는 아직도 우리 기억 속에 생생히 남아 있습니다.
LME 니켈 선물 가격은 이틀 만에 250% 이상 급등하였고, 한때는 톤당 101,365달러로 역대 최고치를 기록하여 한동안 세계를 충격에 빠뜨렸습니다.
그중에서도 세계 최대 니켈 생산자인 칭산 홀딩이 주목을 받았다. 동시에 JPMorgan Chase도 이 숏 스퀴즈 사건의 주요 참여자였다. 니켈 시장에서 칭산 홀딩의 공매도(Short) 거래 상대 으로서 전체 과정에 참여했다.
칭산 홀딩스의 실제 관리자인 향광달(祥廣多)이 보유한 니켈 공매도(Short) 포지션 15만 톤 중 LME에서 거래된 것은 3만 톤에 불과한 반면, JPMorgan Chase에서 거래된 장외 포지션은 5만 톤에 달해 관계자들의 주목을 받고 있다.
3개월 후, 드라마는 끝났다.
6월에 Tsingshan Holding은 여전히 LME 니켈에 대한 공매도(Short) 포지션을 유지했지만, 이전 최고치인 150,000톤을 크게 밑도는 약 30,000톤으로 감소했습니다. JPMorgan Chase는 이 숏 스퀴즈에서 철수했고 그에 대한 대가를 치렀습니다. 이 회사는 4월 1분기 보고서에서 니켈 거래와 관련하여 1억 2,000만 달러의 손실을 언급했습니다.
칭산 홀딩의 노출 감소는 기본적으로 위기의 종식을 의미하지만 당사자들과 LME 간의 분쟁은 이제 막 시작된 것으로 보인다.
영국, 올해 총리 3명 교체로 '세금 인하 공황' 발생
9월이 다가오면서 "새로운 철의 여인"으로 불리는 트러스는 단독으로 영국 부채 위기를 촉발했습니다.
올해 영국에서 두 가지 주요 사건이 발생했습니다. 하나는 70년간 통치했던 엘리자베스 2세 여왕의 죽음으로 한 시대의 종말을 알렸습니다. 다른 하나는 영국이 1년 안에 총리 3명을 교체한 것입니다. 트러스는 세금 감면 정책으로 인해 영국 역사상 가장 짧은 임기를 가진 총리가 되었습니다.
7월 7일 현지 시각, 존슨 전 영국 총리가 파티게이트 스캔들로 인해 사임했습니다. 9월 6일, 외부 세계에서 "새로운 철의 여인"으로 칭송받던 트러스가 존슨을 대신하여 취임 연설에서 "폭풍" 속에서 영국을 이끌고 경제를 재건하겠다고 약속했습니다.
그러나 트러스는 영국 총리로 취임한 지 불과 44일 만에 불명예스럽게 총리직에서 물러났고, 영국 역사상 가장 짧은 임기를 지낸 총리가 되었습니다. 네티즌들은 이전에도 총리 트러스와 젖은 상추 중 어느 것이 유통기한이 더 긴지 비교하는 실험을 한 적이 있다.
트러스가 이러한 "부끄러운 기록"을 세울 수 있었던 이유는 그의 야심찬 "세금 감면 계획" 때문이었습니다.
영국은 40년 만에 가장 높은 인플레이션에 직면해 있으며, 10월 CPI는 전년 대비 11.1%나 급등했습니다. 영국 중앙은행은 인플레이션을 억제하기 위해 계속해서 이자율을 인상하고 있으며, 세금 인하는 영국 중앙은행의 긴축 정책에 반하는 것입니다.
세금 인하 계획이 발표되자마자 시장은 즉시 공황 상태에 빠졌습니다. 영국은 "주식, 채권, 통화"의 3중 타격을 입었고, 파운드화는 사상 최저 수준으로 폭락했고 영국 정부 채권은 "대폭락"을 겪었습니다. 4조 달러에 가까운 규모의 영국 연금 기금은 전례 없는 수의 보증금 요구 대면 자산을 매각해야 했으며, 영국 중앙은행은 "시장을 구하기 위해 채권을 긴급히 매수"해야 했습니다.
사실, 영국 부채 위기는 고립된 사건이 아니라, 세계적 유동성 긴축에 따른 리스크 노출입니다. 세계 유동성이 상당히 긴축되고 이자율이 오랫동안 높은 수준을 유지하면 시장 변동성 리스크 커집니다.
트러스에 이어 전 재무장관 리시 수낵이 새로운 영국 총리가 되었습니다. 그는 또한 영국 역사상 최초의 아시아(인도) 총리이기도 합니다. 수낵은 취임 후 세금을 인상하고 공공 지출을 총 500억 파운드나 삭감해 공공 재정의 격차를 메웠다.
하지만 "부유한 정치인" 수낵이 영국을 궁지에 몰린 상황에서 구할 수 있을지는 아직 알 수 없다.
OPEC+, 2년 만에 최대 규모 생산량 감축…미국에 '대항'
10월 초 OPEC+의 생산량 감축은 바이든과 사우디 아라비아를 완전히 무너뜨렸고, 양측의 관계 붕괴는 석유 달러에 종말을 고했습니다.
미국의 높은 인플레이션은 국민들의 불만을 야기했고, 바이든의 지지율은 계속해서 하락했습니다. 당시 바이든은 중간선거를 처리해야 했습니다. 인플레이션을 전염병과 러시아-우크라이나 갈등의 탓으로 돌리는 것 외에도, 그는 국내 셰일 오일 생산을 늘리고 OPEC+에 해외 생산을 늘리라고 압력을 가했습니다.
그러나 채무 에서 막 회복한 셰일 오일 생산업체들은 생산을 늘리기보다는 망하는 쪽을 택할 것이고, 대신 수익을 확보하고 배당금과 자사주 매입을 크게 늘릴 것입니다.
어쩔 수 없이 바이든은 진심을 보여주기 위해 사우디 아라비아에 직접 가야 했지만, OPEC+는 아무런 반응도 보이지 않았습니다.
바이든의 방문 이후, OPEC+가 하루 10만 배럴이라는 "상징적인 생산량 증가"를 단행하자 바이든은 대중 앞에서 얼굴을 후려쳤고, 그로부터 불과 한 달 후, 하루 10만 배럴이라는 "상징적인 생산량 감소"로 바이든은 체면을 잃었습니다.
10월 5일, 사우디 아라비아와 러시아 등 주요 석유 생산국은 11월과 12월에 하루 200만 배럴씩 공동으로 생산량을 감축할 예정이다. 이는 OPEC+가 2020년 COVID-19 팬데믹 초기에 급격한 생산량 감축에 합의한 이후 가장 큰 규모의 생산량 감축이다.
OPEC+는 세계 경제 침체가 에너지 수요를 약화시킬 것을 우려하고 있습니다. 11월에 OPEC은 올해 다섯 번째로 올해 석유 수요 예측을 낮추었고, 내년 예측도 낮추었습니다.
생산량 감축은 미국을 화나게 했고, 바이든은 이것이 사우디아라비아에 "결과"를 가져올 "적대적 행위"로 간주될 것이라고 경고했습니다. 사우디 왕세자는 79세의 바이든의 공개적인 실수를 비웃으며 그의 정신 상태에 의문을 제기했습니다.
그 이후로 사우디아라비아는 보다 다양한 투자 협력을 모색했습니다. 사우디아라비아와 중국은 에너지 정책에 대한 소통과 조정을 강화하고 원유 무역 규모를 확대하기 위해 "일대일로" 이니셔티브에 서명했습니다.
미국과 사우디아라비아 사이의 갈등은 두 나라 사이의 신기루와 같은 우정을 반영하는 반면, 거의 반세기 동안 경제를 지배해 온 석유 달러가 붕괴되고 있다는 것을 의미합니다.
사우디 아라비아와 다른 석유 생산국들은 반격에서 단계적 승리를 거두었고, 페트로달러 협정은 위기에 처해 있습니다. 석유 거래에 다른 통화를 사용한다면, 1974년 이래로 석유와 같은 일련의 글로벌 상품 거래에서 미국 달러가 지배해 온 통화 구조가 다시 쓰여질 것입니다.
머스크의 트위터 인수로 혼란이 빚어지면서 테슬라는 몰락하고 세계 최고 부자라는 타이틀을 잃었다.
10월 말, 머스크의 트위터 인수가 마침내 마무리되었습니다.
"글로벌 트래픽 생성기"로 알려진 머스크 없이 글로벌 시장의 톱 10 이벤트가 어떻게 완성될 수 있을까요? 머스크의 트위터 인수는 우여곡절을 거치며 시장의 많은 관심을 끌었습니다.
올해 3월 머스크는 트위터에 대한 불만을 표명하는 트윗을 여러 개 보냈다. 그런 다음 4월 초에 그는 갑자기 트위터의 최대 외부 주주가 되었다. 4월 중순에 머스크는 주당 54.20달러에 트위터를 인수하겠다고 제안했다.
그러다가 7월에 머스크는 갑자기 중단하고 일방적으로 인수 종료를 발표했습니다. 하지만 트위터는 그가 원한다고 해서 살 수 있는 것이 아니었고, 머스크의 트위터 전쟁은 격화되어 결국 법정까지 가게 되었습니다. 몇 달간의 줄다리기 끝에 10월에 머스크는 트위터 인수를 위한 협상 테이블로 돌아왔습니다. 10월 말에 머스크는 440억 달러에 트위터를 인수했고, 트위터의 "머스크 시대"가 공식적으로 시작되었습니다!
머스크가 트위터를 인수한 후, 그는 과감한 개혁을 단행했습니다. 먼저, 그는 고위 임원을 해고하고, 이사회를 해산하고, 대규모 해고를 연구했습니다. 그런 다음 모든 직원이 초과 근무를 하여 "인증 수수료"를 개발했습니다. 트위터는 끊임없이 혼란에 빠졌고, 많은 광고주가 광고 게재를 중단했습니다.
머스크는 최근 트위터 CEO로서 "바보"를 찾으면 사임하겠다고 밝혔습니다.
머스크가 트위터를 인수하면서 혼란이 일어났고, 테슬라는 계속해서 하락세를 보였습니다. 테슬라의 주가는 올해 69% 하락했으며, 머스크가 공식적으로 트위터를 인수한 이후 25% 이상 하락했습니다.
하지만 테슬라의 폭락은 트위터가 머스크의 시간을 너무 많이 잡아먹는다는 투자자들의 우려 때문만은 아니었습니다. 또한 자동차 산업의 전반적인 수요 감소와도 관련이 있었습니다.
결국 머스크는 트위터 인수에 대한 "고의성"에 대한 대가를 치렀고, 그의 재산은 74억 달러가 감소했으며 포브스 실시간 억만장자 순위는 2위로 떨어졌습니다.
코인업계 일련의 폭발을 겪었고 "암호화폐 제국" FTX는 붕괴되었습니다.
11월 초, 코인업계 강타한 초대형 폭풍으로 '암호화폐 제국' FTX가 붕괴되었고 SBF는 포로가 되었습니다.
올해 코인업계"리먼 모멘트"를 잇따라 경험하며 폭락과 공황이 확산되고 있습니다... 코인업계 위기는 5월 루나가 절벽처럼 계속 폭락하면서 시작되었습니다. 불과 며칠 만에 루나의 가격은 90달러에서 0.00015달러 미만으로 떨어졌습니다. 그 이후로 루나는 코인업계 대지진을 일으켰을 뿐만 아니라, 수백 개의 암호화폐가 동시에 폭락하는 장관을 연출하기도 했습니다. 루나의 붕괴로 인해 수천억의 자산이 순식간에 사라졌고, 수많은 사람들이 전 재산을 잃었습니다.
루나가 겪은 "죽음의 폭주"에 이어 공황이 계속 퍼졌습니다. 암호화폐 대출 대기업 셀시우스의 업무 큰 타격을 입었고, 인출, 거래 및 이체가 중단되었습니다. 암호화폐 헤지펀드 쓰리 애로우 캐피털(Three Arrow Capital) 디앵커링 공황의 정점에서 큰 할인율로 자산을 매각했고 결국 파산했습니다.
하지만 사람들이 암호화폐 겨울이 끝났다고 생각했을 때, 코인업계 또 다른 엄청난 폭풍에 시달렸습니다. 세계 5대 암호화폐 플랫폼 중 하나인 FTX가 붕괴되었고, "코인업계 세계의 중심"이었던 SBF는 세계적인 억만장자에서 죄수로 전락했습니다.
11월 2일, 알라메다 리서치의 보고서가 유출되었는데, 알라메다가 파산에 직면하게 되고 FTX가 유동성 위기에 직면하게 될 것이라는 내용을 담고 있었습니다. 시장은 위험을 감지하고 대규모로 도망치기 시작했습니다. 곧 FTX는 엄청난 폭락을 겪었고 11월 8일에 고객 출금을 중단해야 했습니다. "죽음의 나선"에 빠진 FTX는 외부에서 긴급 지원을 구할 수밖에 없었습니다.
바이낸스에 인수를 추진했으나 실패한 후, FTX는 11월 11일에 암호화폐 헤지펀드 알라메다 리서치와 "FTX 그룹"의 130개 자회사와 함께 파산 보호를 신청했습니다.
이후 조사 결과 SBF가 사적으로 고객 자금을 헷지펀드인 알라메다에 유용하여 FTX에 막대한 부채 갭을 초래한 것으로 드러났습니다. 파산 직전에 매각 가능한 자산은 9억 달러에 불과했고 부채는 89억 달러였습니다.
30세의 FTX 설립자 SBF는 또한 고객 자산 횡령, 금융 사기, 자금 세탁 및 정치 기부를 포함한 일련의 사기 혐의에 직면해 있습니다... 미국 검찰의 말에 따르면 SBF 사건은 "미국 역사상 가장 큰 금융 사기 사건 중 하나"입니다.
일본은행의 '기습공격'이 세계를 충격에 빠뜨렸다
12월 일본은행은 대규모 피날레를 연출하며 '기습 공격'으로 세계를 충격에 빠뜨렸습니다.
전 세계 중앙은행들은 "금리 인상의 합창"을 부르고 있지만 일본은행은 다른 곡조를 부르고 느슨한 통화 정책을 고수하는 유일한 은행입니다. 엔화가 떨어지지 않는다면 아무도 떨어지지 않을 것입니다.
하지만 엔화는 정말 심하게 떨어졌습니다. 3월 초 USD/JPY 환율은 여전히 115였고, 그 후 계속 떨어졌습니다. 일본은행은 "마지막 사무라이"로 변해 YCC 정책이 변함없이 유지되어야 한다고 주장하며 엔화 공매도(Short) 과 치열한 전투를 벌였습니다.
엔화 환율이 145엔 이하로 떨어지자 일본 정부는 마침내 9월 22일에 조치를 취했습니다. 일본이 미국 달러를 매도하여 외환에 개입한 것은 24년 만의 첫 번째다. 미국 달러를 매도하여 개입한 마지막 사례는 아시아 금융 위기가 가장 심했던 1998년 6월이었다.
하지만 시장은 매수하지 않는 듯했고, 엔화는 계속 하락했습니다. 10월에는 엔화가 150 이하로 떨어졌고, 누적 하락률이 30%를 넘으며 1990년 7월 이후 최저치를 기록했습니다.
얼마 전 일본은행은 더 이상 버틸 수 없을 듯했고, '기습 공격'으로 세계 시장을 충격에 빠뜨렸습니다.
12월 20일 화요일, 일본은행은 수익률 목표를 ±0.25%에서 약 ±0.5%로 인상한다고 발표했지만, 동시에 1월부터 3월까지 일본 국채 매입 규모를 월 9조 엔으로 늘렸습니다. 일본은행이 예상치 못하게 수익률 커브 통제 계획을 크게 변경했고, 이로 인해 엔화가 급등하고 일본 주식이 급락했습니다.
일본은행은 금리를 인상하지 않겠다고 밝혔지만, 외부에서는 이러한 움직임이 일본이 2023년에 금리를 인상할 가능성을 열어줄 것으로 보고 있습니다.
현재 하루히코 쿠로다 총재의 임기가 끝나기까지 3개월이 남았습니다. 다음 일본은행 총재가 강경파가 될지 비둘기파가 될지는 미래의 방향을 결정할 수 있습니다.
끝
강렬한 블랙 스완 뒤에는 1세기 동안 보지 못했던 큰 변화가 있습니다. 지난 수십 년 동안 인류의 낡은 질서가 무너지고 새로운 질서가 재건되고 있습니다.
모든 고체가 공기 속으로 녹아내린다.
평화와 개발이 여전히 세계적인 주제인가?
코로나19와 지정학적 전쟁은 시작인가, 끝인가?
에너지 안보가 계속해서 기후 목표보다 우선시될까요? 석유달러는 얼마나 오래 지속될까?
세계 경제는 어디로 가고 있는가?
2023년이 이 모든 질문에 답하게 되기를 바랍니다!
