아서 헤이즈와의 인터뷰: AI는 금융 위기를 촉발할 것이다. 중앙은행의 통화 발행은 비트코인을 매수하기에 가장 좋은 시기다.

편집 및 번역: 테크 플로우 (Techflowpost) TechFlow

게스트: 아서 헤이즈, 비트멕스 공동 창립자

진행자: 나탈리 브루넬

팟캐스트 출처: Natalie Brunell

원제목: 아서 헤이즈: 연준은 다시 돈을 찍어낼 것이다. 그때 비트코인이 폭발할 것이다.

방송일: 2026년 3월 10일

핵심 요약

BitMEX의 공동 창립자이자 Maelstrom의 최고 투자 책임자인 아서 헤이즈가 Coin Stories에 출연하여 비트코인, 거시 경제, AI의 파괴적인 영향, 그리고 글로벌 유동성 주기에 대한 독창적인 통찰력을 공유했습니다.

우리가 논의한 핵심 주제는 다음과 같습니다.

• 비트코인이 글로벌 시장에서 "유동성 경보"라고 불리는 이유는 무엇일까요?
• 인공지능으로 인한 일자리 감소가 다음 금융 위기를 촉발할 수 있는 방법
• 중앙은행이 팬데믹 기간보다 미래에 더 많은 돈을 찍어내야 할 필요가 있는 이유는 무엇일까요?
• 기관 투자자들이 비트코인 ​​시장의 판도를 바꾸고 있는 걸까요?
• 아서 헤이즈의 투자 조언: 중앙은행이 돈을 찍어내기 시작할 때까지 비트코인을 기다릴 필요가 있을까요?

주요 관점 요약

씨티은행에서 해고당한 후 암호화폐 업계에 뛰어들었다

• 2013년에 씨티은행에서 해고당한 것은 제 인생에서 가장 운이 좋았던 일이었을 겁니다.
• 저는 당시 주류 금융 업계에 매우 실망했습니다. 특히 2008년 금융 위기 이후, 사람들이 제가 대학생 시절에 벌었던 만큼의 돈을 더 이상 벌 수 없게 된 것에 대해 더욱 실망했습니다.
• 두 가지를 깨달았습니다. 첫째, 저는 그다지 똑똑하지 않다는 것. 둘째, 장기적으로 볼 때 트레이딩으로 꾸준히 수익을 내기는 어려울 것이라는 점입니다. 저처럼 기술적 배경 지식이 없는 사람도 이 정도 돈을 벌 수 있다면, 이런 기회는 오래가지 않을 겁니다.

"제도화"의 본래 의도와 비트코인에 대하여

• 일부 사람들은 우리가 이 업계에 진출하게 된 본래 의도를 잊었을지도 모릅니다. 비트코인은 대형 금융기관의 승인을 얻기 위해 만들어진 것이 아닙니다.
• 왜 우리는 우리의 이익에 관심 없는 기관들의 인정을 받기 위해 온갖 노력을 기울여야 하는가?
• 암호화폐가 그저 평범한 핀테크 상품 중 하나로 전락한다면, 무슨 매력이 있겠습니까? 차라리 증권 계좌를 통해 직접 주식을 사는 게 더 간단하지 않을까요?

"유동성 경고"와 거시경제 상황에 관하여

• 비트코인은 본질적으로 "유동성 경보"입니다. 비트코인의 움직임은 시장에 다양한 유동성 수요를 충족할 만큼 충분한 달러 유동성이 없다는 것을 보여줍니다. 이는 또한 비트코인이 지난 6~9개월 동안 부진한 성과를 보인 이유를 설명해 줍니다.
• 금값 상승은 "통화 평가절하 거래" 때문이 아니라, 각국 정부가 달러 자산 보유의 리스크 증가하고 있음을 점점 더 인식하고 있기 때문입니다.
• 금을 보유하는 것이 확실히 더 안전한 투자입니다. 이러한 추세는 미국과 유럽연합이 러시아 자산을 동결 2022년에 더욱 두드러졌습니다.

AI가 촉발한 "민스키 모멘트"

• 인공지능 발전 속도는 과거 공장 노동자들이 해고되던 속도보다 훨씬 빠릅니다.
• 사무직 일자리의 10~20%만 대체되더라도 은행 시스템에 레버리지 효과를 일으켜 연쇄 반응을 초래할 수 있습니다. 이는 시장이 특정 자산의 가치가 없다는 사실을 갑자기 깨닫게 되면서 공황 매도가 발생하는 "민스키 모멘트"와 유사합니다.

"전쟁과 화폐 발행"에 대한 전략적 권고 사항

• 누군가 "전쟁은 비트코인에 좋다"라고 말하는 것을 듣는다면, 그들이 실제로 의미하는 바는 "전쟁은 돈을 찍어내는 것을 의미하고, 돈을 찍어내는 것은 비트코인에 좋다"라는 것입니다. 따라서 제 조언은 시장을 예측하려고 하지 말고 돈이 찍어내지는 상황을 기다리라는 것입니다.
• 만약 지금 투자할 수 있는 돈이 단 1달러밖에 없다면, 저는 당분간 투자를 보류할 것입니다.
• 전쟁이 길어질수록 연준이 상황을 지원하기 위해 돈을 찍어낼 가능성이 높아집니다. 중앙은행이 돈을 찍어내기 시작할 때, 그때가 바로 제가 비트코인을 매수할 시점입니다.

개인정보 보호 및 AI 익명 해제에 대한 위협

• 저는 진정한 위협은 거래 내역을 해독할 수 있는 AI 도구에서 올 것이라고 생각합니다. 이러한 도구들이야말로 진정한 '판도를 바꾸는 요소'입니다.
• 주소와 특정 인물을 대규모 언어 모델에 입력하기만 하면 높은 확률로 일치하는 결과를 얻을 수 있습니다.
• 완전히 익명성이 보장되는 전자 화폐 시스템이 필요하다면 비트코인은 적합하지 않을 수 있습니다.
• 이것이 바로 제가 Zcash에 대해 매우 긍정적인 시각을 가지고 있는 이유입니다.

투자자를 위한 심리 마사지

• 시장의 본질은 당신에게 돈을 벌어주는 것이 아니라, 당신의 돈을 빼앗아 가는 것입니다.
• 단 6개월 만에 시장이나 특정 자산이 "인생을 바꿀" 정도의 수익을 가져다줄 것이라고 기대하는 것은 비현실적입니다.
• 운이 좋아서 하룻밤 사이에 벼락부자가 된 사람들을 볼 수 있지만, 위험한 투자 전략으로도 똑같은 부를 거머쥘 수 있다고 계속 믿기 때문에 6개월 안에 모든 돈을 잃을 거라고 장담합니다.

아서 헤이즈는 누구인가? 그의 전설적인 이야기

나탈리 브루넬: 안녕하세요 여러분, 다시 방송에 오신 것을 환영합니다. 이번 주에는 메일스트롬의 최고 투자 책임자이자 OG(오리지널 구루)인 아서 헤이즈 씨를 모셨습니다.

먼저 당신의 배경 이야기부터 듣고 싶습니다. 당신의 경험은 매우 흥미롭습니다. 미시간에서 성장하셨고 나중에 금융 업계에 진출하셨다는 이야기를 읽었던 기억이 납니다. BitMEX를 설립하시고 비트코인에 일찍부터 관심을 가지셨으며, 그 후 매우 흥미진진한 여정을 시작하셨는데요. 당신의 이야기를 들려주시겠습니까?

아서 헤이스:

물론이죠. 저는 뉴욕주 버펄로에서 태어나 어린 시절 대부분을 디트로이트에서 보냈습니다. 펜실베이니아 대학교 와튼 스쿨에서 2004년부터 2008년까지 경영학 학사 학위를 취득했습니다 . 그 기간 동안 중국에 큰 관심을 갖게 되어 중국어와 경영학 수업을 수강했습니다 . 2006년에는 교환학생으로 홍콩에 갔는데, 정말 좋았습니다. 이후 도이치뱅크 홍콩 지점에서 여름 인턴십을 했고, 2008년에 정규직으로 채용되어 아시아로 이주했고, 그 이후로 계속 아시아에 살고 있습니다.

저는 인생의 절반을 홍콩, 싱가포르, 그리고 다른 아시아 지역에서 보냈고, 미국에서 일해본 적도 없고, 미국에 돌아간 적도 거의 없습니다. 금융 서비스 업계에서 5년간 근무했는데, 그중 3년은 도이치뱅크에서 거래소 거래 기금(ETF) MM (Market Making) 책임자로 일했습니다. 당시 ETF는 아시아에서 아직 생소한 상품이었습니다.

이후 저는 도이치뱅크를 떠나 씨티은행에서 같은 일을 했습니다. 돌이켜보면 2013년에 씨티은행에서 해고당한 것이 제 인생에서 가장 운이 좋았던 일이었을지도 모릅니다. 당시 저는 주류 금융업계에, 특히 2008년 금융 위기 이후 사람들이 제가 대학생 때만큼 돈을 벌지 못하게 된 것에 대해 매우 회의적이었습니다.

그래서 저는 이 업계에서 제게 성장할 기회가 많지 않을 것 같다는 생각이 들어 다른 일을 해보기로 했습니다. 그러던 중 제로헤지(Zero Hedge)에서 비트코인에 대한 글을 보게 되었고, 비트코인 ​​백서 읽어보니 그 안에 담긴 철학에 깊이 매료되었습니다. 저는 기술적인 배경지식은 없었지만 (저는 거래자 였습니다), " 비트코인을 어떻게 거래하는 거지 ?"라는 궁금증이 생겼습니다. 그래서 여러 포럼을 돌아다니며 당시 시장에 나와 있던 모든 거래소 조사하기 시작했습니다. 롱(Long), 숏(Short) 방법, 그리고 파생상품 거래 옵션이 있는지 알고 싶었습니다.

나중에 카리브해에서 러시아인 두 명이 운영하는 작은 파생상품 거래소 발견했습니다. 거기서 놀라운 차익거래 기회를 발견했죠. 선물 계약을 매도하면서 동시에 현물 비트코인을 매수할 수 있었는데, 연간 최대 200%의 수익률을 올릴 수 있었습니다. 그래서 저는 Mt. Gox에서 처음으로 비트코인을 매수하고 선물 계약을 매도했습니다. 한 달 후, 예상했던 만큼의 비트코인을 벌었다는 것을 알게 되었고, 그 후로 몇 달 동안 이 방법을 계속했습니다.

2013년 가을 무렵, Mt.Gox는 미국 달러 인출 불가와 같은 몇 가지 문제를 겪고 있었습니다. 저는 제 은행 계좌로 달러를 이체하려고 했지만 몇 주가 걸렸습니다. 그래서 포럼에서 관련 논의를 살펴보니 다른 사람들도 비슷한 문제를 겪고 있다는 것을 알게 되었습니다. 당시 달러 인출은 불가능했지만 비트코인은 Mt.Gox에서 언제든지 인출할 수 있었고, 2013년 가을 중국에서 비트코인 ​​프리미엄은 40%, 50%, 심지어 60%까지 치솟았습니다.

그래서 저는 인출할 수 없었던 미국 달러를 이용해 마운트곡스에서 비트코인을 사고, 그 비트코인을 중국 거래소 로 옮겨 위안화로 결제하기로 했습니다. 버스를 타고 중국으로 가서 은행 계좌를 개설하고, 위안화를 인출한 다음, 다시 버스를 타고 홍콩으로 돌아왔습니다. 이런 식으로 중국과 홍콩의 비트코인 ​​가격 차이를 이용해 차익거래를 계속했습니다.

이런 식으로 돈을 좀 벌긴 했지만, 거래자 로서 두 가지를 깨달았습니다. 첫째, 제가 그렇게 똑똑하지 않다는 것. 둘째, 트레이딩으로 장기적으로 꾸준히 수익을 내기는 어렵다는 것. 저처럼 기술적 배경이 없는 사람도 이런 식으로 돈을 벌 수 있다면, 이런 기회는 오래가지 않을 겁니다. 그래서 암호화폐 시장에서 더 지속 가능한 방식으로 수익을 낼 수 있는 방법을 고민하기 시작했습니다.

그때 파생상품에 대해 생각하게 되었습니다 . 기술적인 배경지식도 없고 코딩도 할 줄 몰랐지만, 직접 비트코인 ​​파생상품 거래소 만들어 보기로 결심했습니다. 홍콩 커뮤니티에서 도움을 줄 수 있는 사람들을 찾아 비트코인 ​​파생상품 거래소 설립 아이디어를 제시했습니다. 그렇게 2014년, BitMEX 개발을 시작했고 같은 해 11월 첫 선물 계약을 출시했습니다.

물론, 저희의 가장 잘 알려진 제품은 2016년 5월에 출시된 무기한 스왑(Perpetual Swap)입니다. 여러분도 아시다시피, 이는 현재까지 가장 많이 거래되는 암호화폐 금융 상품이라고 할 수 있습니다. 저희는 이 상품으로 상당한 수익을 올렸고, 2020년 바이낸스에 추월당하기 전까지 업계 선두주자였습니다. 그 후 저는 가족 자산 관리 회사인 패밀리 오피스를 운영하며 초기 단계 암호화폐 투자와 방향성 거래에 집중했습니다. 이제 저희는 암호화폐 기업을 인수하고 운영을 최적화하는 데 중점을 둔 private equity 펀드를 출범시키려 합니다.

비트코인의 향후 추세는 상승 관점, 하락 관점?

나탈리 브루넬: 당신은 오랫동안 암호화폐 업계에 몸담으며 업계의 진화를 직접 목격해 오셨습니다. 초기 블록 크기 경쟁부터 기관 투자자들의 점진적인 진입에 이르기까지, 시간이 흐르면서 비트코인에 대한 당신의 시각은 더욱 상승 관점 변했습니까? 초기 투자자 중 일부는 현금화하고 떠났지만, 다른 일부는 점점 더 열광하며 심지어 비트코인 ​​가격이 개당 백만 달러에 도달할 것이라고 예측하기도 합니다. 이에 대한 당신의 생각은 어떻습니까?

아서 헤이스 :

저는 개인적으로 이 분야와 이곳 사람들을 매우 좋아합니다. 제가 만나본 사람들 중 가장 흥미로운 분들이라고 생각합니다. 비트코인에 대해 낙관적이거나 비관적일 때도 있지만, 무국가 화폐에 대한 수요는 2009년 제네시스 블록이 처음 공개되었을 때보다 훨씬 강하다고 항상 믿어왔습니다. 따라서 비트코인이든 다른 암호화폐든, 이 여정에 함께할 수 있어서 기쁩니다.

저는 단기적으로 비트코인이나 다른 자산에 대해 비관적인 시각을 가질 수도 있지만, 장기적으로는 비트코인과 암호화폐 시장 전체에 대해 매우 낙관적입니다. 사실, 저는 피트니스 관련 업무를 제외하고는 제 경력의 대부분을 암호화폐 산업을 비롯한 여러 분야에 투자해 왔습니다.

기관들이 비트코인 ​​시장을 장악하고 있는 걸까요?

나탈리 브루넬: 제 프로그램을 시청하시는 많은 분들이 지난 비트 불장(Bull market) 에서 비트코인 ​​가격이 예상했던 수준에 도달하지 못해 혼란스러워하고 실망하셨습니다. 실제로 지난 불장(Bull market) 에서는 개인 투자자 투자자의 참여율이 매우 낮았고, 시장은 주로 기관 투자자들에 의해 주도되었습니다. 이에 대한 당신의 생각은 어떻습니까?

아서 헤이스 :

일부 사람들은 우리가 애초에 왜 이 업계에 뛰어들었는지 잊어버린 것 같습니다. 비트코인은 대형 금융기관의 승인을 얻기 위해 만들어진 것이 아닙니다. 초창기부터 현재 6만 6천 달러에 이르기까지, 비트코인은 정부 지원에 의존한 적도 없고, 명확한 규제 프레임 도 없었으며, 심지어 적대적인 은행 시스템과 규제 기관의 방해를 받기도 했습니다. 그런데 왜 이제 와서 우리의 이익에는 관심도 없는 기관들의 인정을 받기 위해 그토록 필사적으로 노력해야 할까요?

우리는 기존 금융 시스템의 요구에 부응하려 하기보다는 인류 문명의 새로운 시대를 위한 완전히 새로운 금융 시스템을 구축하고자 하는 인재를 육성하는 데 집중해야 합니다. 물론 기관 투자자들이 암호화폐를 보유해서는 안 된다는 말은 아닙니다. 다만 이러한 기관들의 요구에 맞춰 암호화폐 생태계의 본질과 목적을 바꾸어서는 안 된다는 것입니다.

암호화폐의 진정한 가치는 혁신적인 기술로서의 잠재력에 있습니다. 만약 우리가 단순히 전통적인 금융기관의 요구에만 부응한다면, 암호화폐는 결국 평범한 금융 상품 중 하나로 전락할지도 모릅니다. 그렇게 되면 사람들은 암호화폐를 보유할 필요성에 의문을 품을 수도 있습니다. 증권 계좌를 통해 직접 주식을 사는 것이 더 간단하지 않을까요? 어떤 면에서는 주식 거래가 더 안전할 수도 있습니다. 암호화폐가 그저 평범한 핀테크 상품 중 하나가 된다면, 무슨 매력을 가질 수 있을까요?

비트코인 가격은 조작되고 있는 것일까?

나탈리 브루넬: 최근 X 포럼에서 제인 스트리트(Jane Street)처럼 비트코인 ​​가격을 조작하고 억제하는 기관들에 대한 논의가 활발하게 이루어지고 있습니다. 당신은 파생상품 거래, 트레이딩 회사, 그리고 전통 금융 분야에서 풍부한 경험을 가지고 계신데요, 이러한 우려와 이론들에 대해 어떻게 생각하시는지 말씀해 주시겠습니까?

아서 헤이스 :

저는 이러한 관점 에 동의하지 않습니다. 많은 경우 누군가가 X 게시판에 "돈을 잃었으니 다른 사람 탓일 거야"라고 글을 올리는 것을 봅니다. 이는 대개 경험이 부족한 거래자 의 특징입니다. 그들은 "거래를 했는데 잘 안 됐고, 그 후에 어떤 회사가 부정한 일을 했다는 뉴스를 봤으니 그 회사 탓일 거야"라고 말합니다. 하지만 그게 전부는 아닙니다. 문제는 거래자 자신에게 있을 수도 있습니다. 거래 전략이 충분히 성숙하지 못했거나, 거래 시점이 잘못되었거나, 시장의 복잡성을 과소평가했을 수도 있습니다.

저는 제인 스트리트나 다른 MM (Market Making) 비트코인 ​​가격을 의도적으로 억제하기 위해 담합했다는 식의 소위 "악의적인 음모"를 믿지 않습니다. 시장은 자체적인 규칙에 따라 움직이며, 다양한 기관들이 각자의 방식으로 참여합니다 . 물론 파생상품 시장의 유동성이 단기적인 가격 변동에 중요한 역할을 하는 것은 사실이지만, 그렇다고 시장이 조작되고 있다는 의미는 아닙니다.

전문 암호화폐 거래자 아니라면 항상 경계를 늦추지 말아야 한다는 점을 다시 한번 강조하고 싶습니다. 암호화폐 시장은 24시간 내내 움직이기 때문에, 휴대폰을 항상 켜두고 다양한 알림 설정을 해두는 것이 좋습니다. 새벽 2시에 급격한 시장 변동이 발생하여 휴대폰 알림이 울리면 즉시 일어나서 대응해야 합니다. 만약 이러한 상황에 대비할 준비가 되어 있지 않고, 퇴근 후 취미 삼아 거래를 해보고 싶다면 암호화폐 시장에서 레버리지를 사용하지 말고 단기적인 수익만을 추구하지 않는 것이 좋습니다.

만약 비트코인이나 다른 암호화폐를 구매하여 장기간 보유하려는 목적이라면, 이러한 단기적인 가격 변동은 그다지 중요하지 않을 것입니다.

비트코인 개발을 저해하는 요인은 무엇인가요?

나탈리 브루넬: 현재 비트코인 ​​발전을 저해하는 요인은 무엇이라고 보십니까? 특히 "통화 가치 하락 거래"에 대한 인식이 높아지고 있는 상황에서 말입니다. 모든 자산이 금 대비 불장(Bull market) 에 접어든 것처럼 보이는데, 비트코인은 영향을 받지 않기를 바랐지만 예외는 아닌 것 같습니다.

아서 헤이스 :

제 생각에 비트코인은 사실상 "유동성 경고"입니다. 현재 미국, 특히 미국은 인공지능(AI)이 노동 시장에 미치는 파괴적인 영향과 밀접하게 관련된 대규모 디플레이션 시한폭탄에 직면해 있습니다. 비트코인과 일부 기술주는 우리에게 신호를 보내고 있습니다. 즉, 특히 기업들이 비용 절감 조치로 고소득 일자리를 대체하고, 이러한 일자리를 AI가 더 빠르고 저렴하게 대체 할 수 있게 될 때, 고도의 레버리지를 사용하는 연준 시스템에서 대규모 신용 붕괴가 발생할 수 있다는 것입니다.

비트코인의 움직임을 보면 시장에 다양한 유동성 수요, 특히 하이퍼스케일 데이터 센터 구축을 위한 자본 지출(capex) 관련 수요를 충족할 만큼 충분한 달러 유동성이 없다는 것을 알 수 있습니다. 이것이 바로 비트코인이 지난 6~9개월 동안 부진했던 이유입니다. 시장 전반을 살펴보면 나스닥 지수는 비교적 안정적인 흐름을 보였지만, 비트코인 ​​가격은 약 50% 하락했습니다. 반면 금 가격은 꾸준히 상승했습니다.

저는 금값 상승이 "통화 평가절하 거래" 때문이 아니라, 각국 정부가 달러 자산 보유의 리스크 점점 더 인식하고 있기 때문이라고 생각합니다. 달러 자산이 보유 국가의 완전한 소유물이 아니라는 사실은 여러 차례 입증되었습니다. 달러 자산을 보유하면 경제적 주권이 사실상 미국 재무장관과 같은 인물의 손에 좌우됩니다. 이들은 대량 의 채권을 발행하여 자산 가치를 희석시키거나, 제재를 통해 자산을 동결 또는 몰수할 수도 있습니다. 이러한 상황에서 국가가 외환보유고를 사용하여 그러한 자산을 보유할 이유가 있을까요?

이에 비해 금을 보유하는 것은 확실히 더 안전한 투자입니다. 이것이 바로 전 세계 중앙은행들이 2008년 이후 금 보유량을 지속적으로 늘려온 이유입니다. 이러한 추세는 미국과 유럽연합이 러시아 자산을 동결 2022년에 더욱 두드러졌습니다.

인공지능(AI)의 파괴적인 영향은 시장을 어떻게 변화시킬까요?

나탈리 브루넬: 인공지능에 대한 이전 관점 으로 돌아가서, 당신은 인공지능으로 인한 디플레이션 충격과 사무직 일자리에 리스크 대해 다룬 훌륭한 기사를 발표했습니다. 또한, private equity 대출과 전반적인 신용 시장이 언젠가는 위축될 것이며, 이는 연준이 대규모로 돈을 찍어내야 하는 촉매제가 되어 비트코인 ​​가격을 상승시킬 것이라고 언급하셨습니다.

이러한 상황이 임박했다고 생각하시나요, 아니면 비트코인 ​​가격을 결국 상승시킬 느리고 점진적인 과정이라고 생각하시나요?

아서 헤이스 :

확실하지는 않지만, 인공지능 발전 속도가 기하급수적이기 때문에 대부분의 사람들이 예상하는 것보다 더 빨리 이런 일이 일어날 수 있다고 생각합니다. 2008년 서브프라임 모기지 사태를 되돌아보면, 그 사태는 중국이 세계무역기구(WTO)에 가입한 지 약 7년 후에 싹트고 폭발했습니다. 당시 중국의 가입으로 미국의 제조업 일자리가 약 35% 감소했습니다. 이 노동자들은 빈곤에 빠져 서브프라임 채무 받을 수밖에 없었고, 이를 갚지 못했습니다. 비록 채무 불이행률이 한 자릿수로 소폭 상승 데 그쳤지만, 결국 레버리지 효과가 금융 위기를 촉발했습니다.

인공지능(AI) 발전 속도는 과거 조립 라인 노동자들이 해고되던 속도보다 훨씬 빠릅니다. 더 블록(The Block)과 같은 회사는 하룻밤 사이에 직원 40%를 해고하기도 했습니다. 미국에서는 '임시직 채용'과 같은 유연한 노동 계약 방식을 채택한 많은 기업들이 비슷한 해고 계획을 논의하고 있습니다. 이러한 기업들이 AI가 작업을 더 효율적으로 수행할 수 있다는 사실을 알게 되면, 순식간에 전체 직원의 10%, 20%, 심지어 30%까지 해고할 가능성이 있습니다.

제가 관점 것은 모든 사무직 일자리가 사라진다는 것이 아니라, 그중 10~20%만 대체되더라도 은행 시스템에 레버리지 효과를 일으켜 연쇄 반응을 초래할 수 있다는 것입니다. 이는 마치 "민스키 모멘트"와 유사한데, 시장이 특정 자산의 가치가 없다는 것을 갑자기 깨닫게 되면 공황 매도가 발생하는 현상입니다. 이러한 과정이 완전히 현실화되기까지는 2~3년이 걸릴 수 있지만, 시장 반응은 거의 즉각적으로 나타날 수 있습니다.

이 모든 일이 언제 일어날지 정확히 예측할 수는 없지만, 시장이 "인공지능으로 인한 혁신이 도래했고, 대량 사무직 근로자들이 해고될 것이다"와 같은 특정 "집단적 합의"를 형성하게 되면, 사람들은 금융주 가치에 의문을 제기하기 시작할 것입니다. 그 시점에 은행 주가는 단 며칠 만에 60~70% 폭락할 수 있고, 예금자들은 중소형 은행에서 JP모건이나 씨티은행과 같은 대형 은행으로 예금을 옮길 것이며, 연방준비제도는 신속하게 개입해야 할 것입니다.

따라서 완전한 영향이 나타나기까지는 2~3년이 걸릴 수 있지만, 시장이 이러한 변화를 인식하는 속도는 매우 빠를 수 있습니다. "인공지능이 경제에 미치는 파괴적인 영향은 이미 상당한 효과를 나타냈다"와 같은 일종의 "집단적 합의"가 형성되는 것만으로도 대규모 시장 반응이 촉발될 수 있습니다.

사회 불안과 경제적 압력이 암호화폐 시장에 미치는 영향

나탈리 브루넬 : 이러한 것들이 사회에 미칠 수 있는 잠재적인 영향에 대해 걱정하시나요?

미국 사회 분열 문제는 점점 심각해지고 있으며, 대량 대중의 불만과 사회 불안이 고조되고 있습니다. 정치적으로 사람들은 점점 더 부족주의적이고 양극화되고 있습니다. 게다가 일자리를 잃는 사람들이 늘어나면서, 일부는 "무료 복지 혜택"을 약속하는 후보를 뽑는 데서 해결책을 찾는 듯합니다. 이러한 근본적인 좌절감은 파급 효과를 일으키고 있으며, 많은 사람들이 비트코인과 같은 실물 자산을 소유하고 축적해야 한다는 사실을 인지하지 못하고 있습니다.

아서 헤이스 :

실제로 노동과 자본 간의 사회 계약은 국가마다 다릅니다. 미국에서는 자본이 명백히 지배적인 위치를 차지하고 노동자의 권리가 상대적으로 소홀히 여겨지기 때문에 이 계약이 매우 취약해 보입니다. 다른 나라에서는 상황이 더 균형 잡혀 있습니다. 따라서 저는 앞으로 우리가 매우 분열적인 시대를 맞이하게 될 것이라고 확신합니다.

한때 스스로 부유하다고 여겼던 많은 사람들이 일자리를 잃고 정부 지원에 의존하는, 과거에는 경멸했던 계층으로 전락했습니다. 이러한 상황은 그들의 자존감에 어떤 영향을 미칠까요? 그들은 어떻게 불만을 표출할까요? 정치적인 수단을 택할까요, 아니면 무기를 들고 거리로 나서는 것과 같은 더 직접적인 방법을 택할까요? 어떤 이들은 데이터 센터 건설에 반대하거나, 일론 머스크, 샘 알트만, 마크 주커버그와 같은 거대 기술 기업들을 겨냥하여 그들이 과도한 이윤을 위해 일자리를 파괴하고 평범한 사람들의 아메리칸 드림을 짓밟고 있다고 주장할지도 모릅니다.

이 모든 것이 궁극적으로 어떻게 전개될지는 예측할 수 없지만, 한 가지는 분명합니다. 미래의 사회 진화는 직선적인 과정이 아니라 불확실성과 변동으로 가득할 것입니다. 미국 사회 계약의 재정립이 필요한 이 시기는 필연적으로 분열의 시기가 될 것입니다 . 이 계약이 어떻게 변화할지는 확정적인 답을 드릴 수 없지만, 분명 어렵고 고통스러운 과정이 될 것입니다.

비트코인이 전 세계적인 가격 부담 문제를 해결할 수 있을까?

나탈리 브루넬: 많은 사람들이 현재 상황에 매우 좌절감을 느끼고 있습니다. 집을 살 여유가 없고, 지난 수십 년간 이어져 온 자본과 부의 축적에 참여할 수 없다고 생각하기 때문입니다. 비트코인은 사람들이 조금씩 축적할 수 있기 때문에 명확한 해결책처럼 보입니다. 하지만 여전히 비트코인에 저항하는 사람들이 많습니다. 우리가 이룬 큰 진전에도 불구하고, 여전히 비트코인에 반대하는 사람들이 이렇게 많다는 사실에 매우 놀랐습니다.

아서 헤이스 :

비트코인을 사는 것이 당신의 모든 문제를 해결해 줄 거라고 생각하지 않습니다. 만약 연봉 25만 달러를 받던 사람이 갑자기 실직해서 75만 달러짜리 주택담보대출과 매달 5만 달러씩 나가는 신용카드 대금을 감당할 수 없게 된다면, 비트코인은 아무런 도움이 되지 않을 겁니다. 물론 장기적으로 비트코인을 축적해 온 사람들에게는 분명 훌륭한 자산이고, 앞으로도 가격이 계속 오를 거라고 생각합니다. 하지만 한때 부유하다고 생각했지만 지금은 어려움에 처한 사람들에게 비트코인은 당장 재정 문제를 해결해 주지는 못할 겁니다. 오히려 소위 "이상적인 생활 방식"을 유지하기 위해 매달 너무 많은 돈을 쓰고 있다는 사실을 깨닫게 될지도 모릅니다.

저는 비트코인이 여유 자금이 있고 잠재적인 해결책으로 인식하는 사람들에게 더 적합하다고 생각합니다. 만약 여러분이 AI나 경제 변화로 인해 생계에 어려움을 겪을 수 있는 집단에 속해 있다면, 생활 방식과 소비 패턴을 재고해야 합니다. 예를 들어, 값비싼 가전제품이 정말 필요한지, 혹은 물가가 비싼 도시나 지역에 살아야 하는지 다시 생각해 봐야 합니다. "먼저 파는 사람이 가장 잘 판다"라는 말처럼, 사람들이 지출을 줄여야 한다는 것을 깨닫기 시작하면 누가 비싼 부동산을 사겠습니까? 소득이 25만 달러에서 7만 5천 달러로 줄어든다면, 생활 방식에 상당한 변화를 줘야 할 수도 있습니다.

나탈리 브루넬: 그렇긴 하지만, 가능한 모든 해결책이나 "구명보트" 중에서 사람들이 선택할 수 있는 폭이 매우 제한적이라고 생각하지 않으세요? 만약 누군가가 빠듯한 생활을 하고 있고, 직장도 불안정하고, 자산도 없고, 심지어 해고될 리스크 까지 있다면, 그들의 미래는 매우 불확실하겠죠. 이런 상황에서 그들을 도울 수 있는 다른 방법이 뭐가 있을까요?

아서 헤이스 :

솔직히 말씀드리면, 저도 이런 상황을 직접 경험해 본 적이 없어서 외부인의 시각에서만 분석해 볼 수밖에 없습니다. 하지만 가장 중요한 것은 생활비를 점검하고 불필요한 지출을 최대한 줄이는 것이라고 생각합니다. 예를 들어, 정말 필요하지 않은 물건이 무엇인지 생각해 보세요. 예전에는 아마존에서 무분별하게 쇼핑하는 습관이 있었을지 모르지만, 이제는 더 경제적인 선택으로 바꿔야 할 수도 있습니다. 핵심은 위기가 닥쳤을 때 신속하게 재정 상황을 조정하여 대비하고 새로운 해결책을 찾을 수 있도록 하는 것입니다.

비트코인 투자자들은 시장에서 무엇을 기대하는가?

나탈리 브루넬 : 저는 지난 불장(Bull market) 최고점에서 비트코인에 투자한 투자자들을 몇몇 만났습니다. 그들은 비트코인 ​​가격이 5만 달러, 심지어 6만 달러였을 때 투자했죠. 그런데 지금은 엄청난 가격 변동과 폭락, 그리고 암호화폐 시장 전체의 붕괴 때문에 매우 실망하고 있습니다. 그들은 자신들의 투자가 인생을 바꿀 만한 수익을 가져다주지 못했다고 느끼고 있습니다.

이런 사람들은 흔히 "저에게는 아무것도 달라진 게 없어요."라고 말합니다. 때때로 저는 그들이 다시 올바른 방향으로 나아가 달러 코스트 애버리징(DCA) 방식으로 비트코인을 천천히 축적해 나가도록 어떻게 도와야 할지 고민합니다. 결국, 이 투자는 그들에게 실질적인 재산 증식을 가져다주지 못했으니까요. 그들은 모든 기회가 사라졌다고 생각할지도 모릅니다. 2017년 이전에 비트코인을 매수하거나 채굴 에 참여했던 사람들처럼, 시장에 일찍 진입한 사람들은 일반 소득으로 대량 비트코인을 축적할 수 있었지만, 이제는 그런 기회가 없어진 것 같다고 느낄 수도 있습니다. 그들은 이제 무엇을 축적할 수 있을지 막막해할 것입니다.

아서 헤이스 :

첫 번째 단계는 기대치를 조정하는 것이라고 생각합니다 . 비트코인이든, 주식이든, 부동산이든, 시장의 본질은 돈을 벌어주는 것이 아니라 돈을 빼앗아 가는 것입니다. 투자 기간이 너무 짧고 기대치가 너무 높으면, 빨리 수익을 내고 싶다는 마음에 레버리지를 사용해서까지 위험을 감수하게 될 것입니다. "이 자산은 세상을 바꿀 만한 가치가 있으니, 빨리 돈을 벌려면 레버리지를 사용해야 해."라고 생각할 수도 있습니다.

하지만 틱톡에서 비트코인으로 큰돈을 번 사람들이 초창기에는 어떻게 살아남았는지 궁금해 본 적 있으신가요? 2013년 비트코인 ​​가격이 250달러에서 70달러로 폭락했을 때 그들은 어떤 기분이었을까요? 2014년에는 1,300달러에서 135달러로 떨어졌을 때 어떻게 버텼을까요? 많은 사람들은 이들이 현재 얼마나 많은 돈을 벌었는지에만 관심을 두고, 비트코인 ​​초창기에는 지금보다 3~4배나 변동성이 컸다는 사실을 간과합니다. 만약 초창기에 100달러에 1만 달러어치의 비트코인을 샀다면, 가격이 200달러까지 올랐을 때 팔았을 수도 있고, 99달러까지 떨어졌을 때는 단기적인 수익 기대에 미치지 못해 실망해서 팔았을 수도 있습니다.

그러므로 제가 말씀드리고 싶은 것은 비트코인이 당장 여러분의 재정 상황을 해결해 주지는 않는다는 것입니다. 비트코인의 가치는 장기적인 축적에 있습니다. 흔히 "주식은 장기 투자에 가장 좋은 선택이다"라고 말하듯이, 비트코인에도 마찬가지입니다. 복리와 시간은 자본 축적 과정에서 가장 강력한 힘이지만, 핵심은 바로 시간입니다. 꾸준히 장기 투자를 지속한다면 비트코인을 통해 기하급수적으로 부를 축적할 수 있습니다.

하지만 시장이나 특정 자산이 단 6개월 만에 "인생을 바꿀" 정도의 수익을 안겨줄 거라고 기대하는 건 비현실적입니다. 물론 운 좋게 하룻밤 사이에 부자가 되는 사람들도 있겠지만, 그런 사람들은 위험한 투자 전략으로 똑같은 부를 다시 얻을 수 있다고 계속 믿으려다가 6개월 안에 모든 수익을 잃을 가능성이 매우 높습니다.

중국에서의 비트코인: 현황 및 전망

나탈리 브루넬: 당신이 사는 지역이나 중국 같은 곳에서 비트코인의 도입률과 투자 심리는 어떤가요? 의견이 분분해서요.

아서 헤이스 :

실제로 중국 정부와 일부 지방 정부는 여전히 비트코인 ​​채굴 에 참여하고 있습니다. 비트코인 ​​네트워크의 IP 데이터를 살펴보면 중국의 전 세계 해시레이트 가 여전히 20~30%에 달하는 것을 알 수 있습니다. 중국이 대부분의 비정부 채굴장을 폐쇄한 주된 이유는 에너지 정책 조정, 특히 미국, 이스라엘, 이란 간의 전쟁이라는 배경 때문입니다. 중국은 수입 석유나 기타 탄화수소 에너지원에 대한 의존도를 낮추고자 합니다. 정부는 비트코인 ​​채굴보다는 전기 자동차(EV), 배터리, 휴머노이드 로봇 생산 등 국가의 장기 발전 목표에 부합하는 분야에 에너지 자원을 활용하기를 희망합니다.

중국 공산당이 비트코인 ​​채굴 철수를 강력히 주장하는 주요 이유 중 하나는 채굴 대량 에너지를 소비하지만 국가 경제 목표 달성에 직접적인 기여를 하지 못한다고 판단하기 때문입니다. 그러나 이러한 우려에도 불구하고 중국은 여전히 ​​많은 유휴 에너지 자원을 보유하고 있어 일부 지방 정부는 중앙 정부의 감독 하에 "조용히" 비트코인 ​​채굴 계속하고 있습니다. 따라서 중국에는 여전히 많은 대규모 채굴장이 운영되고 있으며, 이러한 채굴장들은 종종 지방 정부나 중앙 정부와 연계되어 있습니다.

그래서 일반적으로 중국은 명목상 비트코인 ​​채굴 금지하고 있지만, 실제로는 완전히 금지되어 있는 것은 아닙니다.

전 세계 정부는 비트코인을 어떻게 바라보고 있을까요?

나탈리 브루넬: 저는 중국 정부가 이미 국가 차원에서 상당한 양의 비트코인을 축적했을 가능성이 있다고 생각합니다. 이것이 미국이 실제로 보유한 비트코인 ​​규모를 공개하기를 꺼리는 이유 중 하나일 수 있습니다. 어쩌면 이는 중국과의 적대적인 관계와 관련이 있을지도 모릅니다. 만약 중국이 미국보다 더 많은 비트코인을 보유하게 된다면 어떤 영향을 미칠까요?

아서 헤이스 :

어쩌면 그럴지도 모르지만, 확신할 수는 없습니다. 하지만 국가가 보유한 비트코인의 양에 초점을 맞추는 것은 그다지 의미가 없다고 생각합니다. 중국이 20만 개의 비트코인을 보유하고 있다고 가정하더라도, 그 가치는 수십억 달러에 달할 수 있지만 금 시장 규모에 비하면 여전히 미미합니다. 그리고 금 시장 자체도 달러, 주식, 부동산 시장에 비하면 훨씬 작은 규모입니다. 따라서 미국이나 중국 정부가 자신들이 보유한 비트코인의 양에 대해 크게 신경 쓸 것 같지는 않습니다. 국가 전체 부의 규모를 고려할 때, 비트코인의 영향력은 미미하기 때문입니다.

나탈리 브루넬: 그럼 맥스 카이저의 관점 에 동의하지 않으시는 건가요? 그는 미래에 이른바 "해시레이트 전쟁"이 발발할 수 있다고 믿는데, 이 전쟁에서 각국 정부는 비트코인 ​​채굴 해시레이트 확보하기 위해 경쟁하고 가능한 한 많은 비트코인을 축적하려고 할 것이라고 합니다.

아서 헤이스 :

저는 이 관점 에 동의하지 않습니다. 주권 국가들은 비트코인에 대해 그다지 우려하지 않는다고 생각합니다. 심지어 미국에서도 비트코인은 유권자들의 표를 얻기 위한 수단으로 더 자주 활용되는데, 트럼프 행정부의 일부 정책들이 이를 증명합니다. 선거 운동 기간 동안 특정 유권자 집단을 위해 일하겠다고 약속하지만, 실제로 시행되는 정책은 그 약속과 종종 어긋나는 경우가 많습니다. 이러한 현상은 미국에서 비트코인이 표를 얻기 위한 정치적 도구로서 중요한 역할을 한다는 것을 시사합니다.

중국에서는 이런 일이 일어날 가능성이 훨씬 낮습니다. 중국 정부는 비트코인 ​​자체에는 관심이 없고, 위안화의 국제화와 이를 국제 무역에 활용하는 방안에 더 관심이 있습니다. 사람들이 비트코인을 어떻게 사용하는지는 그들에게 무관한 문제입니다.

비트코인 도입의 현황과 과제

나탈리 브루넬: 비트코인은 기존 금융 시스템과 법정화폐의 제약에서 우리를 해방시켜 줄 수 있는 혁신적인 기술입니다. 향후 5~10년 동안 비트코인의 미래를 어떻게 전망하시나요? 채택 및 성장 측면에서 비트코인의 미래 발전 방향은 어떻게 예상하시나요? 물론 가격 상승은 채택을 촉진하는 데 중요한 역할을 하겠죠?

아서 헤이스 :

저는 가격 상승이 비트코인 ​​도입을 이끄는 핵심 요인이라고 생각합니다. 가격 급등 자체가 비트코인 ​​확산의 바이러스성 메커니즘으로 작용한다는 것이죠. 사람들이 비트코인에 대해 알게 된 계기는 무엇일까요? 2013년에 가격이 급등하면서 언론에서 보도하기 시작했고, 관련 기사를 접하면서 저도 비트코인 ​​기술에 관심을 갖게 되어 더 자세히 알아보기 시작했습니다. 따라서 비트코인 ​​가격이 현재 6만 6천 달러에서 향후 5년 안에 50만 달러까지 상승한다면, 필연적으로 많은 신규 사용자를 끌어들이고, 기존 사용자들도 비트코인 ​​기술과 잠재력에 다시 주목하게 될 것입니다. 이러한 가격 급등은 비트코인의 광범위한 도입을 촉진하는 중요한 요소입니다.

그렇다면 이 모든 것의 근본적인 원동력은 무엇일까요? 바로 유동성입니다. 즉, 미국 달러, 유로, 일본 엔, 위안화 등 법정화폐가 시장에서 얼마나 많이 발행되느냐에 달려 있습니다. 이러한 화폐들이 계속해서 대량 발행되는 한 (그리고 저는 이러한 추세가 멈추지 않을 것이라고 생각합니다), 수학적으로 통화 공급량 계속 확대됨에 따라 비트코인 ​​가격 또한 상승할 것입니다.

물론 가격 변동성과 미래 불확실성은 불가피합니다 . 예를 들어 전쟁이나 기타 예측 불가능한 사건으로 인해 비트코인 ​​가격이 향후 몇 주 안에 2만 달러까지 떨어질 수도 있습니다. 하지만 장기적으로 볼 때, 현행 부분 지급준비금 제도는 정부가 지속적으로 화폐를 발행하도록 강제하며, 이는 거의 되돌릴 수 없는 추세입니다. 바로 이러한 지속적인 통화 공급 증가가 비트코인 ​​가격의 장기적인 상승을 견인할 것입니다. 궁극적으로 가격 상승은 더 많은 사람들을 시장으로 끌어들이게 되며, 이러한 매력이 비트코인의 광범위한 보급을 이끄는 핵심 원동력입니다.

개인 투자자 투자자들이 비트코인 ​​시장으로 다시 돌아올까요?

나탈리 브루넬: 개인 투자자 투자자들의 열기가 다시 살아나는 또 다른 사이클이 올 거라고 생각하시나요? 현재 시장은 기관 투자자들이 주도하는 것처럼 보이는데, 앞으로 일반 투자자들이 주도하는 또 다른 급등장이 있을 거라고 보십니까?

아서 헤이스 :

물론 그럴 겁니다. 하지만 이번에는 비트코인이 아니라 다른 암호화폐가 주인공이 될 수도 있죠 . NFT나 밈처럼 문화 상품과 더 밀접하게 관련된 무언가가 될 가능성도 있습니다. 지난번 밈 열풍 때 많은 사람들이 큰 손실을 봤고, 그 열풍은 이제 사그라든 것처럼 보이지만, 지난번 열풍의 주요 원동력이 무엇이었는지 알고 싶다면, 바로 밈 거래였다는 것을 알아두세요.

앞으로 새로운 이슈 분명히 등장할 것입니다 . 저는 전 세계 중앙은행들이 인공지능(AI)으로 인한 경제 및 고용 충격이 거리 시위로 이어지지 않도록 계속해서 돈을 찍어낼 것이라고 생각합니다. 이러한 생산성 증대로 창출된 부를 공정하게 분배할 방법을 찾을 때까지, 통화 공급 과잉 시기에 좋은 성과를 내는 자산을 보유하는 것이 하나의 해결책이 될 수 있습니다. 그때가 되면 개인 투자자 투자자들은 어떤 자산을 선호하든 상관없이 다시 시장으로 몰려들어 컨퍼런스와 모임에 참석할 것이며, 그 열기는 반드시 되살아날 것입니다.

과도한 통화 공급이 비트코인에 미치는 영향

나탈리 브루넬: 정부가 새로운 경제적 어려움에 대처하기 위해 팬데믹 기간보다 더 많은 돈을 찍어낼 것이라고 생각하십니까?

아서 헤이스 :

그럴 가능성이 매우 높습니다. 왜냐하면 이는 기하급수적인 증가 과정이기 때문입니다. 정부는 당면한 문제를 해결하기 위해 돈을 찍어낼 뿐만 아니라, 과거 채무 상환하기 위해서도 돈을 찍어내야 합니다. 미국 국가 총부채의 증가 추세를 살펴보면 전형적인 기하급수적 증가 곡선을 볼 수 있습니다.

이런 관점에서 보면, 이건 단지 시작일 뿐입니다. 인공지능이 사람들이 말하는 것처럼 강력하다면(개인적으로는 그렇게까지 강력하지는 않을 거라고 생각하지만), 모두 일자리를 잃게 되겠죠 ? 물론 그런 일이 실제로 일어나지 않을 수도 있지만, 언젠가 모든 사람이 로봇이나 자동화 시스템으로 대체된다면 얼마나 끔찍할까요? 금융 시스템이 완전히 붕괴될 수도 있고, 정부는 모든 것을 감당하기 위해 더 많은 돈을 찍어내야 할지도 모릅니다.

물론, 저는 이런 극단적인 시나리오가 실제로 일어날 거라고 생각하지는 않지만, 인공지능이 사람들이 말하는 것처럼 정말 강력하다면 어떤 결과가 초래될지 생각해 보는 데 하나의 모델이 될 수 있다고 봅니다.

인공지능 시대의 경력 개발: 기회와 과제

나탈리 브루넬: 만약 당신이 대학을 갓 졸업하고 최대한 많은 부를 축적하고 싶다면, 무엇을 선택하시겠습니까?

아서 헤이스 :

팟캐스트를 시작해 보세요. 컴퓨터는 많은 일을 할 수 있지만, 여전히 인간의 대화와 텍스트에서 입력을 받아야 합니다. AI는 예측 분석을 하고 우리에게 유용한 정보를 제공하기 위해 새로운 경험, 즉 새로운 인간 경험을 필요로 합니다 . 따라서 대화를 주도하고 신선하고 독창적인 콘텐츠를 만들어내는 사람들이 AI 이후 사회에서 가장 가치 있는 인재가 될 것입니다 . 자신의 강점이 무엇이든 도전해 보세요. 글쓰기, 노래, 춤 등 어떤 형태의 창작 활동이든, AI가 충족시켜 줄 수 없는 욕구를 충족시켜 주는 것이 아니라, AI가 업무를 수행하기 위해 학습해야 할 원천이 됩니다.

나탈리 브루넬: 많은 사람들이 창의적인 일자리가 AI로 대체될까 봐 걱정하고 있어요. 저는 AI가 만든, 믿을 수 없을 정도로 사실적인 영상들을 본 적이 있어요. 실제 사람처럼 보이는 영상들도 사실은 가상 아바타일 수 있죠. 때로는 진짜와 가짜를 구분하기가 정말 어려워요. 앞으로 현실과 가상을 구분하는 게 점점 더 어려워질 거라고 생각하지 않으세요?

아서 헤이스 :

실제로 매우 어려울 것이며, 그렇기 때문에 사람들이 월드코인 같은 것을 구매하거나 "인간 인증"과 같은 주권 신원 확인 기술을 개발하고 있는 것입니다. 이러한 기술들이 일종의 표준이 될 수도 있겠지만, 정확히 어떤 형태가 될지는 확신할 수 없습니다. 사실 이는 많은 사람들이 오랫동안 연구해 온 문제입니다.

곰곰이 생각해 보세요. "이것처럼 보이는 것을 생성하세요"와 같은 명령어를 입력하면, AI는 보통 실존 인물, 밴드, 또는 이미 존재하는 무언가를 기반으로 이미지를 생성합니다. AI는 이를 모방하려고 노력하죠. 그러니 여러분은 AI가 모든 면에서 모방하고 싶어하는 사람이 되도록 노력해야 합니다.

나탈리 브루넬: 가장 좋아하는 AI 도구는 무엇인가요? 업무에서 자주 사용하시나요?

아서 헤이스 :

최근 Perplexity의 도구를 사용하기 시작했는데, 놀라울 정도로 강력하다고 생각합니다. 마치 지능형 작업 오케스트레이션 플랫폼 같아요. 제 친구들 중 일부는 맥 미니를 구입하고 Clawbot이나 다른 도구를 설치해서 AI 구현의 세부 사항을 공부하지만, 저는 그런 기술적인 세부 사항을 공부할 시간도 관심도 없습니다. Perplexity의 도구는 다양한 작업을 동기적으로 병렬 처리할 수 있고, AI 에이전트를 활용하여 작업을 완료할 수도 있습니다. 앞으로는 저처럼 여러 AI 에이전트를 수동으로 조율하는 대신, Perplexity 같은 회사에 비용을 지불하고 프로세스를 간소화해주는 도구를 사용하는 시대가 올 거라고 생각합니다. 저는 주로 연구와 그래프 생성에 사용하는데, 정말 편리합니다.

나탈리 브루넬: 최근 인류학 연구소의 한 연구원이 직장을 그만두고 인류 사회가 파멸로 향하고 있다고 주장하며 런던으로 이주했다는 기사를 보셨나요? 인공지능의 부정적인 영향이나 비관론자들이 예측하는 암울한 미래에 대해 우려되는 점이 있으신가요?

아서 헤이스 :

그럴지도 모르지만, 인생은 너무 짧아서 이런 것들을 늘 걱정하기엔 아깝다고 생각해요. 미래가 좋을지 나쁠지는 저도 모르잖아요 . SF 소설도 많이 읽었는데, 좋은 미래도 있고 나쁜 미래도 다 나오더라고요. 어쨌든 미래는 피할 수 없는 거니까요. 너무 걱정하지 않으려고요.

메일스트롬 펀드: 암호화폐 시장에 어떤 영향을 미칠까요?

나탈리 브루넬: 당신의 업무에 대해 좀 더 자세히 알고 싶습니다. 당신은 메일스트롬 펀드의 최고투자책임자이신데, 주로 어떤 일을 하시나요? 이 회사의 구체적인 업무 는 무엇인가요?

아서 헤이스 :

제 파트너인 악샤트와 저는 메일스트롬을 설립했습니다. 악샤트는 이전에 저와 함께 비트멕스에서 일했고, 저희는 2013년에 함께 회사를 시작했습니다. 솔직히 말씀드리면, 저는 인내심이 부족해서 초기 단계 투자에는 그다지 능숙하지 않습니다. 저희는 유한책임투자자(LP)가 없기 때문에 다른 사람들의 시선에 신경 쓸 필요가 없습니다. 저희는 수익성 있는 기회를 찾고 기술적으로 건전한 거래를 통해 우량 프로젝트에 초기 단계부터 투자하는 데 집중합니다.

초창기에는 주로 5만 달러에서 25만 달러 정도의 소액을 초기 단계 프로젝트에 투자했습니다. 투자는 순조롭게 진행되었고, 높은 성과를 보이는 "정크 코인"에 투자하기에 완벽한 시기였습니다. 예를 들어, 이더 스테이킹 서비스 제공업체로 시작하여 새로운 유형의 은행으로 발전한 EtherFi는 현재 저희의 자문 파트너입니다. Pendle과 Athena 또한 저희의 자문 역할을 맡고 있습니다. 제가 제안하고 가이 영(Guy Young)과 그의 팀이 구현한 프로토콜인 Athena는 현재 세 번째로 큰 스테이블코인 프로토콜입니다.

펀드 운용 초기에는 탁월한 성과를 거두었습니다. 이후 점차 자문 서비스 제공에 집중하게 되었고, 그 덕분에 제가 다양한 팟캐스트나 암호화폐 컨퍼런스에 출연하여 최신 개발 사항과 유망한 토큰 프로젝트에 대해 이야기하는 모습을 자주 보실 수 있을 겁니다. 물론, 저희는 이러한 토큰들이 미래에 상당한 가치 상승 잠재력을 가지고 있다고 믿기 때문에 자문 수수료를 토큰 형태로 받는 경우가 많습니다.

또한, 저희는 유동성 거래에도 진출하고 있습니다. BitMEX와 도이치뱅크에서 함께 일했던 동료를 영입했고, 현재는 주로 암호화폐의 방향성 및 변동성 거래에 집중하고 있습니다. 저희 전략은 주로 롱(Long) 이며, 숏(Short) 거의 없습니다.

최근 저희는 private equity 펀드 투자 업무 도 사업을 확장했습니다. 데이터 접근성 및 API 연결 서비스에 집중하는 암호화폐 업계의 유망 기업들을 다수 발굴했습니다. 이러한 기업들은 거래를 지원하고, 대량 자본 유입을 유치하며, 높은 이익율 자랑합니다. 하지만 이러한 기업들은 대개 미국 외 국가 출신 창업자들이 설립했기 때문에 기업 가치가 저평가되어 있는 경우가 많습니다. 창업자들은 오랫동안 업계에 몸담아 왔으며, 지분 일부를 현금화하고 싶어 할 수도 있습니다. 바로 이 지점에서 저희가 나섭니다. 대량 자본을 투입하여 이러한 기업들을 인수하고, 경영진을 교체하고, 새로운 운영팀을 영입하여 주가수익비율(PER)을 개선한 후, 기업 상장)를 진행하거나 우량 자산을 찾는 금융기관에 매각합니다. 현재 이러한 펀드를 위한 자금을 모금하고 있습니다.

양자 컴퓨팅 기술의 규제, 개인정보 보호 및 잠재적 위협

나탈리 브루넬: 최근 몇 년 동안 암호화폐 산업은 규제 당국의 주목을 점점 더 많이 받아왔습니다. 특히 자금세탁방지(AML) 및 고객확인제도(KYC) 규정, 그리고 개인정보보호 도구에 대한 단속 등이 그 예입니다. 이러한 긴장 관계가 계속될 것이라고 생각하십니까? 특히 비트코인이 P2P 거래 매체이자 프로토콜로서 중요한 역할을 한다는 점을 고려할 때, 제도화의 증가와 비트코인에 대한 기업 지배력에 대한 우려라는 두 가지 흐름 사이의 갈등은 어떻게 전개될까요?

아서 헤이스 :

비트코인은 의심할 여지 없이 이러한 적대감의 대명사가 되었고, 많은 사람들은 기업들이 터무니없는 KYC(고객확인제도) 및 AML(자금세탁방지) 메커니즘을 도입하여 비트코인의 프라이버시를 박탈할까 봐 우려합니다. 이러한 우려는 타당하지만, 실제 구현 방식은 다를 수 있습니다. 저는 진정한 위협은 거래 내역을 해독할 수 있는 AI 도구에서 올 것이라고 생각합니다. 이것이야말로 진정한 "게임 체인저"입니다.

이러한 변화에는 복잡한 새로운 규정이 필요하지 않을 수도 있습니다. 단순히 주소와 특정 인물을 대규모 언어 모델(LLM)에 입력하는 것만으로도 높은 확률로 일치하는 결과를 얻을 수 있습니다. 사실, 이러한 기술은 이미 존재하며, 현재 정확도는 충분히 높지 않지만, 발전하고 있습니다.

이것이 바로 제가 Zcash에 대해 매우 낙관적인 이유입니다. Zcash는 기본적으로 비트코인의 개인정보 보호에 초점을 맞춘 버전입니다. 비트코인의 코드를 기반으로 하지만 영지식 증명을 통합하고 있습니다. 완전히 익명의 전자 화폐 시스템이 필요하다면 비트코인이 최선의 선택은 아닐 수 있습니다. 비트코인 ​​개발자들이 프로토콜에 그러한 기능을 추가할 것이라고 생각하지 않지만, Zcash는 바로 이 문제를 해결하기 위해 설계되었습니다. 만약 미래에 인공지능 기술이 대형 기술 기업의 데이터와 통합되고 정부의 데이터 통제가 강화될 것을 우려한다면, Zcash나 Monero와 같은 개인정보 보호 코인이 더 적합할 수 있습니다.

나탈리 브루넬: 양자 컴퓨팅 기술이 제기할 수 있는 잠재적 위협에 대해 어떻게 생각하시나요?

아서 헤이스 :

양자 컴퓨팅이 비트코인에 위협이 될 거라고는 크게 걱정하지 않습니다. 비트멕스 연구팀의 조니 비어와 이 문제에 대해 여러 번 논의했거든요. 실제로 비트코인 ​​개선 제안(BIP)에서는 양자 컴퓨팅 시대 이후에도 비트코인의 보안을 유지할 수 있는 방법들을 이미 제시하고 있습니다.

양자 컴퓨팅에 대해 우려하고 계신다면, 최신 비트코인 ​​주소 유형을 사용하는 것과 같은 몇 가지 간편한 해결책이 있습니다. 비트코인을 이러한 주소로 보내고 한 번만 사용한다면, 양자 컴퓨팅으로 인한 비트코인의 위협을 받지 않을 것입니다.

하지만 2009년에 생성된 오래된 비트코인 ​​주소를 여전히 사용하고 있다면, 양자 컴퓨팅 기술이 성숙해짐에 따라 특정 보안 리스크 에 직면할 수 있습니다. 양자 컴퓨팅이 공개 키와 거래 기록에서 개인 키를 추론할 가능성이 있기 때문입니다. 하지만 전반적으로 이는 시급한 문제는 아니라고 생각합니다. 비트코인 ​​커뮤니티는 이 문제를 적극적으로 연구하고 있으며, 양자 컴퓨팅 시대 이후에도 비트코인이 적응할 수 있도록 여러 해결책을 제시하고 있습니다.

전반적으로 양자 컴퓨팅에 대한 우려는 불확실성과 근거 ​​없는 추측(FUD)의 산물이라고 생각합니다. 몇 년에 한 번씩 누군가가 "양자 컴퓨팅이 미래에 비트코인을 해킹할 테니 더 이상 비트코인을 사지 않겠다"와 같은 말을 하며 "양자 컴퓨팅 공포"를 조장합니다. 하지만 실제로는 해결책은 이미 존재하며, 단지 구현하는 데 시간이 걸릴 뿐입니다. 따라서 저는 양자 컴퓨팅에 대해 크게 걱정하지 않습니다.

기관들이 비트코인 ​​포크 추진할까요?

나탈리 브루넬: 일각에서는 비트코인이 과거 블록 크기 논쟁과 유사한 상황을 겪을 수 있다고 예측합니다. 하지만 이번에는 기관 투자자들이 주도권을 잡을 가능성이 있다는 거죠. 예를 들어, "블랙록 체인"과 같은 것이 등장하여 포크 일으키고 새로운 체인을 형성할 수도 있다는 겁니다. 이런 일이 실제로 일어날 거라고 생각하시나요? 만약 일어난다면 어떤 결과가 나올 거라고 예상하시나요?

아서 헤이스 :

블랙록이 해시레이트 의 30%를 보유하고 있다면 이러한 시나리오가 가능할지도 모릅니다. 하지만 현실은 블랙록이...