미국 대통령 도널드 트럼프가 2025년 1월 두 번째 임기를 시작한 이후 금 가격은 사상 최고치를 경신했고, 비트코인(비트코인(BTC))은 급격한 변동을 보였으며, 유가는 뉴스 헤드라인에 지속적으로 반응하고 있습니다.
지난 1년 동안 금값은 약 80% 급등한 반면, 비트코인은 작년 10월 12만 4천 달러까지 치솟았음에도 불구하고 25% 이상 하락했습니다. 유가는 최근 고점 부근에서 등락을 반복하고 있지만, 지정학적 상황에 따라 변동성을 보이고 있습니다.
이러한 움직임들을 종합해 보면 시장이 얼마나 예측 불가능해졌는지 알 수 있습니다. 자산들은 주기적인 흐름을 따르기보다는 정치 상황, 인플레이션 우려, 그리고 변화하는 성장 기대치에 점점 더 민감하게 반응하고 있으며, 이로 인해 투자자들은 안전자산, 위험 투자, 또는 거시 경제 지표를 무엇으로 간주해야 할지 다시 생각하게 되었습니다.
금: 고전적인 안전장치
금은 지난 한 해 동안 가장 확실한 수혜주 중 하나로, 약 80% 상승했습니다. 1년 전 온스당 약 2,941달러였던 금값이 현재는 약 5,300달러까지 올랐는데, 이는 투자자들이 인플레이션, 지정학적 긴장, 그리고 전반적인 불확실성에 대한 헤지 수단으로 금을 선택했기 때문입니다.
올해 금값은 최저 2,857달러까지 떨어졌다가 사상 최고치인 5,500달러를 넘어섰습니다. 블록트러스트 IRA의 CEO인 조너선 로즈는 이러한 반등은 불확실성이 커질 때 투자자들이 펀더멘털로 회귀하는 경향을 보여준다고 말했습니다.
로즈는 "현 행정부의 '미국 우선주의' 정책이 증명한 한 가지가 있다면, 그것은 시장이 결국 '분위기'에 따라 움직이는 것을 멈추고 '안정적인 구조'에 따라 움직이기 시작한다는 점"이라고 말했다. 그는 또한 금의 회복력은 레버리지나 유동성 주기에 의존하지 않는 자산이라는 점에서 비롯된다고 덧붙였다.
로즈는 "금은 중앙은행과 오후 4시 마진콜에 대비해 공황 매도를 하지 않는 '기존 투자자들'이 보유하고 있다"며, "디지털 세계가 사상 최대 규모의 레버리지 청산 사태(단 한 번의 거래로 200억 달러 증발)로 휘청거리는 동안 금은 최후의 보루 역할을 했다"고 말했다.
한편, 메이플의 CEO인 시드 파월은 해당 금속의 실적이 불확실한 시기에 흔히 나타나는 패턴을 반영한다고 말했습니다.
파월 의장은 "불확실한 정치 및 거시 경제 환경 속에서 금은 언제나 그랬듯이 투자자들이 인플레이션 위험, 정책 변화 및 불안정성에 대한 보호 수단을 찾으면서 꾸준히 수요를 끌어모으고 있다"고 설명했다.
금에 대한 이러한 관심은 온체인에서도 나타났으며, 투자자들이 디지털 경로를 통해 금속에 대한 투자를 모색함에 따라 토큰화된 금 자산의 시가총액이 올해 초 40억 달러를 넘어섰습니다 .
비트코인: 변동성이 큰 존재
금이 꾸준한 상승세를 보였다면, 비트코인은 변동성이 컸습니다. 트럼프가 재집권한 이후 1년 동안 비트코인은 약 25% 하락했습니다. 1년 전 95,740달러 부근에서 거래되던 비트코인은 현재 69,000달러 선에서 거래되고 있는데, 이는 금보다 훨씬 더 변동성이 큰 움직임입니다.
그리고 그 경로는 결코 직선적이지 않았습니다. 지난 1년 동안 비트코인(BTC) 취임식 날 사상 최고치인 10만 8,500달러까지 급등했다가 2025년 4월에는 7만 4,000달러까지 하락했고, 이후 10월에는 12만 4,773달러라는 새로운 최고치를 경신했습니다. 이는 2025년 상반기 인플레이션에 대한 "안전한" 헤지 수단 으로 여겨졌던 비트코인이 매우 변동성이 큰 자산이라는 사실을 확고히 했습니다.
올해 대부분의 기간 동안 비트코인(BTC) 과 금은 인플레이션 우려와 정치적 불확실성으로 인해 서로 밀접한 연관을 보이며 거래되었습니다. 그러나 최근 몇 달 동안 이러한 상관관계는 약화되었습니다. 금값이 사상 최고치를 경신하는 동안 비트코인은 최고점에서 급격히 하락했습니다.
10월 10일 폭락 사태 이후 이러한 괴리는 더욱 심화되었는데, 당시 약 200억 달러 규모의 레버리지 포지션이 청산되면서 암호화폐 역사상 최대 규모의 파생상품 청산 사태가 발생했습니다. 이 사건은 유동성을 고갈시켰을 뿐만 아니라 암호화폐 시장 구조의 전환점이 되었습니다.
아브라의 자산 관리 책임자인 마리사 킴은 이러한 변화가 암호화폐 특유의 요인보다는 더 광범위한 거시 경제 동향을 반영한다고 말했습니다. "트럼프 대통령 취임 이후 자산 성과는 전통적인 펀더멘털보다는 기존 통화 및 시장 사이클의 붕괴에 더 큰 영향을 받았습니다."
그녀는 투자자들이 인플레이션에 대한 우려와 미래 통화 질서에 대한 불확실성으로 인해 '가치 하락 거래'라는 더 광범위한 흐름에 뛰어들면서 비트코인이 처음에는 금 및 기타 자산과 함께 움직였다고 말했습니다.
김씨는 "많은 '가치 절하 거래' 자산들이 매우 좋은 성과를 보였지만… 비트코인(BTC) 과 다른 암호화폐들의 성과는 부진했다"고 말했다.
기름
전문가들은 금의 꾸준한 상승세나 비트코인의 변동성과는 달리, 유가는 주로 지정학적 뉴스에 따라 움직이기 때문에 비트(Bit) 예측 가능하다고 말했다.
미국과 이란의 핵 협상 타결 가능성과 중동 지역의 공급 차질 위험을 시장이 저울질하면서 유가는 최근 고점 부근에서 유지되고 있으며, 미국산 원유는 배럴당 60달러 초중반, 브렌트유는 60달러 후반에서 70달러 선에서 거래되고 있습니다.
"석유는 지정학적 요인, 공급 제약, 성장 기대감 등 여러 가지 요소가 복합적으로 작용한 결과이기 때문에 상황이 다릅니다."라고 Vanta의 설립자 겸 CEO인 아라쉬 야사볼리안은 The Defiant와의 인터뷰에서 말했습니다. "하지만 여러 시점에서 석유 역시 경기 부양이라는 흐름에 휩쓸렸습니다."
그는 최근의 변동성이 투자자들이 다시 한번 거시적인 관점보다는 자산의 구체적인 역할에 따라 자산을 평가하고 있음을 보여준다고 말했다. 야사볼리안은 "베네수엘라와 이란의 불안정한 상황 속에서 석유는 금보다 훨씬 더 변동성이 크고 안전하지 않은 자산으로 느껴진다"고 덧붙였다.
한편, 도널드 트럼프 대통령이 미국 대법원의 긴급 관세 부과 조치 위법 판결 이후 관세를 15%로 인상하겠다고 제안하면서 세계 경제 성장에 대한 새로운 우려가 제기되고 있다.
USD: 조용한 영향력자
금, 비트코인, 석유가 대부분의 관심을 끌었지만, 미국 달러는 이러한 자산들의 움직임을 뒷받침하는 환경을 조용히 형성해 왔습니다.
미국 달러 지수는 지난 1년 동안 약 8% 하락하여 작년 2월 106 이상에서 현재 약 97.7까지 떨어졌고, 올해 초에는 약 4년 만에 최저치를 기록했습니다. 달러 약세는 금과 석유 같은 원자재 가격을 지지하는 경향이 있으며, 비트코인과 같은 대체 자산을 더욱 매력적으로 보이게 할 수 있습니다.
분석가들은 이러한 하락세를 관세 위협, 재정 우려, 금리 인하 기대 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과로 보고 있으며, 이러한 요인들은 투자자들이 실물 자산으로 자금을 이동시킨 시기와도 맞물려 있습니다.
그런 의미에서 달러는 헤드라인을 장식하는 이슈는 아니었지만, 다른 시장의 움직임에 영향을 미쳤습니다.
전체적인 상황을 살펴보면 금, 비트코인, 석유, 달러의 움직임은 시장이 더욱 파편화되고 있음을 시사합니다. 또한 각 자산이 단일한 거시적 흐름보다는 자체적인 요인에 따라 반응하는 양상을 보이고 있음을 보여줍니다.
