원작자: bittracy
파리에서 열린 이더리움 컨퍼런스 이후 Vitalik은 개발자를 위한 롤업 + 확장의 개발 경로를 지적했습니다. 저는 이더리움의 분산 기술 에 대한 진보된 이해를 애도하지 않을 수 없습니다. 초기 상태 채널과 플라즈마부터 오늘날의 Danksharding 및 Rolls up에 이르기까지 , Ethereum은 항상 분산 세계의 최전선에 있었습니다. 한편, 동형 네트워크 코스모스(Cosmos) 도 2.0 제안서를 발표했다. 2021년 레이어 1 물결에서 모놀리식 체인은 눈부신 결과를 달성했습니다. 이에 비해 다중체인 생태계의 발전은 더욱 험난해 보인다. 본 글에서는 코스모스의 네트워크 구조와 기술적 특성을 집중적으로 분석하고, 향후 네트워크 발전 방향을 모색하고자 합니다.
1. 단일 칩인가, 모듈인가? 문제가 아닌 선택이다
생태계 발전, 모놀리식 구조 또는 모듈형 구조 중 어느 네트워크가 더 유리합니까? 모놀리식 구조에서는 공유 컴퓨팅 환경으로 인해 애플리케이션들이 유연하게 서로 호출하여 생태학적 협업과 스태킹을 구현할 수 있으나, 모놀리식 구조에서는 결제 효율성 문제를 해결하기 어렵습니다. 블록은 컴퓨팅 공간을 놓고 경쟁하며 네트워크 성능은 모놀리식 구조에 의해 직접적으로 제약을 받게 됩니다. 모듈형 구조는 블록체인 네트워크 기능을 서로 다른 모듈로 분해하여 각 부분이 독립적인 기능을 수행함으로써 네트워크 리소스를 효과적으로 할당합니다. 이러한 배치로 인해 어느 정도의 상호작용성이 희생되더라도 운영 네트워크의 효율성을 효과적으로 향상시킬 수 있습니다.
모놀리식: 블록이 클수록 네트워크 용량이 늘어나고, 노드 리소스 요구 사항이 증가하며, 분산화를 희생하여 합의 비용을 줄여 성능을 향상하고 노드 운영을 제한된 데이터 센터로 제한합니다.
모듈: 모듈식 체인은 효과적인 리소스 가격 책정 및 분산화라는 궁극적인 목표를 가지고 여러 노드 간에 전체 작업 부하를 분할합니다.
과거 레이어 1 물결에서 네트워크 성능을 향상시키는 방법은 투자자들이 항상 열중했던 주제였습니다. 2022년 9월 이더리움은 합병을 성공적으로 완료했으며, 리더인 비탈릭(Vitalik)도 이더리움이 향후 Danksharding을 통해 네트워크 샤딩 및 확장을 완료 할 것이라고 밝혔습니다 . 메인 네트워크는 여전히 합의, 실행 및 DA 기능을 동시에 유지하지만, 거래 기반이 증가하는 상황에서 분산 네트워크는 컴퓨팅 리소스에 대한 수요가 점점 더 시급해지고 있습니다. 확장 + Rolls Up을 통해 모듈에 가까이 다가가세요. 매크로 관점에서 모놀리식과 모듈은 문제라기보다는 선택에 가깝습니다. 생태적 발전이 초기 단계에서는 컴퓨팅 자원이 발전을 방해하는 주요 요인이 되지 않을 것입니다. 사용자와 개발자는 좋은 상호 작용 경험이 필요합니다. 이러한 관점에서 모놀리식 네트워크는 초기 단계의 기업가와 Interactive Stackable에 의존하는 사람들에게 더 적합합니다. 규약. 대조적으로, 모듈 식 퍼블릭 체인은 컴퓨팅 리소스에 대한 요구 사항이 더 높고 광범위하고 충실한 사용자 기반을 보유한 개별 애플리케이션에 더 적합합니다.
이번 겨울, Bittracy와 동료들은 동종 네트워크에 대해 이야기했습니다. Cosmos 는 항상 피할 수 없는 주제였으며 대답은 분명했습니다. 이 사람이 할 수 있는 모듈러 스토리는 다른 누구도 할 수 없습니다.
2. 코스모스 네트워크 구조
블록체인 네트워크의 기능 계층은 크게 합의 계층, DA 계층, 애플리케이션 계층으로 나눌 수 있습니다. 2016년에 출시된 퍼블릭 체인인 코스모스는 대부분의 현재 블록체인과 다릅니다. 우선 코스모스는 개발자에게 합의 메커니즘과 애플리케이션 도구(SDK)를 제공 하지만 실행 엔진(가상 머신)은 제공하지 않는다.이 설계는 개발자가 애플리케이션 체인의 컴퓨팅 환경과 트랜잭션 유형을 정의할 수 있음을 의미한다. 코스모스가 합의 레이어와 애플리케이션 레이어를 구축한 후, 개발자는 ABCI(Application Blockchain Interface)를 통해 애플리케이션 레이어와 합의 레이어를 연결할 수 있습니다. 따라서 Cosmos는 블록체인 네트워크 도구 세트에 가깝습니다.개발자는 Tendermint 합의 메커니즘과 Cosmos SDK를 사용하여 블록체인 네트워크를 구축하거나 애플리케이션 요구에 따라 스마트 계약을 위한 가상 머신을 구축할 수 있습니다.
인간적으로 보면 이더리움은 기업과 비슷합니다. 각 사업 부서는 회사의 규정(블록 생산 속도, 가스 소비, 운영 공간)을 준수해야 사업을 운영할 수 있습니다. 각 부서는 서로 협업하고 자원을 공유하며 모든 업무가 진행됩니다. 동일한 네트워크(가상 머신). 코스모스 는 산업 단지에 가깝고, 정착 후 각 기업은 비즈니스 요구에 따라 업무 지침을 수립하고 자체 개발 방식을 찾을 수 있습니다. 캠퍼스는 인프라( Tendermint )와 제작 도구( SDK ) 제공을 담당합니다.
코스모스 구성: SDK, IBC, Tendermint
Cosmos SDK: Polkadot 의 Substrat e 와 유사한 퍼블릭 체인 구축 툴킷 및 템플릿 라이브러리입니다 . Cosmos SDK 는 애플리케이션에 필요할 수 있는 기능을 여러 모듈로 분할하므로 개발자는 애플리케이션 체인 요구 사항에 따라 기능을 통합하기만 하면 됩니다.
IBC : 퍼블릭 체인 간의 통신 프로토콜은 네트워크의 모든 영역 과 허브에 대한 합의를 제공합니다. 시작 체인의 사용자는 거래를 확인하고 크로스 체인 상태 확인을 달성하기 위해 계정 서명과 Merkle Root만 업로드하면 됩니다 .
코스모스 허브(Cosmos Hub): 존은 허브 에 의존하여 IBC를 통해 서로 연결되며 , 존이 충분한 생태계를 연결하면 허브로 인식될 수 있습니다 .
Tendermint Core: 합의 메커니즘 엔진, 즉 노드가 회계 순서를 결정하는 데 사용하는 기준입니다. Tendermint의 한계도 분명합니다. Cosmos 네트워크 노드는 서로 다른 합의 프로토콜을 사용하는 이종 블록체인을 검증할 수 없으므로 이종 체인 호환성을 달성할 수 없습니다.
요약: Cosmos는 합의나 가상 머신을 제공하지 않으므로 블록체인 네트워크가 아닙니다. Tendermint 합의를 기반으로 하는 블록체인 네트워크 표준 집합입니다. 이 때문에 Cosmos는 Dapp 에 비용을 요구하지 않고 큰 자유를 제공합니다 . 하지만 이것이 ATOM이 DOT 에 비해 가치 포착 능력이 떨어지는 이유 이기도 합니다 .Cosmos 네트워크 구조에 대한 소개는 여기서 끝입니다.
3. 개성 넘치는 학생, 코스모스
최적의 네트워크 구조는 무엇입니까? 이 점에 대한 정확한 답은 없습니다.모듈형 네트워크는 당연히 성능면에서 자연스러운 이점을 가지고 있지만 통화 상호 작용은 모놀리식 체인만큼 좋지 않습니다. 코스모스 는 모든 특성을 갖춘 전문 학생으로, 각 체인에 완전한 자율성을 부여하면서 개발자의 작업량을 줄일 수 있다는 장점이 있습니다.
장점: 유연성, 성능, 개발자 친화성
성능: 애플리케이션은 자체 실행 환경을 가질 수 있으며 필요에 따라 블록 시간, 처리량 등을 설정할 수도 있습니다.
이점: 애플리케이션 체인은 사용자와 직접 경제 활동을 설정할 수 있으며 프로젝트 당사자는 수입에 대해 가스를 통해 퍼블릭 체인에 수수료를 지불 할 필요가 없습니다 . 이는 Cosmos Network가 개발자에게 프레임워크를 무료로 제공하는 것과 동일합니다.
유연성: 애플리케이션 체인 개발에만 많은 노력과 비용이 필요하며, SDK 개발팀은 중복되는 작업량을 줄입니다.
단점: 상호작용성, 보안
상호작용: 독립적인 운영 환경은 프로토콜이 서로 직접 호출할 수 없음을 의미하며 이로 인해 유동성과 데이터 가용성이 분리됩니다. 사용자는 단일 트랜잭션을 통해 여러 프로토콜을 호출할 수 없으며 이는 일부 프로토콜(DeFi ) 개발에 매우 해롭습니다 . .
보안: 이더리움에 배포된 애플리케이션은 보안을 직접 얻을 수 있지만 코스모스 애플리케이션 체인은 자체적으로 보안 문제를 처리해야 합니다. 우선, 이는 스타트업 체인의 경우 더 어렵고, 동시에 합의를 확인하는 많은 수의 노드가 중복되면 리소스 낭비가 발생합니다.
요약: 어떤 관점에서 볼 때 Cosmos는 Ethernum과 반대되는 길을 택했습니다 . 멀티체인 메커니즘은 Dapp에 스택 가능한 운영 환경을 제공할 수는 없지만 개발자에게 높은 수준의 자유를 제공합니다. 2021년 Layer One의 포괄적인 업그레이드 이후 퍼블릭 체인 네트워크 성능에 대한 사용자의 주요 요구 사항이 충족되었으며 네트워크 성능은 퍼블릭 체인 생태계 개발의 승자를 결정하기 어렵습니다. Bittracy의 관점에서 네트워크 생태계의 발전과 구축에는 개발자의 혁신 역량과 사용자의 경제 활동이 필요합니다. 모듈형 구조와 모놀리식 구조는 각각 고유한 장점을 가지고 있습니다. 하나는 보다 조작성이 뛰어나고 사용자에게 스택형 애플리케이션 환경을 제공하는 것이고, 다른 하나는 실행 계층의 잠재력을 극대화하고 단일 애플리케이션에 편안한 네트워크 환경을 제공하는 것입니다. 둘 다 밝은 미래를 가지고 있습니다.
4. 코스모스 2.0이 왜 거부되었나요?
코스모스 팀은 2022년 9월 코스모스 컨퍼런스에서 허브 네트워크의 취약성과 ATOM 사용량 부족 문제 를 해결하기 위해 백서 버전 2.0을 발표했습니다. 새로운 네트워크 모델은 주로 다음 세 가지 목표를 달성하기 위한 것입니다.
(1) Hub 의 중심 위치를 Chain 으로 확인
Cosmos 2.0은 Interchain Scheduler 와 Interchain Allocator (인센티브 모델은 그다지 공격적이지 않음 ) 를 통해 준 플라이휠 메커니즘을 생성하여 Cosmos 네트워크 에서 허브의 핵심 위치를 통합하기를 희망합니다 .
Interchain Scheduler는 Interchain 의 MEV 가치를 포착합니다 .: Interchain 상호 작용을 위한 MEV 시장을 생성하고 , 검증 노드는 크로스 체인 TX 검증을 위해 집단 입찰을 수행합니다 . Interchain Scheduler 는 체인 간 경제 활동에서 가치를 포착하기 위해 매칭 수수료를 청구합니다.
Interchain Allocator는 Hub 에 권한을 부여합니다 . Hub 에 축적된 MEV 수입은 Cosmos 생태 건설 에 사용되며 , 이 가치의 일부는 Interchain Allocator를 통해 새로운 프로젝트를 약속함으로써 Cosmos Hub 의 자산 에 추가됩니다. 결과적으로 이러한 프로젝트는 스케줄러의 대상 시장을 확장합니다.
Interchain Scheduler 와 Interchain Allocator는 Cosmos Network 및 IBC 통신 의 개발을 통해 향상될 수 있습니다 . 코스모스 2.0은 토큰화된 크로스체인 블록스페이스 시장을 통해 자원을 허브로 기울임 으로써 동형 체인에서 지배적인 위치를 확립합니다.
(2) 다양한 유통 메커니즘을 통해 ATOM에 대한 가치 지원 제공 :
Bittracy에 따르면 Cosmos 와 Polkadot 의 가장 큰 차이점은 Muti-Chain이 안전하고 일관성이 있는지 여부입니다. Polkadot의 모든 다중 체인 거래는 메인 네트워크 POS를 통해 검증되어야 하며 , Sub-Chain의 커뮤니티 구축은 DOT에 대한 수요를 직접 창출합니다. ATOM은 그 반대 입니다 . 애플리케이션 체인의 POS는 Zone 네트워크의 기본 토큰을 통해 검증되고 ATOM과 완전히 분리되므로 애플리케이션 체인의 번영이 Hub로 피드백될 수 없습니다 . 지난 2년간의 상승장을 되돌아보면 2021년 Terra의 폭발적인 성장은 Hub 와 ATOM에 긍정적인 영향을 미치지 못했습니다. 인터체인 보안 규칙 에 따라 애플리케이션 체인은 ATOM으로부터 보안을 얻을 수 있습니다. 즉, 온체인 상호 작용은 보안을 보장하기 위해 네이티브 토큰 POS 노드와 ATOM 노드에 의해 이중으로 검증됩니다. 한편으로는 ATOM의 가치 수요를 높이고, 다른 한편으로는 스타트업 애플리케이션 체인의 보안에 매우 도움이 됩니다.
더 중요한 것은, 새로운 규칙에 따라 코스모스 허브는 ATOM과 크로스체인 혁신 프로젝트 간의 경제적 조정 전략을 수립하기 위해 다양한 방식으로 외부 네트워크에 지원을 제공할 수 있어 ATOM의 유용성이 생태계 성장과 일치할 수 있다는 것입니다. 그러나 새로운 메커니즘 하에서도 네트워크는 개발자가 ATOM의 보안을 사용할 것을 요구하지 않으며 , Zone을 구축하는 데 ATOM이 필요하지 않습니다 .
(3) Stake Yield를 변경하고 , 통화 보유자의 이익을 희생하고, 재단을 사용하여 창업 자금을 제공합니다.
Cosmos 2.0은 ATOM의 할당 메커니즘을 다시 계획했으며 , 새로운 할당 메커니즘은 전환(Transition)과 정상 상태(Steady State)의 두 단계로 구성됩니다 . 이 제안 은 단기 자금 공급을 늘려 재무부의 초기 자본을 늘리는 동시에 토큰 출시 곡선을 변경하여 총 출시되는 토큰 양을 낮추는 것을 목표로 하고 있습니다.
단기 인플레이션: 전환 단계가 시작될 때 매달 10,000,000 ATOM이 발행됩니다 . 발행량은 36개월 후 정상 상태에 도달할 때까지 감소하는 비율로 감소하며 , 월간 발행량은 300,000 ATOM입니다 . 처음 9개월 동안 ATOM의 인플레이션이 원래 인플레이션율에 비해 크게 증가하고 새로 출시된 토큰이 코스모스 허브 재무부로 유입되어 초기 자금을 조달하는 것을 볼 수 있습니다 .
화폐 총량 감소: 지역 사회는 대규모 자금 풀을 효과적으로 관리하는 데 필요한 사회 기반 시설을 개발할 수 있는 기회를 갖습니다. 전환 단계는 코스모스가 새로운 통화 정책 으로 전환하는 순간부터 시작되어 36개월 후 종료되며, 정상 상태 단계가 시작되어 무기한 지속됩니다. 제안된 새로운 발행 모델은 기하급수적 성장에서 선형적 성장으로 전환될 것입니다. 총 화폐의 관점에서 볼 때 ATOM의 총 공급량은 원래 모델보다 현저히 낮습니다.
탈중앙화 세계에서 가장 매력적인 슬로건은 민주주의와 공정성입니다. Cosmos 2.0의 새로운 토큰 설정은 의심할 여지없이 매우 중앙 집중화되어 있으며 이는 커뮤니티가 강제로 발행 권한을 사용하여 사용자의 권리와 이익을 강탈하여 ATOM 보유자의 이익에 직접적으로 해를 끼치는 것과 같습니다. 더 중요한 것은 이것이 탈중앙화의 서술과 완전히 반대된다는 것입니다. 이 시간 이후에는 다음이 없다고 누가 장담할 수 있겠는가? 따라서 코스모스 2.0 발표 이후 ATOM의 가격 성능은 보통 수준이었습니다.
(4) 가치 분배가 고르지 않고 커뮤니티가 거부합니다.
새로운 토큰 분배 메커니즘은 커뮤니티로부터 비판을 받았고, 결국 코스모스 2.0은 커뮤니티의 승인을 받지 못했습니다. 하지만 이번 제안에서 코스모스 개발팀은 ATOM의 권한 부여가 부족하고 Hub의 지배적 지위가 부족하다는 점을 깨달았음을 알 수 있습니다 . 분산 네트워크의 성능 평가에서 Cosmos는 Polkadot 및 Avalanche 에 뒤지지 않습니다 . 그러나 인센티브 주기가 없기 때문에 프로토콜의 운영은 메인 네트워크의 경제적 생존을 가져올 수 없습니다. 코스모스 개발팀에게 있어 가장 중요한 연결고리는 위의 두 가지 문제를 어떻게 해결하느냐 하는 것인데, 매우 어려운 도전이지만 다행히도 이미 준비를 시작했습니다 .
5. 코스모스의 가치를 이해하는 방법
(1) 퍼블릭 체인의 가치를 이해하는 방법: 가스 평가 방법
퍼블릭 체인의 가치는 무엇입니까? 수익 모델의 관점에서 볼 때 , GAS와 MEV 는 퍼블릭 체인의 주요 수입입니다. 즉, 개발자와 사용자가 프로그램을 실행하기 위해 퍼블릭 체인에 지불해야 하는 수수료입니다.
수익 = 처리량 x 사용자가 개별 거래에 대해 지불하는 금액
퍼블릭 체인의 상호 작용 활동이 강할 때 사용자는 네이티브 토큰에 대한 수요를 갖게 되며, 이 논리가 사실이라면 TPS가 높은 퍼블릭 체인의 수익은 줄어들고 토큰 가치는 낮아질 것입니다. 이는 실제 상황과 반대입니다. . 따라서 단순히 GAS & MEV 수입을 통해 퍼블릭 체인의 가치를 측정할 수는 없습니다.
(2) 가정이 잘못된 것 같습니다.
Bittracy의 관점에 따르면 퍼블릭 체인의 가치는 가치를 창출하는 네트워크의 능력에 있으며 토큰은 퍼블릭 체인 경제의 비인플레이션 통화와 더 유사합니다. 구체적으로, 퍼블릭 체인의 발전은 체인상의 경제 활동의 발전에서 비롯되며, 자산이 생성될 때 퍼블릭 체인 토큰의 매우 중요한 역할은 개발자가 창출한 경제적 가치를 수행하는 것입니다.
처리 수수료는 실제로 퍼블릭 체인의 가치 원천이므로 우리는 이 공식을 부정하지 않습니다.
수익=처리량 * 사용자 거래 수수료
그러나 문제는 다음과 같은 암묵적인 가정에 있습니다.
토큰 가치 = 수익
실제로 토큰의 가치는 퍼블릭 체인의 수입과 같지 않습니다.
토큰 가치 ≠ 수익
패스의 가치는 전적으로 퍼블릭 체인의 수입에서 나오는 것이 아니며, 제 생각에는 퍼블릭 체인의 수입이 패스의 가치에 영향을 미치는 첫 번째 요소조차 될 수 없습니다. 먼저 토큰 가치의 도출 공식을 과감하게 작성해 보겠습니다.
토큰 가치 = 토큰 수요 / 순환 토큰 수
그중 토큰에 대한 수요는 다음과 같습니다.
토큰 수요 = 투기 가치 + 기본 가치 + 가스 가치 + 유동성 가치+기타
그 중 유통되는 토큰의 수도 계약의 운영에 따라 변경됩니다.
순환 토큰 번호 = 순환 토큰 번호 + 릴리스 토큰 — 스테이킹 토큰 — 소각 토큰
따라서 퍼블릭 체인 수입과 퍼블릭 체인 토큰 가치는 완전히 일치하지 않으며, 둘은 직접적인 인과관계도 없습니다. 토큰에 대한 수요부터 시작하여 토큰의 투기적 가치는 시장 상황과 높은 상관관계를 가지며, 일방적인 상승 추세가 있을 때 토큰 가격은 향후 가격 상승에 대한 기대감을 암시합니다. 가격 . Fundamental Value 의 경우 , 퍼블릭 체인 토큰의 기본 가치는 체인에 있는 자산의 가격 책정에서 비롯됩니다.예를 들어 이더리움의 가치는 그것이 구축하는 DeFi, NFT , GameFi 의 경제 생태학에서 비롯되며 , EVM Side Chain/ Layer 2 이를 위해 제공되는 가치 지원입니다. 유명한 NFT, DID , Token 자산은 모두 AMM 방식으로 ETH를 통해 가격이 책정되는 것을 볼 수 있습니다. 즉, ETH는 이더리움이 생성한 디지털 자산의 화폐적 표현입니다. 가스 가치 는 사용자 수 및 네트워크 성능과 밀접한 관련이 있으며, 이는 분자와 분모 측면 모두에서 토큰의 가치를 증가시킵니다.
Cosmos의 문제는 ATOM이 기본적으로 근본적인 가치가 없다는 것입니다. Avalanche 및 Polkadot과 같은 유사한 제품과 비교하여 개발자는 Hub 및 ATOM을 완전히 우회하여 자체 생태계를 구축할 수 있습니다. Terra 의 온체인 자산 가격은 완전히 관리 됩니다. LUNA의. 동시에 우수한 성능을 갖춘 블록체인 네트워크로서 빈번한 사용자 거래는 가격을 인상할 만큼 가스 가치에 기여하기 어렵습니다.
코스모스 의 미래 승자
그렇다면 코스모스 퍼블릭 체인은 어떻게 가치 창출을 달성할까요? 원래의 2.0 백서는 퍼블릭 체인을 구축하고 집권하기 위해 과도한 인플레이션을 통해 칩의 분배를 바꾸고 국고를 늘려 권력을 잡는 쪽을 선택했습니다. 커뮤니티. 가치 창출의 길은 다음과 같아야 합니다. 퍼블릭 체인은 자체 혁신 역량을 통해 네트워크 생태계 구축을 촉진하고 가치 창출과 경제 활동 성장을 달성할 수 있습니다. 이는 사용자와 개발자를 통합하여 커뮤니티를 형성할 수 있을 뿐만 아니라 네트워크 생태계의 고품질 개발을 달성할 수 있습니다.
Bittracy는 Cosmos가 부족한 ATOM 권한 부여 문제를 해결할 수 있는지 여부가 핵심이라고 믿습니다 . 우선, 코스모스는 ATOM의 적용 시나리오를 확대하여 기본 가치를 강화 하고 사용자 마음 속에 메인 체인 토큰의 지배적인 위치를 확립하는 것이 시급하며, 동시에 커뮤니티는 토큰 경제를 업데이트하여 생태학적 혁신을 촉진해야 합니다. , 그리고 그 결과로 발생하는 가스 가치 스테이킹 토큰을 사용하면 ATOM 의 토큰 가치는 분자와 분모 측면에서 동시에 증가합니다 .
6. 요약
퍼블릭 체인 생태학의 발전은 항상 다소 형이상학적이었습니다. Solana 및 Aptos 와 같은 유럽 및 미국 퍼블릭 체인 은 퍼블릭 체인을 먼저 자본화한 다음(높은 시장 가치, 낮은 유통량) 토큰을 출시하여 네트워크 개발을 일치시키고 조정합니다. 경제 활동에 필요한 것. 미래에는 생태 혁신의 지속적인 협력 없이는 순수한 투자 가치만으로는 사용자 유지를 달성할 수 없습니다. 코스모스의 경우 다행스럽게도 이미 좋은 제품이 충분히 있어 탄탄한 과학도처럼 대내외적 경제적 유인을 정리해야 하지만 다행스럽게도 현재 시장은 평탄하고 개선될 수 있는 시간이 충분히 남아 있다.
참고링크
https://members.delphidigital.io/reports/finding-a-home-for-labs
https://members.delphidigital.io/reports/the-complete-guide-to-rollups
https://members.delphidigital.io/reports/valuing-layer-1 s-memes-money-or-more
https://research.paradigm.xyz/cosmos-thesis
