원제목: 이란발 월스트리트 인플레이션 경보 - 암호화폐에 미치는 영향은?
원작자: 김오이현, BeInCrypto
원문 번역: Saoirse, Foresight News
요약
- 이란의 긴장 고조로 인플레이션에 대한 시장의 우려가 다시 커지면서 유가가 급등했고, 미국 국채 수익률은 10월 이후 최대 일일 상승폭을 기록했다.
- 옐런은 연준이 이제 "금리 인상을 주저할 가능성이 더 커졌다"고 경고했고, 다이먼은 인플레이션을 잠재적인 "파티 분위기를 망칠 수 있는 요소"라고 불렀습니다.
- 비트코인은 안전자산 선호 심리에 힘입어 5.7% 상승했지만, 지속적인 고금리는 향후 암호화폐의 상승 관점 전망에 걸림돌이 될 수 있다.
월가에서 인플레이션 경고음이 울리고 있습니다. 채권 시장부터 기업 경영진에 이르기까지, 미국과 이스라엘의 이란 공격이 연준이 수년간 억제해 온 물가 상승 압력을 다시 불러일으킬 수 있다는 신호가 점점 더 많이 나타나고 있습니다. 이러한 움직임은 금리, 리스크 자산, 그리고 암호화폐 시장에 상당한 영향을 미칠 수 있습니다.
이제 관건은 이란 사태로 촉발된 유가 충격이 월가가 기대해 왔던 금리 인하 일정에 차질을 빚게 할 것인지 여부입니다.
채권 시장이 가장 먼저 반응했다.
미국 국채 시장은 이러한 위협을 빠르게 반영했습니다. 월요일, 10년 만기 미국국채 수익률은 10bp 상승한 4.03%를 기록하며 지난해 10월 이후 최대 일일 상승폭을 보였습니다. 한편, 호르무즈 해협의 유조선 통행은 거의 전면 중단되었고, 유가는 6% 이상 급등했습니다.
금리 인하에 대한 기대감이 크게 식었습니다. 이제 거래자 연준이 금리를 처음으로 인하하는 시기를 9월 이후로 예상하고 있으며, 2026년 세 번째 금리 인하에 대한 기대는 거의 사라졌습니다. 불과 몇 주 전만 해도 시장은 금리 인하 사이클에 대해 상당히 낙관적이었습니다.
채권 시장이 분명한 신호를 보내고 있습니다. 인플레이션 리스크 다시 높아지고 있으며, 연준은 조치를 취하는 데 주저할 수 있다는 것입니다.
옐런과 다이먼이 경고를 발령했다
월요일, 미국 금융계에서 가장 영향력 있는 두 인물이 이러한 신호를 더욱 강화했습니다.
재닛 옐런 전 재무장관은 이란과의 갈등으로 인해 연준이 금리 인하를 미루려는 경향이 더욱 강해졌으며, 정책 입안자들이 금리 인하에 더욱 소극적이 되었다고 경고했습니다. S&P 글로벌 TPM26 해운 컨퍼런스에서 그녀는 현재 미국의 인플레이션율이 약 3%로, 연준의 목표치인 2%보다 1%포인트 높으며, 트럼프 행정부의 관세 정책이 약 0.5%포인트를 차지한다고 밝혔습니다.
그녀의 더 근본적인 우려는 심리적인 차원에 있다. 그녀는 연준이 "인플레이션이 실제로 3%까지 떨어졌지만, 연준은 진정으로 2%까지 낮추고 싶어 하지 않는다"는 시장 인식이 형성되는 것을 경계해야 한다고 지적했다. 이러한 기대감이 굳어지면 장기적으로 고착화될 수 있으며, 이는 중앙은행이 가장 원하지 않는 결과이다.
JP모건 체이스의 CEO 제이미 다이먼도 비슷한 관점 밝히며, 인플레이션이 미국 경제의 "잔치에 찬물을 끼얹는 악취"가 되어 전반적인 분위기를 망칠 수 있다고 경고했습니다. 그는 단기적인 갈등이 인플레이션에 미치는 영향은 제한적이지만, 갈등이 장기화될 경우 상황은 완전히 달라질 것이라고 지적했습니다.
인플레이션은 다양한 시장에 어떤 의미를 갖는가?
인플레이션이 예상보다 지속된다면 그 영향은 모든 자산군으로 확산될 것입니다.
주식 시장의 경우, 장기간 높은 금리는 기업 가치를 하락시킬 것이며, 특히 할인율에 민감한 성장주와 기술주에 큰 영향을 미칠 것입니다. 월요일 시장 움직임은 이미 이러한 추세를 예고했습니다. S&P 500 지수는 장중 1% 이상 하락한 후 간신히 보합으로 마감했고, 에너지와 방위산업 같은 방어적인 업종은 강세를 보인 반면 항공주는 급락했습니다.
암호화폐의 경우는 상황이 더 복잡합니다.
월요일, 채권 매도세에도 불구하고 비트코인은 5.7% 상승한 69,424달러를 기록했습니다. 많은 사람들은 이를 지정 학적 불확실성과 인플레이션 우려 속에서 안전자산으로 자금이 유입된 것으로 해석했습니다. 금값이 5,300달러를 돌파한 것 또한 이러한 해석을 뒷받침합니다.
하지만 높은 금리가 지속된다면 암호화폐의 상승세에 걸림돌이 될 수 있습니다. 2022년의 베어장 (Bear Market) 유동성이 경색되고 연준이 매파적인 입장을 취할 때 디지털 자산의 가치가 급격하게 재평가된다는 것을 보여주었습니다. 금리 인하에 대한 기대감이 계속해서 약화된다면, 향후 몇 달 동안 암호화폐 시장의 리스크 선호 심리가 위축될 수 있습니다.
모두가 비관적인 것은 아닙니다.
물론 월가는 "최악의 시나리오"에 대해 의견 일치를 보지 못했습니다.
마이크 윌슨이 이끄는 모건 스탠리 전략가들은 유가가 크게 급등하지 않는 한 중동 분쟁이 미국 주식 시장에 대한 낙관적인 전망을 약화시키지는 않을 것이라고 밝혔습니다. 반면 JP모건의 주식 투자팀은 분쟁 확대를 잠재적인 매수 기회로 보고 있으며, 시장의 펀더멘털은 여전히 긍정적이라고 판단하고 있습니다.
수석 전략가인 루이 나벨리에는 보다 낙관적인 전망을 내놓으며, 이란에 친서방 지도부가 등장하고 원유 수출이 재개되면 군사 행동이 결국 "주요 불확실성을 해소"하고 경기 회복을 촉발할 것이라고 예측했다.
대서양 위원회 또한 신중한 접근 방식을 취하며, 전 세계 에너지 인프라는 온전한 상태로 유지되었고, 분쟁 이전에는 공급의 기본 요소들이 건전했으며, 진정한 변수는 파업 자체가 아니라 분쟁의 지속 기간이라고 지적했습니다.
핵심 질문: 얼마나 오래 지속될까요?
궁극적으로 모든 예측은 동일한 변수를 가리킵니다. 바로 호르무즈 해협이 얼마나 오랫동안 사실상 봉쇄될 것인가 하는 점입니다.
이 문제가 며칠 내에 해결된다면 인플레이션의 영향은 에너지 가격의 일시적인 급등에 그칠 가능성이 높습니다. 고통스럽겠지만 감당할 수 있는 수준일 것입니다.
하지만 이러한 공급 차질이 몇 주 동안 지속될 경우, 여름철 휘발유 소비 시즌, 지속적인 근원 인플레이션, 관세로 인한 가격 압력과 맞물려 "복합적인 압력"이 발생하여 연준이 2026년까지 장기간 긴축적인 통화 정책을 유지해야 할 수도 있습니다.
암호화폐 투자자들에게 이는 지정학적 의제가 온체인 지표 만큼이나 중요하다는 것을 의미합니다. 안전자산 선호 심리로 인한 자금 유입으로 비트코인 가격이 상승할 수 있지만, 옐런과 다이먼의 인플레이션 전망이 맞다면 암호화폐 시장은 회복세를 보이기 전에 더 어려운 시기를 맞이할 수 있습니다.
