체코 통화 당국은 금 매입을 지속할 계획인데, 이는 귀금속 비축이 포트폴리오의 위험과 수익 균형에 큰 영향을 미치지 않기 때문입니다.
동시에 규제 당국은 현재 비트코인에 대한 관심을 보류하고 있습니다. 비트코인이 준비 자산으로서 잠재력을 갖고 있음을 인정하면서도, 중앙은행은 비트코인의 변동성에 대해 여전히 우려하고 있습니다.
체코 중앙은행, 금에 투자
체코 중앙은행(CNB)은 외환보유고 투자 현황에 대한 최신 보고서를 발표했으며, 특히 금과 비트코인에 중점을 두었습니다.
이 보고서는 해당 사안에 대한 기존 분석을 확장한 것으로, 새로운 데이터를 포함하여 이러한 자산과 관련된 정책 평가를 용이하게 합니다.
두 암호화폐 모두 지난 몇 달 동안 사상 최고치를 경신했으며, 특히 비트코인 (비트코인(BTC) 은 시장에서 상당한 변동성을 보이며 결국 가치가 크게 하락했습니다.
이 문서는 은행 자산의 약 98%를 차지하며 수익에 매우 중요한 외환보유액 구성의 잠재적 변화가 미치는 영향에 대해 논의합니다.
이 보고서는 두 가지 주요 측면, 즉 브라질 중앙은행(CNB)이 설정한 100톤 목표를 향한 지속적인 금 축적과 "비트코인의 가상적인 포함"을 살펴봅니다.
본 연구는 2025년 9월 30일 기준 외환보유액 현황을 바탕으로 하며, 준비통화와 체코 코루나를 모두 사용하여 2010~2025년과 2020~2025년의 두 기간을 다룹니다.
이번 주에 발표된 보도자료에서 통화 당국은 현재 67.2톤의 귀금속을 보유하고 있다고 밝히며 다음과 같이 설명했습니다.
"금에 관해서는 100톤 목표를 향해 축적하는 것이 포트폴리오의 위험-수익 프로필을 전반적으로 크게 바꾸지 않는 적당한 조정이라고 생각합니다."
중앙은행은 과거 데이터를 바탕으로 이러한 수준의 자금 배분이 기대 수익률과 변동성 모두에 약간의 상승 효과를 가져다준다고 덧붙였다.
비트코인과 관련하여 보고서 작성자들은 시가총액이 가장 큰 이 암호화폐가 "포트폴리오 수익률을 높이는 강력한 동력"으로 작용하며 기대 수익률을 높이는 도구로 활용될 수 있다고 지적했습니다.
게다가, 이는 주식이나 금과 같은 전통적인 위험 자산에 비해 훨씬 적은 자금 투자로 달성할 수 있다고 그들은 인정하며 자세히 설명했습니다.
"비트코인에 1%를 투자하는 것은 주식에 35%를 투자하는 것보다 더 유리한 위험-수익 프로필을 제공할 수 있으며, 현재 포트폴리오 구성에 비해 전체 포트폴리오 변동성이 낮아지는 추가적인 이점도 있습니다."
비트코인의 '중대한 주의사항'이 부각되었다
하지만 체코 국립은행 분석가들은 비트코인과 유사한 암호화폐에 대해 "중대한 주의사항"을 강조했습니다.
"이 자산의 가장 큰 특징은 높은 변동성과 끊임없이 변화하는 상관관계를 포함하여 금융 속성의 시간적 불안정성입니다."라고 그들은 자세히 설명했다.
"과거 실적, 특히 초기 폭발적인 성장으로 인한 높은 수익률에 의존하여 미래의 외환보유고 포트폴리오 기여도를 예측하는 것은 전통적인 자산에 비해 훨씬 더 문제가 많습니다."
CNB는 암호화폐 전문성을 지속적으로 확대해 나갈 것입니다.
체코 통화정책 당국은 이러한 단점을 지적하며 외환보유고를 비트코인에 투자하지 않기로 한 이사회의 결정을 재차 강조했다.
대신, 해당 은행은 11월에 비트코인(BTC) , 미국 달러에 연동된 스테이블코인, 그리고 토큰화된 달러 예금을 포함하는 100만 달러 규모의 "디지털 자산 테스트 포트폴리오"를 구축했다고 발표했습니다.
당국은 최근 분석에서 명시된 목표는 "블록체인 기반 자산에 대한 실질적인 경험을 얻고 이를 안전하게 저장, 관리 및 처리하는 방법을 배우는 것"이라고 확인했습니다.
이 포트폴리오는 체코 국립은행(CNB)의 공식 외환보유고에는 포함되지 않지만, 은행이 암호화폐 수탁 및 결제와 같은 운영을 시험하고 다양한 유형의 자산을 비교할 수 있도록 해줄 것입니다.
"디지털 자산이 세계 금융에서 더욱 보편화됨에 따라, 이 프로젝트는 체코 국립은행(CNB)의 전문성 구축에 도움이 될 것"이라고 보고서는 결론짓고, 중앙은행이 향후 몇 년 동안 시범 사업의 결과를 평가하여 향후 방향을 결정할 것이라고 덧붙였다.
체코 국립은행은 알레시 미흘 총재가 지난해 초 1400억 유로에 달하는 외환보유액의 최대 5%를 비트코인에 투자할 것을 제안한 후 시험 포트폴리오를 구성했습니다.
한편, 크립토폴리탄(Cryptopolitan)의 보도에 따르면 그의 국가에서 암호화폐 거래량 은 계속 증가하여 2025년에는 50% 급증한 7억 5천만 달러에 이를 것으로 예상됩니다.
