현재 6개 자산 클래스가 온체인에서 10억 달러를 넘어섰지만, 위험가중자산(RWA)으로 담보된 스테이블코인 공급량 중 단 12%만이 DeFi 프로토콜에 유입되었습니다.
RWA.xyz의 데이터에 따르면 스테이블코인을 제외한 토큰화된 실물 자산의 온체인 가치가 250억 달러를 넘어섰으며, 이는 1년 전 약 64억 달러에서 거의 4배 가까이 증가한 수치입니다.
위험가중자산(RWA) 규모가 2025년 말 200억 달러를 돌파하며 지속적인 성장을 보이는 것은 초기 실험 단계에서 기관 규모의 도입으로의 전환을 보여줍니다. 블랙록, 피델리티, 위즈덤트리를 비롯한 자산운용사들은 지난 한 해 동안 토큰화된 펀드 상품을 출시했으며, 넥서스 데이터 랩(Nexus Data Labs)의 데이터에 따르면 토큰화된 미국 국채 발행 건수만 해도 35건에서 50건 이상으로 증가했습니다.
RWA.xyz 데이터에 따르면 토큰화된 자산 범주 중 6개 범주가 10억 달러를 돌파했습니다. 해당 범주는 미국 국채, 원자재, 사모 대출, 기관 대체 펀드, 회사채 및 미국 이외의 정부 부채입니다.
발행 속도가 통합 속도를 앞지르고 있습니다.
하지만 이러한 활동의 상당 부분은 활발한 거래보다는 자산 발행을 반영합니다.
공급량 증가에도 불구하고, 활동의 상당 부분은 활발한 거래보다는 자산 발행을 반영합니다. 온체인 전송 데이터에 따르면 가장 큰 규모의 위험가중자산(RWA) 거래 대부분이 건당 약 1천만 달러에 집중되어 있는데, 이는 지속적인 시장 활동보다는 기관 투자자들의 자산 배분 일괄 처리 패턴과 일치합니다.
토큰화 플랫폼 브릭켄(Brickken)이 2026년 2월에 실시한 설문조사에서도 이러한 점이 확인되었습니다. 토큰화된 자산 발행자 중 53.8%가 자본 조달 및 자금 조달 효율성 향상을 토큰화의 주요 동기로 꼽았으며, 유동성 확보를 이유로 든 기업은 15.4%에 불과했습니다.
자산이 온체인으로 이동하더라도 대부분은 탈중앙화 금융과 단절된 상태로 남아 있습니다.
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— 디에고 | 테이크 프로핏츠 (@0xTakeProfits) 2026년 3월 7일
아무도 이야기하지 않는 반전:
RWA 담보 스테이블코인 공급량 = 약 85억 달러
실제로 DeFi에 투자된 금액은 10억 달러(11.8%)에 불과합니다.
KYC/화이트리스트 장벽 때문에 88%가 활용되지 않고 있습니다.
허가 없이 이용 가능한 자산(reUSD 등)의 활용률이 96% 이상을 기록했습니다.
구성 가능성은 RWA의 다음 단계 핵심 과제입니다.
출처… pic.twitter.com/gpbyRl9CD0
Nexus Data Labs는 RWA 기반 스테이블코인의 총 공급량이 약 84억 9천만 달러에 달하지만, 현재 DeFi 프로토콜에 배포된 것은 약 10억 달러, 즉 11.8%에 불과하다고 추정합니다.
나머지 88%는 온체인 대출 및 거래 시스템 외부에 있는데, 이는 주로 기초 자산에 KYC 확인, 이체 제한 및 화이트리스트 등록을 포함한 규정 준수 요건이 적용되기 때문입니다.
이러한 격차는 하반기를 앞두고 해당 부문이 직면한 핵심 질문을 보여줍니다. 토큰화된 자산 공급이 매우 빠르게 증가하고 있어 일부 예측에서는 연말까지 시장 규모가 4천억 달러를 넘어설 것으로 예상하고 있습니다.
이러한 자산들이 허가형 구조 내에 고립된 채로 남아 있을지, 아니면 DeFi를 정의하는 구성 가능한 담보, 대출 및 거래 시스템과 통합되기 시작할지는 토큰화가 전통 금융의 병행 결제 계층으로 확장될지, 아니면 구조적으로 다른 무언가가 될지를 결정할 가능성이 높습니다.
