암호화폐 규제에 있어 적은 자원으로 더 많은 것을 해내기
이 칼럼에서는 지난 9개월 동안 미국 행정부가 암호화폐에 대해 보이는 집착을 여러 차례 다루면서, 정부와 규제 당국이 발표하는 모든 성명에서 트럼프 대통령이 미국을 세계에서 가장 암호화폐 친화적인 국가로 만들기 위해 기울인 노력에 대해 아낌없는 찬사를 보냈다는 점을 지적했습니다.
흔히들 미국이 디지털 자산을 거래하기에 세계에서 가장 안전하고 쉬운 곳이 되었다고 말하지만, 최근 상품선물거래위원회(CFTC)에서 발생한 사건들은 투자자들에게 안심을 주지 못합니다.
미국 상품선물거래위원회CFTC) 위원장은 암호화폐 무기한 선물 거래 승인 절차를 마무리하고 있으며, 다른 디지털 자산에 대한 정책 마련을 위해 미국 증권거래위원회(SEC)와 협력하고 있다고 밝혔습니다.
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하지만 늘 그렇듯 이번 발표에도 이전 미국 행정부를 비판하는 내용이 포함되어 있었는데, 마이크 셀리그는 "이전 행정부가 이러한 기업들과 유동성을 해외로 빼돌렸다"고 지적하며 '진정한' 전문 선물 거래에 대한 발표가 곧 있을 것이라고 언급했습니다.
셀리그는 두 규제 기관이 암호화 자산에 대한 분류 체계를 구축하기 위해 협력하고 있으며, 이는 증권의 정의에 대한 명확성을 제공할 것이라고 말했습니다. 그는 "그 시작은 기존 파생 상품 시장에서부터"라며, 많은 기업들이 온체인으로 진출하기를 원한다고 주장했습니다.
하지만 이 모든 일은 복잡한 집행 조치를 담당하는 미국 상품선물거래위원회CFTC) 시카고 사무소의 인력이 대폭 감축된 후에 벌어지고 있습니다. 지난달에는 해당 사무소에 근무하던 집행 변호사 20명 중 단 한 명을 제외한 전원이 해고되었으며, 마지막 남은 한 명도 곧이어 떠났다는 사실이 밝혀졌습니다.
한 변호사는 이번 조치가 주요 암호화폐 거래소들로부터 대규모 합의금을 받아낸 사무국의 성공과 관련이 있을 수 있다고 말한 것으로 전해졌습니다. 미국 상품선물거래위원회CFTC) 는 성명에서 "집행부는 여전히 활발하게 활동하고 있으며 임무 수행에 필요한 모든 역량을 갖추고 있다"고 밝혔습니다.
물론, 영국의 고전 정치 코미디 드라마 '더 씩 오브 잇'의 한 에피소드를 떠올리게 하는 시나리오처럼, 장관의 정치 보좌관들이 포커스 그룹에서 나온 의견을 단 한 사람의 견해로 축소하는데, 그 사람은 심지어 솔직한 답변조차 하지 않았던 상황처럼, 미국 상품선물거래위원회CFTC) 위원회의 나머지 네 자리가 현재 공석이기 때문에 다른 위원들이 현 정책에 대해 우려를 표명할 가능성은 거의 없습니다.
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영국 주식 시장에 있어서는 '작은 것이 아름답다'라는 말이 딱 들어맞습니다.
애버딘 인베스트먼트의 데이터에 따르면 1월 영국 중소형주 수익률이 대형주 수익률을 넘어섰는데, 이는 2000년대 이후 처음 있는 일입니다.
시가총액 기준 영국 주요 시장 하위 10%를 살펴보면, 1월 기준 영국 소형주의 평균 배당수익률은 3.4%로, 대형주의 평균 배당수익률인 약 3%보다 높았습니다. 이는 대형주 부문의 강세 이후 영국 소형주 시장에 대한 투자 심리가 개선되기 시작했음을 시사합니다. 대형주는 2025년 전 세계적으로 가장 우수한 성과를 낸 주요 자산군 중 하나였습니다.
영국 증시 목요일: FTSE 100 +0.19%, FTSE 250 +0.61%, FTSE All-Share +0.25%, FTSE SmallCap +0.33%, FTSE AIM UK 50 -0.04%. 중소형주가 상승세를 주도했으며, AIM 지수는 소폭 하락했습니다. #DAX #CAC40 #IBEX35 #EuroStoxx50 pic.twitter.com/SZ20fhT2Ir
— 라이몬드 주식회사 (@rymondIncKenya) 2025년 9월 18일
애버딘 UK 소형주 성장 신탁 및 애버딘 UK 소형주 펀드의 매니저인 애비 글레니에 따르면, 영국 소형주는 현재 1년 전 대형주를 매력적으로 만들었던 많은 특징들을 공유하고 있지만, 잠재적으로 더 강력한 성장 특성을 지니고 있다고 합니다.
그녀는 현재 영국 중소기업의 기업 가치가 대형주 대비 약 25% 할인된 수준이며, 이는 역사적 기준으로 볼 때 매우 큰 격차라고 지적합니다. 또한 중소기업의 소득 동향이 의미 있게 변화하여 소득 중심 투자자들에게 더욱 매력적인 투자처가 될 가능성이 있다고 분석합니다.
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더니든 소득 성장 투자 신탁(Dunedin Income Growth Investment Trust)의 투자 관리자인 벤 리치와 레베카 맥린은 빠르게 성장하는 미디엄(Medium) 기업들이 성숙하고 성장 속도가 느린 대형 기업들에 비해 낮은 배당 수익률로 거래될 것으로 예상하며, 이는 시장의 해당 부문에 존재하는 가치를 보여주는 중요한 신호라고 지적합니다.
투자자들은 올해 초부터 이러한 가치를 인식하기 시작했으며, FTSE 250 지수와 소형주 지수가 대형주 실적을 따라잡고 있습니다.
미국 주식 시장 외에도 투자할 만한 곳이 있다는 인식이 확산되고 있는 것은 영국과 같이 그동안 간과되어 온 시장, 특히 중소형주 부문에 반가운 소식입니다.
'인위적인' 딜레마에 대한 실용적인 해결책
인공지능 투자에 대한 논의는 종종 시장 침체를 우려하는 많은 관찰자들을 불안하게 만드는 상황에서, 언제 시장에서 빠져나오는 것이 가장 좋은 시점인지를 파악하는 데 초점을 맞춥니다.
시장의 미래 방향에 대한 단서를 찾는 분석가들은 종종 주식 가치 평가(특히 이익, 매출 또는 기타 재무 지표 대비 주가)를 참고하지만, 이는 다소 투박한 도구일 수 있습니다.
