USDC와 PYUSD가 스테이블코인 시장에서 USDT의 안정적인 입지에 도전장을 내밀고 있습니다.

전 세계 스테이블코인 공급량은 2024년 초 약 1400억 달러에서 최근 약 2660억 달러로 급증했지만, 생태계 데이터에 따르면 USDC와 PYUSD의 성장이 가속화됨에 따라 EVM 네트워크에서 테더(USDT)의 지배력이 약화되고 있는 것으로 나타났습니다.

스테이블코인은 단순히 "거래 유동성 제공"을 넘어 결제 인프라, 국경 간 송금, 그리고 탈중앙화 금융(DeFi) 도구로 점점 더 많이 활용되고 있습니다. 동시에 법규 준수 및 준비금 투명성에 대한 요구가 증가하면서 발행사 간의 경쟁 구도 또한 크게 변화하고 있습니다.

스테이블코인 유동성은 빠르게 증가하고 있지만, EVM(전자화폐시스템)에서 USDT의 입지는 약화되고 있습니다.

스테이블코인의 총 공급량이 급격히 증가했으며, USDT는 규모 면에서는 여전히 가장 크지만 네트워크 분산 및 호환 스테이블코인의 성장률로 인해 EVM 생태계에서 상대적 우위를 점차 잃어가고 있습니다.

스테이블코인의 총 유통량은 2024년 초 약 1400억 달러에서 최근 약 2660억 달러로 증가했습니다. 같은 기간 동안 테더(USDT)는 약 1100억 달러에서 약 1930억 달러로 증가하여 공급량 기준 최대 발행자 자리를 유지하고 있습니다.

하지만 네트워크 수준에서 더 자세히 살펴보면, 주요 EVM 네트워크의 스테이블코인 총 시가총액은 약 1,907억 달러에 달합니다. 이더리움이 1,599억 달러로 선두를 달리고 있으며, 솔라나와 BNB 체인은 각각 약 154억 달러와 144억 달러 규모로 동일한 "생태계" 내에 존재합니다.

이 그룹 내에서 USDT는 약 904억 달러를 차지하며, 이는 전체 EVM 스테이블코인 공급량의 거의 47%에 해당합니다. 이 수치는 전 세계 평균 점유율인 약 59%보다 낮은데, 이는 USDT 공급량의 상당 부분이 EVM 이외의 네트워크, 특히 TRON에서 활발하게 사용되고 있기 때문입니다.

시장 변동성이 큰 시기에는 거래자들이 스테이블코인 헤징 수요를 파악하기 위해 미결제약정(OI), 펀딩, 무기한 계약 유동성 등을 관찰하는 경우가 많습니다. BingX 의 파생상품 및 시장 분석 기능을 활용하면 공개된 데이터 외에 추가적인 추론에 의존하지 않고 이러한 시장 동향을 추적할 수 있습니다.

발행자별 공급 추이는 규정을 준수하는 스테이블코인으로의 전환을 시사합니다.

지난 30일 동안 USDT 공급량은 소폭 감소한 반면 USDC와 PYUSD는 크게 증가하여 시장이 투명하고 법률을 준수하는 인프라에 우선순위를 두고 있다는 신호를 강화하고 있습니다.

발행자 수준에서 공급 추세는 "순환"을 반영합니다. USDT는 30일 동안 1.02% 감소한 반면, USDC는 7.42%, PYUSD는 16.66% 증가했습니다.

이러한 발전은 스테이블코인 경쟁이 더 이상 유동성 우위나 거래소 커버리지에만 기반하지 않음을 보여줍니다. 규제 준수를 중시하는 발행사들이 규모를 확장함에 따라 시장은 점차 준비금 투명성, 검증 가능성, 운영 표준이 결정적인 요소가 되는 "규제 부합형" 구조로 전환되고 있습니다.

스테이블코인은 글로벌 "결제 시스템"으로 진화하고 있습니다.

스테이블코인 활동은 결제, 개인 간 송금, 암호화폐 카드 사용, 해외 송금 등의 거래량이 증가하면서 실생활에서의 결제 및 가치 이전에 대한 필요성을 점점 더 반영하고 있으며, 이는 단순히 거래소 기반 거래를 넘어선 양상을 보입니다.

거래량 보고서에 따르면 스테이블코인 결제의 월간 거래량은 2025년 말까지 약 102억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 연간 1,200억 달러 이상에 해당합니다. 개인 간(P2P) 이체는 연간 약 190억 달러, 암호화폐 카드를 통한 지출은 약 180억 달러에 이를 것으로 전망됩니다.

이러한 카드 지출 부문은 2023년 이후 연평균 106%의 복합 성장률을 보이며 실제 사용 증가세를 나타내고 있습니다. 환전 과정에서 발생하는 "잡음"을 제거하면 실제 결제액은 연간 약 3,900억 달러에 달할 수 있으며, 그중 송금액 은 약 900억 달러에 이를 것으로 예상됩니다.

폴리곤과 같은 일부 네트워크에서는 소액 거래가 더 빈번하게 발생하고 있습니다. 이러한 소액 거래의 증가는 USDC의 거래 속도를 높이고, 투기 자본의 일시적인 보관처가 아닌 거래 인프라로서의 스테이블코인의 역할을 강화할 수 있습니다.

공급량 배분은 실물 결제 및 사용 추세를 뒷받침합니다. 유통 데이터에 따르면 중앙 집중식 거래소는 약 800억 달러(총 공급량 3,040억 달러의 26%)를 보유하고 있으며, DeFi 잔액은 수익률 프로토콜이 93억 달러에 도달하면서 증가하고 있습니다.

동시에, 탈중앙화 거래소(DEX)의 일일 평균 거래량은 약 82억 3천만 달러 에 달합니다 . 브리지 흐름 또한 크로스체인 유동성 수요를 보여주는데, 예를 들어 24시간 동안 9,165만 USDC가 아비트럼(Arbitrum)으로 이체되었습니다.

법적 틀이 기업들이 투명한 발행인을 지향하도록 유도하고 있다는 것은 분명합니다.

법적 체계가 명확해짐에 따라 기관들은 투명한 준비금과 규정 준수 기준을 갖춘 스테이블코인을 우선시하는 경향이 있으며, 이는 USDT가 여전히 규모 면에서 선두를 달리고 있음에도 불구하고 USDC와 PYUSD의 시장 점유율을 높이는 데 도움이 되고 있습니다.

USDC는 이러한 추세를 반영하여 755억 달러 의 준비금을 기반으로 발표되었습니다. 유통되는 USDC 물량은 30일 만에 36억 달러 증가했는데, 이는 기관 투자 유입을 시사합니다.

한편, 페이팔 USD(PYUSD)의 시가총액은 약 41억 9천만 달러에 달하며, 규제된 대안에 대한 수요가 증가하고 있음을 보여줍니다. 테더는 1,928억 8천만 달러 의 준비금 과 약 59%의 시장 점유율로 여전히 시장을 주도하고 있습니다.

핵심적인 변화는 경쟁 구도의 변화입니다. 글로벌 규제가 강화됨에 따라, 단순히 유동성 확보를 위해 공급을 확대하는 것보다 투명한 준비금, 규정 준수, 그리고 기관에서 인증한 인프라를 결합한 발행사에게 유리한 상황이 되고 있습니다.

최종 요약

USDT는 여전히 공급량 기준으로 가장 큰 스테이블코인이지만, EVM에서의 시장 점유율은 전 세계적인 지배력에 비해 낮고 성장세도 둔화되고 있습니다. 이는 규제 준수에 초점을 맞춘 스테이블코인들이 빠르게 성장하고 있기 때문입니다.

USDC와 PYUSD는 스테이블코인이 결제, DeFi 및 크로스체인 수요에 사용되는 추세와 함께 성장하고 있으며, 이는 시장이 "거래용 스테이블코인"에서 "금융 인프라로서의 스테이블코인"으로 전환되고 있음을 나타냅니다.

자주 묻는 질문

USDT가 전 세계 시장에서 약 59%를 차지하는데도 불구하고 EVM에서의 시장 점유율이 약 47%에 불과한 이유는 무엇일까요?

USDT 공급량의 상당 부분이 EVM 네트워크 외부, 특히 TRON 네트워크에서 거래되기 때문에 EVM 네트워크만 고려할 경우 USDT의 비중은 약 47%로 떨어집니다.

지난 30일간의 데이터 중 USDT, USDC, PYUSD의 공급량 변동을 보여주는 자료는 무엇인가요?

스테이블코인 공급량 추적 페이지에 따르면 USDT는 30일 동안 1.02% 하락한 반면, USDC는 7.42%, PYUSD는 16.66% 상승했습니다.

스테이블코인은 결제 수단으로 어느 정도 규모로 사용되고 있습니까?

스테이블코인 결제의 월간 규모는 2025년 말까지 약 102억 달러(연간 환산 시 1,200억 달러 이상)에 달할 것으로 예상됩니다. 거래소 관련 변동성을 제외하면 실제 결제액은 연간 약 3,900억 달러에 이를 것으로 추산되며, 이 중 송금액은 약 900억 달러에 이를 것으로 전망됩니다.

스테이블코인이 DeFi 및 크로스체인 수요와 더욱 밀접하게 연관되고 있음을 시사하는 지표는 무엇입니까?

중앙 집중식 거래소는 약 800억 달러(3,040억 달러의 26%)를 보유하고 있으며, DeFi는 수익률 프로토콜을 통해 93억 달러 규모에 도달했고, 탈중앙화 거래소(DEX)는 일평균 82억 3천만 달러의 거래량을 기록했으며, 24시간 동안 아비트럼(Arbitrum)으로 9,165만 달러 상당의 USDC가 유입되는 등 주목할 만한 브릿지 흐름이 있었습니다.